IPO ของ Upstart Holdings: ปัญญาประดิษฐ์ในการให้คะแนนเครดิต

IPO ของ Upstart Holdings: ปัญญาประดิษฐ์ในการให้คะแนนเครดิต

Views: มุมมอง 575
เวลาอ่านหนังสือ: 5 นาที



ในระบบธนาคารปัญหาสำคัญประการหนึ่งของการให้เงินกู้แบบไม่จำนองคือการหาผู้กู้ที่น่าเชื่อถือ การสร้างฐานข้อมูลประวัติเครดิตกลายเป็นวิธีแก้ปัญหาที่ง่ายที่สุด อย่างไรก็ตามเงินกู้เก่าที่ชำระแล้วไม่ได้รับประกันการชำระเงินในอนาคต นั่นคือเหตุผลที่รูปแบบใหม่ของการให้คะแนนเครดิตถูกนำมาใช้: จะให้คะแนนผู้กู้ที่มีศักยภาพสำหรับความน่าเชื่อถือของพวกเขา

IPO ของ Upstart Holdings

ในสหรัฐอเมริการะบบการให้คะแนนที่เรียกว่า FICO ถูกนำมาใช้ตั้งแต่ปี 1989 90% ของการขอสินเชื่อได้รับการประเมินโดยมัน FICO จะประเมินประวัติเครดิต (ความยาวคุณภาพ) ปริมาณเงินกู้และการกระจายสินเชื่อ อย่างไรก็ตามแม้จะใช้ระบบนี้ แต่ก็มีสถานการณ์ที่ค่อนข้างแปลกเมื่อ 80% ของพลเมืองสหรัฐฯมีประวัติเครดิตที่ดี แต่มีเพียง 48% ของการขอสินเชื่อสำหรับเงื่อนไขที่ไม่เหมาะสมเท่านั้นที่ได้รับการอนุมัติจากระบบ

ผู้ก่อตั้ง Upstart แนะนำว่าในปี 2021 ควรใช้อัลกอริทึมของการเรียนรู้ของเครื่องในระบบการให้คะแนนซึ่งจะเพิ่มจำนวนแอปพลิเคชันที่ได้รับอนุมัติ แต่จะไม่ลดคุณภาพของพอร์ตสินเชื่อ ในวันที่ 15 ธันวาคม Upstart กำลังมีการเสนอขายหุ้น IPO ใน NASDAQ ภายใต้สัญลักษณ์ UPST การซื้อขายจะเริ่มในวันที่ 16 ธันวาคม เราจะพูดคุยเกี่ยวกับธุรกิจของ บริษัท และมุมมองระยะกลาง

ธุรกิจของ Upstart Holdings

บริษัท เสนอให้มีการปรับปรุงระบบการให้คะแนนของผู้กู้โดยเฉพาะ นอกเหนือจากมาตรฐานเกณฑ์สำหรับ FICO แล้วโมเดลของพวกเขายังมีรุ่นใหม่ ๆ อีก 1,600 รายการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจะตรวจสอบวิทยาลัยที่ผู้กู้ยืมสำเร็จการศึกษาหลักสูตรที่เข้าร่วมและคะแนนของพวกเขา ดังนั้นระบบใหม่จึงสร้างภาพรวมของผู้กู้ที่แม่นยำขึ้นมาก

ธุรกิจของ Upstart Holdings

จากรูปแบบ Upstart มีการให้เงินกู้ 622,000 เงินกู้ 27% สำหรับเงื่อนไขอ่อน - ดอกเบี้ยต่ำกว่าปกติ 16% ในขณะเดียวกันคุณภาพของพอร์ตสินเชื่อยังคงอยู่ในระดับเฉลี่ยของระบบธนาคาร ผู้กู้แต่ละคนจะได้รับคะแนนที่แสดงในแอพมือถือ

การพุ่งพรวดช่วยให้ธนาคารสามารถเข้าถึงระบบคลาวด์การให้คะแนนโดยได้รับค่าคอมมิชชั่นที่จ่าย นอกจากนี้ธนาคารสามารถเริ่มการเป็นหุ้นส่วน White Label ได้เมื่อมีการให้คะแนนภายใต้ตราสินค้าของตน ปัจจุบัน Upstart มีธนาคารพันธมิตร 10 แห่งซึ่งธนาคารที่ใหญ่ที่สุดคือ Cross River Bank สนับสนุนการเริ่มต้นเทคโนโลยีขั้นสูงที่ทำงานในระบบการชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์การให้กู้ยืมแบบ P2P ผู้ให้บริการ Ripple และตลาดกลาง Upstart ทำงานร่วมกับ Morgan Stanley, Goldman Sachs และ PIMCO ผ่านทางพันธมิตร

ในการประเมินการเติบโตที่เป็นไปได้ของมูลค่าเงินทุนของ บริษัท อย่างถูกต้องเราจำเป็นต้องเข้าใจปริมาณของส่วนตลาดของ บริษัท

มุมมองของตลาด

ตามระบบของธนาคารกลางสหรัฐตั้งแต่เดือนเมษายน 2019 จนถึงเดือนมีนาคม 2020 มีการให้สินเชื่อผู้บริโภคจำนวน 3.6 ล้านล้านซึ่ง 118 พันล้านเหรียญสหรัฐซึ่งไม่ได้จำนอง ครัวเรือนใช้จ่าย 10% ของรายได้เฉลี่ยในการชำระหนี้ ธนาคารระบบชั้นนำของสหรัฐอเมริกาใช้จ่ายประมาณ 38 พันล้านเหรียญสหรัฐในการปรับปรุงเทคโนโลยีการให้เครดิต การวิจัยดำเนินการในขอบเขตของปัญญาประดิษฐ์เช่นกันอย่างไรก็ตามธนาคารยังไม่แน่ใจว่าเทคโนโลยีดังกล่าวมีความน่าเชื่อถือเพียงพอ

ตอนนี้พุ่งพรวดมุ่งไปที่การให้คะแนนสำหรับสินเชื่อที่ไม่ได้จำนองซึ่งมีปริมาณเติบโต 7-8% ต่อปี อย่างไรก็ตาม บริษัท ยังพัฒนาในส่วนของสินเชื่อจำนอง ในเดือนกันยายน 2020 สินเชื่อรถยนต์คันแรกได้รับการอนุมัติบนแพลตฟอร์ม Upstart ปริมาณสินเชื่อรถยนต์ในช่วงเดือนเมษายน 2019 - มีนาคม 2020 มีจำนวน 625 พันล้านเหรียญสหรัฐ

ดังนั้น บริษัท จึงทำงานในตลาดที่มีสภาพคล่องและกำลังเติบโตและมีเทคโนโลยี AI ที่ล้ำสมัย ในอนาคต AI สามารถเพิ่มตลาดการให้เครดิตในสหรัฐฯเป็น 13 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ

คู่แข่งหลักของ Upstart คือ Funding Circle, Social Finance, Prosper, Daric และ Peerform

ผลการดำเนินงานทางการเงินที่พุ่งพรวดของ Holdings

บริษัท กำลังมีการเสนอขายหุ้น IPO ที่มีกำไรในช่วง 9 เดือนของปี 2020 อย่างไรก็ตามก่อนหน้านี้ บริษัท มีผลขาดทุนในช่วงปลายปี ดังนั้นให้เราเริ่มต้นด้วยรายได้ของ บริษัท และดูว่า บริษัท จัดการอย่างไรเพื่อให้บรรลุผลบวกในปัจจุบัน

ผลการดำเนินงานทางการเงินที่พุ่งพรวดของ Holdings

ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา Upstart สร้างรายได้ 209.28 พันล้านเหรียญสหรัฐ ภายในสิ้นปีคาดว่าจะสูงถึง 236.43 พันล้านเหรียญสหรัฐ เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2019 รายได้สามไตรมาสของปี 2020 อยู่ที่ 44.23% ในปี 2019 รายได้เพิ่มขึ้น 65.32% เมื่อเทียบกับ 2018 ในปี 2018 เทียบกับปี 2017 ความเร็วในการเติบโตคือ 72.94% เราเห็นว่าธุรกิจมีการเติบโตมากกว่า 40% y / y ภายในสิ้นสามไตรมาสของปี 2020 กำไรสุทธิอยู่ที่ 4.55 พันล้านเหรียญสหรัฐ

ผลลัพธ์ทางการเงินที่ประสบความสำเร็จนั้นได้รับความปลอดภัยจากเงินกู้รัฐบาลจำนวน 5.5 ล้านเหรียญสหรัฐโดยโปรแกรม Paycheck Protection ยิ่งไปกว่านั้นในช่วง 9 เดือนของปี 2020 Upstart ลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลง 33%

ไม่มีการรับประกันว่า บริษัท จะยังคงทำกำไรได้ในปี 2021 อาจไม่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลอีกต่อไปในขณะที่ค่าใช้จ่ายอาจเพิ่มขึ้นพร้อมกับธุรกิจที่เติบโต ดังนั้นความคิดที่ว่า Upstart กำลังพัฒนาอย่างมั่นคงและสร้างผลกำไรจึงเป็นเรื่องเบื้องต้น ตอนนี้ให้เราพิจารณาข้อดีและข้อเสียของการลงทุนใน บริษัท นี้

ด้านที่แข็งแกร่งและอ่อนแอของ Upstart

ด้านที่แข็งแกร่งของ Upstart Holdings คือ:

  • บริษัท เสร็จสิ้นสามในสี่ของปี 2020 ด้วยผลกำไร
  • พุ่งพรวดสะสม 15 พันล้านจุดข้อมูล (พารามิเตอร์การให้คะแนน);
  • 622,079 เงินกู้ได้รับการอนุมัติบนแพลตฟอร์ม;
  • อัตราการสูญเสียลดลง 75%;
  • การให้เงินกู้กลายเป็นอัตโนมัติ 70%
  • เทคโนโลยี AI ของ Upstart สามารถเพิ่มตลาดเงินกู้ในสหรัฐฯเป็น 13 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ

ในด้านที่อ่อนแอของ บริษัท ฉันจะตั้งชื่อ:

  • ไม่มีการกระจายการลงทุน: กำไรเกิดจากผลิตภัณฑ์เพียงอย่างเดียว
  • เงินกู้ส่วนใหญ่มอบให้โดย Cross River Bank (72% ในปี 2020 (;
  • ธนาคารในระบบยังไม่รีบเร่งที่จะเป็นลูกค้าของ Upstart โดย จำกัด ตัวเองโดยการติดต่อกับพันธมิตร
  • กำไรของ บริษัท หดตัวลงเนื่องจากการระบาดของไวรัสโควิด -19
  • รูปแบบการเรียนรู้ของเครื่องไม่ได้รับการทดสอบความเครียดในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจหรือภาวะถดถอยที่ยาวนาน
  • มีความเสี่ยงที่เฟดจะ จำกัด กิจกรรมของ บริษัท

ตอนนี้เราทราบผลการดำเนินงานทางการเงินของ บริษัท ปริมาณการตลาดและรูปแบบธุรกิจแล้วเราสามารถเปลี่ยนไปใช้รายละเอียดการเสนอขายหุ้นได้

รายละเอียดและประมาณการ IPO

ผู้จัดจำหน่ายการเสนอขายหุ้น IPO ได้แก่ Blaylock Van, LLC, Jefferies LLC, JMP Securities LLC, Barclays Capital Inc, Goldman Sachs & Co. LLC, BofA Securities, Inc. และ Citigroup Global Markets Inc. บริษัท

Upstart Holdings วางแผนที่จะเสนอขายหุ้นประมาณ 12 ล้านหุ้นในราคา 20-22 เหรียญสหรัฐต่อตัว โปรดทราบว่า บริษัท จะขายหุ้น 9 ล้านหุ้นส่วนที่เหลืออีก 3 ล้านหุ้นจะขายโดยผู้ถือหุ้นรวมถึง Dave Girouard ผู้ก่อตั้ง บริษัท ซึ่งมีแผนจะขายหุ้น 1 ล้านหุ้น 18.6% ของหุ้น Upstart จะถูกหมุนเวียนหลัง IPO โดยรวมแล้ว บริษัท วางแผนที่จะดึงดูดจาก 240.3 เป็น 263.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ

เงินที่ดึงดูดจะถูกนำไปใช้เป็นค่าใช้จ่ายขององค์กร: เงินทุนค่าดำเนินงานและการเพิ่มเงินทุนหมุนเวียน อาจมีการจัดสรรเงินส่วนหนึ่งให้กับการควบรวมกิจการและซื้อเทคโนโลยีใหม่ ๆ

นอกจากนี้เรายังสามารถใช้การวิเคราะห์เปรียบเทียบเพื่อประเมิน บริษัท ได้ อะนาล็อกของตลาดคือ Bill ประมาณ 66 รายได้ คู่แข่งโดยตรงของ Upstart - Fair Isaac ซึ่งเป็นเจ้าของเทคโนโลยีการให้คะแนนที่ล้าสมัย (อ้างอิงจาก Upstart) - มีรายได้ประมาณ 11 ราย หากประมาณการ Upstart Holdings ในลักษณะเดียวกันเงินทุนอาจสูงถึง 2.6 พันล้านเหรียญสหรัฐและมีศักยภาพในการเติบโต 73.33%

จากที่กล่าวมาทั้งหมดฉันขอแนะนำให้พิจารณาการลงทุนใน บริษัท นี้ แม้ว่าจะไม่มีความต้องการเพิ่มขึ้นสำหรับหุ้นของ บริษัท ก่อนวันคริสต์มาส แต่เราจะได้เห็นความสนใจของนักลงทุนสถาบันรายใหญ่ภายในปี 2021

ลงทุนในหุ้นอเมริกัน กับ RoboForex ด้วยเงื่อนไขที่ดี! สามารถซื้อขายหุ้นจริงบนแพลตฟอร์ม R Trader ได้ตั้งแต่ $ 0.0045 ต่อหุ้นโดยมีค่าธรรมเนียมการซื้อขายขั้นต่ำ $ 0.25 คุณยังสามารถลองใช้ทักษะการซื้อขายของคุณในไฟล์ R แพลตฟอร์มผู้ซื้อขาย ในบัญชีทดลองเพียงลงทะเบียนบน RoboForex.com และ เปิดบัญชีซื้อขาย.




เราจะพูดถึงหัวข้อเฉพาะเกี่ยวกับการซื้อขายและการลงทุนหากคุณพบว่ามีประโยชน์

ความคิดเห็น

บทความก่อนหน้านี้

หนึ่งสัปดาห์ในตลาด (12 ธันวาคม - 14/12): ธนาคารกลางและสถิติ

สัปดาห์ใหม่ของเดือนธันวาคมอาจดูน่าสนใจเพียงเพราะมีการประชุมของธนาคารกลางมากมายที่กำหนดไว้ เราจะพูดถึงพวกเขาแยกกัน

บทความต่อไป

Facebook ถูกกล่าวหาว่าผูกขาด นักลงทุนได้รับความรอบคอบ

ในระยะสั้นหุ้น Facebook จะได้รับความต้องการในขณะที่รายงานประจำไตรมาสอยู่ในเกณฑ์ดี แต่ข่าวเกี่ยวกับการทดลองจะชักชวนให้นักลงทุนใช้เวลา