У передвиборній гонці Джо Байден (Joseph Biden) робив ставку на розвиток "зеленої енергетики", що призвело до зростання попиту на акції компаній цього сектору. Тепер Байден — президент, і йому необхідно втілити в життя передвиборчі обіцянки.

Як не дивно, але після виборів рух у напрямку відновлюваних джерел енергії став більш активним. На початку вересня в США з’явився план, згідно з яким видобута з допомогою сонця енергія до 2050 року має задовольняти 50% всієї потреби країни в цьому ресурсі.

Для розуміння загальної картини: зараз сонце становить лише 4% від усіх джерел енергії в країні. З огляду на це можна зробити висновок, що інвестиції в даний сектор мають значно вирости.

Які компанії можуть стати бенефіціарами зростання сектору сонячної енергетики? Сьогодні поговоримо про одну з них і розберемо цю нішу загалом.

Агресивний період інвестицій у сонячну енергію

Чесно зізнатися, запропонований Міністерством енергетики США план виглядає трохи дивно. Згідно з ним, до 2035 року 40% видобутої електроенергії має припадати на сонячну, а до 2050 року цей показник мусить збільшитися лише на 10% і досягти 50%. Тобто сам процес переходу має на увазі активну й пасивну фази.

З такими темпами видобуток електроенергії має щороку збільшуватися на 30 гігават, з 2025 до 2030 рік включно — на 60 гігават і до 2035 року досягти показника в 1 000 гігават. Отже, найактивніша фаза в розвитку сонячної енергетики припадає на найближчі 14 років.

Можна сказати, що нам пощастило. Ми можемо зараз купити акції та років через 10 стати мільйонерами. Хто ризикне?

Впевнений, бажаючі знайдуться. Питання тільки в тому, яку акцію купити.

Сектор сонячної енергетики

З розвитком ринку сонячної енергії з’являться нові компанії, які будуть претендувати на свою частку ринку. Але є шанс, що на той час діючі підприємства зміцнять своє становище і зможуть отримати найбільшу вигоду від зростання цього сегменту.

Зараз на фондовому ринку США торгується 18 компаній, які працюють у секторі сонячної енергії. Прибутковими з них є тільки 7.

Список публічних компаній США із сектору сонячної енергетики
Список публічних компаній США із сектору сонячної енергетики

Коли така компанія виходить на чистий прибуток?

Поговоримо трохи про прибутковість таких компаній. Ринок сонячної енергії, насправді, не такий вже й молодий. Спроби впровадити цей тип у загальну систему енергопостачання робляться вже давно, але основний бар’єр — це собівартість видобутого кіловату.

Компанії, які планують досягти успіху в новому напряму, спочатку вкладають гроші в дослідження. У підсумку з урахуванням усіх витрат вироблена продукція стає дуже дорогою, що гальмує її просування в маси, оскільки є дешевша альтернатива. Ніякі тренди захисту довкілля тут не допоможуть (якщо не брати до уваги радикальні заходи, наприклад, заборона на використання вуглеводнів).

З розвитком технології продукція вдосконалюється, та її собівартість падає. У підсумку ціна досягає позначки, за якою традиційні джерела енергії вже не виглядають такими дешевими. У цей момент попит на сонячну енергію починає поступово зростати, а компанія, яка її виробляє, виходить на чистий прибуток.

40% підприємств із сектору сонячної енергії отримують прибуток. Це говорить про те, що цей сегмент практично досяг рівня, за яким сонячна енергія може конкурувати з вуглеводнями (щоправда, поки тільки з допомогою субсидій) і приносити прибуток компаніям. Водночас, отримані гроші будуть направлятися на нові дослідження, звільняючи підприємства від потреби брати кредити.

У підсумку напрошується висновок: якщо одні компанії вже отримують чистий прибуток, то є висока ймовірність, що й інші це зможуть. А в умовах, коли в сектор "вливатимуться" мільярди доларів, не заробити на цьому буде складно. Якщо такі компанії ще залишаться, то вони будуть не варті уваги інвесторів.

Загальний підсумок: компанії з цього сектору, які зараз є збитковими, з дуже високою часткою ймовірності найближчим часом зможуть вийти на чистий прибуток.

Вибираємо компанію для інвестицій

Отже, є сім прибуткових компаній, як же з них вибрати "ту саму"?

Сьогодні ми звернемо увагу на найнедооціненішу за показником P/E фірму — можливо, саме вона виявиться тією компанією, яка нам потрібна. Середній P/E в цьому секторі дорівнює 49. Найбільш недооціненою компанією за цим показником є SunPower Corporation (NASDAQ: SPWR).

SunPower Corporation

Як я писав вище, видобуток сонячної енергії вже не є чимось дивним, і це підтверджує час заснування компанії. SunPower Corporation була створена 36 років тому інженерами Річардом Свансоном (Richard Swanson) і Річардом Крейном (Richard Crane). Спочатку фірма називалася EOS Electric Power, а в 1988 році отримала відому нам зараз назву SunPower.

Поглинання і подальший поділ SunPower

З 2007 року компанія почала проводити поглинання інших підприємств для розширення виробничих потужностей і виходу на нові ринки. Останнє поглинання відбулося у 2018 році: компанія купила SolarWorld Americas, чим зміцнила своє становище на ринку США. До 2019 року SunPower провела оптимізацію свого бізнесу і розділилася на SunPower (NASDAQ: SPWR) і Maxeon Solar Technologies (NASDAQ: MAXN).

SunPower тепер займається продажем сонячної енергії в житловому і комерційному секторі, а також її зберіганням.

Maxeon Solar виробляє сонячні панелі преміумкласу під брендом SunPower. Згідно з домовленістю компаній після поділу, SunPower упродовж двох років закуповуватиме житлові панелі, а ще протягом року — комерційні панелі тільки у Maxeon. Ця угода може бути пролонгована. Maxeon ж обіцяє, що буде працювати на ринку США тільки з SunPower.

Отже SunPower залишила собі прибуткову нішу, в якій вона займається продажем електроенергії, отриманої з вироблених Maxeon панелей, а витратне виробництво відійшло компанії Maxeon, яка на цей момент є збитковою.

Власники SunPower і Maxeon

71% акцій Maxeon належить SunPower. З цієї точки зору інвестор у Maxeon надійний. А хто допоможе SunPower у разі кризи? Виявляється, у компанії є підтримка з боку великої корпорації. 51,25% акцій Sun Power належить французькій нафтовій групі Total (NYSE: TTE), яка за підсумками 2020 року посіла 29 місце в рейтингу Forbes Global 2000 серед найбільших публічних компаній світу. Багато емітентів, напевно, хотіли б мати таку підтримку на енергетичному ринку.

Борг SunPower знижується

SunPower є фінансово стійкою компанією. Її довгостроковий борг із 2016 року постійно знижується і зараз становить 480 млн USD. Водночас, вільних грошових коштів у компанії налічується 519 млн USD. Після поділу SunPower кількість вільних грошей почала різко зростати, оскільки тепер їх не треба інвестувати у витратне виробництво.

SunPower займає дуже вигідне положення, перебуваючи між виробником сонячних панелей і споживачем сонячної енергії. З цієї точки зору зростання споживання сонячної енергії безпосередньо впливатиме на виручку, яка від цього буде тільки збільшуватися.

Вплив виборів у США на вартість акцій SunPower

Вибори в США не пройшли безслідно для SunPower: оскільки ця компанія працює в секторі "зеленої енергетики", то погляд інвесторів упав і на неї. У підсумку ціна її акцій за кілька місяців зросла з 10 до 55 USD.

Звичайно, таке зростання було необгрунтованим. Якщо ви згадаєте кінець 2020 і початок 2021 років, то погодитесь з думкою, що в той час купити акцію та не заробити на цьому було проблематично. Коли "пил від грошей осів" і на депозитах клієнтів залишилися тільки акції та ніяких вільних коштів, папери почали падати в ціні.

Паперів SunPower це теж торкнулося. Їхня вартість опустилася з 55 до 20 USD. У підсумку акція стала недооціненою, оскільки її P/E опустився значно нижче середнього у галузі.

Графік акцій SunPower Corporation (NASDAQ: SPWR)
Графік акцій SunPower Corporation (NASDAQ: SPWR)

На сайті https://simplywall.st проводяться розрахунки справедливої вартості акцій з огляду на фінансові показники компанії та її майбутні доходи. Там також наголошується, що папір торгується з 47-відсотковим дисконтом до справедливої вартості.

Ціна акцій SunPower та їхня справедлива вартість
Ціна акцій SunPower та їхня справедлива вартість

Тобто, купуючи папір зараз, можна розраховувати, що найближчим часом прибутковість цієї інвестиції може досягти 100%. Що ж буде з ціною через 10 років, коли споживання сонячної енергії збільшиться вдесятеро і прибуток компанії битиме рекорди? На жаль, на це питання ніхто не знає відповідь, ми можемо лише припускати. Але шанси, що акція збільшиться в ціні, дуже високі.

ETF на сонячну енергію

Робити ставку на одну або дві компанії ризиковано, адже є висока ймовірність зробити помилку, тому надійнішим інструментом для інвестицій у розвиток сонячної енергетики є ETF.

На жаль, ETF саме на сектор сонячної енергії поки дуже мало. Вдалося знайти тільки один фонд під назвою Invesco Solar ETF (NYSE: TAN).

Графік Invesco Solar ETF (NYSE: TAN)
Графік Invesco Solar ETF (NYSE: TAN)

Цей фонд інвестує в компанії, які входять в індекс MAC Global Solar Energy Index. В нього включають тільки підприємства, які займаються виключно сонячною енергією з вимогою до капіталізації не нижче 150 млн USD.

Решта ETF орієнтовані на компанії, які займаються поновлюваними джерелами енергії, куди входить енергія вітру, електрика, що отримується з допомогою водню, припливи/відливи та тощо. Тобто портфель таких ETF диверсифікований і захоплює відразу кілька напрямів.

Ми ж зараз говоримо виключно про розвиток сонячної енергетики згідно з представленим урядом США планом до 2050 року. Тому ідеальним варіантом у нашому випадку буде Invesco Solar ETF.

Висновок

Прийшов час до переходу на нові джерела енергії. Пандемія лише прискорила цей процес, піднявши ціни на традиційні енергоносії.

Простий приклад: ціна на газ у Європі досягла 960 USD за 1 тис. кубометрів. Зараз фізичні особи як споживачі не відчувають цих цін, але взимку, отримавши рахунок за опалення, вони обов'язково задумаються про пошук альтернативи.

За умов таких високих цін на енергоносії альтернативні джерела енергії стануть конкурентоспроможними. Але, можливо, що для населення подорожчання вуглеводнів буде не таким болючим, оскільки уряди не включать у ціну всю їхню вартість. А ось бізнес відчує на собі це повною мірою та першим стане в чергу за енергією сонця і вітру.

Тому сонячна енергетика є перспективною галуззю, та інвестиції в неї можуть принести високу прибутковість.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD за акцію з мінімальною комісією в розмірі 0,25 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex.com і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

Працює на валютному ринку з 2004 року. З 2012 року бере участь у торгівлі акціями на американській біржі та публікує аналітичні статті про фондовий ринок. Бере активну участь у підготовці та проведенні навчальних вебінарів RoboForex.