IPO The Honest Company: рух за здоровий спосіб життя

Час на прочитання статті: 4 хв



В наш час все більше дорослих людей розуміють, що вести здоровий спосіб життя важливо не тільки в дитинстві. Стало модно займатися спортом, вживати здорову їжу, відмовлятися від алкоголю та тютюну, робити вибір на користь виключно натуральної косметики. За кілька років виробництво та продаж товарів для здорового способу життя стало потужною індустрією з мільярдними оборотами.

У 2012 році голлівудська актриса Джессіка Альба заснувала компанію The Honest Company, яка обрала своєю місією створення суспільства свідомих споживачів та зміну багатьох видів споживчих товарів. 4 травня відбудеться її IPO на біржі NASDAQ. Торгуватися акції будуть на наступний день під тікером "HNST".

Бізнес The Honest Company

The Honest Company активно просуває в маси ідеї раціонального споживання. Компанія прагне використовувати інновації в створенні своїх продуктів, що дозволяє розширювати перелік запропонованих категорій товарів. Honest Company розробляє виключно продумані, екологічні та чисті продукти.

Бізнес компанії The Honest Company
Бізнес компанії The Honest Company

Компанія в просуванні своєї продукції звертає увагу споживачів на найбільш важливе для них - дім, сім'ю та здоров'я. The Honest Company працює з людьми будь-якої статі та віку на всіх етапах життя. Незалежно від того, де вони знаходяться: вдома чи в дорозі.

Бізнес компанії The Honest Company
Бізнес компанії The Honest Company

Зараз компанія пропонує три категорії товарів:

  • Для дому.
  • Памперси та серветки.
  • Особиста гігієна і догляд за шкірою.

Продажі здійснюються безпосередньо та через онлайн-канали, в тому числі й через сайт компанії. Також реалізація відбувається й за моделлю передплати, в чому компанія стала піонером у своїй індустрії. Більша частина виручки надходить з цифрових каналів. Коефіцієнт ефективності маркетингових витрат становить 0,9. Це означає, що кожен долар, витрачений на рекламу, приносить 0,9 USD виручки. Тут знаходиться зона росту компанії, про що ми поговоримо докладніше при розборі її фінансових показників.

The Honest Company веде роботи по розширенню продуктової лінійки, оскільки ринок компанії активно розвивається та перебуває в ранній фазі зростання. Основними інвесторами в компанію стали Lightspeed Venture Partners, General Catalyst, Fidelity та THC Shared Abacus. Розглядати бізнес Honest Company необхідно в контексті розвитку трендів на її адресному ринку.

Ринок та конкуренти The Honest Company

На думку компанії, ринок екологічно чистих товарів для дітей та особистої гігієни у 2019 році досяг 130 млрд USD. Середньорічні темпи зростання до 2025 року перевищать 3%, що підтверджується дослідженнями в минулому. Так, за даними Food Business News цей показник у 2014 - 2017 роках становив 3,5%.

Ринок компанії The Honest Company
Ринок компанії The Honest Company

Частка "чистих "продуктів на цьому ринку буде складати близько 5%, з потенціалом зростання. Причиною тому послужить зміна настроїв в суспільстві. Згідно з опитуванням Nielsen, 48% споживачів змінюють свої звички в сторону більш здорових товарів. Причому серед панівного покоління "мілленіалів" цей показник досягає 75%.

На цьому ринку представлені компанії, які завоювали свою ринкову нішу. Найбільші з них:

  • Johnson & Johnson Consumer
  • Procter & Gamble
  • Estee Lauder
  • The Clorox Company
  • Kimberly-Clark
  • Pacifica Beauty
  • L'Oreal

Зростання обсягів бізнесу компанії безпосередньо залежить від швидкості змін смаків і переваг цільової аудиторії. The Honest Company зосередилася на тих категоріях товарів, де люди зазвичай не економлять. Розберемо фінансову звітність компанії.

Фінансові показники компанії

Компанія, згідно з даними звітності у формі S-1, не генерує чистий прибуток, тому почнемо аналіз з виручки. За весь 2020 рік обсяг продажів The Honest Company склав 300,52 млн USD. Відносне зростання до 2019 року склало 27,56%. У 2019 щодо 2018-ого зростання за даним показником було відсутнє. Пандемія коронавірусу змусила людей більш педантично ставитися до свого здоров'я.

Финансові показники компанії The Honest Company
Финансові показники компанії The Honest Company

Валовий прибуток у 2020 році склав 107,90 млн USD, що на 42,25% більше, ніж у 2019 році. Таким чином, валова рентабельність склала 35,9%. Це говорить про зростання ефективності бізнесу, який дозволить швидше отримати чистий прибуток. Про це говорить динаміка скорочення чистого збитку.

Финансові показники компанії The Honest Company
Финансові показники компанії The Honest Company

Чистий збиток у 2020 році склав 14,47 млн ​​USD, що на 53,44% менше, ніж у 2019 році. При таких темпах розвитку, компанія може відзвітувати про чистий прибуток вже за підсумками поточного року.

На рахунках компанії налічується 63,68 млн USD готівкових коштів, при поточних зобов'язаннях в розмірі 38,43 млн USD. В такому випадку чиста грошова позиція складе 25,26 млн USD. Як бачимо, банкрутство компанії не загрожує.

Сильні та слабкі сторони The Honest Company

Оцінимо тепер ризики та переваги інвестування в папери компанії. До сильних сторін The Honest Company можу віднести наступні:

  • Піар та просування голлівудською зіркою.
  • Темпи зростання виручки за минулий рік перевищують 25%.
  • Чистий збиток скоротився більш ніж на 50% у 2020 році.
  • Адресний ринок компанії знаходиться в стадії раннього зростання.
  • Сильний менеджмент компанії.
  • Оригінальна модель продажів за передплатою.
  • Застосування інновацій при створенні продуктової лінійки.

До ризиків інвестування в компанію відносяться:

  • Наявність сильних конкурентів.
  • Залежність від суб'єктивних смаків цільової аудиторії.
  • Компанія збиткова і не платить дивідендів.
  • Зростання виручки не стабільне.

Деталі IPO та оцінка капіталізації The Honest Company

В ході первинних раундів фінансування компанія залучила 376 млн USD. Андеррайтерами розміщення виступили Samuel A. Ramirez & Company, Inc., Citigroup Global Markets, Inc, Penserra Securities LLC, Loop Capital Markets LLC, C.L. King & Associates, Inc., Telsey Advisory Group LLC, Morgan Stanley & Co. LLC, J.P. Morgan Securities LLC і Jefferies LLC, BofA Securities, Inc.

В рамках розміщення планується реалізувати 25,8 млн звичайних акцій, за ціною від 14 USD до 17 USD за штуку. При IPO по верхній межі цінового діапазону об'єм залучених коштів сягне 400 млн USD. Капіталізація складе 1,4 млрд USD.

Оскільки компанія збиткова, для оцінки потенціалу зростання її акцій використовуємо коефіцієнт (мультиплікатор) P/S (капіталізація/виручка). На розміщенні P/S складе 4,67, в lock-up період даний показник може досягати 8. У такому випадку апсайд по паперах досягне 70% (8/4,67 * 100%).
Беручи до уваги все вищевикладене, рекомендую дану компанію для середньострокового інвестування.




Ваші кращі пропозиції ми відберемо для написання нових статей.

Коментарі

Попередня стаття

Як торгувати по безіндикаторній стратегії "Від відкату"

Торгова стратегія "Від відкату" ґрунтується на небезпідставному припущенні, що рух ціни, особливо імпульсний, з великою ймовірністю продовжить напрямок, аніж змінить його. Для торгівлі підійде таймфрейм Н1, але якщо для вас більш комфортний інший часовий період, то можете застосовувати торгову стратегію "Від відкату" на ньому. Стратегію можна застосовувати на ринках форекс, акцій та ф'ючерсів.

Наступна стаття

Nokia: зростання вартості акцій тільки починається

Несподіване зростання виручки Nokia застало інвесторів зненацька. Папери за одну торговельну сесію подорожчали на 10%. Що стало каталізатором збільшення доходів Nokia та чи є потенціал подальшого зростання вартості паперів? Детальніше читайте в статті.