Как сделать 1 000 000 EUR из 40 000? Ответ на этот вопрос знает "бабушка-трейдер" Ингеборга Моотц (Ingeborg Mootz), которая в 75 лет открыла для себя фондовую биржу. Имея депозит в 40 000 немецких марок, она смогла превратить их в 1 миллион.

В трейдинге она отдавала предпочтение акциям европейских банков — сегодня мы тоже обратим на них внимание.

Падение акций банков Европы

После ипотечного кризиса в США часть проблем перекинулась и на европейскую экономику. В результате ЕЦБ начал экстренно понижать процентную ставку, с 4,25% до 1%.

Но этого оказалось недостаточно — продолжилось снижение и в 2015 году ставка достигла нуля. Банкам с такими низкими ставками стало сложнее получать прибыль, и это привело к тому, что инвесторы начали покидать сектор.

Обратите внимание на график акций Deutsche Bank AG (NYSE: DB): с 2007 года они потеряли в стоимости 95%.

График акций Deutsche Bank
График акций Deutsche Bank

Это сравнимо с потерями компании TAL Education Group (NYSE: TAL), которая вместе с другими представителями сектора онлайн-образования в Китае сильно пострадала от новых правил государственного регулирования образовательной отрасли.

График акций TAL Education Group
График акций TAL Education Group

Инфляция вынуждает EЦБ повышать процентную ставку

Сейчас ситуация на европейском рынке меняется: инфляция впервые за 30 лет достигла уровня 5,1%, что вынуждает ЕЦБ повышать ставку. Это благоприятно отразится на доходах финансовых учреждений.

Инфляция в Еврозоне
Инфляция в Еврозоне

Прошлое решение о процентной ставке ЕЦБ принял 3 февраля: её оставили без изменений на уровне 0,00%. Однако председатель Европейского центрального банка Кристин Лагард (Christine Lagarde) недавно дала понять, что уже не так уверена в своём заявлении о низкой вероятности повышения ставки в 2022 году.

Участники рынка восприняли это как сигнал об ужесточении монетарной политики. В результате чего фондовый индекс DAX (GER40) устремился вниз, а доходность 10-летних немецких облигаций впервые с 2019 года перешла в положительную область. Поэтому сейчас самое время обратить внимание на европейский банковский сектор.

График доходности 10-летних немецких облигаций

Банки накопили огромные резервы

В период пандемии банки готовились к худшему и накапливали резервы. Кроме того, регулятор наложил мораторий на выплату бонусов и дивидендов, а также повысил требования к заёмщикам, чтобы снизить количество выданных кредитов.

Пандемия с финансовой точки зрения прошла лучше, чем ожидалось. Проблемные кредиты, которых оказалось не так много, не привели финансовые учреждения к краху. В итоге банки накопили огромные резервы, и теперь инвесторы надеются, что этот капитал будет направлен на выплату дивидендов и обратный выкуп акций.

Регулятор в свою очередь ослабил мораторий и снизил требования к заёмщикам. Это позволит финансовым учреждениям выдать больше кредитов и увеличить доходы.

Европейские банки, на которые стоит обратить внимание:

  • ING Group.
  • Deutsche Bank.
  • UBS Group.

ING Group

ING Group N.V. (NYSE: ING) — это крупнейшая банковская группа Нидерландов. Основные регионы деятельности — Нидерланды, Бельгия, Люксембург и Германия. Входит в тридцатку крупнейших банков мира по размеру активов, 30% из которых составляют выданные ипотечные кредиты.

Основной частью прибыли банка является процентный доход от выданных кредитов. В отчёте за 4 квартал 2021 года ING Group показала рост выручки на 4,5%, до 5,28 млрд USD. Доходы от комиссии выросли на 17%, а рентабельность собственного капитала достигла 9,2%.

Повышение учётной ставки положительно скажется на выручке финансовой организации, поэтому в 2022 году её квартальные отчёты продолжат радовать инвесторов ростом прибыли.

Если обратить внимание на американские банки, то их бумаги уже торгуются на исторических максимумах, чего нельзя сказать об акциях европейских банков. Котировки ING Group торгуются на 55% ниже своих максимумов, следовательно, мы имеем потенциал роста к 34 USD за акцию.

График акций ING Group
График акций ING Group

Deutsche Bank

Deutsche Bank AG (NYSE: DB) — старейший банк Европы, который был основан в 1870 году в Берлине. Входит в тридцатку крупнейших банков мира и работает в 58 странах.

27 января Deutsche Bank опубликовал отчёт за 4 квартал 2021 года. Чистая прибыль достигла 315 млн EUR, что на 160% больше статистики за аналогичный период прошлого года. Годовой доход вырос до 25,4 млрд EUR — это лучший результат за последние 10 лет.

С марта 2020 года рост стоимости акций превысил 200%. Можно было бы предположить, что потенциал исчерпан и мы слишком поздно обратили внимание на данную бумагу. Но недельный период говорит об обратном: мы в самом начале пути. Здесь напрашивается сравнение с акциями Bank of America Corporation (NYSE: BAC).

Причины падения акций Bank of America и Deutsche Bank схожи, но, так как компании подчиняются разным регуляторам и работают в разных экономиках, их пути восстановления отличаются.

Американские компании развиваются быстрее. Если ФРС заявляет о возможном неоднократном повышении учётной ставки в 2022 году, то ЕЦБ ограничивается лишь намёками. Поэтому акции европейских банков отстают от американских в динамике восстановления.

Обратив внимание на акции Bank of America, мы можем заметить, что они торгуются на историческом максимуме. При этом в 2009 году бумаги достигали минимума на уровне 2,12 USD. С того момента они выросли в цене на 2 185%.

Графики акций Deutsche Bank и Bank of America
Графики акций Deutsche Bank и Bank of America

Акции Deutsche Bank после ипотечного кризиса опустились до 20 USD и вместо того, чтобы вернуться на исторический максимум, они продолжили снижаться, установив минимум на уровне 5 USD. Они лишь сейчас начинают восстанавливаться, поэтому текущая стоимость в 15 USD — это старт движения вверх. Для достижения исторического максимума котировкам Deutsche Bank необходимо подняться ещё на 738%. Отличный потенциал роста.

UBS Group

UBS Group AG (NYSE: UBS) — это всемирно известный швейцарский банк. Управляет активами частных и корпоративных клиентов. В управлении банка крупнейший частный капитал в мире.

UBS считается одним из самых влиятельных финансовых институтов в мире. По состоянию на 2021 год, это третий по величине банк в Европе. 50% миллиардеров со всего мира предпочитают работать с UBS.

24 января банк сообщил о том, что доходы за 4 квартал 2021 года достигли 8,73 млрд USD. Это на 7,5% больше результата за аналогичный период прошлого года и на 3% выше той суммы, которую прогнозировали эксперты.

В своих прогнозах руководство озвучивает ожидание дальнейшего роста доходов и сообщает об увеличении объёма средств, которые будут направлены на обратный выкуп акций.

Бумаги UBS торгуются на Нью-Йоркской и Швейцарской биржах. На NYSE акции представлены с 2014 года, поэтому для анализа возьмём график с SWX.

Ипотечный кризис в США также затронул UBS, в результате чего акции банка упали на 90%. Уже прошло 13 лет, а бумаги восстановились лишь на 14% и торгуются возле сопротивления на 20 USD.

Если ЕЦБ начнёт повышать ставку и банковский сектор "оживёт", то можно будет ожидать возвращение стоимости бумаг UBS к историческому максимуму. Это предполагает потенциал роста, размер которого превышает 300%.

График акций UBS Group

Вывод

В начале 2021 года Уоррен Баффет (Warren Buffett) скупал акции американских банков, и их бумаги теперь торгуются на исторических максимумах. Европейские банки остались в тени.

Теперь всё чаще ходят слухи, что акции американских компаний перекуплены и пришло время обратить внимание на другие рынки. Альтернативой может оказаться банковский сектор Европы, который находится в самом начале пути восстановления.

Если ЕЦБ начнёт ужесточать монетарную политику, то это будет отличным катализатором для роста стоимости акций представителей данного сегмента.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R StocksTrader от 0,0045 USD с минимальной комиссией в размере 0,5 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R StocksTrader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex и открыть счёт.


Материал подготовил

Работает на валютном рынке с 2004 года. С 2012 года участвует в торговле акциями на американской бирже и публикует аналитические статьи по фондовому рынку. Принимает активное участие в подготовке и проведении обучающих вебинаров RoboForex.