У цій статті ми розберемо таке поняття, як "спліт акцій". Розглянемо його вплив на ціну акцій та на їхню інвестиційну привабливість.

Що таке спліт акцій?

Спліт акцій (Stock split — дроблення паперів) — це збільшення кількості цінних паперів компанії-емітенту, що є у вільному обігу, яке призводить до зниження їхньої вартості без зміни загальної капіталізації. Це поширена процедура в біржовій практиці, метою якої зазвичай є бажання компанії зробити свої акції, які подорожчали, більш доступними. Так у торгівлі може взяти участь більша кількість інвесторів.

Багато компаній, які активно розвиваються, зацікавлені в припливі додаткових коштів, які можуть принести нові інвестори. Проте зовсім не кожен інвестор може дозволити собі покупку перспективних, але дуже дорогих акцій.

Тому для здешевлення паперів і підвищення їхньої доступності використовується процедура спліту. Внаслідок дроблення число паперів збільшується, а їхня вартість пропорційно зменшується та акції стають доступнішими для приватних інвесторів.

Наприклад, якщо компанія в 5 разів збільшує кількість своїх акцій, тобто проводить спліт із коефіцієнтом 5:1, інвесторам надається чотири додаткові папери на кожну акцію, яка в них є.

Водночас вартість однієї акції також пропорційно знижується: якщо спочатку папір коштував 1 000$, то після спліту його ціна перетвориться у 200$. Отже у кожного акціонера збільшиться кількість акцій цього емітенту в 5 разів, але їхня сумарна вартість не зміниться.

Ключові моменти спліту

Коефіцієнт дроблення, який показує, у скільки разів збільшиться кількість акцій після спліту, встановлюється компанією-емітентом і варіюється зазвичай у межах від 2:1 до 10:1. У проведенні спліту можна виділити три ключові дати:

  • Дата оголошення спліту — спочатку компанія публічно оголошує про плани провести дроблення акцій, а також про супутні деталі, які необхідно знати інвесторам. Ця інформація зазвичай включає в себе коефіцієнт дроблення і дати, коли воно відбудеться.
  • Дата закриття реєстру — це важлива дата, яка визначає список акціонерів, що володіють акціями компанії та отримають додаткові папери після дроблення.
  • Дата завершення спліту — дата, коли нові акції з’являються на брокерських рахунках інвесторів і торгуються за скоригованою ціною.

Що таке зворотний спліт?

Є ще одна процедура зміни кількості акцій, відома як "зворотний спліт" або "консолідація акцій". Якщо спліт являє собою дроблення акцій, то зворотний спліт — це їхнє злиття.

Цінні папери, що належать інвесторам, замінюються пропорційно меншою кількістю акцій. Наприклад, зворотне дроблення 1:3 замінює кожні три акції, що належать інвесторам компанії, на одну. Іншими словами, якщо ви мали 30 акцій компанії, то після консолідації у вас залишиться тільки 10, але ціна кожної збільшиться пропорційно втричі.

Зворотне дроблення акцій зазвичай відбувається, коли під впливом різних негативних чинників папери компанії сильно втрачають у ціні. Наприклад, великі біржі, такі як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE), можуть вимагати, щоб ціна акцій не опускалася нижче 1$ на тривалий час. І це є обов'язковою умовою для продовження лістингу.

Отже, якщо акції показали жахливі результати та торгувалися набагато нижче долару, зворотне дроблення допоможе підняти ціну акцій до прийнятного рівня.

Як спліт впливає на акції та інвесторів?

Загалом спліт акцій розцінюється учасниками ринку як позитивний чинник для компанії-емітенту, хоча він безпосередньо й не впливає на її капіталізацію. Компанія розвивається, бізнес у неї йде добре, та подорожчання її акції підтверджує цю тенденцію. Проводячи дроблення акцій, правління компанії сигналізує ринку про те, що хоче зробити цінні папери більш привабливими і доступними для приватних інвесторів.

Унаслідок зменшення вартості акцій збільшується їхня доступність для інвесторів і ліквідність. Історія проведених сплітів показує, що акції внаслідок процедури дроблення часто випереджають у зростанні основні фондові індекси. Тому після проведеного спліту портфель інвестора може отримати значний прибуток, якщо акції далі будуть рости.

Здебільшого акції показують позитивну динаміку вже відразу після оголошення про майбутній спліт та ще до його завершення. Після спліту динаміка акцій може перейти до тимчасової консолідації, яка може тривати кілька місяців. Насамперед, це пов’язано з тим, що великі інституційні інвестори можуть почати фіксувати прибуток за акціями через продаж вже "доступного" цінного паперу роздрібним інвесторам.

Деякі відомі компанії (Apple, Microsoft) за свою торгову історію проводили спліт уже не один раз. Але є й такі "динозаври" ринку, які принципово не йдуть на дроблення, незважаючи на дуже високу вартість акцій.

Таким прикладом є холдингова компанія Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) Воррена Баффета, акції якої ніколи не дробилися. На сьогодні одна акція класу А цієї компанії торгується за ціною майже 412 000$.

Графік акцій Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A)
Графік акцій Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A)

Приклади сплітів акцій

Розглянемо приклади проведених сплітів двох відомих компаній США.

Спліт акцій Apple

П’ятий за рахунком спліт компанії Apple (NASDAQ: AAPL) відбувся 31 серпня 2020 року. Це було дроблення з коефіцієнтом 4:1, внаслідок якого кількість акцій компанії збільшилася в 4 рази.

Вартість акцій після завершення дроблення була скоригована приблизно з 500$ до 125$. Надалі папери деякий час консолідувалися в діапазоні 110–130$, після чого зростання продовжилося.

Графік акцій Apple до й після спліту в серпні 2020 року.
Графік акцій Apple до й після спліту в серпні 2020 року.

Спліт акцій Tesla

Компанія Ілона Маска Tesla (NASDAQ: TSLA) провела свій перший спліт також 31 серпня 2020 року. Після оголошення 12 серпня про майбутнє дроблення з коефіцієнтом 5:1 акції компанії продемонстрували стрімке зростання, збільшившись у вартості приблизно на 50% до кінця місяця. Після завершення спліту ціна паперу була скоригована приблизно з 2 200$ до 440$. Надалі після невеликої консолідації акції Tesla продовжили зростання.

Графік акцій Tesla до й після спліту в серпні 2020 року.
Графік акцій Tesla до й після спліту в серпні 2020 року.

Висновок

Спліт є поширеним способом зниження вартості акцій успішних компаній, що розвиваються, для підвищення їхньої привабливості для приватних інвесторів. І хоча дроблення не змінює основ бізнесу або ринкову капіталізацію компанії, історія проведених сплітів показує, що інвестори можуть із великою часткою ймовірності розраховувати на збільшення вартості своїх портфелів.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD за акцію з мінімальною комісією в розмірі 0,25 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex.com і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

Торгує на фінансових ринках із 2004 року. Набуті досвід і знання допомогли йому сформувати власний підхід до аналізу активів, деталями якого він охоче ділиться зі слухачами вебінарів RoboForex.