Однією з головних проблем для малого та середнього бізнесу під час локдауну стала необхідність терміново вибудувати систему приймання безготівкових платежів і роботи з контрагентами. Поза жорсткими карантинними обмеженнями плату за свої послуги або товари фірми могли приймати готівкою. Для якісного переходу на безготівковий розрахунок потрібно також переналаштувати систему управління кредиторською заборгованістю. Пандемія коронавірусу суттєво прискорила всі ці процеси.

Компанія AvidXchange Inc спеціалізується на автоматизації фінансових бізнес-процесів. IPO емітенту відбудеться на біржі NASDAQ 12 жовтня, а торги почнуться наступного дня під тікером "AVDX". У цій статті ми розглянемо докладніше бізнес компанії та оцінимо, наскільки цікаві її папери для інвестування.

Бізнес AvidXchange Inc

Компанія була заснована у 2000 році, її штаб-квартира розташовується в Північній Кароліні. В AvidXchange працює понад 1 500 осіб. Основними інвесторами емітенту стали MasterCard, Charlotte Angel Partners, Pivot Investment Partners і Bain Capital Ventures. AvidXchange розробила Saas-платформу, яка автоматизує виставлення інвойсів, працює з кредиторською заборгованістю і налаштовує процесинг для безготівкових платежів.

Схема роботи платформи AvidXchange Inc
Схема роботи платформи AvidXchange Inc

Клієнти компанії отримують комплексне рішення, яке дає можливість знизити витрати, підвищити швидкість обробки замовлень, впровадити електронний документообіг і збільшити швидкість бізнес-процесів. На додаток користувачі платформи одержують аналітичний модуль, який дає змогу оптимізувати всі витрати, господарські процеси і кадрову структуру.

Основні бізнес-показники AvidXchange Inc
Основні бізнес-показники AvidXchange Inc

Програмне забезпечення AvidXchange легко інтегрується з продуктами інших брендів (Microsoft Dynamics, Oracle, NetSuite й тощо). У Північній Америці послугами компанії користуються понад 7 000 організацій. Серед них — Bank of America і KeyBank.

Історія становлення і зростання AvidXchange Inc
Історія становлення і зростання AvidXchange Inc

Щорічно AvidXchange обробляє платежі на загальну суму в 145 млрд доларів США. Це є ключовою метрикою зростання бізнесу емітенту, оскільки вона найкраще демонструє прямий зв'язок між кількістю оброблених транзакцій та розміром виручку: чим більше, тим краще.

Ще раз зазначу, що компанія виграла завдяки введенню локдаунів під час гострої фази пандемії коронавірусу. Але побоюватися, що після зняття карантинних обмежень клієнти підуть від AvidXchange, не треба: сервіс компанії зручний і економить час користувачів для важливіших бізнес-процесів.

Ринок і конкуренти AvidXchange

Згідно з дослідженням MasterCard, у 2018 році компанії в Північній Америці здійснили В2В-платежів на суму понад 25 трлн USD. Перед емітентом відкривається дійсно гігантський ринок. Зоною зростання тут є витіснення паперових чеків, які становили понад 40% від усього обсягу платежів у 2020 році.

Згідно з дослідженням PYMNTS, майже половина професіоналів цієї сфери замислюється про перехід на цифровий тип здійснення транзакцій. За оцінюванням MarketsandMarkets, ринок цифрового процесингу буде рости на 11% щорічно до 2024 року.

У цій галузі досить висока конкуренція. Серед компаній-суперників є як транснаціональні гіганти, так і невеликі регіональні фірми. Основними конкурентами є:

  • Microsoft
  • NetSuite
  • Oracle

Фінансові показники компанії

Компанія виходить на IPO, але не генерує чистий прибуток. З цієї причини зосередимося на аналізі виручки емітенту. Згідно з даними звітності, наданими за формою S-1, продажі AvidXchange у 2020 році склали 185,93 млн USD, відносне зростання до 2019 року — 22,29%.

Основні фінансові показники AvidXchange Inc
Основні фінансові показники AvidXchange Inc

За перші 6 місяців нинішнього року виручка дорівнює 113,97 млн USD. Це на 33,36% більше, ніж за аналогічний період 2020 року. Як бачимо, темпи зростання цього показника перевищують позначку у 25% і тільки наростають. Продажі за останні 12 місяців склали 214,44 млн USD. Прогнозована виручка за підсумками 2021 року — 247,96 млн USD.

На рахунках компанії є 202,94 млн USD готівкових коштів, а зобов’язань — 179,9 млн USD. Отже, маємо чисту грошову позицію у 23,03 млн USD. Це говорить про високу фінансову стійкість компанії та зважену фінансову політику менеджменту.

Сильні та слабкі сторони AvidXchange

Переваги:

  • Темпи зростання виручки збільшуються щороку.
  • Наявність бездоганної ділової репутації з 2000 року.
  • Серед інвесторів — провідні транснаціональні корпорації (наприклад, MasterCard).
  • Універсальність і гнучкість продукту.
  • Довіра бізнес-спільноти і робота в B2B-сегменті.

Ризики інвестування в папери AvidXchange:

  • Компанія збиткова і не платить дивіденди.
  • Залежність від світових економічних циклів.
  • Висока конкуренція в галузі.

Деталі IPO та оцінювання капіталізації AvidXchange

Після 11-ти раундів фінансування компанія залучила 1,1 млрд USD. Андеррайтерами розміщення стали Goldman Sachs & Co. LLC, Credit Suisse, KeyBanc Capital Markets, Deutsche Bank Securities, Piper Sandler і J. P. Morgan.

Компанія планує продати 22 млн звичайних акцій за ціною від 21 до 23 USD за штуку. Капіталізація в такому випадку складе 4,2 млрд USD. Для оцінювання збиткових компаній застосуємо коефіцієнт (мультиплікатор) P/S (капіталізація/виручка). Для компаній технологічного сектору з таким стрімко зростаючим адресним ринком P/S може становити 40. У такому випадку капіталізація може досягати 8,4 млрд USD (214 млн USD*40). З огляду на поточні настрої в ринку, P/S може виявитися і вище.

Тому рекомендую розглянути акції AvidXchange до включення у свій інвестиційний портфель.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD за акцію з мінімальною комісією в розмірі 0,25 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex.com і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

На ринку з 2012 року, має вищу фінансово-економічну освіту. Починав із валютного ринку Forex, потім зацікавився особливостями фондового ринку і тепер спеціалізується на аналізі IPO та портфельному інвестуванні.