Boeing отримав нові замовлення, але інвестори скуповують акції General Electric

Переглядів: 4 views
Час на прочитання статті: 7 хв



Схоже, складний період в житті Boeing Company (NYSE: BA) залишився позаду. Акції корпорації торгуються на 140% вище мінімумів, встановлених в березні минулого року. Останні два квартали доходи Boeing теж ростуть. Їх позитивну динаміку можна пов'язати з ефектом низької бази, але сам факт зростання виручки вже говорить про те, що важкі часи минули.

Завершення 2020 року і початок 2021 супроводжується тільки позитивними подіями для Boeing. У цій статті зазначу, які ж це були події, і чому на тлі оздоровлення Boeing папери General Electric Company (NYSE: GE) почали зростати в ціні.

Доходи Boeing

Почнемо з доходів Boeing. Підсумки 4-го кварталу показують, що виручка корпорації вперше з 2019 року перевершила прогнози аналітиків і склала 15.3 млрд USD. Це на 8% більше, ніж в минулому кварталі, але на 2.6 млрд USD менше, ніж за аналогічний період 2019 року, коли пандемія ще не торкнулася Boeing.

Найгіршим періодом у 2020 році виявився другий квартал: виручка Boeing знизилась до 11.8 млрд USD, але з того часу вона поступово збільшується, що можна наочно побачити на діаграмі, представленій нижче.

Виручка Boeing
Виручка Boeing

Чому зростає виручка Boeing?

2020 рік виявився дуже важким для авіакомпаній, бо через пандемію коронавірусу сильно постраждав туристичний бізнес, що призвело до падіння пасажиропотоку. У підсумку, авіаперевізники виявилися в скрутному фінансовому становищі, і їм довелося звернутися за допомогою до уряду США. В таких умовах авіакомпанії не могли створити попит на авіалайнери, і в більшості випадків відмовлялися від раніше зроблених замовлень. Ця подія призвела до різкого падіння замовлень і виручки Boeing.

На цьому тлі корпорація почала активно скорочувати витрати, і поки авіаперевезення знаходилися в "сплячці", готувала до польотів заземлений 737 MAX 8.

Рятували компанію оборонні замовлення, що не скоротилися навіть в умовах пандемії. Boeing зміг дочекатися моменту, коли почалася вакцинація населення, і замовлення від авіаперевізників знову почали зростати.

Замовлення пасажирських авіакомпаній

Так, в грудні 2020 року стало відомо про замовлення 75 літаків Boeing 737 MAX 8 ірландською компанією Ryanair (RYAAY). Це було найбільше замовлення на літаки даної моделі з моменту, коли він був заземлений по всьому світу.

Слідом за Ryanair замовлення на 23 літаки 737 Max оформила Alaska Air Group, Inc. (NYSE: ALK). В цьому контракті примітно те, що Alaska Airlines позбавляється від літаків європейського виробника Airbus, які дісталися їй після покупки авіаперевізника Virgin America і замінює їх лайнерами Boeing.

Нові замовлення цих авіакомпаній говорять про те, що вони теж минули складний період. Це можна побачити й по поведінці вартості їх акцій.

Графік акцій Alaska Air Group, Inc.(NYSE: ALK) та Ryanair (RYAAY)
Графік акцій Alaska Air Group, Inc.(NYSE: ALK) та Ryanair (RYAAY)

Папери Alaska Airlines досягли докризових рівнів, а Ryanair торгуються вище торішніх максимумів.

Ще одне замовлення на авіалайнери надійшло від державної компанії Saudi Arabian Airlines. На поточний момент невідомо кількість літаків, яка була куплена у Boeing. Відомо лише, що авіакомпанія буде купувати 70 літаків, а серед виробників зазначені Boeing і Airbus.

Замовлення вантажних авіакомпаній

Коронавірус привів до падіння числа пасажирських авіаперевезень, проте вірус не торкнувся вантажних авіарейсів. В цьому напрямку авіалайнери були популярні, і замовникам часом доводилося переплачувати за рейс, щоб доставити товар вчасно. На цьому тлі авіакомпанія LATAM Airlines Group, яка має в своєму флоті 11 767 вантажних літаків, уклала угоду з Boeing про модернізацію авіалайнерів 767-300. Роботи повинні бути завершені до 2022 року.

У січні авіаперевізник Atlas Air Worldwide Holdings Inc. замовив 4 літаки Boeing 747-8, а слідом за ними і поштова служба DHL заявила, що купить 8 літаків Boeing 777.

Допуск до польотів Boeing 737 MAX 8

У січні ще однією важливою подією для Boeing став допуск до польотів проблемного літака Boeing 737 MAX 8 в США, Канаді і Європі. Після цієї події American Airlines Group Inc. (NASDAQ: AAL) запросила у корпорації 10 літаків такої моделі. United Airlines Holdings (NASDAQ: UAL) теж готова придбати 8 літаків 737 MAX 8. У підсумку, складські запаси, які утворилися через заборону польотів 737 MAX 8 починають зменшуватися, а це значить, що витрати на їх обслуговування в консервації теж.

Таким чином, загальний позитивний фон привів до зростання вартості акцій Boeing. З початку року їх ціна збільшилася на 5%, а в моменті зростання досягало 14%.

Графік акцій Boeing Company (NYSE: BA)
Графік акцій Boeing Company (NYSE: BA)

На жаль, на цьому гарні новини по корпорації Boeing закінчуються. І тепер давайте подивімося на зворотний бік медалі.

Збитки компанії продовжують зростати

Доходи за підсумками 4 кварталу показали зростання, але збільшилися не тільки вони. Виріс і збиток корпорації. Аналітики навіть уявити не могли наскільки істотним буде це зростання: в третьому кварталі 2020 року збитки Boeing становили 449 млн USD, але до завершення 4 кварталу ця цифра досягла 8.4 млрд USD, що склало 15.25 USD на акцію при прогнозі в 1.64 USD.

Boeing стає все складніше конкурувати з Airbus

Проблеми з 737 MAX 8 і наступна за ними криза в авіаперевезеннях завдали подвійного удару по компанії. У підсумку, конкуренція Boeing c європейським виробником Airbus посилилася. І щоб утримати частку ринку, керівництву доводиться вдаватися до різного роду хитрощів.

Airbus в червні 2019 року показала новий авіалайнер A321XLR, який стане самим дальнім вузькофюзеляжним літаком у світі.

A321XLR

Ця модель авіалайнера зацікавила авіаперевізників, і вони оформили понад сотню замовлень на неї. Навіть американська авіакомпанія American Airlines замовила 50 літаків даної моделі.

У Boeing на поточний момент немає літака, здатного скласти конкуренцію A321XLR. Єдина надія корпорації - це спільний проєкт з Aerion, компанією, яка є піонером у розробці надзвукових літаків. В рамках співпраці планується створити новий надзвуковий бізнес-джет Aerion AS2.

Aerion AS2
Aerion AS2

Саме він повинен стати основним конкурентом A321XLR. Але Airbus планує почати постачання літаків замовникам у 2023 році, а Boeing до цього моменту не встигає створити свій запланований авіалайнер. Ось тут якраз компанія пішла на не зовсім тривіальний крок.

Щоб порушити терміни постачання літаків від Airbus, керівництво Boeing поскаржилося в Агентство Європейського союзу з авіаційної безпеки на конструкцію паливного бака A321XLR, який інтегрований в фюзеляж літака. Таке розташування бака має безліч потенційних небезпек для пасажирів, одна з них - це загоряння літака в разі аварійної посадки на "Черево".

Якщо скарга буде взята до уваги, то Airbus доведеться вдосконалити конструкцію авіалайнера, що призведе до зміщення термінів здачі літака, а це те, що необхідно Boeing і Aerion.

Затримка Airbus дозволить їм завершити створення свого авіалайнера і скласти повноцінну конкуренцію, а можливо навіть переманити деяких замовників на свою сторону.

Погіршує ситуацію і недавні чутки про те, що Boeing, прогнозуючи в майбутньому все ж слабкий попит на авіалайнери, шукає фінансування на 4 млрд USD, що призведе до зростання боргового навантаження до рекордних 69 млрд USD.

Підіб'ємо підсумок

Судячи з доходів і початку зростання замовлень, найгірші часи для Boeing пройшли. Але повільна швидкість відновлення пасажирських авіаперевезень має негативний вплив на фінанси компанії, що провокує її нарощувати боргове навантаження на бізнес. Разом з цим європейський конкурент Airbus поступово починає відвойовувати частку ринку у Boeing.

У цій ситуації робити ставку тільки на Boeing ризиковано, хоча якщо розглядати період від кількох років, то шанси для зростання вартості паперів все ж є.

Альтернатива інвестицій в Boeing

Можна піти іншим шляхом і інвестувати в компанії, які працюють спільно з Boeing. Їх доходи диверсифіковані, тому навіть якщо у Boeing впаде динаміка замовлень, доходи партнерів корпорації не дуже постраждають від цього.

Однією з таких компаній є General Electric Company (NYSE: GE) - вона виробляє двигуни для авіалайнерів.

Після виходу кожної позитивної новини по Boeing акції General Electric росли в ціні, бо інвестори закладали очікування зростання замовлень в авіаційній галузі.

Відновлення замовлень Boeing сигналізує про поліпшення справ в авіаперевезеннях, а це значить, що і послуги з ремонту та обслуговування двигунів, які надає GE, теж будуть потрібні.

Як не дивно, основний прибуток підрозділу GE Aviation йде не від продажу двигунів, а саме від їх ремонту та планового обслуговування. У підсумку, інвестиції в GE стають вдвічі цікавіше. Навіть якщо авіакомпанії не будуть створювати значного попиту на нові авіалайнери, їм буде потрібен ремонт двигунів старих літаків.

І до цього можна додати ще й той факт, що GE також виробляє двигуни для конкурента Boeing, компанії Airbus. Якщо Airbus буде відвойовувати частку ринку у Boeing, то це призведе і до зростання замовлень у GE з боку європейського виробника літаків.

І остання перевага інвестицій в GE - це розвиток "зеленої енергетики". Зараз вже для всіх очевидно, що це - тренд майбутнього. Дана обставина призведе до зростання замовлень на вітряні електростанції, а основним виробником турбін для них є не хто інший, як GE.

Morgan Stanley підвищив цільову ціну акцій до 17 USD

Акції General Electric торгуються над 200-денною ковзною середньою, що вказує на наявність висхідного тренду. Папери за останні 4 місяці зросли в ціні на 100% і на поточний момент виглядають перекупленими. Однак оптимізм інвесторів навіть з поточних рівнів може штовхати ціну далі вгору.

Графік акцій General Electric Company (NYSE: GE)
Графік акцій General Electric Company (NYSE: GE)

Додатковим стимулом для покупок може послужити підвищення аналітиком банку Morgan Stanley цільової ціни акцій GE до 17 USD.

Висновок

Основні доходи корпорації Boeing формуються з замовлень авіакомпаній, що займаються пасажирськими авіаперевезеннями. Відновлення в даному секторі призведе до поліпшення фінансового стану компанії, і, отже, до зростання вартості її паперів.

Ризик такої інвестиції криється у швидкості відновлення пасажиропотоку. Чим вона повільніше, тим більше боргів буде накопичувати Boeing для підтримки своєї діяльності, а це погіршує привабливість паперу в майбутньому.

Інвестиції в General Electric виглядають на цьому тлі цікавішими. Незалежно від того, який виробник літаків піде на поправку, замовлення у GE будуть рости, а дохід від ремонту двигунів в будь-якому випадку забезпечить компанію виручкою з сектора авіаперевезень. Додатковим фактором, який виступає на користь інвестицій в папери GE, є розвиток "зеленої енергетики".

Учасники ринку, опинившись перед вибором між Boeing і General Electric, своїми діями показують, що вважають за краще зробити ставку на GE. Хто з них виявиться правим, покаже час.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R Trader від 0,0045 USD за акцію з мінімальною комісією в розмірі 0,25 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R Trader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex.com і відкрити торговий рахунок.




Ми розкриємо будь-яке актуальне питання трейдинга та інвестування, якщо це буде тобі корисно.

Коментарі

Попередня стаття

IPO Olo Inc.: цифровізація в ресторанному бізнесі

У цій статті ми розповімо про IPO компанії Olo Inc., яка з 2005 року, в ході 6 раундів фінансування, залучила 81,3 млн USD. Інституційними інвесторами виступили PayPal Ventures, Tiger Global Management і RRE Ventures.

Наступна стаття

Як торгувати валютною парою USD/JPY?

У цьому огляді ми розглянемо специфіку торгівлі валютною парою USD/JPY. Ця пара являє собою відношення курсу долара США до курсу японської єни та є однією з основних валютних пар на Форекс, популярною серед трейдерів.