IPO Paymentus Holdings Inc.: фінтех для малого бізнесу

IPO Paymentus Holdings Inc.: фінтех для малого бізнесу

Час на прочитання статті: 4 хв



Все більше технологічних компаній звертають увагу на задоволення потреб середнього та малого бізнесу. Ця категорія клієнтів вигідно відрізняється від роздрібних споживачів вищою платоспроможністю й чіткими потребами. Зокрема, розробники Saas-платформ почали активно пропонувати рішення для простого і швидкого створення сайтів, інтернет-магазинів та тощо.

Paymentus Holdings Inc.

Не стоять осторонь і фінтех компанії. Paymentus Holdings Inc., про яку мова піде в цій статті, надає технології для проведення безготівкових розрахунків. Велика частина її клієнтів — це представники малого та середнього бізнесу.

IPO компанії відбудеться 25 травня на біржі NYSE. Торги почнуться наступного дня під тікером "PAY". З’ясуймо, чим же привабливий Paymentus Holdings і які перспективи мають його акції.

Бізнес Paymentus Holdings Inc.

Компанія була заснована у 2004 році. Штаб-квартира розташована в Річмонді, штат Вірджинія. Її генеральним директором є Душьянт Шарма (Dushyant Sharma). Раніше він був співвласником компанії Derivion, яка розробила Saas-платформу для обробки платіжних доручень. Основний продукт Paymentus — хмарна платформа для оплати рахунків.

Бізнес Paymentus Holdings Inc.
Бізнес Paymentus Holdings Inc.

Ключовими клієнтами компанії є так звані "білери" — особи, які виставляють рахунки за продані ними товари або надані послуги. Станом на грудень 2020 року таких бізнес-клієнтів у Paymentus налічувалося понад 1 300. Усього послугами платформи скористалися більш як 16 млн юзерів.

Бізнес-статистика Paymentus Holdings Inc.
Бізнес-статистика Paymentus Holdings Inc.

Потужності платформи дають компанії можливість працювати з білерами будь-якого розміру і з будь-якої галузі: страхування, держпослуги, комунальні платежі, охорона здоров’я, телекомунікації та фінанси.

Графік транзакцій Paymentus Holdings Inc.
Графік транзакцій Paymentus Holdings Inc.

Завдяки такій широкій мережі білерів із різноманітними вимогами до оплати рахунків Paymentus має можливість отримувати якісний зворотний зв’язок для впровадження інновацій та поліпшення своєї платформи. Продукт компанії надає клієнтам простий та зрозумілий спосіб оплати на базі інфраструктури багатоканальної платіжної системи.

Безумовно, позитивний вплив на темпи розвитку бізнесу зробила пандемія коронавірусу. Крім того, адресний ринок Paymentus Holdings Inc. бурхливо розвивається й самостійно.

Ринок і конкуренти Paymentus Holdings Inc.

За даними дослідження компанії Grand View Research, світовий ринок цифрових платежів у 2020 році склав 58,3 млрд USD. Очікується, що до 2028 року він сягне 241 млрд USD. Середньорічний темп зростання складе 19,4%, що дозволить бізнесу компанії рости більш ніж на 25 % щороку.

Графік зростання світового ринку цифрових платежів
Графік зростання світового ринку цифрових платежів

Головними чинниками такого прискореного розвитку стануть поширення смартфонів, зростання обсягів e-commerce і повсюдне впровадження технологій онлайн-платежів.

У зв’язку з цим конкурентів компанії можна розділити на такі умовні групи:

  • Провайдери застарілих форм оплати.
  • Внутрішні системи банків.
  • Оплата через телефон.

Фінансові показники компанії

Компанія Paymentus Holdings Inc., на відміну від інших технологічних компаній, під час виходу на IPO є прибутковою. Тому, крім традиційного показника виручки, сьогодні розглянемо й чистий прибуток.

Фанансові показники Paymentus Holdings Inc.
Фанансові показники Paymentus Holdings Inc.

За даними звітності в заявці S-1, чистий прибуток компанії за 2020 рік склав 13,71 млн USD, відносне зростання до 2019 року — 0,15%. За перші 3 місяці поточного року показник чистого прибутку дорівнює 3,68 млн USD, що на 30,94% більше, ніж за аналогічний період минулого року. За останні 12 місяців компанія заробила 14,57 млн ​​USD. Як бачимо, маржинальність бізнесу зростає.

Перейдемо до аналізу динаміки продажів. Виручка у 2020 році склала 301,77 млн ​​USD, відносне зростання до 2019 року — 27,98%. За I квартал 2021 року загальна сума продажів дорівнювала 99,22 млн USD, зростання до 2020 року — 32,5%. Усього за останні 12 місяців показник виручки дорівнює 324,39 млн USD. Якщо темпи початку року збережуться, то за підсумками 2021-го продажі можуть скласти 400 млн USD. Як бачимо, темпи зростання бізнесу набирають обертів.

На кінець I кварталу 2021 року на рахунках компанії знаходилося 49,6 млн USD готівкових коштів, а поточних зобов’язань — 45,4 млн USD.

Бізнес компанії ефективний, приносить чистий прибуток і має прийнятне боргове навантаження. Це говорить про високу фінансову стійкість.

Сильні й слабкі сторони Paymentus Holdings Inc.

Оцінимо ризики й переваги компанії Paymentus Holdings Inc. До її сильних сторін можу віднести:

  • Компанія генерує чистий прибуток, хоча й не платить дивіденди.
  • Paymentus Holdings Inc. працює на перспективному ринку із середньорічними темпами зростання в 19,4%.
  • Виручка компанії зростає більш ніж на 25% щорічно.
  • Високий коефіцієнт утримання клієнтів.
  • Наявність каналів різноманітного зворотного зв’язку від клієнтів.
  • Сильний менеджмент компанії.

До ризиків інвестування в папери компанії можу віднести:

  • Такі високі темпи зростання продажів будуть знижуватися.
  • Низька маржинальність бізнесу.
  • Наявність сильних конкурентів.

Деталі IPO та оцінка капіталізації Paymentus Holdings Inc.

Під час минулих раундів фінансування компанія залучила 30 млн USD. Основними інвесторами стали Accel-KKR і Ashigrace LLC. Андеррайтери розміщення: PNC Capital Markets LLC, Fifth Third Securities, Inc., Raymond James & Associates, Inc., Nomura Securities International, Inc., C.L. King & Associates, Inc., AmeriVet Securities, Inc., Wells Fargo Securities, LLC, Goldman Sachs & Co. LLC, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Citigroup Global Markets Inc., BofA Securities, Inc. і J.P. Morgan Securities LLC.

На IPO компанія планує продати 10 млн звичайних акцій за 200 млн USD, за ціною від 19 до 21 USD за штуку. У разі розміщення за верхньою межею цінового діапазону капіталізація складе 2,32 млрд USD. Кошти, які компанія отримає від продажу, планується витратити на загальнокорпоративні цілі, оборотний капітал і на покупку нових технологій.

Для оцінки потенціалу зростання акцій використовуємо коефіцієнти (мультиплікатори) P/E (капіталізація/чистий прибуток) і P/S (капіталізація/виручка). P/E компанії складає 272,09 — запасу зростання за цим мультиплікатором немає. А P/S дорівнює 7,69, що для технологічного сектору є нижче середніх значень (10–12). Отже, апсайд паперів Paymentus становить від 30 % до 56 %.

З огляду на все вищевикладене, рекомендую цю компанію для середньострокового й довгострокового інвестування.




Ваші кращі пропозиції ми відберемо для написання нових статей.

Коментарі

Попередня стаття

Новина про спліт спровокувала подорожчання акцій NVIDIA

Рада директорів NVIDIA оголосила про дроблення паперів у співвідношенні 1 до 4. Якщо рішення буде схвалено на зборах акціонерів, то торги з урахуванням коригування розпочнуться 20 липня. Акції NVIDIA на тлі цієї новини подорожчали на 2,6 %.

Наступна стаття

Інвестуємо в онлайн-освіту

Пандемія призвела до зростання попиту на онлайн-навчання. Доходи компаній в цьому секторі різко зросли. На акції яких емітентів варто звернути увагу?