Найкраща інвестиція — це інвестиція в себе. У часи пандемії коронавірусу процеси розвитку і придбання професійних навичок стали особливо популярним і важливими. Експерти в різних галузях у рамках розвитку інфобізнесу та нетворкінгу зараз охоче діляться своїми знаннями та досвідом зі студентами-новачками. Останнім це дає змогу вивчати нову професію або підвищувати кваліфікацію, не виходячи з дому.

Компанія Udemy, Inc., яка розробила платформу для онлайн-навчання, подала заявку на IPO в SEC за формою S-1. Дата розміщення поки не відома. IPO відбудеться на біржі NASDAQ, торги будуть під тікером "UDMY".

Бізнес Udemy

Udemy була заснована у 2010 році. Штаб-квартира розташовується в Сан-Франциско, Каліфорнія, США. Компанія розробила спеціальну платформу для навчання і викладання в онлайн-форматі. Продукт емітенту є своєрідним маркетплейсом освітніх послуг. Тут студенти можуть здобувати нові знання, які необхідні для складання конкуренції на ринку праці. Учні можуть підібрати розклад занять з урахуванням рівня своєї основної зайнятості.

Основні показники зростання сфери онлайн-освіти
Основні показники зростання сфери онлайн-освіти

Експерти в будь-якій професійній або побутовій галузі можуть, пройшовши реєстрацію на платформі, відкрити курси та монетизувати свої знання і досвід. Udemy не вимагає верифікації методичних матеріалів, тому стати ментором чи викладачем значно простіше, ніж на альтернативних майданчиках.

Етапи розвитку бізнесу Udemy, Inc
Етапи розвитку бізнесу Udemy, Inc

За умов таких нескладних правил модерації користувачі можуть знайти короткий навчальний курс для розвитку найбільш популярних і затребуваних навичок. Головне — саме такі матеріали дуже швидко з’являються на платформі. На ринку онлайн-освіти емітент працює як у сегменті B2B, так і B2C. Основу виручки складають оплата за окремі курси, а також персональні та корпоративні підписки на доступ до наборів курсів.

Аудиторія сайту та клієнти Udemy
Аудиторія сайту та клієнти Udemy

Послугами компанії за 10 років роботи скористалося більше 50 млн студентів з усього світу. На платформі розміщено понад 100 000 різних курсів. Серед корпоративних клієнтів можна виділити Eventbrite, Pinterest, Volkswagen, Daimler і Adidas.

Ринок і конкуренти Udemy

Згідно з дослідженням Udemy, обсяг світового ринку онлайн-освіти у 2019 році оцінювався у 188 млрд USD. До 2025 року цей показник може досягти позначки в 319 млрд USD.

Споживачами цієї послуги також є ще й люди, які просто на вихідних захотіли дізнатися для себе щось нове. Наприклад, за 2020 рік попит на творчі курси зріс на 326%, а рекордсменом стали курси технічного малювання: їхній попит збільшився на 920%.

Основні конкуренти:

  • Skillshare
  • Global KnowledgeTraining
  • Degreed
  • Teachable
  • MasterClass
  • Coursera

Фінансові показники компанії

Зараз емітент не генерує чистий прибуток, тому під час аналізу фінансових показників будемо спиратися на його виручку. Згідно з представленою у формі S-1 звітністю, продажі за 2020 рік склали 429,89 млн USD. Це на 55,57% більше, ніж у 2019 році. За перші 6 місяців 2021 року виручка досягла 250,64 млн USD, що на 24,47% більше, ніж за аналогічний період 2020 року.

Основні фінансові показники Udemy
Основні фінансові показники Udemy

Продажі за останні 12 місяців склали 479,16 млн USD. За умов збереження аналогічних темпів зростання за підсумками 2021 року цей показник може дорівнювати 537,36 млн USD.

Валовий прибуток у 2020 році досяг 220,65 млн USD, що на 66,13% більше показників 2019 року. За перше півріччя нинішнього року прибуток виявився рівним 136,73 млн USD, відносне зростання до аналогічного періоду минулого року — 41%. Темпи зростання випереджають швидкість зростання виручки, що говорить про позитивну динаміку на скорочення чистого збитку.

Збиток за підсумками 2020 року склав 77,62 млн USD, що на 11,38% більше рівня 2019 року. Як бачимо у звітності, показник у 2021 році почав знижуватися. Чистий збиток за підсумками 6 місяців 2021 року склав 29,38 млн USD, що на 43,98% менше, ніж у 2020 році за аналогічний період часу. З огляду на динаміку, є всі підстави вважати, що незабаром Udemy отримає перший чистий прибуток за підсумками року.

Загалом можна зазначити високий рівень фінансової стійкості та позитивні тенденції на майбутнє за цим показником.

Сильні та слабкі сторони Udemy

Переваги:

  • Високі темпи зростання виручки (понад 20% щорічно).
  • Темпи зростання валового прибутку помітно вище, ніж у виручки.
  • Скорочення чистого збитку у 2021 році.
  • До 2025 року потенціал зростання адресного ринку — до 319 млрд USD.
  • Лідируючі позиції в сегменті онлайн-освіти.

Недоліки:

  • Компанія збиткова і не виплачує дивіденди.
  • Висока конкуренція в галузі.

Деталі IPO та оцінювання капіталізації Udemy

Після 8 раундів фінансування компанія залучила 233,1 млн USD. Андеррайтерами розміщення стали Robert W. Baird & Co. Incorporated, William Blair & Company, L.L.C., Piper Sandler & Co. Needham & Company, LLC, KeyBanc Capital Markets Inc., Truist Securities, Inc., Jefferies LLC, Morgan Stanley & Co. LLC, J.P. Morgan Securities LLC, Citigroup Global Markets Inc. і BofA Securities, Inc.

Зараз невідома точна кількість акцій до продажу і ціна розміщення. Оскільки компанія збиткова, застосуємо для її оцінювання коефіцієнт (мультиплікатор) P/S (капіталізація/виручка).

Для представників технологічного сектору з таким стрімко зростаючим адресним ринком P/S може становити 40 в lock-up період. У такому випадку капіталізація може досягати 19,6 млрд USD (479,16 млн USD*40). У найближчого конкурента Udemy, компанії Coursera, цей показник становить 12,52. В такому випадку капіталізація Udemy може скласти 6,01 млрд USD.

З огляду на представлену інформацію, рекомендую папери емітента для довгострокового інвестування.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD за акцію з мінімальною комісією в розмірі 0,25 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex.com і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

На ринку з 2012 року, має вищу фінансово-економічну освіту. Починав із валютного ринку Forex, потім зацікавився особливостями фондового ринку і тепер спеціалізується на аналізі IPO та портфельному інвестуванні.