Тренд на зелену енергетику дає гарну можливість інвестувати зараз у нафтогазовий сектор. "Почекайте! А як так?" — запитаєте ви, — "адже інвестиції у видобуток нафти, навпаки, скорочуються".

Так, саме з цієї причини і варто звернути увагу на нафтовидобувні компанії. Докладніше постараюся роз’яснити в цій статті та представлю вашій увазі нафтові компанії, акції яких можуть вирости в ціні.

Інвестиції в нафтогазовий сектор знижуються

Нафтовій галузі для того, щоби підтримати поточний рівень видобутку та уникнути виснаження своїх запасів, необхідно постійно інвестувати частину прибутку в пошук нових родовищ, а також в модернізацію обладнання. Перехід на зелену енергетику ставить хрест на цих інвестиціях.

За період із 2014 до 2021 рік включно розмір інвестицій у нафтовидобувну промисловість скоротився із 750 до 350 млрд USD. З 2020 року цей тренд тільки посилився.

Важливу роль у тому, куди направляються інвестиції, відіграють і фінансові установи. Наприкінці 2019 року 130 міжнародних банків з активами на суму понад 47 трлн USD заявили, що під час видачі кредитів будуть враховувати інформацію про те, куди направляються отримані кошти. Якщо це проєкт, який погіршує екологію, ймовірність отримати фінансування зменшується.

Ще одним чинником, який впливає на пропозицію чорного золота, є скорочення інвестицій у сланцеву нафту. Для виходу на прибуток сланцевим компаніям потрібно, щоб ціна на цей ресурс була вище 60 USD за барель. Падіння вартості сировини під час пандемії поставило на межу виживання такі компанії, а зараз, під час розвитку зеленої енергетики, приплив нових грошей у цей сегмент загальмувався, тому багато підприємств не зможуть знову вийти на ринок. У підсумку пропозиція нафти збільшується повільними темпами, а попит зберігається на високому рівні.

Зараз це відчувається гостріше, оскільки ціни на газ у Європі перевищили 1 000 USD за 1 000 кубічних метрів і стало вигідно отримувати електроенергію від спалювання нафти. Отже, додалося додаткове джерело попиту на нафту. Все це говорить про те, що найближчим часом попит буде перевищувати пропозицію та ціни на нафту з високою часткою ймовірності далі збільшуватимуться.

На що витрачають гроші нафтові компанії?

Якщо нафтові компанії не інвестують у видобуток, то на що вони витрачають гроші? В цьому випадку можна виділити кілька напрямів:

  • Інвестиції в зелену енергетику.
  • Виплата дивідендів.
  • Поглинання інших компаній.
  • Зворотний викуп акцій.

Три найбільші нафтові компанії — європейська Royal Dutch Shell (NYSE: RDS.A), французька Total (NYSE: TTE) і американська Exxon Mobil Corp (NYSE: XOM) — щорічно направляють мільярди доларів на інвестиції в зелену енергетику. З їхньої точки зору, невеликі компанії в майбутньому можуть становити загрозу великим гравцям, тому бажання корпорацій інвестувати в чисту енергію — це питання їхнього подальшого виживання.

Керівництво Occidental Petroleum Corporation (NYSE: OXY) заявило, що буде видобувати стільки нафти, скільки необхідно для задоволення поточного попиту. Вільний грошовий потік, утворений від скорочення витрат, компанія планує направити на виплату дивідендів і їхнє подальше підвищення. Отже, компанія буде заохочувати своїх акціонерів.

Компанія ConocoPhillips (NYSE: COP) вільний грошовий потік направляє на покупку інших нафтових компаній для збільшення своєї частки на ринку.

Так, у вересні стало відомо про продаж компанією Shell всіх своїх активів у Пермському басейні саме американській ConocoPhillips. І про такі угоди ми будемо чути все частіше. Навіщо інвестувати у видобуток нафти, якщо можна купити готову нафтовидобувну компанію? Тим більше, це набагато простіше, ніж у нинішніх умовах домогтися дозволу на розвідку нових родовищ.

Маючи надприбутки від продажу нафти за високими цінами, нафтові компанії стрімко погашають борги, накопичені під час пандемії та направляють гроші на зворотний викуп акцій.

Після звіту за другий квартал 2021 року Chevron Corporation (NYSE: CVX) оголосила про buyback на суму від 2 до 3 млрд USD на рік. Shell пішла ще далі та направила на buyback 2 млрд USD плюс підвищила дивідендну виплату на 40%, що стало повною несподіванкою для інвесторів.

Підсумуємо

Скорочення інвестицій у нафтовидобувну галузь загрожує збереженням високих цін на нафту.

Нафтові компанії, отримуючи надприбутки, направляють їх у тому числі й на погашення боргів, що робить емітентів фінансово стійкішими в порівнянні з компаніями з інших секторів.

Одні нафтові компанії планують трансформуватися в майбутньому й домогтися нульового викиду CO₂, а інші — використовуючи високі ціни на нафту і низькі витрати, направляють гроші на винагороду своїм акціонерам.

Унаслідок ми отримуємо потенційно високі ціни на нафту, зростання сум, що спрямовуються на зворотний викуп акцій і збільшення дивідендів. А оскільки розділити прибуток нафтових компаній захочуть дуже багато учасників ринку, то акції нафтовидобувних компаній стрімко ростуть.

На які компанії звернути увагу?

Можна зробити ставку на лідерів у нафтогазовому комплексі. Це такі компанії, як Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM), Chevron Corporation (NYSE: CVX) і PetroChina Company Limited (NYSE: PTR). Інвестиції в них будуть носити менш ризикований характер, оскільки ці емітенти направляють кошти на виплату дивідендів, а також інвестують у зелену енергетику.

Бізнес таких компаній диверсифікований, вони не тільки видобувають і продають нафту, але ще й займаються її переробленням і транспортуванням. На їхньому балансі сонячні, морські та вітряні електростанції, отже, вони працюють у секторі вуглеводневої та зеленої енергетики одночасно. Ставка на них виправдана подвійно, тому що це і прибуток від високих цін на нафту, та інвестиції в майбутнє енергетики.

Нафтовидобувні компанії

Але можна також розглянути інвестиції в дрібніші, але вузькоспеціалізовані компанії. Капіталізація таких емітентів менше, але їхні акціонери повною мірою зможуть відчути прибуток від зростання вартості нафти в перехідний період. Ці компанії займаються безпосередньо видобутком і продажем нафти і газу (який є побічним продуктом видобутку нафти). Вони не утримують великих підприємств із перероблення сировини — їхнє завдання тільки добути і продати чорне золото.

Виділю також лідерів цього сегменту: ConocoPhillips (NYSE: COP), EOG Resources, Inc. (NYSE: EOG), Canadian Natural Resources Limited (NYSE: CNQ), Pioneer Natural Resources Company (NYSE: PXD) і Occidental Petroleum Corporation (NYSE: OXY).

Ризик

Високі ціни на нафту не стимулюють відновлення економіки, вони швидше розганяють інфляцію, а позамежні ціни й зовсім доводять компанії до банкрутства. У справу може втрутитися ОПЕК і збільшити видобуток. Але ймовірність цього найближчим часом мінімальна.

Ще свіжі спогади про те, коли вартість нафти за ф’ючерсним контрактом виявлялася негативною. Нафтові компанії працювали в збиток, і скарбниця країн-експортерів сировини за цей час "продірявилася". А тут ще й пандемія вдарила по економіці. Поки компанії не повернуть розмір бюджету на докризовий рівень, говорити про різке зростання видобутку нафти не доводиться.

Також треба враховувати, що нафтопереробні підприємства закуповують сировину в тому числі через ф’ючерсні контракти. Тобто компанія могла купити грудневий контракт на поставку певного обсягу нафти в березні 2021 року, коли ціни були нижчими.

І нафтовидобувним компаніям необхідно виконувати зобов’язання: коли ціна нафти на ринку дорівнює 80 USD, вони все ще виконують замовлення за березневими цінами. Це ще одна причина, чому ОПЕК не поспішає зі збільшенням пропозиції на ринку.

Ризик збільшення видобутку нафти з боку ОПЕК є, але зараз він мінімальний.

Висновок

Я часто питав себе, що може спонукати споживача відмовитися від автомобіля з двигуном внутрішнього згоряння на користь електромобіля. Читаючи різні огляди про те, як електромобіль добирався з точки А в точку Б, можна було позаздрити тільки кількості пригод, що виникають на цьому шляху. Але тепер пазл поступово починає складатися. Якщо зменшити інвестиції у видобуток нафти, це у підсумку призведе до зростання цін на паливо і тоді навіть найзавзятіший любитель ДВЗ подивиться в бік електромобіля.

Нафтові компанії не припинять своє існування в один момент. Але в перехідний період, як би це дивно не пролунало, вони будуть отримувати найбільшу вигоду від зростання цін на нафту. А цей період може затягнутися надовго.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD за акцію з мінімальною комісією в розмірі 0,25 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex.com і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

Працює на валютному ринку з 2004 року. З 2012 року бере участь у торгівлі акціями на американській біржі та публікує аналітичні статті про фондовий ринок. Бере активну участь у підготовці та проведенні навчальних вебінарів RoboForex.