У середньостроковому і довгостроковому інвестуванні ви можете зіткнутися з таким явищем на фондовому ринку, як додаткова емісія акцій. Не всі інвестори розуміють, як вона впливає на вартість компанії або її цінних паперів, і не завжди знають, що робити в цій ситуації. Сьогодні ми докладно розглянемо це явище.

Що таке додаткова емісія

Додаткова емісія — це випуск і продаж нових акцій компанії для залучення додаткового капіталу. Вона здійснюється для нейтралізації негативних чинників, які впливають на економічний стан фірми, розширення бізнесу або запуску нових проєктів, які вимагають інвестицій.

Які є варіанти залучення коштів для розвитку фірми

Прибуткова компанія може виділити додаткові кошти на розвиток з прибутку. Але якщо розмір прибутку незначний або новий проєкт вимагає колосальних вливань, проводиться додаткова емісія акцій.

Інший варіант — використання кредитів або позик. У цьому випадку з’являються додаткові витрати на обслуговування кредиту та виплату відсотків за позиками. Це не завжди вигідно та створює додаткове фінансове навантаження на компанію.

Вплив додаткової емісії на вартість цінних паперів не можна назвати однозначним. Ціна акції може серйозно просісти, і відновлення позицій відбуватиметься довгий період. Проте нові фінанси, отримані у вигляді випуску додаткових акцій, а отже, з меншими супутніми витратами, у перспективі позитивно вплинуть на компанію.

Для чого здійснюється додаткова емісія акцій

  1. Залучення додаткових коштів на підтримання чи розвиток бізнесу.
  2. Збільшення статутного капіталу.
  3. Збільшення пакету акцій великих інвесторів для посилення впливу на управління компанією.
  4. Уникнення додаткових витрат на обслуговування кредитів.

Як проводиться додаткова емісія акцій

  1. Рада директорів і великі інвестори на зборах акціонерів вирішують випустити додатковий пакет акцій. Затверджується обсяг і первісна вартість паперів.
  2. Затверджується ухвалене рішення на основі статуту компанії.
  3. Проводиться реєстрація додаткової емісії у відповідних державних структурах.
  4. Здійснюється продаж випущених акцій серед інвесторів компанії. Нові цінні папери, які залишилися, розміщуються на фондовій біржі, де вони стають доступні всім бажаючим.
  5. Вносяться корективи до статуту компанії: змінюється статутний фонд і прописується нова кількість акцій, які перебувають у обігу.

Як додаткова емісія впливає на ціну акцій

Найчастіше проведення додаткової емісії цінних паперів провокує зменшення їхньої вартості. У перспективі вони можуть відновити позиції та зрости в ціні, але, як правило, це не відбувається швидко. Іноді на відновлення йде кілька років.

Приклад проведення додаткової емісії паперів

Виробнича компанія N мала в обігу 1 млн акцій, вартість яких становила $1 за одиницю. Отже, капіталізація досягала $1 млн. Рада директорів і зібрання акціонерів ухвалили рішення про залучення додаткових інвестицій у розмірі $500 тисяч. Ця сума була потрібна, щоби побудувати завод і розширити виробництво для виходу на нові ринки.

Брати кредит або випускати облігації невигідно — пам’ятаємо про обслуговування кредиту, заставу та виплату відсотків. Залишався випуск додаткового пакету акцій обсягом 500 тисяч одиниць.

Після проведення всіх юридичних процедур і самої додаткової емісії акціонерам компанії N було запропоновано придбати випущені папери в першочерговому порядку. Вони викупили 75% обсягу нових акцій. Далі 25%, які залишилися, були спрямовані на фондовий ринок.

У результаті компанія N отримала бажаний обсяг додаткових інвестицій для розвитку, а акціонери — додаткову кількість акцій у свій пакет. Упродовж перших трьох років розмір дивідендів був знижений, але після завершення будівництва та запуску нового заводу прибуток і розміри дивідендних виплат збільшилися вдвічі.

Плюси та мінуси додаткової емісії

Переваги:

  • Компанія отримує додаткові інвестиційні кошти на розвиток.
  • У прибуткових компаніях додаткова емісія може швидко призвести до зростання котирувань.
  • Інвестор може збільшити свій інвестиційний портфель додатковою покупкою акцій.
  • У перспективі сума дивідендів може зрости.

Недоліки:

  • Зменшується відсоткова частка акцій у інвестора (до групи ризику потрапляють дрібні інвестори).
  • Зменшується сума виплат дивідендів на кожну акцію.
  • Негативна реакція великих інвесторів на проведення додаткової емісії призводить до продажу великих пакетів паперів, що може спровокувати зниження вартості акцій.

Що робити інвестору в разі проведення додаткової емісії

Якщо ви є великим акціонером, то вам буде запропоновано першочергове право на купівлю нових акцій. Приймати рішення щодо придбання необхідно після вивчення фінансової звітності компанії та причин випуску нових акцій. У деяких випадках правильним рішенням може стати продаж паперів компанії, щоб уникнути втрат.

У роздрібного інвестора, який має у своєму портфелі незначну кількість акцій цієї фірми, є кілька варіантів:

  • Продати акції після виходу пресрелізу або на початку зниження ціни та пізніше спробувати купити їх за заниженою вартістю.
  • Після аналізу фінансового стану компанії докупити акції, дочекавшись своєї черги.
  • Не робити жодних дій та визначити ці папери як довгострокову інвестицію.
  • Продати акції та знайти більш прибутковий варіант інвестиції, якщо мета додаткової емісії — запобігання банкрутству.

Висновок

Я вважаю, що розглядати додаткову емісію акцій як категорично негативну дію не варто. Інвестору необхідно ретельно вивчити фінансову звітність компанії та розібратися в причинах проведення додаткової емісії.

За умов позитивної для фірми фінансової ситуації випуск нових паперів може бути сигналом про новий виток її розвитку та про збільшення прибутку інвестора в перспективі.

Крім того, важливо пам’ятати про індивідуальність кожного випадку: те, що може позитивно вплинути на показники в одній компанії, в іншій може призвести до негативних наслідків.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD з мінімальною комісією в розмірі 0,5 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

Працює на ринку Forex з 2009 року, торгує також на фондовому ринку. Регулярно бере участь у вебінарах RoboForex, які розроблені для клієнтів із будь-яким рівнем торгового досвіду.