Щоб вибрати цікаві акції для вкладення коштів, інвестори уважно оцінюють різні економічні та статистичні показники. Розглянемо показник прибутку на акцію — EPS.

Що таке EPS

Показник EPS (Earning Per Share — прибуток на акцію) оцінює, наскільки прибутковою є компанія в розрахунку на одну акцію. Цей мультиплікатор показує відношення чистого прибутку компанії упродовж року до її звичайних акцій, що перебувають в обігу. Він створює уявлення про те, який прибуток може приносити інвестору кожна куплена акція.

Тобто, кожен акціонер має свою частку у статутному капіталі компанії, що дорівнює кількості випущених акцій. Отриманий прибуток розподіляється пропорційно частці кожного акціонера. Тому мультиплікатор EPS показує, яка буде віддача від вкладених коштів у акції компанії на підставі прибутку, який вона одержує. Чим вище показник EPS, тим більший прибуток приносить інвестування в акції компанії.

Отриманий прибуток може бути повністю або частково розподілений між акціонерами у вигляді виплати дивідендів, тут усе залежить від рішення ради директорів компанії. Акціонери через своїх представників у раді директорів можуть впливати на те, яка частка прибутку розподілятиметься через дивіденди.

Як розраховується EPS

Для розрахунку EPS використовується чистий прибуток за вирахуванням дивідендів за привілейованими акціями. Формула розрахунку виглядає так:

EPS = (P − Div) / N

У формулі:

  • P — чистий прибуток компанії за звітний період після сплати податків.
  • Div — сума виплат дивідендів за привілейованими акціями.
  • N — кількість усіх звичайних акцій в обігу у звітному періоді.

Приклад:

Візьмемо Netflix (NASDAQ: NFLX). За минулий фінансовий рік компанія повідомила про чистий прибуток у розмірі $2 761 395 000, а загальна кількість її акцій в обігу за цей період — 440 922 000 одиниць.

У балансовому звіті зазначено, що компанія Netflix не емітувала привілейовані акції, тому у формулі розрахунку не потрібно віднімати дивіденди за ними.

Розділивши чистий прибуток $2 761 395 000 на 440 922 000 звичайних акцій, отримуємо EPS, який дорівнює $6,26 на одну акцію.

Як використовувати EPS

Під час використання показника EPS треба звернути увагу на два важливі моменти:

  1. Прибуток на акцію не враховує її ринкову вартість.

Мультиплікатор EPS розраховує прибуток на одну акцію, але не враховує ринкової вартості цієї акції. Відповідно, залежно від вартості акції, фінансовий результат інвестування може сильно відрізнятися. Щоб зрозуміти, який прибуток приносить кожен вкладений долар, потрібно поділити EPS на вартість придбання акції.

Порівняємо дві компанії:

  • Компанія A має показник EPS, який дорівнює $10, а купити її акції на біржі можна за $200. Прибуток на вкладені кошти: (10 / 200) * 100 = 5%.
  • У компанії B коефіцієнт EPS дорівнює $5, а акції торгуються за ціною $50. Прибуток на вкладені кошти складе: (5 / 50) * 100 = 10%.

Незважаючи на те, що показник EPS у компанії A більший, компанія B виглядає привабливішою для інвестицій завдяки тому, що її акції торгуються за нижчою ціною, і дають змогу отримати більший відсоток доходу на вкладені кошти.

2. Для оцінювання використовується динаміка зміни EPS.

Для оцінювання інвестиційної привабливості компанії здебільшого орієнтуються на зміну EPS у річному обчисленні, а не на поточне значення. Інвестори хочуть бачити зростання, а не зниження показника. Чим вище темпи зростання EPS, тим привабливіша компанія для інвесторів.

Динаміка зміни EPS компанії може варіюватися залежно від коливань прибутку, загальної кількості акцій в обігу або сукупності цих чинників. Компанія може підвищити EPS, збільшивши прибуток або скоротивши кількість акцій завдяки викупу. Або, навпаки, якщо компанія збільшує кількість акцій, які перебувають в обігу, швидше, ніж збільшується її прибуток, це призводить до падіння прибутку на акцію.

Як правило, інвестори оцінюють динаміку зростання EPS разом з іншими економічними показниками, наприклад, разом із коефіцієнтом P/E. За приблизної рівності інших показників більш вагоме зростання EPS за звітний період робить компанію привабливішою для вкладення коштів.

Подивитися значення зростання EPS можна в економічних звітах або інформаційних сайтах. Наприклад, дізнатися дані динаміки EPS для американських компаній можна на сайті Finviz.com.

Фільтри за показником EPS у скрінері акцій
Фільтри за показником EPS у скрінері акцій

Плюси та мінуси EPS

Переваги:

  • Доступність і затребуваність у аналітичних прогнозах.
  • Можливість відразу оцінити здатність компанії приносити прибуток інвестору в розрахунку на одну акцію.
  • Проста формула розрахунку та наявність великої кількості відкритих джерел інформації, з допомогою яких можна перевірити коректність даних.

Недоліки:

  • Складність об’єктивного оцінювання компаній з невеликою історією. Як правило, EPS оцінюється у динаміці, зіставляючи дані зростання за кілька років. Треба обережно використовувати показник для компаній, акції яких торгуються менше двох або трьох років.
  • Показник EPS має абсолютне значення, для правильного оцінювання його потрібно співвідносити із ринковою ціною акції. Для більшої об’єктивності рекомендується використовувати його разом із мультиплікатором P/E.
  • Не враховує вплив конвертованих (привілейованих) акцій у разі їхнього використання.

Висновок

Показник EPS дає можливість оцінити, який розмір прибутку на акцію може потенційно отримати інвестор, вкладаючи свій капітал у компанію. У показника, крім переваг, є певні недоліки. Тому його рекомендується використовувати спільно з іншими оцінними показниками, насамперед, разом із коефіцієнтом P/E.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD за акцію з мінімальною комісією в розмірі 0,25 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex.com і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

Торгує на фінансових ринках із 2004 року. Набуті досвід і знання допомогли йому сформувати власний підхід до аналізу активів, деталями якого він охоче ділиться зі слухачами вебінарів RoboForex.