Останні десятиліття ми спостерігаємо активний розвиток сектору розроблення та виробництва телекомунікаційних пристроїв. В умовах стрімкої цифровізації багатьох напрямів бізнесу стабільно збільшується попит на чіпи, роутери, адаптери, кабелі та інші комплектуючі.

Акції компаній, які виробляють таке обладнання, мають попит у інвесторів. Тому не дивує той факт, що первинні пропозиції паперів представників цього сектору дуже популярні в андеррайтерів.

IPO Credo Technology Group

Компанія Credo Technology Group Holding Ltd, яка є одним із провідних постачальників обладнання для цифрової інфраструктури, має намір провести IPO 26 січня. Торги відбуватимуться на біржі NASDAQ під тікером "CRDO". Давайте дізнаємося, чим саме цікава ця компанія.

Бізнес Credo Technology Group

Credo Technology Group Holding Ltd була заснована у 2008 році. Її штаб-квартира розташована в Сан-Хосе, штат Каліфорнія. Очолює компанію з 2013 року Вільям Бреннан (William Brennan). Раніше він був віцепрезидентом Vital Connect, яка займається технологіями біосенсорів. У Credo Technology Group працює 350 співробітників. Основні інвестори — Celesta Capital і група приватних осіб.

Команда Credo Technology Group
Команда Credo Technology Group

Емітент розробляє інноваційні технологічні рішення у сфері інформаційних і комунікаційних послуг. Його обладнання для ринку інфраструктури даних відрізняється високою потужністю, ефективністю та економічністю.

Продуктова лінійка Credo Technology Group:

  • Серіалізатори/десеріалізатори.
  • Сигнальні процесори.
  • Інтегральні схеми.
  • Електрокабелі.
  • Чіплети.
Продуктова лінійка Credo Technology Group

Також емітент надає послуги у сфері інтелектуальної власності. Клієнтами Credo Technology Group є великі розподільні центри та постачальники хмарної інфраструктури.

Крім того, компанія співпрацює з data-центрами та постачальниками бездротових мереж 5G. У такий спосіб фірма намагається максимально розширити свій адресний ринок і збільшити глибину диверсифікації бізнесу.

Ринок і конкуренти Credo Technology Group

Credo Technology Group Holding Ltd працює на декількох ринках інформаційної інфраструктури. Згідно з дослідженням Grand View Research, прогнозується, що світовий ринок корпоративних мереж (частина цільового ринку компанії) до 2024 року досягне 64,6 млрд USD.

За даними Gartner, ринок провідних мереж до 2025 року зросте до 17 млрд USD. За оцінкою Credo Technology Group, до 2025 року сегмент мереж швидкісного інтернету збільшиться з 2 млрд до 5 млрд USD.

Прогноз Gartner щодо розвитку ринку провідних мереж
Прогноз Gartner щодо розвитку ринку провідних мереж

Основні конкуренти:

  • Broadcom.
  • Marvell Technology.
  • Synopsys.
  • Cadence Design Systems.
  • Alphawave IP Group.

Фінансові показники компанії

Компанія є збитковою, тому аналіз її фінансових показників почнемо з виручки. За даними її звітності, продажі на кінець фінансового року, який завершився 30 квітня 2021 року, склали 58,7 млн USD. Порівняння зі статистикою за аналогічний період 2020 року демонструє, що показник зріс на 9,05%. Виручка за останні 12 місяців дорівнює 70,4 млн USD.

Фінансові показники Credo Technology Group за 2021 фіскальний рік
Фінансові показники Credo Technology Group за 2021 фіскальний рік

За 6-місячний період, який закінчився 30 жовтня 2021 року, продажі компанії склали 37,2 млн USD. Це на 45,88% перевищує показник за аналогічний період 2020 року. Як бачимо, зростання виручки помітно прискорюється.

Чистий збиток Credo Technology Group за 6-місячний період, який завершився 30 жовтня 2021 року, досяг 16,7 млн USD. У порівнянні зі статистикою за аналогічний період 2020 року це зменшення на 13,47%, що говорить про зростання ефективності бізнес-моделі.

Сума готівкових коштів дорівнює 71,05 млн USD, а розмір сукупних зобов’язань — 26 млн USD.

Характеристика становища емітенту цього фінансового року:

  • Сильне зростання виручки.
  • Зниження валового прибутку.
  • Скорочення чистих збитків.
  • Зростання операційних витрат.
  • Низьке боргове навантаження.

Сильні та слабкі сторони Credo Technology Group

Переваги інвестування в акції Credo Technology Group:

  • Стабільне фінансове становище.
  • Перспективний адресний ринок.
  • Висока диверсифікація бізнесу.
  • Сильний менеджмент.

Ризики інвестування в ці папери:

  • Компанія збиткова і не платить дивіденди.
  • Є сильні конкуренти.
  • Збільшилися операційні витрати.

Деталі IPO та оцінювання капіталізації Credo Technology Group

Андеррайтерами розміщення стали Roth Capital Partners, LLC, Craig-Hallum Capital Group LLC, Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Needham & Company, LLC. Offshore Securities Unit та Goldman Sachs & Co. LLC.

Емітент планує продати 25 млн звичайних акцій за ціною 10–12 USD за одиницю. Обсяг розміщення становитиме 275 млн USD, капіталізація — 1,6 млрд USD. Credo Technology Group може збільшити обсяг пропозиції та підняти верхню межу цінового каналу розміщення.

Для оцінювання збиткових компаній застосовуємо коефіцієнт (мультиплікатор) P/S (капіталізація/виручка). Для представників технологічного сектору з таким стрімко зростаючим адресним ринком P/S може становити 15,0 у lock-up період.

P/S емітенту — 22,66. Це говорить про те, що компанія виходить на розміщення досить дорогою. Але високі темпи зростання її виручки можуть зацікавити інвесторів, адже фірма працює в декількох сегментах ринку та займає лідируючі позиції.

З огляду на всю надану вище інформацію вважаю цю інвестицію венчурною. Ці папери можуть зацікавити трейдерів, які готові до ризику.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD з мінімальною комісією в розмірі 0,5 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

На ринку з 2012 року, має вищу фінансово-економічну освіту. Починав із валютного ринку Forex, потім зацікавився особливостями фондового ринку і тепер спеціалізується на аналізі IPO та портфельному інвестуванні.