จะวิเคราะห์รายงานทางการเงินของ บริษัท โดย IFRS ได้อย่างไร?

จะวิเคราะห์รายงานทางการเงินของ บริษัท โดย IFRS ได้อย่างไร?

Views: มุมมอง 48
เวลาอ่านหนังสือ: 6 นาที



ในบทความนี้เราจะพูดถึงอัลกอริทึมทีละขั้นตอนสำหรับการวิเคราะห์รายงานของ บริษัท มหาชนระหว่างประเทศเพื่อที่ในภายหลังคุณจะวิเคราะห์ด้วยตนเอง ในช่วงระยะเวลารายงานคนปกติจะได้รับคำแนะนำและคำแนะนำมากมาย อย่างไรก็ตามในการสร้างความคิดเห็นที่ถูกต้องและเป็นอิสระคุณต้องทำงานกับแหล่งข้อมูลหลัก

เริ่มจากจุดไหน?

เริ่มการวิเคราะห์จากเว็บไซต์ของ บริษัท : คุณจะพบรายงานในส่วนสำหรับนักลงทุน ดูตัวอย่างในภาพหน้าจอด้านล่าง:

Apple (AAPL) - searching reports for Investors

จากนั้นส่วนจะเปิดขึ้นซึ่งคุณจะสามารถดาวน์โหลดรายงานทั้งหมดของ บริษัท ได้ ที่นี่เราเห็นทุกปี (แบบฟอร์ม 10-K) และรายไตรมาส (แบบฟอร์ม 10-Q) รายงาน เราสนใจ 10-K มากกว่า ตัวอย่างด้านล่าง:

Apple (AAPL) - searching reports for Investors

หากคุณไม่กระตือรือร้นที่จะมองหาส่วนเหล่านั้นทั้งหมดในเว็บไซต์ของ บริษัท เพียงไปที่เว็บไซต์ของ ก. ล. ต - และดาวน์โหลดเอกสารจากที่นั่น ในแบบฟอร์มการค้นหาให้ป้อนทิกเกอร์ของ บริษัท :

10-K form on SEC website

ในผลการค้นหาให้เลือกแบบฟอร์ม 10-K:

10-K form on SEC website
10-K form on SEC website

ในสหรัฐอเมริกา บริษัท ต่างๆจัดทำรายงานตามหลักการบัญชีที่ยอมรับโดยทั่วไปของสหรัฐอเมริกา มาตรฐานการรายงานทางการเงินระหว่างประเทศ (IFRS.org) ไม่แตกต่างจากมาตรฐานดังกล่าว ดังนั้นต่อจากนี้เราจะใช้ US GAAP

บริษัท มหาชนจัดทำรายงานสำหรับนักลงทุนซึ่งช่วยให้เราสามารถวิเคราะห์ประเด็นสำคัญของผลการดำเนินงานได้ ตอนนี้เราได้พบรายงานแล้วให้เรามาดูช่วงเวลาที่สำคัญที่สุด

ทำไมรายได้จึงสำคัญ?

ในดัชนีของแบบฟอร์มเราจะเห็นโครงสร้างของรายงาน ส่วนที่หนึ่งประกอบด้วยข้อเสนอเชิงทฤษฎีทั่วไปเกี่ยวกับธุรกิจของ บริษัท ส่วนนี้อาจเป็นประโยชน์สำหรับความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับสาขาของเศรษฐกิจ

10-K - Apple (AAPL) U.S. GAAP.

ตัวอย่างเช่นให้เราใช้ Apple: ในส่วนแรกรายงานประกอบด้วยการวิเคราะห์เปรียบเทียบการลงทุน 100 USD

10-K - comparative analysis of an investment of 100 USD - Apple (AAPL)

เราเห็นว่าห้าปีหลังจากการลงทุนผลรวมจะกลายเป็น 424 USD ซึ่งมากกว่า 325 USD ซึ่งเป็นผลมาจากการลงทุนจำนวนเดียวกันในภาคเทคโนโลยีของดัชนี Dow Jones อย่างไรก็ตามเราสนใจในข้อ 6 มากกว่าข้อมูลทางการเงินที่เลือก

Financial Data - AAPL

ให้เราเริ่มต้นจากสิ่งสำคัญ - พลวัตของรายได้ของ บริษัท / ยอดขายสุทธิทั้งหมด / ยอดขายเป็นเวลาห้าปี. สัญญาณเชิงบวกคือการเติบโตของดัชนีนี้ (ดังตัวอย่าง) คำนึงถึงความเร็วของการเติบโต: หากช้าลงให้มองหาสาเหตุ

รายได้เป็นลักษณะของการที่ บริษัท จับตลาดได้เร็วเพียงใด หากคุณพบผู้ออกตราสารหนี้ที่จะแสดงให้เห็นถึงรายได้ที่มั่นคงทุกปีนั่นหมายความว่า บริษัท ได้ค้นพบช่องทางเฉพาะและมุ่งเน้นไปที่การรักษาไว้ หากต้องการดูว่าความเร็วในการเติบโตของรายได้เพียงพอหรือไม่ให้เปรียบเทียบกับความเร็วของการเติบโตของตลาดทั่วไป ตัวอย่างเช่นตลาดรองเท้าเติบโตขึ้น 5% ต่อปีในขณะที่รายได้ของ บริษัท ผลิตรองเท้าบางแห่งเพิ่มขึ้น 10% ทุกปี (…)

จะหารายได้สุทธิและเงินปันผลได้อย่างไร?

หากต้องการหารายได้สุทธิของ บริษัท (ความแตกต่างระหว่างรายได้และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน) ให้ไปที่บรรทัดล่าง:

Net income - AAPL

ข้อมูลนี้แสดงถึงประสิทธิภาพของการจัดการการเงินขององค์กร มันคือแก่นแท้ของการดำรงอยู่ของ บริษัท กำไรสุทธิของ บริษัท จะต้องเติบโตเป็นเวลาห้าปีก่อนรายงาน อย่างที่เราเห็น Apple ไม่ได้กลับสู่ระดับของปี 2018 ต่อไปเราจะมาดูที่ บริษัท การจ่ายเงินปันผล:

Dividends - AAPL

โปรดทราบว่า บริษัท ที่เติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงของการเติบโตจะนำรายได้ไปลงทุนในการพัฒนาอีกครั้งและอาจไม่จ่ายเงินปันผลเลย การจ่ายเงินปันผลมีความสำคัญต่อการสร้างพอร์ตการลงทุนของคุณไม่มากนักสำหรับการทำกำไรจากการเติบโตของราคาหุ้น เมื่อเงิน“ ถูก” ในวัฏจักรเศรษฐกิจมหภาคปัจจุบันการสูญเสีย บริษัท ต่างๆมักจะทำ IPO ในกรณีเช่นนี้เรามุ่งเน้นไปที่ความเร็วในการลดการสูญเสีย

ตอนนี้ - สำหรับหนี้ของ บริษัท

หนี้ก้อนโตคืออะไร?

บริษัท ทั้งหมดใช้เงินกู้ยืมเพื่อการพัฒนา เมื่ออัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางของประเทศที่พัฒนาแล้วติดลบ บริษัท ต่างๆก็กู้ยืมเงินอย่างแข็งขัน ในการตัดสินใจว่าหนี้ของ บริษัท มีขนาดใหญ่หรือไม่ให้เปรียบเทียบกับเงินทุนของ บริษัท ดังนั้นเราจึงได้รับ หนี้ / ส่วนของผู้ถือหุ้น (D / E) ตัวคูณ ในการคำนวณค่าสัมประสิทธิ์เราจะต้องมี หนี้สินรวม และ รวมส่วนของผู้ถือหุ้น.

Debt/Equity (D/E) - AAPL

ในตัวอย่าง Debt / Equity (D / E) คือ 3.95 ซึ่งเป็นที่ยอมรับสำหรับ บริษัท เทคโนโลยี ค่าเฉลี่ยทองคำในที่นี้คือ 1.5 - 60% ของทุนกู้ยืมเทียบกับ 40% ของเงินของ บริษัท เพื่อความแม่นยำโปรดดูที่หนี้สินหมุนเวียน

Debt/Equity (D/E) - AAPL

มีขนาดใหญ่กว่าเงินทุนของ บริษัท น้อยกว่าสองเท่าซึ่งเป็นที่ยอมรับได้ ในขณะเดียวกันหากเงินทุนของ บริษัท มีขนาดใหญ่กว่าหนี้นั่นหมายถึงการบริหารเงินแบบอนุรักษ์นิยมหรือไม่มีประสิทธิภาพ การทำงานกับตลาดตราสารหนี้เป็นทั้งเศรษฐศาสตร์และศิลปะ

นอกจากนี้เราสามารถเปรียบเทียบไฟล์ สินทรัพย์รวม และ หนี้สินรวม ของ บริษัท:

Total Assets and Total Liabilities - AAPL

จำนวนทรัพย์สินมากกว่าหนี้สินซึ่งหมายความว่าความเสี่ยงของการผิดนัดชำระหนี้ของ บริษัท อยู่ในระดับต่ำ หากเป็นอย่างอื่นให้ตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงของการเติบโตของหนี้และทรัพย์สิน อย่างไรก็ตามฉันจะแนะนำผู้เริ่มต้นไม่ให้ลงทุนใน บริษัท ดังกล่าว

จะคำนวณ P / E, P / S และ ROE จากรายงานได้อย่างไร?

เราสามารถคำนวณ a ตัวคูณคลาสสิก P / E - ราคา / กำไร (มูลค่าทุนเทียบกับกำไรสุทธิ). สำหรับสิ่งนี้เราต้องการกำไรสุทธิต่อหุ้นและราคาตลาดของหุ้น ในกรณีของ Apple ดัชนีคือ 119 / 3,31 = 35,95

Multiplier P/E

ซึ่งหมายความว่าระยะเวลาที่ต้องใช้ในการลงทุนครั้งนี้คือเกือบ 36 ปี อย่างไรก็ตามปัญหาของดัชนีนี้คือมันไม่ได้คำนึงถึงผลกำไรในอนาคต ดังนั้นปัจจุบันนักลงทุนมักซื้อหุ้นที่มี P / E สูง เมื่อใช้รายงานเราสามารถคำนวณค่าเฉลี่ยของตัวคูณนี้ได้เป็นเวลาห้าปี ผลลัพธ์อาจใช้ในการประเมินว่าต้นทุนของ บริษัท นั้นยุติธรรมหรือไม่

ในทำนองเดียวกันเราสามารถคำนวณ P / S - ราคา / ตัวคูณการขาย (ตัวพิมพ์ใหญ่ / รายได้). ในตัวอย่างของเราดัชนีคือ 7,85 (2154 / 274,5) ซึ่งหมายความว่าราคาตลาดของ บริษัท อยู่ที่ประมาณ 8 รายได้ต่อปี จากนั้นคำนวณค่าเฉลี่ย 5 ปีและประมาณว่า บริษัท ได้รับการประเมินอย่างยุติธรรมหรือไม่

แพลตฟอร์ม ROE (ผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น) ง่ายกว่าในการคำนวณ:

ROE = รายได้สุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด * 100%

ROE = 57,411 / 65,339 * 100% = 87,87%

ซึ่งหมายความว่าต่อหนึ่งดอลลาร์ที่ลงทุนเจ้าของจะได้รับกำไร 88 เซนต์ ไม่มีค่าอ้างอิงสำหรับ ROE: ให้เปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยของห้าปีที่ผ่านมาและค่าสัมประสิทธิ์ของคู่แข่ง อย่างไรก็ตาม ROE ที่มากกว่า 50% นั้นน่าทึ่งอยู่เสมอ

ซื้อหุ้นตัวไหนดี?

เมื่อสรุปข้างต้นเราสรุปได้ว่า:

  1. รายได้จะต้องเติบโต
  2. กำไรสุทธิจะต้องเติบโต
  3. ทรัพย์สินของ บริษัท ต้องเกินหนี้สิน
  4. P / E และ P / S ต้องต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของ 5 ปีที่ผ่านมา
  5. หาก ROE สูงกว่า 50% ให้ใส่หุ้นไว้ในพอร์ตการลงทุนแยกต่างหาก

หากคุณวิเคราะห์ข้อมูลดังกล่าวข้างต้นจากแหล่งข้อมูลหลักการลงทุนของคุณจะมีคุณภาพสูงกว่าข้อมูลของเพื่อนร่วมงานถึง 90%




ความคิดเห็น

บทความก่อนหน้านี้

หนึ่งสัปดาห์ในตลาด (11/09 - 11/16): นโยบายใหม่ของสหรัฐฯและสถิติเก่า

ตลาดทุนถูกปกครองโดยความผันผวน สหรัฐอเมริกากำลังเพลิดเพลินกับประธานาธิบดีคนใหม่ แต่นี่เป็นเพียงยอดภูเขาน้ำแข็ง เราคาดว่าสถิติการประชุมของธนาคารกลางและแน่นอนเหตุการณ์ทางการเมือง

บทความต่อไป

วิธีการลงทุนใน 5G: การแยกเทคโนโลยีออกเป็นแนวคิดการลงทุน

เพื่อให้ได้แนวคิดที่ถูกต้องในการลงทุนใน 5G เราจำเป็นต้องแยกเทคโนโลยีออกเป็นหลาย ๆ กระแสที่จะมีอิทธิพลต่อตลาดบางกลุ่มซึ่งเราสามารถมองหาผู้รับผลประโยชน์ได้