สายการบิน: ภาพลวงตาของการลงทุนที่เชื่อถือได้

ส่วนแบ่งของประชากรที่ได้รับวัคซีนครบถ้วนในสหรัฐอเมริกามีถึง 41% ผู้ที่ได้รับวัคซีนครบ XNUMX โดสแล้ว ให้หยุดสวมหน้ากากและรักษาระยะห่างทางสังคม การฉีดวัคซีนเป็นสิ่งที่ดีสำหรับเศรษฐกิจของประเทศ และการคาดการณ์ GDP ได้รับการแก้ไขเมื่อเร็วๆ นี้

น่าเสียดายที่การเติบโตของ ดัชนีหุ้น ได้หยุด; พวกเขาแสดงให้เห็นเพียงว่าเพิ่มขึ้น การระเหย. ตลาดดูเหมือนร้อนเกินไป และตอนนี้เราต้องการบริษัทที่มีมุมมองที่ชัดเจนและสดใสจากทุกด้านเป็นตัวเลือกการลงทุน

สายการบินดูเหมือนบริษัทดังกล่าวมาก การเปิดพรมแดนและการคลายล็อกดาวน์ทำให้ผู้คนเริ่มเดินทางโดยเฉพาะในช่วงวันหยุดฤดูร้อน

ส่งผลให้รายรับของสายการบินเติบโตอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม เราควรซื้อหุ้นของพวกเขาตอนนี้หรือไม่? บทความนี้มีเนื้อหาเกี่ยวกับสายการบินผู้โดยสารรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ และไม่ว่าสายการบินเหล่านี้ควรค่าแก่การลงทุนหรือไม่

การไหลของผู้โดยสารลดลง ความช่วยเหลือจากรัฐบาล

ในการเริ่มต้น ให้เราระลึกว่าโรคระบาดทำให้การเดินทางของผู้โดยสารลดลง 65% เครื่องบินยืนอยู่เฉยๆ บางบริษัทเริ่มที่จะกำจัดเครื่องบินสำรอง ในสถานการณ์เช่นนี้ รายได้ของสายการบินลดลงตามธรรมชาติ บริษัทต่างๆ เริ่มขาดทุน รัฐบาลจึงต้องช่วยพวกเขาให้อยู่รอด

สี่บริษัทที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา - American Airlines Group Inc. (NASDAQ: AAL), United Airlines Holdings, Inc. (NASDAQ: UAL), Southwest Airlines Co.(NYSE: LUV), และ เดลต้าแอร์ไลน์อิงค์ (NYSE: DAL) – ผ่านพ้นวิกฤติไปได้ และความช่วยเหลือจากรัฐบาลกลางก็มีบทบาทสำคัญในการเอาชีวิตรอดของพวกเขา

ภาระหนี้เติบโตอย่างก้าวกระโดด

อีกด้านหนึ่งของเหรียญคือการเติบโตอย่างสูงของภาระหนี้ที่ทำให้บริษัทเพิ่มจำนวนเที่ยวบิน ในอีกด้านหนึ่ง และรักษาหนี้สินจำนวนมากในอีกด้านหนึ่ง

บริษัทหนึ่งที่กล่าวถึงข้างต้นเห็นว่าทุนเรือนหุ้นติดลบ อีกคนหนึ่งใกล้จะถึงสถานการณ์ดังกล่าวแล้ว สำหรับเจ้าหนี้ นี่หมายความว่าในกรณีที่บริษัทเหล่านี้ล้มละลาย พวกเขาจะไม่มีวันเห็นเงินของพวกเขา แม้ว่าทรัพย์สินทั้งหมดของบริษัทจะถูกขายออกไปก็ตาม ดังนั้น เจ้าหนี้จึงมีความเสี่ยง

อย่างไรก็ตาม ตามคำกล่าวที่ว่า ถ้าคุณเป็นหนี้ธนาคาร 100 USD นี่เป็นปัญหาของคุณ แต่ถ้าคุณเป็นหนี้ 1 ล้าน USD นี่เป็นปัญหาของธนาคาร ในสถานการณ์เช่นนี้ เจ้าหนี้ต้องรับความเสี่ยง และตอนนี้เป็นหน้าที่ของพวกเขาที่จะทำให้บริษัทต่างๆ ทำงานหนักที่สุดเท่าที่จะทำได้เพื่อปฏิบัติตามภาระผูกพันในพันธบัตร

ความเสี่ยงของการล้มละลายสูงหรือไม่?

ความเสี่ยงค่อนข้างสูง ขอให้เราระลึกถึงเหตุการณ์ก่อการร้ายเมื่อวันที่ 11 กันยายน พ.ศ. 2001 หลังจากนั้น เดลต้าแอร์ไลน์และยูไนเต็ดแอร์ไลน์ล้มละลายในระยะเวลาสามปี ในขณะเดียวกันแต่ละบริษัทก็มีภาระหนี้สูง ในสายการบินยูไนเต็ด สถานการณ์ยิ่งแย่ลงไปอีกเมื่อราคาน้ำมันพุ่งขึ้นและพร้อมกันนั้น บริษัทต้องขึ้นเงินเดือนพนักงาน

ลองดูที่แผนภูมิของ น้ำมันเบรนต์. ราคากำลังเติบโต

ในสหรัฐอเมริกา เงินเดือนเพิ่มขึ้น บางบริษัทจ่ายรางวัลให้กับพนักงานใหม่หนึ่งรางวัล ซึ่งหมายความว่าธุรกิจต่างๆ กำลังต่อสู้เพื่อแย่งชิงแรงงาน และผู้คนจะพยายามอย่างเต็มที่เพื่อขายเวลาให้กับนายจ้างในราคาสูงสุด ส่งผลให้สถานการณ์ในปีที่ผ่านมาซ้ำรอยเดิม และนั่นคือสิ่งที่นำไปสู่การล้มละลายของบริษัท

และตอนนี้ให้เราพูดถึงแต่ละสายการบินโดยละเอียดยิ่งขึ้นโดยเริ่มจากบุคคลภายนอก

United Airlines Holdings

หากต้องการดูว่าบริษัทใดเป็นบุคคลนอกภาคธุรกิจ คุณเพียงแค่ตรวจสอบกราฟราคาของบริษัทนั้น เช่นเดียวกับการกำหนดผู้นำ

ดูแผนภูมิด้านล่างของ American Airlines Group, United Airlines Holdings, Southwest Airlines Co. และ Delta Air Lines

มีเพียงหุ้นของ Southwest Airlines เท่านั้นที่ถึงระดับก่อนวิกฤต บุคคลภายนอกคือ United Airlines ซึ่งมีการซื้อขายต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด 35%

ตอนนี้ให้เราตรวจสอบการเติบโตของภาระหนี้ของ United Airlines และดูว่าสิ่งต่าง ๆ เลวร้ายจริงหรือไม่

แผนภูมิแสดงให้เห็นว่าก่อนเกิดวิกฤต บริษัทมีปัญหาหนี้สิน แต่ทุนเรือนหุ้นยังคงเป็นบวก กล่าวคือ สินทรัพย์ของบริษัทมีหนี้สินล้นพ้นตัว

อย่างไรก็ตามในปี 2020 ทุนเรือนหุ้นเริ่มลดลงอย่างมาก

เราอาจสรุปได้ว่าหนี้ที่เพิ่มขึ้นส่งผลต่อความไม่สมดุลนี้ ตราบใดที่ทุนเรือนหุ้นคำนวณเป็นอัตราส่วนของสินทรัพย์ต่อหนี้ ถ้าหลังโตขึ้น สิ่งที่ก่อตัวอาจเริ่มลดลง

อย่างไรก็ตาม บริษัทต่างๆ ต่างปล่อยสินเชื่อเพื่อการพัฒนาธุรกิจมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งหมายความว่าพวกเขากำลังเพิ่มขนาดสินทรัพย์ และจากนั้นการเติบโตของหนี้ก็ไม่สำคัญเท่า อย่างไรก็ตาม ในกรณีนี้ ไม่มีการพัฒนาเลย บริษัทกำลังดิ้นรนเพื่อรักษาตัว

จะเกิดอะไรขึ้นหากทุนเรือนหุ้นติดลบ?

ตัดสินโดยพลวัต สิ่งนี้อาจเกิดขึ้นในไม่ช้า

ในกรณีนี้เจ้าหนี้จะต้องตัดสินใจว่าพร้อมจะเสี่ยงและสนับสนุนบริษัทต่อไปหรือไม่ หรือถึงเวลาที่ต้องทวงหนี้ที่ไม่มีโอกาสปรับโครงสร้างหนี้แล้ว มิฉะนั้นทรัพย์สินทั้งหมดของบริษัทจะไม่เพียงพอต่อการเรียกร้องของเจ้าหนี้

สถานการณ์นี้เป็นอันตรายต่อสายการบินมากเท่ากับเจ้าหนี้ ความหวังเดียวคือการเพิ่มสินทรัพย์ของ United Airlines ททท. สามารถจัดสรรเพื่อการรักษาเงินกู้ได้ มิเช่นนั้นบริษัทอาจตกเป็นเหยื่อรายรับที่ลดลงอีก

ส่งผลให้นักลงทุนไม่เต็มใจที่จะเสี่ยง ดังนั้น ความต้องการหุ้นของ United Airlines จึงลดลง นี่คือเหตุผลที่หุ้นของบริษัทซื้อขายกันห่างไกลจากระดับก่อนวิกฤต

อเมริกันแอร์ไลน์กรุ๊ปอิงค์

ถัดไป – ไปยัง American Airlines Group Inc. หุ้นของบริษัทซื้อขายต่ำกว่าระดับก่อนวิกฤต 20% หากเราตรวจสอบแผนภาพของหนี้สินและทุนเรือนหุ้น เราอาจพิจารณาบริษัทที่อ่อนแอที่สุดในภาคธุรกิจ

เมื่อเทียบกับ United Airlines หุ้นของ American Airlines นั้นอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในปี 2020 แต่ถ้าเราซูมแผนภูมิออก เราจะเห็นราคาเสนอซื้อขายในแนวโน้มขาลงตั้งแต่ปี 2018 สำหรับ United Airlines ก่อนเกิดการระบาดใหญ่นั้นจะมีการซื้อขายในแนวโน้มขาขึ้น

คำตอบว่าทำไมหุ้นของ American Airlines ลดลงตั้งแต่ปี 2018 อยู่ในแผนภาพด้านบน ในปีนั้นหนี้ของบริษัทมีมากกว่าทรัพย์สิน นักลงทุนจึงเริ่มทยอยเลิกหุ้นอเมริกัน แอร์ไลน์

นอกจากนี้ หุ้นยังดึงดูดนักเก็งกำไรที่มุ่งทำกำไรจากการตกต่ำ ปัจจุบัน หุ้นเหล่านี้มีมูลค่า Short Float สูงสุดของสายการบินทั้งหมดที่กล่าวถึง: บริษัทอื่นๆ มีมูลค่าต่ำกว่า 2% ในขณะที่ American Airlines มี Short Float 13% ซึ่งหมายความว่านักลงทุนกำลังเผชิญกับการล้มละลาย

เดลต้าแอร์ไลน์

สิ่งต่าง ๆ แทบจะไม่ดีขึ้นในเดลต้าแอร์ไลน์ ปีที่แล้วมันเป็นของ Warren Buffet's บริษัทโปรด แต่ต่อมาในปี 2020 เขาได้กำจัดหุ้นเหล่านี้ออกไป

สินทรัพย์ของบริษัทใกล้จะถึงขนาดหนี้แล้ว และในไม่ช้าก็อาจลดลงต่ำกว่านั้น ซึ่งจะทำให้ทุนเรือนหุ้นติดลบ

ดังนั้นสำหรับหุ้นของสายการบินนี้ สิ่งเดียวกันอาจเกิดขึ้นกับหุ้นของ American Airlines - พวกเขาอาจเริ่มตกจากระดับปัจจุบันเป็นเวลานาน

บริษัทจะรอดได้ด้วยการพองตัวของสินทรัพย์ ในขณะที่นักลงทุนไม่อยากเห็นบริษัทล้มละลาย Short Float อยู่ที่ประมาณ 2%

สายการบินเซาท์เวสต์

ผู้นำในบรรดาสายการบินต่างๆ ที่เรากล่าวถึงคือ Southwest Airlines Co. หุ้นของบริษัทไม่เพียงแต่ไปถึงระดับก่อนวิกฤตเท่านั้น แต่ยังไปไกลกว่านั้นอีกด้วย

แต่สิ่งที่ดี? คำตอบนั้นหาง่ายเพียงแค่ดูที่แผนภูมิ

สินทรัพย์ของ Southwest Airlines Co. มีมูลค่ามากกว่าหนี้ของบริษัทถึง 10 ล้านเหรียญสหรัฐ ทุนเรือนหุ้นเป็นบวกและเติบโต ภาระหนี้เพิ่มขึ้นในปี 2020 แต่ไม่ได้มีอิทธิพลต่อบริษัทมากนัก

บริษัทมีเงินเพียงพอที่จะชำระหนี้ทั้งหมด โดยปกติ นักลงทุนจะไม่กลัวที่จะลงทุนในบริษัทนี้ ดังนั้น หุ้นของบริษัทจึงมีความต้องการสูง

หากคุณพร้อมที่จะเสี่ยง ให้เลือกบริษัทที่มีความมั่นคงทางการเงิน เวลาแสดงให้เห็นว่าทางเลือกการลงทุนดังกล่าวมักจะให้ผลตอบแทน

ความคิดของการปิด

ปัจจุบันผมไม่แนะนำให้ลงทุนในสายการบิน ตลาดดำเนินไปตามความคาดหวัง และการฟื้นตัวของการไหลของผู้โดยสารได้รวมอยู่ในราคาล่วงหน้าแล้ว ในที่นี้ ข้าพเจ้าขอบอกว่ามีข่าวดีเกิดขึ้นจากราคาหุ้นของสายการบินแล้ว

ตัวอย่างเช่น ดูหุ้นของ Southwest Airlines พวกเขากำลังซื้อขายในระดับก่อนเกิดวิกฤตแม้ว่าจำนวนผู้โดยสารจะยังไม่ถึงระดับปี 2019 ดังนั้น หุ้นสามารถเรียกได้ว่าเป็นการซื้อมากเกินไป ซึ่งหมายความว่าการลดลงอาจตามมาหลังจากที่นักลงทุนบางส่วนทำกำไร

ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งสำหรับสายการบินคือการเติบโตของราคาน้ำมัน ทำให้เชื้อเพลิงมีราคาแพงขึ้นและมีการใช้จ่ายเพิ่มเติมที่บริษัทจ่ายให้กับผู้โดยสารหรือเพื่อความสมดุลของตนเอง

เมื่อภาระหนี้สูง และเฟดอาจเพิ่มอัตราดอกเบี้ย สายการบินไม่สามารถจ่ายค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมได้ ในกรณีนี้ ผู้โดยสารจะจ่ายมากขึ้น ซึ่งจะส่งผลต่อการไหลของผู้โดยสารในบางบริษัท

โรคระบาดกำลังบรรเทาลงเนื่องจากการรณรงค์ฉีดวัคซีน แต่สิ่งนี้ไม่ได้ยุติปัญหาของสายการบิน

ไม่รู้ว่าความจริงแล้วสถานการณ์จะเป็นยังไง แต่รู้สึกว่ายังไม่ถึงเวลาลงทุนในสายการบิน สายการบินเดียวที่คุณวางใจได้คือ Southwest Airlines การลงทุนในบริษัทอื่นมีความเสี่ยงสูงเพราะสามารถทำกำไรหรือล้มละลายได้

ลงทุนในหุ้นอเมริกัน กับ RoboForex ในแง่ดี! หุ้นจริงสามารถซื้อขายได้บนแพลตฟอร์ม R StocksTrader จาก $ 0.0045 ต่อหุ้น โดยมีค่าธรรมเนียมการซื้อขายขั้นต่ำ $ 0.25 คุณยังสามารถลองใช้ทักษะการซื้อขายของคุณใน R หุ้น แพลตฟอร์มผู้ค้า ในบัญชีทดลองเพียงลงทะเบียนบน RoboForex.com และ เปิดบัญชีซื้อขาย.

วัสดุจัดทำโดย

ยูจีน ซาวิตสกี้

เขาอยู่ในตลาดการเงินมาตั้งแต่ปี 2004 ตั้งแต่ปี 2012 เขาได้ซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ของอเมริกาและตีพิมพ์บทความวิเคราะห์เกี่ยวกับตลาดหุ้น มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการจัดเตรียมและนำเสนอการสัมมนาผ่านเว็บเพื่อการศึกษาของ RoboForex