IPO Oncorus: прорив у боротьбі з раком

IPO Oncorus: прорив у боротьбі з раком

переглядів: переглядів 484
Час читання: 5 хвилин



Компанія Oncorus, яка працює над імунотерапевтичними препаратами для підвищення ефективності лікування раку, провела IPO на біржі NASDAQ 1 жовтня 2020 р. Торги стартували наступного дня, котирування зросли відразу на 6%.

Про компанію

Онкорус

Компанія Oncorus була заснована в 2015 році в Кембриджі, США, і в ній працює всього 51 особа. Незалежно від такої невеликої команди, компанія націлена високо на ринок винаходів та комерційного використання вірусної терапії раку.

Oncorus може похвалитися багатим патентним портфелем: він має 30 патентів США, 11 закордонних патентів та понад 100 заявок на нові. Компанія постійно має кілька продуктів на різних етапах тестування. Продукти призначені для точкових атак на ракові клітини та стимулювання імунної системи, щоб вона придушувала смертельні клітини.

Провідним препаратом Онкорусу є ONCR-177, введений в пухлину. На його основі компанія Oncorus розробляє лінійку препаратів нижче:

Препарати Онкоруса
Препарати Онкоруса

ONCR-177 перебуває на першій фазі клінічних випробувань і буде представлений Міністерству охорони здоров’я у другій половині 1 року. Подальша робота над препаратом може зайняти ще рік. Таким чином, він буде завершений у другій половині 2021 року. Клінічні тести проводяться на пацієнтах з різними типами пухлин: на грудях, шкірі тощо. Унікальною особливістю ONCR-2022 є наявність п'яти імуностимулюючих трансгенів.

На фазі 2 випробувань планується розділити пацієнтів на цільові групи. Це буде зроблено для отримання нових даних про безпеку, біомаркерів та клінічної діяльності для подальших досліджень. ONCR-177 буде використовуватися на етапі лікування до операції; пізніше планується випробувати препарат на пацієнтах на ранній стадії раку.

В Oncorus вони вважають, що їх методи можуть допомогти тим, хто не отримав дозволу на імунологічну терапію.

Основні інвестори та партнери

Університет Пітсбурга

Відповідно до ліцензійної угоди з Університетом, підписаної у 2015 році, компанія Oncorus отримала ліцензію у всьому світі для трьох патентних сімей на лікування раку. Це коштувало компанії відразу 3 мільйони доларів. Крім того, вони розробили систему винагород для співробітників Пітсбурзького університету. Він набуде чинності, коли перші ліки почнуть продаватися.

Ліцензійна угода про біоматеріали

На початку осені 2016 року університет та Онкорус підписали додаткову угоду про біоматеріали для платформи HSV-1. Компанія отримала всі права на комерційне використання аж до дериватизації.

Подібні угоди з багаторівневими системами грантів були укладені з Університетом Вашингтона та Ospedale San Raffaele, Fondazione Telethon, Northwestern, Trustees of Tafts College, NUTech Ventures.

За три раунди фінансування компанія залучила 141.5 млн. Дол. Найбільший раунд був останнім у 2019 році, коли Oncorus отримав 76.5 мільйонів доларів США.

Загальна структура власності наведена в таблиці нижче:

Загальна структура власності
Загальна структура власності

Найбільші інвестори Oncorus

  • MPM Capital є інвестиційною компанією, що спеціалізується на фінансуванні молодих компаній, які борються з раком. Крім цього, MPM Capital частково фінансує дослідження в галузі імунології та нейробіології.
  • Фонд впливу на онкологію UBS є відділом UBS, провідної компанії з управління активами та лідера швейцарського банківського сектору. UBS відома інтенсивною диверсифікацією своїх інвестицій, тому його довіра до Oncorus є свого роду знаком якості.
  • Deerfield Management Company, LP. Вона спеціалізується на структурному фінансуванні біотехнологічних компаній у сферах онкології та імунології. Він також фінансує хедж-фонд працівників компанії.

Меншою мірою компанію підтримали QUAD Investment Management, Shinhan, Sphera Funds, Surveyor Capital, SV Investment Corp., UBS Oncology Impact Fund, UTC Investments, Cowen Healthcare Investments, Deerfield Management, Excelyrate Capital Fosun Industrial, IMM Investment, MPM Capital, Perceptive Advisors, Arkin Bio-Ventures, Astellas Venture Management, Bristol-Myers Squibb та Cathay Fortune Capital.

Основні конкуренти та перспективи ринку

Капіталізація Oncorus становить понад 360 мільйонів доларів. Основними конкурентами компанії є вже існуючі маркетологи, такі як Regeneron Pharmaceuticals, Replimune Group, ZIOPHARM Oncology та Gritstone Oncology. Вони вже почали продавати свої ліки з деякими іншими продуктами, які клінічно випробовуються на тому ж етапі, що і Oncorus.
Візьмемо для порівняння коефіцієнт Р / готівка (ціна / грошовий потік), тобто коефіцієнт, який використовується для порівняння ринкової вартості компанії з її грошовим потоком. Інші показники використовувати не можна, оскільки багато компаній просто не мають грошових потоків.

Якщо виключити із порівняння Regeneron Pharmaceuticals, найбільш відому компанію, то середнє значення цього коефіцієнта становить 2.6, що на 23% більше, ніж Oncorus. Як результат, у компанії немає місця для зростання цього коефіцієнта, але у випадку зниження ціни більш ніж на 25% відбудеться зростання проти конкурентів.

Очікується, що світовий ринок імунотерапії раку досягне 126.9 мільярда доларів до 2026 року при середньорічному темпі зростання 9.6%. Сектор солідних пухлин має більш цікаві перспективи, які можуть досягти $ 424.6 млрд до 2027 року при середньорічному темпі приросту 15%. Очікується, що ринок лікування метастатичного раку до 98.24 року складе 2025 мільярда доларів.

Таким чином, світовий ринок продукції компанії досягне 650 млрд доларів до 2027 року при середньорічному темпі зростання більше 10%. Навіть якщо частка компанії на ринку становить 5%, її прибуток складе 32 мільярди доларів протягом 7 років. У цьому випадку ринкова вартість компанії може становити 6.5 мільярда доларів, отже, зростання в 18 разів!

Фінансові показники Oncorus

Oncorus не має заробітку, тому чисті збитки будуть зростати, поки компанія не почне продавати свою продукцію. Поточного балансу на його рахунках буде достатньо для фінансування витрат до 2023 року. На цей час, як очікується, усі ліки пройдуть усі основні етапи клінічних випробувань.

Фінансові показники Онкоруса. Джерело: форма S-1
Фінансові показники Онкоруса. Джерело: форма S-1

Деталі IPO Oncorus

Oncorus провів IPO на біржі NASDAQ 1 жовтня 2020 року, позначка ONCR. Публічні торгівлі розпочалися з акцій компанії, що розпочались наступного торгового дня. Акції розміщувались у $ 15.5 за акцію, загальна кількість акцій становила 5.8 млн. Дол.

Результатом IPO стало $ 93 млн. Ці гроші компанія витратить на фінансування розробки своєї продукції. Основна частина цієї суми, 32 мільйони доларів, піде на ONCR-177. Синтетичні платформи отримають 14 мільйонів доларів, а ще 18 мільйонів витратять на розширення виробництва. Решта грошей піде на повторну капіталізацію.

Андеррайтерами IPO Oncorus були:

  • ТОВ «Джефферіз»;
  • ТОВ «Еверкор Груп»;
  • Piper Sandler & Co.

Закриття думок

Oncorus займається передовим розвитком медіацій для лікування різних типів раку шляхом виштовхування їх внутрішньовенно та ін'єкцій в пухлини. В процесі трьох етапів фінансування відомими інституційними інвесторами Oncorus отримав 141.5 млн доларів, що багато говорить про віру експертної спільноти в ліки компанії. Інвестори спеціалізуються на біотехнологічному секторі і вважаються провідними експертами в цій галузі.

Перед компанією величезний ринок - різні сегменти лікування ракових захворювань вартістю 650 мільярдів доларів. це створює 18-річне зростання капіталізації компанії протягом періоду від 5 до 7 років.
Слабкою стороною є те, що багато конкурентів, їхні ліки перебувають на тій же стадії клінічних випробувань, що і Онкорус.

Як результат, інвестиції в цю компанію можуть бути досить цікавими, але не більше 2-3% вашого капіталу. Ця компанія є якоюсь «дикою картою», яка може приносити великі прибутки перспективним інвесторам.

Інвестуйте в американські акції з RoboForex на вигідних умовах! Реальними акціями можна торгувати на платформі R Trader від 0.0045 доларів за акцію, при мінімальній торговій комісії - 0.25 долара. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в R Trader платформа на демо-рахунку просто зареєструйтесь на RoboForex.com та відкрити торговий рахунок.




Коментарі

Попередня стаття

Тиждень на ринку (10/12 - 10/19): Політична раса та звіт ОПЕК

Новий жовтневий тиждень обіцяє бути цікавим: він містить статистику, щомісячний звіт ОПЕК про ринок нафти та виборчу кампанію в США. Цю осінь можна назвати чим завгодно, але не нудною.

Наступна стаття

Як вони вилікували Трампа? Що майбутнє чекає запасів рятівників?

Дональд Трамп справді став жертвою коронавірусу, але одужав. Для нас буде вирішальним з’ясувати, які препарати використовувались для зцілення Трампа.