В останні кілька років сервіси каршерингу, завдяки своїй зручності та економічній вигоді, серйозно потіснили звичні служби таксі. Для організації такого бізнесу потрібні відповідне програмне забезпечення та парк автомобілів.

Власники транспортних засобів зможуть самостійно здати їх в оренду лише за особистою домовленістю, але у такому випадку є ризики втрати автомобіля або його пошкодження.

IPO Turo: посередник у каршерингу

Turo Inc. виступає посередником між власниками авто та бажаючими взяти транспорт в оренду. Компанія має намір провести IPO на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE). Її паперам присвоєно тикер "TURO". Дата виходу на біржу поки що не визначена, тому є час докладніше проаналізувати звітність бізнесу емітенту.

Бізнес Turo

Компанія була заснована у 2009 році та називалася RelayRides. У березні 2016 року був проведений ребрендинг і переїзд штаб-квартири у Сан-Франциско, Каліфорнія. З 2011 року компанію очолює Андре Хаддад (Andre Haddad).

Ціль Turo
Ціль Turo

Turo — це не просто каршеринг: емітент є посередником між власниками авто й орендарями. Дохід компанії складає комісія від оплати використання транспортного засобу. Це дає можливість Turo не витрачати кошти на утримання свого автопарку.

Проте емітент страхує машини від пошкоджень, використовуючи послуги сторонньої страхової компанії. Ступінь захисту обирає власник транспортного засобу. Застрахуватися можна навіть від угону. У такий спосіб Turo знімає із себе ризики.

Показники зростання бізнесу Turo
Показники зростання бізнесу Turo

Власники автомобілів мають самостійно слідкувати за їхнім технічним станом, щоб відповідати вимогам Turo. Повернути транспортний засіб орендар може поряд з будинком власника авто або в заданому радіусі від місця проживання, а також біля аеропорту та вокзалу.

Показники зростання бізнесу Turo
Показники зростання бізнесу Turo

Згідно зі звітністю, на 30 вересня 2021 року сайт і додаток емітенту мали понад 1,3 млн унікальних відвідувань на місяць, більше 85 000 орендодавців і приблизно 160 000 оголошень у 7 500 різних міст.

Ринок і конкуренти Turo

Згідно з дослідженнями компанії, проведеними на базі даних Міжнародної дорожньої федерації (International Road Federation, IRF), адресний ринок Turo становить 146 млрд USD. Емітент очікує, що зможе монетизувати 749 млрд миль поїздок у США, Канаді та Великій Британії.

Якщо він розширить свої ринки до країн ЄС, Латинської Америки та Африки, потенціал зростання адресного ринку становитиме додаткові 230 млрд USD.

Основні конкуренти Turo:

  • Priceline.
  • Enterprise.
  • Hertz.
  • Expedia.
  • Budget.
  • Sixt.
  • Каяк.
  • Avis.
  • Hotwire.
  • Carrentals.

Фінансові показники компанії

Turo не генерує чистий прибуток, тому аналіз фінансового стану компанії почнемо з вивчення виручки. Цей показник є відображенням зростання масштабів бізнесу. Згідно з наданою звітністю, продажі у 2020 році склали 149,91 млн USD, що на 5,8% перевищує статистику 2019 року.

Фінансові показники Turo
Фінансові показники Turo

Виручка за 9 місяців 2021 року дорівнює 330,48 млн USD, що на 206,5% більше даних за аналогічний період 2020 року. Продажі за останні 12 місяців склали 372,57 млн USD.

Причиною такого бурхливого розвитку бізнесу стало скасування жорстких карантинних обмежень у Канаді, США та Великій Британії. Також побічно на виручку емітента вплинуло зростання цін на вживані автомобілі, що стимулювало попит на оренду.

Валовий прибуток у 2020 році склав 40,11 млн USD, у порівнянні з результатом 2019 року спостерігається зростання на 38,9%. За 9 місяців 2021 року цей показник досяг 170,53 млн USD, що на 555,88% більше статистики за аналогічний період 2020 року. Збиток формують адміністративні та операційні витрати.

На рахунках компанії 262,85 млн USD, зобов’язань налічується 235,49 млн USD. Отже, маємо позитивну грошову позицію у 27,36 млн USD.

Сильні та слабкі сторони Turo

Переваги інвестування в акції Turo:

  • Унікальна бізнес-модель.
  • Відсутність витрат на утримання автопарку.
  • Темпи зростання виручки — понад 100%.
  • Сильний менеджмент.
  • Позитивна фінансова позиція.
  • Перспективний адресний ринок.

Ризики інвестування в ці папери:

  • Висока конкуренція.
  • Відсутність прибутку та виплати дивідендів.
  • Зростання операційних витрат.

Деталі IPO та оцінювання капіталізації Turo

Андеррайтерами розміщення стали Samuel A. Ramirez & Company, Inc., Loop Capital Markets LLC, Lion Tree Advisors LLC, Nomura Securities International, Inc., WR Securities, LLC, D.A. Davidson & Co., Siebert Williams Shank & Co., LLC, Cowen and Company, LLC, Global Markets Inc., J.P. Morgan Securities LLC, Allen & Company LLC та Morgan Stanley & Co. LLC.

Кількість акцій у пропозиції поки що невідома. Обсяг заявки на розміщення становить стандартні 100 млн USD, капіталізація — 1 млрд USD. За сприятливої ​​ринкової кон’юнктури Turo може збільшити обсяг пропозиції та підвищити планку капіталізації.

Для оцінювання технологічних компаній застосовуємо коефіцієнт (мультиплікатор) P/S (капіталізація/виручка). Для представників технологічного сектору з таким стрімко зростаючим адресним ринком P/S може становити 15,0 у lock-up період.

P/S емітенту — 2,68. Це говорить про те, що компанія виходить на розміщення досить дешевою. Ймовірно, що андеррайтери збільшать ціновий діапазон IPO.

З огляду на всю представлену вище інформацію, якщо фактичний P/S перевищить 20, цю інвестицію можна вважати венчурною. Папери можуть бути цікаві трейдерам, які готові до ризику.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD з мінімальною комісією в розмірі 0,5 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

На ринку з 2012 року, має вищу фінансово-економічну освіту. Починав із валютного ринку Forex, потім зацікавився особливостями фондового ринку і тепер спеціалізується на аналізі IPO та портфельному інвестуванні.