Що буде з акціями Tesla?

Що буде з акціями Tesla?

Час на прочитання статті: 6 хв



Акції Tesla з початку року показують негативну прибутковість і торгуються на 15% нижче рівня 4 січня. Невже інвестори залишають компанію?

У цій статті звернемо увагу на найвідомішого виробника електромобілів — компанію Tesla (NASDAQ: TSLA), і спробуємо знайти причину, за якою інвестори починають поступово продавати акції.

Квартальний звіт Tesla

Почнемо з квартального звіту, який Tesla представила 26 квітня. Так, це було вже давно, але саме після його публікації вартість акцій знову повернулася на локальні мінімуми.

Згідно зі звітом, у першому кварталі 2021 року компанія продала 182 847 електромобілів Model 3 і Model Y та 2 030 Model X і Model S. Загальна кількість проданих автомобілів досягла 184 877 штук, а це на 106% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Відмінне зростання продажів!

Разом із продажами збільшилася й виручка компанії, досягнувши 10.39 млрд USD в порівнянні з 5.99 млрд USD у другому кварталі 2020 року.

Логічно припустити, що за таких умов мало відбутися й зростання чистого прибутку. Так і сталося: чистий прибуток Tesla збільшився на — УВАГА — 2 630% і досяг 438 млн USD. Жоден експерт не прогнозував такий високий показник.

Виникає питання: як інвестори наважилися продавати акції? Відповідь на нього можна знайти, вивчивши джерела чистого прибутку Tesla.

Нормативні кредити

Але для початку варто розібратися в понятті нормативних кредитів для електромобілів.

У США є програма Zero-Emission Vehicle Credits (ZEV Credits), згідно з якою автовиробникам нараховуються нормативні кредити у вигляді балів за продаж електромобілів. Якщо автовиробник за рік не набирає достатню їхньої кількості, то він стикається з покаранням із боку державних органів: штраф може досягати 5 000 USD за кожен проданий автомобіль із двигуном внутрішнього згоряння. Автовиробники мають отримувати бали ZEV у розмірі встановленого відсотка продажів неелектрофікованих автомобілів.

Якщо проданих електрокарів було недостатньо для досягнення встановленого розміру, то автовиробник, щоб уникнути покарання, може купити бали в тих, хто здобув їх понад норму.

Й ось тут на перший план виходить компанія Tesla. Вона виробляє тільки електромобілі, тому вимоги за нормативними кредитами в неї нульові. Але за кожен проданий електрокар компанія одержує бал, який згодом перепродає тим, хто його потребує для того, щоб відповідати вимогам.

Прибуток від продажу нормативних кредитів

З кожним роком число електромобілів Tesla, які були вироблені та продані, збільшується, а це означає, що кількість одержаних нормативних кредитів теж зростає.

У першому кварталі 2021 року компанія продала нормативних кредитів на суму 538 млн USD. І якщо від розміру квартального звіту її відняти, то вийде, що Tesla закрила квартал зі збитками в 100 млн USD.

Прибуток від продажу криптовалюти

Але це ще не все. Цього року Ілон Маск (Elon Musk) вирішив направити частину грошей на покупку криптовалюти Bitcoin. Спочатку інвестиції в криптовалюту передбачалися як варіант довгострокового зберігання грошей (принаймні, так звучали пояснення Ілона Маска). Але потім виявилося, що компанія продала частину купленої криптовалюти та заробила на цьому 100 млн USD.

Отже, додаємо цю суму до збитку в 100 млн USD і отримуємо тепер загальні втрати в розмірі 200 млн USD. У підсумку ми прийшли до того, що основний бізнес компанії — продаж електрокарів — досі не приносить прибутку.

Додатковим негативним чинником для Tesla є внесення доходів від спекуляцій на криптовалютному ринку до статті чистого прибутку: це ще більше спотворює прозорість реальної фінансової діяльності компанії.

У США програма ZEV розрахована до 2025 року, у Європі вона починає діяти у 2021 році, і європейський автовиробник Fiat Chrysler Automobiles NV (NYSE: FCAU) уже взяв на себе зобов’язання викупити нормативні кредити у Tesla на суму 1.27 млрд USD. Отже, прибуток від продажу нормативних кредитів у Tesla збережеться.

Однак тенденція така, що доходи Tesla від їхнього продажу будуть зменшуватися. Причин для цього декілька.

Прибуток від продажу нормативних кредитів буде падати

По-перше, кількість компаній, які виробляють тільки електромобілі, зростає, та такі конкуренти Tesla, як NIO (NYSE: NIO), Xpeng Inc (NYSE: XPEV) і Li Auto (NASDAQ: LI) скоро теж зможуть продавати нормативні кредити.

По-друге, великі автовиробники нарощують власне виробництво електрокарів. Так, наприклад, Bayerische Motoren Werke (XETRA: BMW), General Motors Company (NYSE: GM) і Volkswagen AG (XETRA: VOWG) уже продають достатню кількість електромобілів, щоб відповідати вимогам. Отже, пропозиція нормативних кредитів буде збільшуватися, а попит — знижуватися. Це може призвести до того, що Tesla знову стане збитковою.

Отже, ситуація з чистим прибутком і подальшими продажами акцій інвесторами прояснюється.

Компанія вдвічі збільшила продажі електромобілів, але так й не змогла вийти зі збитків. А що буде, якщо зростання продажів сповільниться? Адже конкуренція на ринку електромобілів тільки збільшується. А якщо інші операції містера Маска зазнають поразки? Ризики зростають.

Але у Tesla тепер є нова модель електрокару — Model S Plaid+, яку презентували 10 червня. Чи може запуск у виробництво Model S Plaid+ кардинально змінити ситуацію з чистим прибутком Tesla?

Статистика продажів електромобілів Tesla

Відповідь на попереднє запитання можна знайти у статистиці проданих електрокарів. Нижче подано діаграму продажів електромобілів Tesla з розбивкою за моделями.

Статистика продажів електромобілів Tesla з розбивкою за моделями

Найбільш популярними електромобілями у покупців є Model 3 та Model Y. Обидва можна купити за ціною до 60 000 USD, що робить їх найдешевшими серед продуктів компанії та породжує більш високий попит на них.

Model S і Model X складають усього 1% від загального числа продажів, та їхня вартість починається від 80 000 USD. Нова модель Model S Plaid+ надійде у продаж із ціною понад 125 000 USD. Отже, очікувати ажіотажного попиту на ций електрокар не варто, а це означає, що й на чистий прибуток завдяки продажу Model S Plaid+ компанія точно не вийде.

Популярність шкодить акціям Tesla

Зараз однією з головних проблем акцій Tesla є їхня надмірна популярність серед інвесторів. Незважаючи на те, що компанія була збитковою та мала величезні борги, які могли довести до банкрутства автовиробника, її папери росли в ціні. Але тепер ситуація змінилася.

Компанія побудувала завод у Китаї, почала будівництво в Європі, продажі електрокарів ростуть, але вони не можуть вивести компанію на прибуток. Кожна невдача сприймається дуже болісно — останній квартальний звіт тому підтвердження.

Звіт вийшов позитивним і перевершив усі очікування. Ще 6 місяців тому це призвело б до вибухового зростання вартості акцій, але зараз інвестори вже більш уважно дивляться на компанію та починають думати про те, що акції можуть бути насправді перекуплені. Tesla продає всього лише 188 тис. автівок за квартал, а її капіталізація досягає 600 млрд USD.

Для порівняння, капіталізація Toyota Motor Corporation (NYSE: TM), General Motors (NYSE: GM) і Ford Motor Company (NYSE: F) у сумі не перевищує 450 млрд USD, але їхні продажі у всьому світу вираховуються мільйонами автомобілів.

Тривожні сигнали про перекупленість паперів Tesla надходять і з графіку акцій.

У період із 01.09 до 17.11.2020 року на графіку утворилася фігура «Трикутник», після чого стався пробой верхньої лінії фігури, і котирування спрямували до нових максимумів. Зараз знову формується «Трикутник», тільки цього разу нижня лінія фігури горизонтальна, що вказує на високу ймовірність її пробою та подальшого падіння ціни.

Пояснюється це дуже просто. Раніше під час утворення «Трикутника» кожен новий мінімум ставав вище попереднього. Ця подія вказувало на інтерес інвесторів до паперів: коли вони падали в ціні, їх починали купувати, не дозволяючи котируванням опуститися нижче. У підсумку це призвело до прориву верхньої лінії, і ціна продовжила зростання.

Технічний аналіз акцій Tesla на 16 червня 2021 року

Зараз мінімуми перебувають на одному рівні, а ось максимуми — знижуються, тобто зростання ціни інвестори використовують або для фіксації прибутку, або для відкриття коротких позицій. Отже, є висока ймовірність пробою нижньої лінії, що може спровокувати падіння ціни до 300 USD.

З огляду на поточну капіталізацію Tesla і статистику її конкурентів, 300 USD за акцію не буде критичним рівнем, оскільки капіталізація опуститься до 288 млрд USD. Для порівняння, капіталізація Toyota, яка займає перший рядок серед усіх автовиробників у світі за кількістю проданих автомобілів, складає 288 млрд USD (дивний збіг).

Toyota у 2020 році продала 8.6 млн автомобілів. Продажі Tesla у 2020 році були на рівні 500 тисяч електрокарів.

Мабуть, епоха Tesla на фондовому ринку закінчується. Інтерес інвесторів остигає. Доказом цього також є зростання акцій більш дрібних виробників електрокарів. Зокрема, папери компаній NIO, Xpeng Inc і Li Auto, ElectraMeccanica Vehicles Corp. (NASDAQ: SOLO) і навіть скандально відомої Nikola Corporation (NASDAQ: NKLA) у травні виросли в ціні на 10–50%. Акції Tesla за підсумками травня показують негативну динаміку.

Висновок

Я б не став ховати компанію й на всі гроші заходити в продаж за її акціями. Так, папери перекуплені. Так, компанія не є прибутковою, але на ринку часом відбуваються настільки нелогічні речі, що я не здивуюся, якщо акції Tesla і далі зростатимуть у ціні й сигналом до цього послужить пробой верхньої лінії трикутника.

Фундаментальне подія, яка може посприяти зростанню ціни — новина про будівництво заводу в Німеччині. Його запуск призведе до збільшення виробництва електромобілів, і тимчасово цей чинник може позитивно вплинути на вартість акцій, а далі все залежить від настрою інвесторів.

Але якщо відкинути емоції, то ринок Європи сповнений конкурентів Tesla і завоювати його буде не просто. Там міцно влаштувалися такі компанії, як Volkswagen, Mercedes, BMW і Volvo.

Я думаю, що поточна ціна акцій враховує в собі як перспективи запуску заводу в Німеччині, так і доходи від продажу нормативних кредитів. Для подальшого зростання ціни має відбутися щось екстраординарне. Можливо, це розроблення нового різновиду акумулятора, який суттєво збільшить запас ходу й буде коштувати дешевше сучасних. У цьому випадку конкурентна перевага компанії збережеться та попит на електромобілі Tesla залишиться на високому рівні.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R Trader від 0,0045 USD за акцію з мінімальною комісією в розмірі 0,25 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R Trader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex.com і відкрити торговий рахунок.


Про нас:

R Blog RoboForex - Актуальні новини та огляди по форекс і акціях, а також аналітика фінансових ринків. Автори R Blog щодня публікують статті по трейдингу та інвестицій, щоб наші читачі змогли отримати найбільш повну та багатогранну інформацію, яка допомагає підвищити свій рівень знань про торгівлю на фінансових ринках.

Зв'яжіться з нами:

Редактор сайту - Тимофій Зуєв
Адреса: RoboForex Ltd, 2118 Guava Street, Belama Phase 1, Belize City, Belize
Телефон: +65 3158 8389
E-mail: [email protected]




Ваші кращі пропозиції ми відберемо для написання нових статей.

Коментарі

Попередня стаття

Stripe продала акції на $1 млрд

Silver Lake, Capital Group, Shopify та Sequoia Capital купили акції Stripe на суму $1 млрд. Оцінка найдорожчого фінтех-стартапу Кремнієвої долини становить $95 млрд.

Наступна стаття

Як торгувати валютною парою AUD/USD?

У цій статті ми розглянемо чинники, які впливають на динаміку котирувань AUD/USD, а також познайомимося зі способами торгівлі цією парою.