В этой статье мы поговорим о рыночном мультипликаторе ROA. Узнаем, для чего он нужен, какая у него формула расчёта, важные особенности, достоинства и недостатки, а также приведём примеры использования.

Что такое мультипликатор ROA

ROA (Return on Assets) — это коэффициент рентабельности активов. Представляет собой соотношение чистой прибыли и средневзвешенной величины активов и демонстрирует эффективность применения капитала. Выражается в процентах.

Какая формула расчёта ROA

ROA = Net Profit / Average Assets

В формуле:

  • Net Profit — чистая прибыль компании за расчётный период. Таковым обычно является год или квартал.
  • Average Assets — средневзвешенная величина активов компании.

Формула расчёта Average Assets

Average Assets = (Assets 1 + Assets 2) / 2

В формуле:

  • Assets 1 — величина активов компании на начало расчётного периода.
  • Assets 2 — величина активов компании на конец расчётного периода.

Сейчас практически полностью отпала необходимость в самостоятельных расчётах показателя рентабельности активов: эта информация доступна в открытых источниках.

Какие особенности у ROA

Коэффициент рентабельности активов фирм отличается в зависимости от их сектора и вида деятельности. Например, ROA у компании из сферы обслуживания будет выше, чем у представителя нефтедобывающей промышленности.

Причина кроется в количестве оборотных средств для функционирования компании и производства. Чем больше фирма тратит на развитие, тем меньше будет рентабельность за этот отрезок времени.

Промежуточный вывод: рациональным и корректным можно считать сравнение по данному мультипликатору лишь работающих в одной сфере компаний. Важно понять, что чем выше показатель ROA, тем лучше как для фирмы, так и для инвесторов.

Примеры использования ROA в нефтегазовом секторе

  1. Заходим на страницу скринера акций.
  2. Выбираем интересующий нас сектор. Например, энергетика.
  3. Указываем индустрию — нефть и газ, разведывательные работы и добыча.

Выбор других критериев отбора — на ваше усмотрение. Мы отсортируем акции по цене и по среднему объёму торгов для исключения неликвидных инструментов: до $10 и более 750 000 бумаг соответственно. Указываем место расположения — США. Результат отбора компаний для анализа — список из 9 организаций.

Параметры отбора компаний нефтяного сектора
Параметры отбора компаний нефтяного сектора

4. Переходим во вкладку с финансовыми показателями компаний и сравниваем значения ROA.

Финансовые показатели компаний
Финансовые показатели компаний

Видим, что две организации имеют положительные значения ROA: FLMN — 5,8% и CDEV — 6,6%. Остальные имеют отрицательные значения. Это не говорит об их убыточности, но требует более детального изучения. При поверхностном анализе компания с положительным значением ROA выглядит привлекательнее для инвестирования.

Примеры использования ROA в финансовом секторе

На странице скринера акций указываем такие параметры: сектор — финансы, индустрия — банки, средний объём торгов — более 750 000 акций, расположение — США. Результат отбора компаний для анализа — список из 5 организаций.

Параметры отбора компаний финансового сектора
Параметры отбора компаний финансового сектора

Все представленные для анализа компании имеют положительное значение ROA — от 0,9% до 1,3%. Можно сделать предварительный вывод, что все пять банков, в принципе, подходят для инвестирования.

Финансовые показатели компаний
Финансовые показатели компаний

Важно отметить, что не стоит принимать инвестиционные решения на основе показания только одного мультипликатора. Необходимо провести комплексный анализ, применив несколько мультипликаторов и сравнив финансовую информацию о компаниях.

Плюсы и минусы ROA

Достоинства коэффициента рентабельности активов:

  • Лёгкая формула для расчёта, все необходимые данные есть в финансовом отчёте компании.
  • Доступность готовых результатов расчётов в открытых источниках.
  • Прозрачность логики. Снижение ROA демонстрирует нерациональное использование активов, рост ROA — признак рационального использования капитала, а также возможности увеличения прибыли.

Недостатки коэффициента рентабельности активов:

  • Корректное сравнение лишь работающих в одном секторе компаний.
  • Зависимость от финансовых отчётов фирм. Сумма средств, выделенных на амортизацию, может не соответствовать фактическому износу оборудования.
  • Неочевидность выводов. Коэффициент рентабельности капитала в отрицательном секторе не всегда говорит об убыточности компании. Возможно, организация приобрела современное оборудование, которое ещё не участвует в производственном процессе.
  • Для понимания динамики изменений ROA при сравнении компаний по этому показателю необходимо учитывать его значения за несколько предыдущих отчётных периодов.

Вывод

Как и многие другие мультипликаторы, ROA имеет свои положительные и отрицательные стороны. Коэффициент рентабельности активов может дать лишь предварительную оценку перспективности инвестирования в компанию. Оптимальным решением для анализа фирмы будет комплексное применение мультипликаторов и изучение финансовой отчётности.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R StocksTrader от 0,0045 USD с минимальной комиссией в размере 0,5 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R StocksTrader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex и открыть счёт.


Материал подготовил

Работает на рынке Forex с 2009 года, торгует также на фондовом рынке. Регулярно принимает участие в вебинарах RoboForex, рассчитанных на клиентов с любым уровнем торгового опыта.