Для анализа компаний существует множество инструментов — например, мультипликаторы. Сегодня мы рассмотрим один из них — Debt to Equity ratio или Debt/Equity.

Он демонстрирует соотношение собственного капитала компании к заёмному. Простыми словами: это долг компании, делённый на собственный капитал. Таким образом он помогает понять, из чего складываются активы компании. В некоторых случаях Debt to Equity называют финансовым левериджем.

Мультипликатор полезен инвестору для определения, какое финансовое состояние на данном этапе у интересующей его компании, сможет ли она развиваться в ближайшем будущем и принесёт ли прибыль.

Как рассчитать Debt to Equity

Формула расчёта:

Debt to Equity Ratio = Обязательства / Активы

  • Активы компании — все средства, принадлежащие организации.
  • Обязательства — заёмные средства компании (кредиты, ссуды, задолженности).
    • Краткосрочные обязательства — используются для погашения кассовых разрывов. Возвращаются в течение года, что увеличивает их "стоимость".
    • Долгосрочные обязательства — используются для реализации крупных проектов компании. Возвращаются в течение нескольких лет, что уменьшает их "стоимость". Иными словами: с учётом инфляции с момента взятия до момента возврата долга покупательская способность заимствованных средств снижается.

Данные об активах и обязательствах фирмы можно найти в её финансовой отчётности, в разделе пассивов бухгалтерского баланса.

Важно отметить, что долги компании не всегда являются негативным фактором. Благодаря заёмным средствам фирма может проводить реструктуризацию, развиваться, осваивать новые технологии, а также расширять бизнес. Всё это в перспективе может привести к увеличению прибыли. Если коротко: даже успешные гигантские корпорации периодически берут кредиты на развитие бизнеса.

О чём говорят показатели Debt to Equity

  • Равный нулю — компания не использует заёмные средства — только собственные.

Фирма с таким Debt to Equity не использует кредиты, и это не всегда положительный момент. Можно сделать вывод, что финансовая деятельность ведётся осторожно и компания в перспективе может недополучить прибыль. Как правило, такие организации медленно развиваются, но имеют стабильность на рынке. Вложенные средства инвестора будут приносить скромную, но стабильную прибыль.

  • Больше нуля — сообщает о применении заёмных средств в каком-либо объёме относительно собственного капитала.

Компании с таким Debt to Equity используют заёмные средства и потенциально могут наращивать прибыль. При этом необходимо знать, каким образом расходуются заёмные средства. Возможно компания занимается перекрытием старых долгов и загоняет себя в ещё большую долговую яму. Но, как правило, фирмы рационально используют заёмный капитал.

  • Больше единицы — объём привлечённых заёмных средств компании больше её собственного капитала.

Если у компании не хватит средств, чтобы погасить крупные финансовые обязательства, она может закончить свою деятельность банкротством.

Какой показатель Debt to Equity оптимален

Это зависит от сектора, в котором работает компания. Условно-оптимальным Debt to Equity принято считать 0,5–0,7. Это значение говорит о том, что фирма правильно использует финансовый рычаг и имеет перспективы развития. В исключительных случаях условно-оптимальным считается значение, равное 1.

В некоторых отраслях есть компании с условно-оптимальным Debt to Equity, который выше десяти или даже двадцати. Например, финансовая и банковская сфера. При этом данная статистика не демонстрирует того, что фирма погрязла в долгах и находится на грани выживания.

Какие плюсы и минусы Debt to Equity

Преимущества:

  • Позволяет сравнить компании по соотношению собственных средств и долгов.
  • Показывает, насколько компания рационально применяет долговое финансирование.
  • Демонстрирует платёжеспособность фирмы.
  • Помогает оценить перспективы развития компании.

Недостатки:

  • Не позволяет сравнить компании из разных секторов.
  • Демонстрирует существенно отличающиеся значения при сравнении компаний, которые работают в разных странах, но в одном секторе.
  • Для расчёта требует актуальные данные об обязательствах и активах, которые, как правило, публикуются фирмами раз в квартал.

Вывод

Мультипликатор Debt to Equity показывает соотношение собственного капитала компании к заёмному. Так как имеет не только плюсы, но и минусы, при оценке компании для потенциального инвестирования должен применяться в комплексе с другими мультипликаторами.

Важно помнить, что заёмные средства, объём которых превышает сумму собственного капитала фирмы, не всегда является негативным признаком. Долговые обязательства, особенно долгосрочные, при грамотном применении позволяют компании развиваться и увеличивать прибыль.


Материал подготовил

Работает на рынке Forex с 2009 года, торгует также на фондовом рынке. Регулярно принимает участие в вебинарах RoboForex, рассчитанных на клиентов с любым уровнем торгового опыта.