Як заробити гроші на IPO

Як заробити гроші на IPO?

переглядів: переглядів 55
Час читання: 10 хвилин



Що таке IPO

IPO розшифровується як Початкове публічне розміщення акцій компанії-емітента на фондовому ринку. Іншими словами, через IPO компанії виходять на ринок капіталу, де кожен може стати їх інвестором, купуючи свої акції. IPO може бути здійснено шляхом додаткової емісії запасів або продажу запасів, які вже є під рукою.

Цілі IPO

Залучення нових коштів до компанії завжди вважалося головною метою IPO; однак, іноді останні здійснюються емітентами, яким не потрібні додаткові кошти. У цьому випадку IPO призначений для отримання існуючих інвесторів грошей. Акціонери можуть продавати і на вторинному ринку, але це вимагатиме компромісу з покупцями за оптимальною ціною. І навпаки, продаж акцій на ринку дозволяє встановити ринкову ціну акцій, підвищити їх ліквідність; якщо емітенту не потрібні додаткові кошти, ціна акцій зазвичай вища, ніж на вторинному ринку.

Переваги IPO

IPO також допомагає залучати до компанії професіоналів високого класу, що важливо для її розвитку; більше того, емітент отримує можливість нагородити своїх провідних експертів варіантами, підвищуючи мотивацію. Публічність передбачає оприлюднення всієї інформації про компанію, тому можна сказати, що IPO розширює довіру інвесторів.

Ще одним важливим фактом є те, що емітент може використовувати свої акції як платіжний засіб у разі поглинання чи злиття з іншою компанією; він також може видавати додаткові запаси. Загалом, поки компанія цікава інвесторам, вона може практично «друкувати гроші» та залучати кошти на свої потреби, не беручи позики, які потрібно повернути.

Ще одна перевага IPO - наявність необмежених коштів, які компанія може залучати та використовувати для свого розвитку.

Недоліки IPO

Будь-яка медаль має свою іншу сторону. У нашому випадку IPO тягне за собою зобов’язання розкрити повну інформацію про компанію. Більше того, якщо під час IPO було викинуто на ринок понад 50% акцій, початкові власники ризикують втратити контроль над емітентом. З'являються нові витрати, наприклад, пов'язані з наданням інформації про діяльність компанії регуляторним органам та інвесторам, або за процедурою самого IPO; а у випадку відмови всі витрати оплачує емітент виключно. В перспективі, зниження ціни на акції може призвести до подання позовних вимог з боку інвесторів, які можуть звинуватити керівництво в наданні неправдивої інформації або неправильному тлумаченні наявної інформації. Ринкова реальність іноді змушує навіть акції успішних компаній впасти в ціні лише тому, що біржові індекси знижуються; як результат, ціна акцій не завжди відповідає поточному положенню компанії на ринку.

Види IPO

Існує два способи виходу на ринок. Перший передбачає залучення агентських послуг; компанія підписує контракт з андеррайтером, який готуватиме IPO. Другий спосіб - це прямий лістинг, який означає, що компанія готує IPO самостійно. Який спосіб обрати, емітент вирішить.

Прямий лістинг не є дуже популярним, оскільки він спричиняє певні ризики для нинішніх акціонерів та через те, що нові акції під час прямого лістингу не випускаються. У цьому випадку компанія продає наявні в наявності акції.

По-перше, давайте подивимось на традиційне IPO, тобто те, яке проводиться за допомогою андеррайтерів.

андеррайтинг

Андеррайтинг на фондовому ринку - це послуга з викидів акцій та розміщення публічного ринку на ринку, що надається фінансовими організаціями. Такі організації називають андеррайтерами; найчастіше це банки та страхові компанії.

Види договорів між емітентом та андеррайтером

Готуючись до IPO, компанія має вирішити, кого наймати в якості андеррайтера, і який тип контракту вони підпишуть.

Існує два типи договорів:

  1. Перший називається твердим зобов'язанням. Андеррайтер бере на себе всі ризики, пов'язані з IPO. Компанія продає свої акції андеррайтеру за заниженою ціною, отримує свої гроші та стежить за IPO. Завдання андеррайтера - продати акції на ринку за максимально високою ціною та отримати прибуток. У разі невдачі той, хто зазнає збитків, буде андеррайтером, оскільки компанія вже отримала свої гроші.
  2. Другий вид договору називається «Найкращі зусилля». У цьому випадку емітент розміщує на ринку певну кількість акцій, і успіх залежить від того, купуватимуть їх чи ні інвестори; якщо попит виявиться низьким, ціна почне падати, і компанія не зможе залучити очікувану суму. IPO буде називатися провалом, і плата за розміщення з'їде більшу частину коштів, зібраних від продажу акцій. Андеррайтер не несе відповідальності за кількість проданих акцій на ринку.

Для того, щоб вибрати, до яких акцій звернутись на IPO, інвестор повинен переглянути андеррайтерів компаній.

Якщо компанія є відомою і конкурентоспроможною, андеррайтери можуть боротися за право розміщення своїх акцій на ринку. У цьому випадку емітент підбере найбільшого і найпопулярнішого андеррайтера, такого як Morgan Stanley, Citigroup, Goldman Sachs та інші банки. В одній компанії може бути кілька андеррайтерів. Якщо невідома компанія виходить на ринок, природно, вона не може дозволити собі послуги основних андеррайтерів, тому вибір буде набагато скромнішим; ризик невдачі буде значно вищим, оскільки інтерес до інвестора може бути мінімальним.

Прямий перелік

У разі традиційного способу виходу на ринок емітент наймає професіоналів, які застосовують себе для підготовки паперів та реклами, залучають інвесторів, тоді як емітент повинен платити за експертні послуги та стежити за торгівлею. Прямий перелік означає, що компанія робить всі препарати сама. Витрати будуть в 3-4 рази меншими, але підготовка може зайняти більше часу. Після продажу акцій на ринку компанія отримує ті ж переваги, що і після традиційного розміщення. Різниця полягає в тому, що компанія не випускає нові акції, отже, не залучає кошти.

Ризики прямого лістингу

Однією з головних цілей IPO є залучення державних коштів, що не відбувається у разі прямого лістингу. Тоді виникає питання: чому компанія, яка не потребує додаткових коштів, проходить IPO?

Після кризи 2008 року уряди провідних країн розпочали політику кількісного послаблення; це призвело до збільшення обсягу грошей в обігу на ринку; обсяг грошей інвесторів відповідно зростав. Таким чином, компаніям важко залучати приватні кошти для розвитку, і причин для IPO мало.

Наприклад, Вільна технологія (NYSE: WORK) який вийшов на ринок шляхом прямого випуску в червні 2019 року, мав близько 900 мільйонів доларів вільних коштів і не потребував гострих грошей. Тут метою було підвищення ліквідності акцій та їх продаж за ринковою ціною відповідно до бажання акціонерів; Поки компанія була фінансово стабільною, вона не побоювалася ризиків прямого лістингу, які безумовно є.

По-перше, під час прямого лістингу немає періоду блокування, що означає, що інвестори мають право продати акції в перший день торгів. Період блокування встановлюється компанією від 90 до 180 днів, щоб інвестори не знижували ціну акцій шляхом продажу.

У випадку стандартного IPO інвестори можуть придбати акції до IPO зі знижкою. Встановлюючи період блокування, компанія гарантує, що недобросовісні інвестори не купуватимуть цілу купу акцій перед IPO і продають їх негайно, провокуючи серйозне зниження ціни та збій IPO.

Інший ризик - зростання волатильності, оскільки інтерес інвесторів перевіряється прямо на ринку. У разі звичайного IPO андеррайтера заздалегідь вивчає інтерес до компанії та відповідно формує ціну акцій; у разі прямого лістингу ціна формується на основі інформації про торги на вторинному ринку. Більше того, андеррайтер виступає покупцем акцій, якщо ціна починає знижуватися. Їх дії чітко видно на графіку як підтримка на певному рівні, відновлюючи попит та ціну акцій.

терапія стоками

Звичайно, є і виключення. Таке було IPO Facebook: тиск на акції був настільки сильним, що андеррайтеру не вистачало ресурсів, а ціна акцій знизилася на 50% проти початкової ціни IPO.

Шоу-шоу

Хоча прямий перелік не є зовсім рідкістю, він також не є загальним. Отже, одним із головних способів отримання прибутку на IPO для звичайних торговців є зростання цін на акції, тому що у випадку традиційного IPO встановлений період блокування, і немає шансів отримати прибуток від зниження ціни. І навпаки, прямий перелік вибирають сильні компанії, тому продавати свої акції може бути ризиковано.

Існує два способи отримання прибутку від зростання цін на акції:

  1. Перший і найпростіший спосіб - придбати акції в день IPO, незалежно від того, який тип IPO компанія обрала.
  2. Другий спосіб передбачає купівлю під час Road Show, тобто період підготовки до IPO, коли андеррайтер активний.

Дорожнє шоу означає низку зустрічей з потенційними інвесторами та аналітиками в країнах з розвиненими фондовими ринками. Андеррайтер рекламує емітента за допомогою підготовлених презентацій, розповідає про фінансовий стан емітента та перспективи розвитку. Крім цього, андеррайтер залучає засоби масової інформації до реклами, привертаючи якомога більше уваги, сподіваючись зацікавити інвесторів, а аналітикам дати хороші рекомендації.

Як заробити гроші на IPO

Під час Road Show інвесторам пропонуються акції за зниженою ціною, що виглядає заманливо, особливо якщо компанія велика. Звичайний трейдер, маючи на своєму рахунку 10-50 тис. Доларів США, не може дозволити купувати акції безпосередньо у андеррайтера, оскільки останній працює з інвесторами, що володіють на своїх рахунках понад 1 млн. Дол. Ось чому існують компанії-агенти, які накопичують заявки інвесторів, які бажають отримати акції компанії через IPO, а потім подають заявку андеррайтеру під своїм іменем. Однак це як раз теоретично, адже на практиці андеррайтер не завжди виконує такі заявки, продаючи, скажімо, 70% затребуваних 100 тисяч акцій.

Ось чому перший спосіб заробітку на IPO - це придбання акцій перед пропозицією.

Якщо з якоїсь причини вам не вдалося придбати запаси до розміщення, або ви не хотіли цього робити через період блокування, ви завжди можете це зробити в день IPO.

Протягом останнього тижня 7 червня емітенти провели IPO на NASDAQ, і лише 2 з них закрили сесію з втратою в перший день торгів; акції 1 компанії зупинилися на рівні відкриття, тоді як акції решти 4 емітентів повертають прибуток від власного капіталу від 0.5% до 35%.

Таким чином, навіть «сліпа» покупка акцій може принести вам прибуток в день IPO; однак, бажано проаналізувати відкриті джерела інформації про компанію. Особливо важливим є андеррайтер емітента: чим більший і більш відомий андеррайтер, тим вище ймовірність успішного IPO. Величина чистого прибутку також важлива: не рідкість навіть великі компанії виходять на ринок без чистого прибутку і не виплачують дивіденди. Їх єдиним джерелом доходу є зростання ціни акцій, що може перешкоджати інтересу інвесторів до компанії.

Також кількість запасів, запланованих на пропозицію, може впливати на успіх IPO. Занадто велика кількість пропонованих акцій може знизити ціну в перший день торгів. Кількість акцій повинна бути порівнянною з кількістю акцій подібних компаній, які вже є на ринку в одному сегменті.

IPO

Отже, другий спосіб отримання прибутку на IPO - це придбання акцій в день IPO.

Інвестори, які придбали акції під час дорожнього шоу, не можуть продати їх під час IPO; Таким чином, вони стають середньостроковими інвесторами, зобов'язаними зберігати акції у своїх портфелях протягом декількох місяців. Андеррайтер працює з інвесторами, які інвестували понад 1 мільйон доларів США, і, отже, їх можна назвати досвідченими гравцями ринку; якщо вони купують певні акції незалежно від періоду блокування, звичайним інвесторам було б розумно розглянути питання про придбання акцій тієї самої компанії та зберігати їх у своєму портфелі протягом декількох місяців. Звичайно, ще потрібно проаналізувати інформацію про емітента: його андеррайтера, його фінансовий стан та перспективи. Непрямим показником, який найпростіше проаналізувати, є початкова ціна IPO.

Наприклад, 23 компанії здійснили IPO у травні; лише 8 з них демонструють негативну прибутковість власного капіталу, лише одна компанія з цих 8 має ціну IPO понад 20 USD.

компаніяIPO ціна (USD)Оцінка (млн. Дол. США)Дохід на акціонерний капітал (%)
Red River Bancshares Inc (RRBI)45.0027.0-12
Uber Technologies Inc (UBER)45.008100.0+ 4,7
Парсонс Корп (ПСН)27.00500.0+ 26
Поза месом Inc (BYND)25.00218.8+ 371
Axcella Health Inc (AXLA)20.0071.4+ 48
South Plains Financial Inc (SPFI)17.5059.20
Cortexyme Inc (CRTX)17.0075.0+ 105
Mayville Engineering Co Inc (MEC)17.00106.3-14
Кава Luckin (LK)17.00510.0-26
TransMedics Group Inc (TMDX)16.0091.0+ 27
Sciplay Corp (SCPL)16.00352.0-28
Fast Inc (FSLY)16.00180.00
NextCure Inc (NXTC)15.0075.0+8
Milestone Pharmaceuticals Inc (MIST)15.0075.0+ 25
Avantor Inc (AVTR)14.002900.0+ 24
Велотерапевтичне Лтд (BCYC)14.0060.7-40
So-Young International Inc (SY)13.80179.40
Yunji Inc (YJ)11.00148.5-23
Sonim Technologies Inc (SONM)11.0039.3+ 14
Trevi Therapeutics Inc (TRVI)10.0046.7-20
Trevi Therapeutics Inc (TRVI)10.0040.0+ 14
Ideaya Biosciences Inc (IDYA)10.0050.0-41
Rattler Midstream LP (RTLR)10.00333.3+ 11
РАЗОМ повернення власного капіталу + 474

Так, купивши акції в травні за ціною IPO понад 20 доларів, можна було отримати прибуток у розмірі 437.7% від рентабельності власного капіталу.

Звичайно, є такі компанії, як Beyond Meat Inc (BYND), які акції приносять колосальний прибуток; однак це лише приємний комплімент для тих, хто використовує IPO для заробітку.

Більше ціни на м'ясо

Минулого року канадська компанія Тильрей (NASDAQ: TLRY) продемонструвала ще більшу віддачу від власного капіталу. За місяць ціна акцій зросла з 23 USD до 300 USD, що дало понад 1,200% прибутку.

Ціна акцій за ціною акцій

резюме

IPO надає індивідуальним інвесторам можливість брати участь у майбутньому компанії та отримувати прибуток від неї. Все залежить від правильного вибору компанії: коли це буде зроблено, інвестору залишається лише визначитися з типом та періодом інвестування. Згідно зі статистикою, компанії, які наймають відомих андеррайтерів, мають хороші перспективи розвитку, демонструють обнадійливі фінансові результати та встановлюють високу ціну IPO, швидше за все, отримають позитивну віддачу від власного капіталу. У деяких випадках інвестиції дають надприбуток, але він доступний лише тим акціонерам, які беруть участь у IPO.

Відкрити торговий рахунок




Коментарі

Попередня стаття

Основні новини тижня: Федеральний резерв, біткойн та деякі статистичні дані

Основні новини тижня: Федеральний резерв, біткойн та деякі статистичні дані

Наступна стаття

Для чого нам потрібен VPS? І як налаштувати його на торгівлю

Будь-який торговець, мабуть, зіткнувся з необхідністю запустити та протестувати нового експертного радника. Ринок валютних бірж працює цілодобово, 24 днів на тиждень; однак тестування може бути проблематичним, якщо основний комп'ютер зайнятий або неможливо залишити його на тривалий час.