IPA McAfee: Спроба No 2

IPA McAfee: Спроба No 2

переглядів: переглядів 196
Час читання: 5 хвилин



McAfee Corp. здійснила IPO вже в 2006 році, і її акції залишалися на ринку до 2011 року. Того року її придбала Intel за 7.7 млрд. Доларів.

У 2016 році 51% акцій McAfee було продано інвестиційній компанії TPG Capital за 3.1 млрд. Доларів США, тоді як Intel продовжувала володіти 49%. TPG додатково інвестувала в McAfee Corp. 4.2 млрд. Дол.

McAfee

У 2016-2020 роках McAfee придбав послугу VPN під назвою TunnelBear і лідера безпеки хмарних сховищ Skyhigh. McAfee Corp. здійснила друге IPO у NASDAQ 21 жовтня 2020 року. Акції розпочали торгівлю наступного дня (22 жовтня 2020 року) під тикером MCFE.

Компанія існує на ринку кібербезпеки, стикаючись з жорстким суперництвом, близько 30 років. Я пропоную спробувати зрозуміти, як McAfee зумів залишитися лідером галузі та чи варто це додавати у свій портфель.

Бізнес-модель

З часу заснування компанії в 1987 році вона переслідує мету захисту ПК від вірусів.

Серфінг в Інтернеті без антивірусу в наш час схожий на штиковий заряд проти кулеметів: ймовірність «зараження» вашого ПК досить велика.
Ось чому McAfee користується стабільним попитом на свою продукцію, особливо враховуючи, що вона має високу якість. Залежно від рівня захисту, який ви хотіли б мати, ви можете підписатися на один із таких пакетів:

  • McAfee AntiVirus Plus
  • McAfee Internet Security
  • McAfee Total Protection
  • McAfee LiveSafe

У цьому алгоритмі роботи немає нічого інноваційного. Головною перевагою McAfee є надійність програмного забезпечення та зручність складних рішень. Одночасно це слабке місце компанії, тому що, якщо виникають найменші проблеми, більшість клієнтів залишають своїх конкурентів.

Драйвером, який штовхнув McAfee вперед, є постійна поява нових мільйонів нових комп'ютерних вірусів. Відповідно розвивається програмне забезпечення McAfee. Ще однією сильною стороною компанії є її стійкість проти наслідків справжнього вірусу COVID-19. Можна сказати, що нинішня криза взагалі не вплинула на результати діяльності McAfee.

Загалом, до розробників питань немає - на відміну від фінансового відділу. Ще одним негативним фактором є вплив Intel на операційні процеси компанії. Детальніше див. Нижче.

Фінансові показники McAfee

Коли я почав аналізувати компанію, я з подивом дізнався, що McAfee три роки поспіль зазнає збитків. Згідно з його повідомленнями, йому вдалося отримати певний прибуток лише за перші два квартали цього року.

McAfee - Results of Operations Data
McAfee - Результати операційних даних

Чистий збиток скорочувався з 2018 року: спочатку на 16% - до 512 млн. Дол. США, потім, у 2019 р. - на 54% - до 236 млн. Дол. США. На кінець червня компанія відзначила чистий прибуток у розмірі 31 млн. Дол.

За останні 12 місяців компанія отримала 2.75 млрд. Доларів США доходу. Прогноз доходу на кінець 2020 року складає 2.86 млрд. Доларів США, якщо передбачається темп зростання 8.5% (як у 2019 році).

Компанія вважається швидко розвивається: її дохід щороку зростає на 25% і більше. У 2017-2018 роках швидкість зростання досягла 60%. Тим часом валовий прибуток досягає 70%, що досить вражає.

McAfee - Consolidated Balance Sheet
McAfee - зведений баланс

Найбільшою проблемою компанії є її великий борг, який склав 4.7 млрд. Дол. США, тоді як готівка компанії досягла лише 257 млн. Дол. США. Цей недолік згладжується зростаючим грошовим потоком та низькими відсотками боргу через ситуацію на ринку корпоративних боргів.

Основним завданням для управління фінансами компанії є збільшення чистого прибутку та зменшення боргу. Політика низьких боргових відсотків рано чи пізно закінчиться, тоді як кількість конкурентів з вищим прибутком та меншими боргами не зменшиться.

Тепер щодо потенційного ринку компанії та її конкурентів.

Перспективи ринку та конкуренти

За даними Grand View Research, у 2019 році світовий ринок програмного забезпечення становив 157 мільярдів доларів США. Поточна частка ринку McAfee оцінюється як 1.82%. Це ж дослідження прогнозує зростання ринку до 300 млрд. Доларів до 2027 року із середньою швидкістю зростання понад 9%. Отже, якщо McAfee збереже свою частку на ринку, його потенційний прибуток зросте до 6 млрд. Дол.

Сама компанія заявляє, що в 2020 році її програмне забезпечення захищає близько 600 мільйонів гаджетів у всьому світі. Якість не менш важлива, ніж кількість, і вона тут також примітна: 86% клієнтів компанії входять до списку Fortune 100, 78% - до Fortune 500 і 61% - до Global 2000. Це означає, що компанія може похвалитися високими показниками рівні довіри клієнтів.

Серед основних суперників McAfee є:

  • Нортон
  • стій
  • Kaspersky
  • Bitdefender
  • Циленс
  • ESET
  • Компанія Trend Micro

Жорстка конкуренція робить тарифну політику компанії досить гнучкою та лояльною. У корпоративному секторі McAfee є безперечним лідером (див. Дані вище). Основне суперництво відбувається на масовому ринку, де компанія має певний паритет з конкурентами. Згідно з доповіддю про безпеку, засновану на оцінці ризиків, у 2019 році було понад 7,000 витоків персональних даних із загальним обсягом понад 15 мільярдів файлів. У січні-квітні 2020 року хмарні сховища зазнали на 630% більше загроз порівняно з аналогічним періодом попереднього року. Таким чином, вищезазначені оцінки зростання ринку, а отже, і прибутку McAfee можуть виявитися помітно вищими.

Перспективи IPO та оцінки компанії

Серед андеррайтерів McAfee є провідні інвестиційні банки.

McAfee - Underwriters
Макафі - Андеррайтери

Лідером є Морган Стенлі, який за останні 52 місяців заробив 12% вкладеного капіталу на курсовій різниці. Вони навряд чи будуть брати участь у слабкому IPO.

McAfee розмістив свої акції на верхній межі діапазону - 22 USD за акцію - і залучив 752 млн. USD. Його капіталізація склала 9 млрд. Дол. Отже, компанія торгуватиме за 3.5 прибутку.

Для цього сектору середнє відношення капіталізації до прибутку становить 18.5. Таким чином, зростання до періоду блокування становитиме 77-200%. У довгостроковій перспективі компанія може зрости на 700% від поточних значень.

Поради

Основними ризиками для компанії є конкуренти та деякі помилки у провідному продукті. Якщо уникнути цих ризиків, компанія має всі шанси стати лідером галузі не лише за кількістю клієнтів, але й за обсягами річного доходу.

Судячи з вищесказаного, я рекомендую додати цю компанію до свого портфоліо, очікуючи прискореного зростання протягом найближчих 3 місяців.

Інвестуйте в американські акції з RoboForex на вигідних умовах! Реальними акціями можна торгувати на платформі R Trader від $ 0.0045 за акцію, з мінімальним комерційним внеском у розмірі $ 0.25. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в R Trader платформа на демо-рахунку просто зареєструйтесь на RoboForex.com та відкрити торговий рахунок.




Коментарі

Попередня стаття

Тиждень на ринку (10 - 26): Центральні банки та багато статистичних даних

Жовтень майже закінчився, але все ще насичений новинами та подіями; ринки стрибають і падають на хвилях нестабільності. Останній тиждень місяця не залишить місця для нудьги.

Наступна стаття

Як інвестувати в акції для початківців

У цій статті я розповім вам, як вибрати інструменти в ситуації пандемії та президентських виборів у США, якщо ви щойно чули про фондовий ринок.