IPO DLocal Limited: уругвайський сервіс онлайн-платежів виходить на біржу

IPO DLocal Limited: уругвайський сервіс онлайн-платежів виходить на біржу

Час на прочитання статті: 4 хв



Зараз будь-який бізнес повинен надавати своїм клієнтам можливість придбати послуги або товари компанії онлайн. Це сучасна реальність, яка продиктована рівнем проникнення фінансових технологій та формуванням певних звичок у користувачів. Пандемія коронавірусу лише прискорила ці процеси. Якщо ще кілька років тому сервіси для онлайн-оплати здебільшого були прерогативою великих і середніх компаній, то зараз навіть найдрібніший бізнес зацікавлений у прийманні онлайн-платежів від клієнтів.

Компанія DLocal Limited займається обслуговуванням і обробкою онлайн-платежів через власну платформу. Зараз основними ринками DLocal Limited є Латинська Америка, Азія та Африка. IPO компанії відбудеться 2 червня на біржі NASDAQ, а торги почнуться наступного дня під тікером DLO.

Бізнес DLocal Limited

DLocal Limited була заснована у 2016 році. Штаб-квартира в Монтевідео. Генеральний директор та засновник компанії — Себастьян Канович, який раніше був керівником AstroPay. Компанія вважає своєю місією зробити технологічно складний процес оплати послуг в інтернеті максимально простим і зрозумілим. Завдяки концепції «One dLocal» (один прямий API, одна платформа й один контракт), компанії можуть приймати та відправляти платежі, а також проводити розрахунки у всьому світу без необхідності керувати окремими процесингами для розрахунків. Крім того, платформа дає змогу своїм клієнтам створювати численні місцеві організації та інтегрувати кілька еквайєрів і способів оплати на кожному ринку.

Бізнес DLocal Limited

Отже, продавці одержують простий та безпечний спосіб отримання плати за свої товари або послуги (pay-in і pay-out). Як вже було зазначено, компанія працює в основному на ринках, що розвиваються, але поки що Китай не входить до цього переліку. Сервісом користується понад 2 млрд клієнтів із 29 країн світу.

Бізнес DLocal Limited

Рішення DLocal дають змогу обробляти як транскордонні платежі, так і платежі всередині країни. Платформа може підключитися до більш ніж 600 платіжних систем у різних регіонах. Серед партнерів компанії ми бачимо такі великі транснаціональні організації, як: Microsoft, Spotify, Amazon, Didi, Mailchimp, Wix, Wikimedia і Kuaishou.

Бізнес DLocal Limited

Запатентована компанією технологія є гнучкою та легко масштабується, і це дає DLocal можливість сформувати конкретний продукт під кожного клієнта, враховуючи його певні запити та побажання. Також ця особливість дозволяє компанії швидко захоплювати нові ринки й конкурувати з іншими представниками сегменту.

Під час минулих раундів фінансування DLocal Limited залучила 60 млн USD. Основними інвесторами були: Andres Bzurovski Bay Izba, Aqua Crystal Investments, General Atlantic і Unsal Holdings.

Ринок і конкуренти

Згідно з дослідженням Juniper Research, у 2020 році ринок транскордонних онлайн-платежів сягнув 27 трлн USD. До 2022 року він може досягти 35 трлн USD. Отже, середньорічні темпи зростання обсягів ринку найближчим часом складуть 30%. Найбільша частина транзакцій — миттєві платежі зі швидкістю обробки менше 10 секунд. Також набирають популярність платіжні сервіси на основі блокчейну, але вони потребують додаткового регулювання наглядових органів.

Як ми бачимо, розвиток компанії на ринку був дуже стрімким.

Ринок DLocal Limited

Серед конкурентів можу зазначити:

  • AstroPay
  • Directa24

Фінансові показники DLocal Limited

Компанія DLocal Limited є прибутковою. Почнемо аналіз фінансової звітності з виручки як показника зростання бізнесу. За інформацією з форми F-1/A, продажі за 2020 рік склали 104,14 млн USD, зростання щодо 2019 року дорівнює 88,35%. У I кварталі 2021 року виручка склала 40,26 млн USD, що на 123,79% більше, ніж за аналогічний період 2020 року. Отже, на кінець року цей показник може досягти 233,06 млн USD. За останні 12 місяців продажі склали 126,41 млн USD. Як бачимо, бізнес компанії зростає втричі швидше, ніж ринок загалом, що говорить про високу привабливість продукту для цільової клієнтської аудиторії.

Фінансові показники DLocal Limited

Чистий прибуток у 2020 році склав 28,19 млн USD, що на 80,71% більше, ніж у 2019 році. За I квартал 2021 року цей показник досяг 16,93 млн USD, а у 2020 році за аналогічний період він становив усього лише 553 тис. USD. Відносне зростання дорівнює майже 3000%. За підсумками року чистий прибуток може досягти 163 млн USD. Чистий прибуток за останні 12 місяців склав 44,56 млн USD.

Фінансові показники DLocal Limited

Станом на 31 березня 2021 року загалом на рахунках компанії перебуває 127,5 млн USD. Загальні зобов’язання DLocal Limited становлять 309,8 млн USD. Вільний грошовий потік на звітну дату досяг 124,1 млн USD. Враховуючи те, що компанія генерує чистий прибуток, можна зазначити: поточні значення цього показника говорять про високий рівень фінансової стійкості.

Сильні та слабкі сторони компанії

Поговоримо тепер про ризики та переваги інвестування в акції DLocal. До сильних сторін компанії відносяться:

  • Високі темпи зростання виручки.
  • Високі темпи зростання чистого прибутку.
  • Транснаціональний характер бізнесу.
  • Легка і швидка масштабованість бізнес-моделі.
  • Оцінка потенційного ринку, яка до 2022 року може сягнути 35 трлн USD.

Слабкі сторони:

  • Високий рівень конкуренції в галузі.
  • Сповільнення темпів зростання виручки в майбутньому.
  • Скромна представленність на ринках розвинених країн.

Деталі IPO DLocal Limited і оцінка капіталізації

Під час первинної публічної пропозиції DLocal Limited має намір продати 29,4 млн звичайних акцій за ціною від 16–18 USD за одиницю. У разі продажу за верхньою межею цінового діапазону об’єм залучення складе 500 млн USD. Андеррайтерами стали: HSBC Securities (USA) Inc., BofA Securities, Inc., Morgan Stanley & Co. LLC, Citi Global Markets, Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, UBS Securities LLC і J.P. Morgan Securities LLC. За умов розміщення за верхньою межею цінового діапазону капіталізація компанії складе 4,98 млрд USD.

Для розрахунку потенціалу зростання цих паперів використовуємо коефіцієнт (мультиплікатор) P/S (капіталізація/виручка). На момент розміщення P/S DLocal становить 40, з урахуванням потенціалу адресного ринку до закінчення lock-up періоду цей мультиплікатор може досягти 60. Отже, апсайд може скласти 50% від ціни розміщення.

Беручи до уваги всю вказану інформацію, рекомендую розглянути акції компанії для середньострокового інвестування.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R Trader від 0,0045 USD за акцію з мінімальною комісією в розмірі 0,25 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R Trader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex.com і відкрити торговий рахунок.




Ваші кращі пропозиції ми відберемо для написання нових статей.

Коментарі

Попередня стаття

Тиждень на ринку (31.05 - 06.06): потік статистики та зустріч ОПЕК+

Початок літа обіцяє бути активним: тут і збільшення обсягу статистики, що публікується, і чергова зустріч ОПЕК+, і засідання Центробанків. Усе активно, енергійно й дуже яскраво.

Наступна стаття

Акції виробників канабісу знову в центрі уваги

Акції виробників канабісу знову в центрі уваги інвесторів. Поки всі чекають легалізації марихуани у США, ми вивчаємо основних гравців цього сектору, щоб інвестувати.