У цій статті ми поговоримо про ринковий мультиплікатор ROA. Дізнаємося, для чого він потрібен, яка в нього формула розрахунку, важливі особливості, переваги та недоліки, а також наведемо приклади використання.

Що таке мультиплікатор ROA

ROA (Return on Assets) — це коефіцієнт рентабельності активів. Являє собою співвідношення чистого прибутку і середньозваженої величини активів і демонструє ефективність застосування капіталу. Виражається у відсотках.

Яка формула розрахунку ROA

ROA = Net Profit / Average Assets

У формулі:

  • Net Profit — чистий прибуток компанії за розрахунковий період. Таким зазвичай є рік чи квартал.
  • Average Assets — середньозважена величина активів компанії.

Формула розрахунку Average Assets

Average Assets = (Assets 1 + Assets 2) / 2

У формулі:

  • Assets 1 — величина активів компанії на початок розрахункового періоду.
  • Assets 2 — величина активів компанії на кінець розрахункового періоду.

Зараз практично повністю відпала потреба в самостійних розрахунках показника рентабельності активів: ця інформація доступна у відкритих джерелах.

Які особливості у ROA

Коефіцієнт рентабельності активів фірм відрізняється залежно від їхнього сектору та різновиду діяльності. Наприклад, ROA у компанії зі сфери обслуговування буде вищим, ніж у представника нафтовидобувної промисловості. Причина полягає в кількості обігових засобів для функціонування підприємства та виробництва. Чим більше фірма витрачає на розвиток, тим меншою буде рентабельність за цей час.

Проміжний висновок: раціональним і коректним вважатиметься порівняння за цим мультиплікатором лише тих компаній, які працюють в одній сфері. Важливо зрозуміти, що чим вище показник ROA, тим краще фірмі та інвесторам.

Приклади використання ROA у нафтогазовому секторі

  1. Заходимо на сторінку скринеру акцій.
  2. Вибираємо сектор, який цікавить нас. Наприклад, енергетика.
  3. Вказуємо індустрію — нафта й газ, розвідувальні роботи та видобуток.

Вибір інших критеріїв відбору — на вашу думку. Ми відсортуємо акції за ціною та за середнім обсягом торгів для виключення неліквідних інструментів: до $10 та понад 750 000 паперів відповідно. Вказуємо місце розташування — США. Результат відбору компаній для аналізу — список із 9 організацій.

Параметри відбору компаній нафтового сектору
Параметри відбору компаній нафтового сектору

4. Переходимо у вкладку з фінансовими показниками компаній та порівнюємо значення ROA.

Фінансові показники компаній
Фінансові показники компаній

Бачимо, що дві організації мають позитивні значення ROA: FLMN — 5,8% та CDEV — 6,6%. Інші мають негативні значення. Це не говорить про їхню збитковість, але вимагає детальнішого вивчення. Під час швидкого аналізу компанія з позитивним значенням ROA виглядає привабливішою для інвестування.

Приклади використання ROA у фінансовому секторі

На сторінці скринеру акцій вказуємо такі параметри: сектор — фінанси, індустрія — банки, середній обсяг торгів — понад 750 000 акцій, розташування — США. Результат відбору компаній для аналізу — список із 5 організацій.

Параметри відбору компаній фінансового сектору
Параметри відбору компаній фінансового сектору

Усі представлені для аналізу компанії мають позитивне значення ROA — від 0,9% до 1,3%. Можна зробити попередній висновок, що всі п’ять банків, у принципі, підходять для інвестування.

Фінансові показники компаній
Фінансові показники компаній

Важливо зазначити, що не варто ухвалювати інвестиційні рішення на основі показання лише одного мультиплікатору. Необхідно провести комплексний аналіз, застосувавши кілька мультиплікаторів і порівнявши фінансову інформацію про компанії.

Плюси та мінуси ROA

Переваги коефіцієнту рентабельності активів:

  • Легка формула для розрахунку, всі необхідні дані є у фінансовому звіті компанії.
  • Доступність готових результатів розрахунків у відкритих джерелах.
  • Прозорість логіки. Зниження ROA демонструє нераціональне використання активів, зростання ROA — ознака раціонального використання капіталу, а також можливості збільшення прибутку.

Недоліки коефіцієнту рентабельності активів:

  • Коректне порівняння лише тих компаній, які працюють в одному секторі.
  • Залежність від фінансових звітів компанії. Сума коштів, виділених на амортизацію, може не відповідати фактичному зношуванню обладнання.
  • Неочевидність висновків. Коефіцієнт рентабельності капіталу в негативному секторі не завжди говорить про збитковість підприємства. Можливо, організація придбала сучасне обладнання, яке ще не бере участі у виробничому процесі.
  • Для розуміння динаміки змін ROA під час порівняння компаній за цим показником необхідно враховувати його значення за кілька попередніх звітних періодів.

Висновок

Як і багато інших мультиплікаторів, ROA має свої позитивні та негативні сторони. Коефіцієнт рентабельності активів може дати лише попередню оцінку перспективності інвестування в компанію. Оптимальним рішенням для аналізу фірми буде комплексне застосування мультиплікаторів і вивчення фінансової звітності.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD з мінімальною комісією в розмірі 0,5 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

Працює на ринку Forex з 2009 року, торгує також на фондовому ринку. Регулярно бере участь у вебінарах RoboForex, які розроблені для клієнтів із будь-яким рівнем торгового досвіду.