Представники аналогового бізнесу вже давно почали переводити свої численні бізнес-процеси у віртуальний простір для підвищення ефективності та зниження витрат. Подібні дії можна назвати частиною загальної цифровізації бізнесу, яка стала особливо критичною після початку пандемії COVID-19.

Тому послуги розробників хмарних платформ, які допомагають створювати інфраструктури інтернету речей, дуже популярні. Ця промисловість стрімко розвивається останні 5 років.

IPO Samsara

Інтернет речей (Internet of Things, IoT) об'єднує пристрої у комп'ютерну мережу і дозволяє їм збирати, аналізувати, обробляти та передавати дані іншим об'єктам через програмне забезпечення, додатки або технічні пристрої.

Компанія Samsara Inc. є розробником рішень і обладнання для IoT. Вона має намір 15 грудня 2021 року провести IPO на біржі NYSE. Торги відбуватимуться під тикером "IOT".

Сьогодні ми поговоримо про бізнес емітенту і розберемося, наскільки цікавими можуть бути його акції для інвесторів.

Бізнес Samsara

Компанія була заснована у 2015 році двома колишніми випускниками Массачусетського технологічного інституту Санджітом Бісвасом (Sanjit Biswas) і Джоном Бікетом (John Bicket). На той час вони вже встигли продати Cisco свій стартап Meraki.

Зараз містер Бісвас обіймає посаду генерального директора Samsara Inc. У компанії працює майже 1 500 співробітників, половина з них — відділ продажів. Штаб-квартира розташовується у Сан-Франциско, Каліфорнія. Основні інвестори Samsara — Tiger Global Management, Raison Asset Management, Dragoneer Investment Group та Andreessen Horowitz.

Етапи розвитку Samsara
Етапи розвитку Samsara

Samsara є світовим лідером у промисловому інтернеті речей. Емітент реалізовує різні датчики, завдяки яким клієнт може відстежити, наприклад, витрату палива, швидкісний режим, кількість пауз і ступінь зношування обладнання або маршрут його переміщення.

Резюме пропозиції Samsara
Резюме пропозиції Samsara

На основі отриманих даних емітент формує аналітичні звіти. Останні застосовуються для прийняття управлінських рішень менеджментом підприємств-клієнтів. Платформа Samsara має відкритий вихідний код, який дає можливість проводити швидку інтеграцію з постачальниками стороннього програмного забезпечення. Зараз платформа інтегрована зі 125 додатками.

Основні бізнес-показники Samsara
Основні бізнес-показники Samsara

Свої продукти емітент продає за передплатою (місячна, квартальна і річна). На момент подання заявки на IPO у компанії налічувалося майже 13 000 клієнтів. Серед великих промислових партнерів Samsara можна виділити Ford, John Deere, Volvo та Caterpillar — вони встановлюють датчики компанії на транспортні засоби.

Продукти емітенту допомагають клієнтам значно прискорити всі бізнес-процеси і скоротити виробничі витрати. За версією Forbes Cloud 100, компанія увійшла до Топ-20 найкращих розробників хмарних платформ. Емітент оцінювався за часткою ринку, якістю корпоративної культури, бізнес-метриками та капіталізацією.

Ринок і конкуренти Samsara

Згідно з дослідженням Mordor Intelligence, глобальний ринок з управління транспортом у 2021 році склав 7,34 млрд USD. Очікується, що до 2026 року він досягне 22,08 млрд USD. Отже, середньорічні темпи зростання дорівнюватимуть 15,34%.

Основними причинами збільшення адресного ринку стане необхідність зниження експлуатаційних витрат обслуговування автомобільного транспорту. Лише власники невеликих автопарків будуть займатися оптимізацією останніми.

Основні конкуренти:

  • ZTR
  • Avigilon
  • Motorola Solutions
  • Verizon Connect
  • Geotab
  • Lytx
  • SmartDrive
  • Orbcomm
  • Trimble

Фінансові показники компанії

Зараз емітент не генерує чистий прибуток. З цієї причини для аналізу фінансових показників розглянемо виручку.

Згідно з даними звітності, продажі Samsara у 2020 році склали 249,91 млн USD, відносне зростання до 2019 року — 108,48%. За перші 3 квартали 2021 року виручка зросла до 302,59 млн USD, що на 73,93% більше статистики за аналогічний період минулого року. Продажі за останні 12 місяців досягли 356,69 млн USD.

Прибуток Samsara
Прибуток Samsara

Чистий збиток у 2020 році склав 210,21 млн USD, що на 6,66% менше, ніж роком раніше. За перші 3 квартали 2021 року цей показник дорівнював 102,26 млн USD, що на 41,38% менше, ніж за аналогічний період минулого року. Як бачимо, негативний фінансовий результат активно скорочується.

Основні фінансові показники Samsara
Основні фінансові показники Samsara

На балансі Samsara 267,50 млн USD готівки. Сукупні зобов’язання становлять 149,01 млн USD, що виводить чисту грошову позицію на рівень у 118,49 млн USD. Як бачимо, компанія активно збільшує бізнес і скорочує збиток. Загалом можемо говорити про відносно стабільне фінансове становище емітенту.

Сильні та слабкі сторони Samsara

Переваги:

  • Сильний менеджмент.
  • Обсяг адресного ринку до 2026 року перевищить 22 млрд USD.
  • Зростання виручки за рік перевищує 50%.
  • Скорочення збитків у середньому на 40%.
  • Широка мережа партнерів.

Ризики інвестування:

  • Компанія збиткова і не платить дивіденди.
  • Критична залежність від прямого продажу.
  • Висока конкуренція із великими транснаціональними корпораціями.

Деталі IPO та оцінювання капіталізації Samsara

Андеррайтерами розміщення стали RBC Capital Markets, LLC, Wells Fargo Securities, LLC, Evercore Group LLC, William Blair & Company, LLC, Cowen and Company, LLC, Nomura Securities International, Inc. Seelaus & Co., LLC, Samuel A. Ramirez & Company, Inc, Siebert Williams Shank & Co., LLC, Allen & Company LL., Allen & Company LLC, JP Morgan Securities LLC, Goldman Sachs & Co. LLC та Morgan Stanley & Co. LLC.

Емітент планує продати 35 млн звичайних акцій за ціною від 20 до 23 USD за штуку. Обсяг розміщення складе 752,5 млн USD, капіталізація — 11,5 млрд USD (за умов розміщення за верхньою межею цінового діапазону).

Для оцінювання збиткових компаній застосовується коефіцієнт (мультиплікатор) P/S (капіталізація/виручка). Для компаній технологічного сектору з таким стрімко зростаючим адресним ринком P/S може становити 40 у lock-up період.

Емітент виходить на розміщення з P/S = 28,42. Якщо андеррайтери не переглянуть умови IPO, то інвестицію можна вважати венчурною. Апсайд паперів може становити 75,42% (28,42/40*100%).

Тому для мінімізації ризиків варто почекати кілька днів і подивитися на реакцію учасників ринку. Ці акції можна розглядати як спекулятивну короткострокову інвестицію.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD за акцію з мінімальною комісією в розмірі 0,25 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex.com і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

На ринку з 2012 року, має вищу фінансово-економічну освіту. Починав із валютного ринку Forex, потім зацікавився особливостями фондового ринку і тепер спеціалізується на аналізі IPO та портфельному інвестуванні.