การลดลงเชิงปริมาณคืออะไรและมีผลต่ออัตราสกุลเงินอย่างไร?
15.03.2021
5 นาที
มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ เป็นเครื่องมือที่ธนาคารกลางใช้เพื่อเพิ่มเงินโดยตรงให้กับเศรษฐกิจของประเทศ QE ไม่ได้หมายความถึงการพิมพ์เงินที่มีอยู่เป็นจำนวนมาก แต่เป็นกระบวนการที่สร้างกองทุนที่ไม่ใช่เงินสด
ในขั้นตอนต่อไปธนาคารกลางจะซื้อพันธบัตรในภาคเอกชน เรียกอีกอย่างว่า“ การซื้อหนี้ภาครัฐ” เป็นผลให้ความสามารถในการทำกำไรของพันธบัตรเหล่านี้ลดลงในขณะที่ปริมาณเงินโดยรวมในระบบเศรษฐกิจเติบโตขึ้นในทางตรงกันข้าม
ตรรกะง่ายๆคือเมื่อ บริษัท เอกชนมีเงินมากขึ้นก็สามารถผลิตสินค้าและบริการได้มากขึ้น ยิ่งมีบริการและสินค้าในตลาดมากเท่าไหร่ผู้บริโภคก็จะใช้จ่ายเงินมากขึ้นเท่านั้นและเทเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ QE ช่วยให้เศรษฐกิจพัฒนาได้อย่างไร
โปรดทราบว่านักวิเคราะห์บางคนภายใต้ QE หมายถึงการซื้อสินทรัพย์ง่ายๆโดยธนาคารกลาง โปรดจำไว้ว่าเป้าหมายของ QE คือการเพิ่มการใช้จ่ายและการลงทุนในระบบเศรษฐกิจโดยการสร้างกองทุนที่ไม่ใช่เงินสด
ให้เราหาคำตอบว่าเหตุใดธนาคารกลางจึงใช้ QE เลยมันทำงานอย่างไรและนักลงทุนจะทำกำไรจากมันได้อย่างไร
QE จำเป็นสำหรับอะไร?
เห็นได้ชัดว่าธนาคารกลางไม่ได้ใช้มาตรการนี้ตลอดเวลา QE คือคำตอบสำหรับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจในประเทศที่ก่อตัวภายใต้อิทธิพลของปัญหาโลก นอกจากนี้ยังสามารถแก้ปัญหาเฉพาะ ตัวอย่างเช่นอาจมุ่งเป้าไปที่การรักษาอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตของราคาสินค้าและการบริการให้อยู่ในระดับต่ำและที่สำคัญที่สุดคือระดับที่มีเสถียรภาพ
อีกเครื่องมือหนึ่งในการบรรลุเป้าหมายดังกล่าวคือการลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญในเศรษฐกิจของประเทศ นอกจากนี้ยังสนับสนุนการพัฒนาเศรษฐกิจในช่วงวิกฤตหรือภาวะถดถอยของโลก
อัตราดอกเบี้ยต่ำช่วยให้ บริษัท เอกชนและองค์กรต่างๆได้รับเงินกู้ราคาถูกสร้างแรงบันดาลใจให้พวกเขาใช้จ่ายเงินที่กู้ยืมมาและลงทุนในการพัฒนาธุรกิจของตน สำหรับบุคคลที่มีร่างกายจะทำงานในลักษณะเดียวกันนั่นคือการจำนอง
อย่างไรก็ตามมีการ จำกัด อัตราดอกเบี้ยเพื่อไม่ให้ต่ำกว่าระดับนี้ ดังนั้นธนาคารกลางจึงใช้ QE ในการลดอัตราดอกเบี้ยจึงไม่สมเหตุสมผลและเป็นอันตรายด้วยซ้ำ
QE ทำงานอย่างไร?
อัตราของพันธบัตรของรัฐมีผลโดยตรงต่ออัตราดอกเบี้ยอื่น ๆ ในระบบเศรษฐกิจของประเทศ หาก CB ซื้อพันธบัตรจำนวนมากอัตราดอกเบี้ย (ความสามารถในการทำกำไร) ของการลดลงครั้งหลังซึ่งจะทำให้อัตราเงินกู้ลดลง เราสามารถสรุปได้ว่า QE ทำให้สินเชื่อถูกลงสำหรับภาคเอกชนกระตุ้นการใช้จ่ายของพวกเขา
อย่างไรก็ตามนี่ไม่ใช่ศักยภาพทั้งหมดของมาตรการนี้: QE ยังสามารถสนับสนุนเศรษฐกิจด้วยการเติบโตที่อาจเกิดขึ้นของราคาสำหรับสินทรัพย์ทางการเงินต่างๆ
ตัวอย่างเช่นธนาคารกลางซื้อพันธบัตรในราคา 1 ล้านเหรียญสหรัฐจากกองทุนบำนาญดังนั้นกองทุนจึงได้รับเงินจริงแทนพันธบัตร กองทุนแทบจะไม่เก็บไว้ในบัญชี แต่สามารถลงทุนในตราสารทางการเงินต่างๆเช่นหุ้นของ บริษัท ขนาดใหญ่ที่สามารถให้ผลกำไรมากขึ้น ด้วยเหตุนี้ตลาดหุ้นจึงเติบโตเช่นกัน: เมื่อนักลงทุนต้องการซื้อหุ้นบางตัวมากขึ้นราคาของหุ้นตัวหลังก็เติบโตขึ้นอย่างแข็งขัน
ต่อไปเรามีความสัมพันธ์โดยตรงมากขึ้น: เมื่อราคาหุ้นเติบโตขึ้นเงินทุนของนักลงทุนก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ตอนนี้พวกเขามีเงินใช้จ่ายมากขึ้นและการใช้จ่ายของพวกเขาช่วยกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจในประเทศ
สรุป: การซื้อพันธบัตรช่วยลดอัตราเงินกู้และสนับสนุนตลาดหุ้น ผู้คนและ บริษัท มีเงินใช้จ่ายมากขึ้นจึงใช้จ่ายมากขึ้นสนับสนุนเศรษฐกิจ
อย่างไรก็ตามหากภาคเอกชนเพียงแค่ประหยัดเงินที่ได้รับจาก CB QE ก็จะไม่ได้ผล
QE มีอิทธิพลต่อสกุลเงินของประเทศอย่างไร?
เมื่อมองแวบแรก QE ดูเหมือนเป็นวิธีที่สมบูรณ์แบบในการหลบหนีวิกฤตเศรษฐกิจที่คุกคามประเทศ อย่างไรก็ตามมันก่อให้เกิดความเสี่ยงหลายประการหนึ่งคือการอ่อนตัวของสกุลเงินของประเทศ
ปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นอาจนำไปสู่การลดค่าเงินของประเทศเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ของโลกโดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศดังกล่าวที่ CB ไม่ดำเนินการ QE สิ่งต่าง ๆ มีเหตุผลอีกครั้ง: ปริมาณเงินเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดด้วยเหตุนี้ราคาในตลาดโลกจึงลดลง ตามกฎแล้วการลดค่าจะเกิดขึ้นในช่วงเริ่มต้นของ QE ในขณะที่ใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของโปรแกรมสกุลเงินสามารถเติบโตได้อย่างมาก
QE ดำเนินการโดยเฟดมีผลต่อ USD อย่างไร?
มาดูกันว่า QE มีผลต่อราคาของสินทรัพย์ทางการเงินอย่างไรจากตัวอย่างของ QE โดย US Fed
หลายปีที่ผ่านมามี QE 3 รอบ:
- QE1 เริ่มในเดือนธันวาคม 2008 และสิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2010
- QE2 เริ่มในเดือนพฤศจิกายน 2010 และสิ้นสุดในเดือนมิถุนายน 2011
- QE3 เริ่มในเดือนกันยายน 2012 และสิ้นสุดในเดือนตุลาคม 2014
ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่ามีรอบที่สี่ซึ่งเริ่มขึ้นในเดือนกันยายน 2019 แต่เฟดไม่เคยประกาศอย่างเป็นทางการ ยิ่งไปกว่านั้นหัวหน้าเฟดขอให้เรียกใช้มาตรการเหล่านี้ว่า QE เนื่องจากมีเป้าหมายเพื่อทำให้การทำงานของตลาดการเงินเป็นปกติแทนที่จะลดอัตราดอกเบี้ย
ตอนนี้ไปยังสินทรัพย์ สำหรับตลาดหุ้นสิ่งต่าง ๆ ค่อนข้างชัดเจน: นักลงทุนซื้อหุ้นอย่างกระตือรือร้นและตลาดหุ้นกำลังเติบโต ดัชนีหุ้นเป็นไปตามความเหมาะสมและตอบสนองเชิงบวกที่ QE - เพียงแค่ดูที่การเติบโตของ S&P 500 ในเดือนพฤศจิกายน 2008 ระหว่าง QE ของเฟด โปรแกรมต่อมารองรับดัชนีหุ้นด้วย
อย่างไรก็ตามหากเราดูที่ไฟล์ EUR / USD เราสามารถเห็นค่าเงินของสหรัฐฯลดลงเมื่อมีการประกาศโปรแกรมและดำเนินการ ใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของ QE เงินดอลลาร์เริ่มเติบโต
หากเราคิดว่าการทัวร์ครั้งที่สี่ที่เฟดปฏิเสธเริ่มต้นในเดือนตุลาคม 2019 ดอลลาร์ได้รับแรงหนุนจากการลดลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินยุโรป - จาก 1.09 เป็น 1.23
บางคนบอกว่าโปรแกรมจะต้องสิ้นสุดในปี 2022 ดังนั้นเงินดอลลาร์ควรจะเริ่มเติบโตอย่างแข็งขันในช่วงวันที่เหล่านี้เหมือนที่เคยทำเมื่อสิ้นสุดโปรแกรมก่อนหน้านี้ ใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของปี 2021 ในปัจจุบันเราอาจได้เห็นการลดลงอีกครั้งของ EUR / USD เป็น 1.05 และต่ำกว่า
ความคิดของการปิด
Quantitative Easing เป็นเครื่องมือของธนาคารกลางที่พวกเขาเพิ่มเงินให้กับเศรษฐกิจของประเทศเพื่อกระตุ้นการบริโภคและการผลิตในประเทศ เครื่องมือนี้ถูกใช้เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงอาจเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจเท่านั้น
ตามกฎแล้วการเพิ่มเงินให้กับเศรษฐกิจมากขึ้นทำให้อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศลดลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินของโลก สิ่งนี้สามารถเห็นได้จากตัวอย่างของ USD และนโยบายของเฟด: การเปิดตัว QE ทำให้ค่าเงินดอลลาร์ลดลงในขณะที่ในตอนท้ายค่าเงินดอลลาร์ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว นี่อาจเป็นสัญญาณในการเปิดตำแหน่ง
การวิเคราะห์ตลาดอาจแตกต่างกัน: จากการวาดระดับและเส้นอย่างง่ายบนแผนภูมิ (การวิเคราะห์เทคโนโลยี) ไปจนถึงประเภทที่ซับซ้อนมากขึ้นซึ่งเราติดตามนโยบายของธนาคารกลางและการพัฒนาเศรษฐกิจ (การวิเคราะห์พื้นฐาน). ในกรณีที่สองเราเห็นบางอย่าง Belt hold จากการสืบสวนของเราและค้นหาว่าพวกมันมีอิทธิพลต่อสกุลเงินอย่างไร
อย่างไรก็ตามเทรดเดอร์ต้องไม่ลืมหลักการของเงินและ การบริหาจัดการความเสี่ยง. จำเป็นสำหรับการวิเคราะห์ทุกประเภทที่คุณเลือก
