Як зробити 1 000 000 EUR з 40 000? Відповідь на це запитання знає "бабуся-трейдер" Інгеборга Моотц (Ingeborg Mootz), яка в 75 років відкрила для себе фондову біржу. Маючи депозит у 40 000 німецьких марок, вона змогла перетворити їх на 1 мільйон.

У трейдингу вона надавала перевагу акціям європейських банків — сьогодні ми теж звернемо на них увагу.

Падіння акцій банків Європи

Після іпотечної кризи у США частина проблем перекинулася й на європейську економіку. У результаті ЄЦБ почав екстрено знижувати відсоткову ставку, з 4,25% до 1%.

Але цього виявилося замало — зниження продовжилося та у 2015 році ставка досягла нуля. Банкам із такими низькими ставками стало складніше отримувати прибуток, і це призвело до того, що інвестори почали залишати сектор.

Зверніть увагу на графік акцій Deutsche Bank AG (NYSE:DB): з 2007 року вони втратили у вартості 95%.

Графік акцій Deutsche Bank
Графік акцій Deutsche Bank

Це можна порівняти з втратами компанії TAL Education Group (NYSE: TAL), яка разом з іншими представниками сектору онлайн-освіти в Китаї сильно постраждала від нових правил державного регулювання освітньої галузі.

Графік акцій TAL Education Group
Графік акцій TAL Education Group

Інфляція змушує ЄЦБ підвищувати відсоткову ставку

Зараз ситуація на європейському ринку змінюється: інфляція вперше за 30 років сягнула рівня 5,1%, що змушує ЄЦБ підвищувати ставку. Це сприятливо вплине на доходи фінансових установ.

Інфляція у Єврозоні
Інфляція у Єврозоні

Минуле рішення про відсоткову ставку ЄЦБ ухвалив 3 лютого: її залишили без змін на рівні 0,00%. Проте голова Європейського центрального банку Крістін Лагард (Christine Lagarde) нещодавно дала зрозуміти, що вже не так упевнена у своїй заяві про низьку ймовірність підвищення ставки у 2022 році.

Учасники ринку сприйняли це як сигнал посилення жорсткості монетарної політики. У результаті чого фондовий індекс DAX (GER40) спрямував униз, а прибутковість 10-річних німецьких облігацій вперше з 2019 року перейшла в позитивну зону. Тому саме зараз час звернути увагу на європейський банківський сектор.

Графік прибутковості 10-річних німецьких облігацій
Графік прибутковості 10-річних німецьких облігацій

Банки накопичили величезні резерви

У період пандемії банки готувалися до гіршого та накопичували резерви. Крім того, регулятор наклав мораторій на виплату бонусів і дивідендів, а також підвищив вимоги до позичальників, щоби знизити кількість виданих кредитів.

Пандемія з фінансового погляду пройшла краще, ніж очікувалося. Проблемні кредити, яких виявилося не так багато, не довели фінансові установи до краху. У результаті банки накопичили величезні резерви, і тепер інвестори сподіваються, що цей капітал буде спрямований на виплату дивідендів і зворотний викуп акцій.

Крім того, регулятор послабив мораторій і знизив вимоги до позичальників. Це дасть можливість фінансовим установам видати більше кредитів і збільшити доходи.

Європейські банки, на які варто звернути увагу:

  • ING Group.
  • Deutsche Bank.
  • UBS Group.

ING Group

ING Group N.V. (NYSE: ING) — це найбільша банківська група Нідерландів. Основні регіони діяльності — Нідерланди, Бельгія, Люксембург і Німеччина. Входить до тридцятки найбільших банків світу за розміром активів, 30% з яких складають видані іпотечні кредити.

Основною частиною прибутку банку є відсотковий дохід від кредитів. У звіті за 4 квартал 2021 року ING Group показала зростання виручки на 4,5%, до 5,28 млрд USD. Доходи від комісії зросли на 17%, а рентабельність власного капіталу сягнула 9,2%.

Підвищення облікової ставки позитивно позначиться на виручці фінансової організації, тому у 2022 році її квартальні звіти продовжать радувати інвесторів зростанням прибутку.

Якщо звернути увагу на американські банки, то їхні папери вже торгуються на історичних максимумах, чого не можна сказати про акції європейських банків. Котирування ING Group торгуються на 55% нижче за свої максимуми, отже, ми маємо потенціал зростання до 34 USD за акцію.

Графік акцій ING Group
Графік акцій ING Group

Deutsche Bank

Deutsche Bank AG (NYSE: DB) — найстаріший банк Європи, заснований у 1870 році в Берліні. Входить до тридцятки найбільших банків світу і працює в 58 країнах.

У 4 кварталі 2021 року чистий прибуток Deutsche Bank досяг 315 млн EUR, що на 160% перевищує статистику за аналогічний період минулого року. Річний дохід зріс до 25,4 млрд EUR — це найкращий результат за останні 10 років.

З березня 2020 року зростання вартості акцій перевищило 200%. Можна було б припустити, що потенціал вичерпаний і ми надто пізно звернули увагу на цей папір. Але тижневий період говорить про інше: ми на самому початку шляху. Тут напрошується порівняння з акціями Bank of America Corporation (NYSE: BAC).

Причини падіння акцій Bank of America і Deutsche Bank схожі, але, оскільки компанії підпорядковуються різним регуляторам і працюють у різних економіках, їхні шляхи відновлення відрізняються.

Американські компанії розвиваються швидше. Якщо ФРС заявляє про можливе неодноразове підвищення облікової ставки у 2022 році, то ЄЦБ обмежується лише натяками. Тому акції європейських банків відстають від американських у динаміці відновлення.

Звернувши увагу на акції Bank of America, ми можемо помітити, що вони торгуються на історичному максимумі. У 2009 році папери досягали мінімуму на рівні 2,12 USD. З того моменту вони зросли в ціні на 2 185%.

Графіки акцій Deutsche Bank і Bank of America
Графіки акцій Deutsche Bank і Bank of America

Акції Deutsche Bank після іпотечної кризи опустилися до 20 USD, і замість повернення на історичний максимум вони продовжили знижуватися, встановивши мінімум на рівні 5 USD. Вони лише зараз починають відновлюватися, тому поточна вартість 15 USD — це лише старт руху вгору. Для досягнення історичного максимуму котируванням Deutsche Bank потрібно піднятися ще на 738%. Суттєвий потенціал зростання.

UBS Group

UBS Group AG (NYSE: UBS) — це всесвітньо відомий швейцарський банк. Керує активами приватних та корпоративних клієнтів. В управлінні банку найбільший приватний капітал у світі.

UBS вважається одним із найвпливовіших фінансових інститутів у світі. Станом на 2021 рік, це третій за величиною банк у Європі. 50% мільярдерів з усього світу обирають працювати з UBS.

24 січня банк повідомив про те, що доходи за 4 квартал 2021 року досягли 8,73 млрд USD. Це на 7,5% більше результату за аналогічний період минулого року і на 3% вище за ту суму, яку прогнозували експерти.

У своїх прогнозах керівництво озвучує очікування подальшого зростання доходів і повідомляє про збільшення обсягу коштів, які будуть спрямовані на зворотний викуп акцій.

Папери UBS торгуються на Нью-Йоркській та Швейцарській біржах. На NYSE акції представлені з 2014 року, тому для аналізу візьмемо графік із SWX.

Іпотечна криза у США також торкнулася UBS, унаслідок чого акції банку впали на 90%. Вже минуло 13 років, а папери відновилися лише на 14% і торгуються біля опору на 20 USD.

Якщо ЄЦБ почне підвищувати ставку і банківський сектор "оживе", то очікується повернення вартості паперів UBS до історичного максимуму. Це передбачає потенціал зростання, розмір якого перевищує 300%.

Графік акцій UBS Group
Графік акцій UBS Group

Висновок

На початку 2021 року Воррен Баффет (Warren Buffett) скуповував акції американських банків, і їхні папери тепер торгуються на історичних максимумах. Європейські банки залишилися в тіні.

Тепер усе частіше ходять чутки, що акції американських компаній перекуплені та настав час звернути увагу на інші ринки. Альтернативою може стати банківський сектор Європи, який перебуває на самому початку шляху відновлення.

Якщо ЄЦБ почне посилювати монетарну політику, це буде відмінним каталізатором для зростання вартості акцій представників даного сегменту.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD з мінімальною комісією в розмірі 0,5 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

Працює на валютному ринку з 2004 року. З 2012 року бере участь у торгівлі акціями на американській біржі та публікує аналітичні статті про фондовий ринок. Бере активну участь у підготовці та проведенні навчальних вебінарів RoboForex.