Що таке парний трейдинг, і як його застосовувати?

Що таке парний трейдинг, і як його застосовувати?

Час на прочитання статті: 5 хв



Парний трейдинг — це ринково-нейтральна торгова стратегія, що передбачає одночасну покупку і продаж подібних (які корелюють між собою) активів.

Цей метод можна однаково успішно застосовувати як на валютному, так і на фондовому ринку, а також на ринку товарів. Найскладнішим елементом такого типу торгівлі є вибір активів.

У цій статті ми розповімо про основні принципи парного трейдингу, базові способи підбору інструментів для нього, а також наведемо приклади його використання на реальному ринку.

У чому суть парного трейдингу?

Парний трейдинг (Pairs Trading) — це торгова стратегія, яка ґрунтується на одночасній різноспрямованій торгівлі двох фінансових інструментів, що корелюють між собою.

Кореляція — це статистичний взаємозв’язок двох або більше величин (активів). Вона буває прямою і зворотною. У першому випадку рух ціни одного активу практично повторює всі рухи ціни іншого. Під час зворотної кореляції графіки торгових інструментів виглядають дзеркально.

Приклад прямої кореляції — поведінка ціни на нафту й на акції нафтових компаній. Коли ціни на нафту ростуть, ростуть і акції. У разі виникненні зворотної ситуації — падіння цін — вартості цих активів також будуть корелювати між собою, але в напрямку падіння.

Однак кожна з акцій нафтових компаній буде зростати або падати по-своєму, якась із них більше, якась менше. Цю тимчасову розбіжність цін на акції, які корелюють, можна використовувати для парного трейдингу.

Стратегія парного трейдингу використовує принцип рівноваги. Згідно з ним розбіжності, що періодично виникають у інструментів, які стійко корелюють, прагнуть повернутися до своїх звичних середніх значень. Такі розбіжності найчастіше виникають через важливі фундаментальні події (зміни ставок ЦБ, корпоративні події та інше).

Суть стратегії полягає у виявленні пари фінансових інструментів із високим ступенем кореляції, один із яких значно зріс або впав у ціні в порівнянні з іншим. Після цього здійснюється продаж переоціненого активу й одночасна купівля недооціненого.

Отже, формується ринково-нейтральний портфель із двох різноспрямованих позицій, прибутковість якого буде залежати не від загального напрямку руху ринку, а від зміни різниці цін цих двох інструментів. Очікується, що через деякий час кореляція відновиться і співвідношення цін повернеться до колишніх значень, після чого обидві позиції можна буде закрити.

Принцип роботи стратегії парного трейдингу

Як вибрати інструменти для парного трейдингу?

Вибір активів для цієї стратегії передбачає використання фундаментального й технічного аналізу, а також статистичних розрахунків. Загалом, можна почати шукати інструменти для парного трейдингу серед:

  • акцій компаній, що належать до одного ринкового сектору;
  • контрактів на схожі товари: нафта марок Brent і WTI, золото і срібло й тощо;
  • валют, що мають певний взаємозв’язок.

Популярним способом оцінювання взаємозв’язку двох інструментів є розрахунок кореляції Пірсона. Чим сильніше кореляція активів, тим більша ймовірність їхнього руху в єдиному напрямку. Також використовується таке поняття, як коінтеграція — статистична властивість двох або більше змінних, яка показує стійкість їхнього взаємозв’язку.

У цій статті ми не будемо заглиблюватися в математичні розрахунки, а використаємо графічний аналіз для вибору інструментів, які корелюють. Потрібно розуміти, що це тільки один зі способів вибору активів для парного трейдингу і він не є найточнішим.

Для початку нам потрібно відобразити вибрані інструменти на одному графіку. Щоб це зробити у платформі MetaTrader, потрібно буде знайти й встановити спеціальні скрипти й індикатори. Але також для цієї мети можна просто використовувати спеціалізовані інтернет-ресурси, наприклад, TradingView.

Поєднавши котирування двох активів на одному графіку, ми можемо візуально оцінити їхню кореляцію у доступному часовому періоді. Зміна різниці цін на ці активи — спред — є основним орієнтиром для прийняття торгових рішень. За основу береться його середнє значення, а аномальні відхилення, які виникають, (звуження або розбіжність) використовуються для торгівлі. На малюнку нижче для оцінки кореляції поєднані графіки двох марок нафти — Brent і WTI.

Поєднаний графік котирувань нафти марок Brent і WTI

Приклади використання парного трейдингу

Розглянемо кілька прикладів використання парного трейдингу на різних ринках.

Фондовий ринок

Парний трейдинг можна використовувати для торгівлі фондовими індексами та акціями компаній, що працюють в одному або пов’язаних секторах економіки. Періодично відбуваються події, які можуть призводити до порушень кореляції цін таких активів, наприклад, підписання великих контрактів або розроблення нових продуктів. Також суттєвий вплив на котирування має загальний настрій фондового ринку.

Приклад:

  • На графіку поєднані котирування акцій нафтових компаній Exxon Mobil (NYSE: XOM) і Chevron (NYSE: CVX).
  • Акції показують на високу кореляцію, середній спред цієї пари становить приблизно $40.
  • На початку 2020 року на хвилі падіння фондових ринків і цін на нафту спред звузився вдвічі, до $20. Тоді можна було купити акції Chevron і одночасно продати таку ж кількість акцій Exxon Mobil у розрахунку на повернення спреду до середніх значень.
  • Через 2–3 місяці спред повернувся до свого середнього значення в $40, закриття обох позицій принесло б прибуток у $20 на 1 акцію.
Застосування стратегії парного трейдингу на фондовому ринку з акціями Exxon Mobil (NYSE: XOM) і Chevron (NYSE: CVX)

Товарний ринок

Для парного трейдингу можна брати контракти на схожі товари, наприклад, нафту і природний газ, золото і срібло. Також можна використовувати різні види контрактів на той самий товар.

Приклад:

  • На графіку поєднані котирування спот-контракту на золото XAU/USD і ф’ючерсу на золото GC.
  • Контракти мають дуже високу кореляцію, зазвичай спред коливається в межах $10.
  • Минулого року на хвилі кризи спред розширився до аномального значення в $60. У цей момент можна було продати ф’ючерс GC, який втік уперед, і одночасно купити відповідну кількість спот-золота XAU/USD.
  • За 2 тижні спред повернувся до $10, закриття обох позицій принесло б прибуток у $50 на 1 контракт.
Застосування стратегії парного трейдингу на товарному ринку зі спот-контрактом на золото XAU/USD і ф’ючерсом на золото GC.

Валютний ринок Форекс

На Форекс для парного трейдингу потрібно підібрати дві схожі валютні пари. Наприклад, EUR/USD і GBP/USD мають позитивну кореляцію. Однак ця залежність нестійка, через це графіки пар можуть розходитися на дуже велику відстань і тривалий час не сходитися. Тобто торгівля спредом EUR/USD і GBP/USD аналогічна торгівлі їхнім кросом — EUR/GBP. Коли у EUR/GBP виникає стійкий тренд, кореляція EUR/USD і GBP/USD порушується.

Приклад:

  • На графіку поєднані котирування валютних пар EUR/USD і GBP/USD.
  • Ці пари помірно корелюють, середній спред на графіку приблизно в районі 0,1500, що відповідає 1 500 пунктів.
  • Минулого року під час падіння ринків і втечі інвесторів у захисні активи спред звузився вдвічі, до 0,0750, що відповідає 750 пунктам. Тоді можна було купити пару GBP/USD, яка сильно просіла, та одночасно продати той самий обсяг EUR/USD.
  • За місяць спред повернувся на рівень 0,1500, а закриття обох позицій принесло б прибуток 0,0750, тобто 750 пунктів.
Застосування стратегії парного трейдингу на валютному ринку з парами EUR/USD і GBP/USD

Управління ризиками в парному трейдингу

Як і в будь-якій іншій стратегії торгівлі, у парному трейдингу необхідно контролювати ризики. І хоча позиція є ринково-нейтральною, несподівані новини, що впливають на один з активів пари, можуть різко змінити швидкість та напрямок руху спреда. Тому потрібно для себе заздалегідь сформулювати критерії обмеження збитків.

Оскільки стратегія залежить від зміни величини спреду, установка Стоп Лосс у кожному інструменту пари не буде актуальною. Як варіант, можна орієнтуватися на сумарний збиток обох позицій. Потрібно заздалегідь визначити для себе прийнятний розмір ризику на угоду (наприклад, 3% від капіталу), та, якщо сумарний збиток позицій досягне цього значення, закрити їх.

Висновок

Парний трейдинг є популярною ринково-нейтральною стратегією торгівлі. Вона може здаватися простою лише на перший погляд. Для успіху трейдеру потрібно вміння знаходити відповідні інструменти, правильно використовувати статистику і вибирати оптимальний момент для угод.

Також необхідно дотримуватися правила управління ризиками. Перш ніж ризикувати реальним капіталом, треба перевірити свої навички парного трейдингу на демо-рахунку.




Ваші кращі пропозиції ми відберемо для написання нових статей.

Коментарі

Попередня стаття

Чому подорожчали акції Virgin Galactic?

Акції Virgin Galactic почали рости на тлі інформації про майбутній випробувальний політ SpaceShipTwo. Після успішного завершення тестового польоту котирування рвонули на 27,62%, до $26,89. Однак вже наступного дня втратили в ціні майже 5%.

Наступна стаття

Акції Ford подорожчали після гучних заяв керівництва компанії

Керівництво Ford оголосило інвесторам про намір захопити ринок електрокарів. У виробництво батарей та електроавтомобілів до 2025 року буде інвестовано $30 млрд. Акції Ford подорожчали на 8,5%. Теханаліз акцій Ford на 28.05.2021.