Що відбувається на ринку напівпровідників

29 березня Micron Technology Inc. (NASDAQ: MU), великий виробник напівпровідникової продукції, опублікувала звіт про підсумки першого кварталу 2022 року. Виручка компанії досягла 7,79 млрд USD, що на 3% більше прогнозу. Інші показники теж вразили інвесторів і перевершили очікування Волл-стріт.

Фінансову звітність Micron можна назвати сильною, але це фіксація факту, який вже відбувся, тобто минулого. Учасників ринку цікавить, що буде далі, тобто майбутнє. Тому більшою мірою увага була прикута до коментарів керівництва корпорації щодо подальшої діяльності та ситуації на ринку напівпровідників.

З висловлювань представників Micron стало зрозуміло, що дефіцит напівпровідників збережеться як мінімум до кінця 2022 року, у зв’язку з чим очікується зростання річної виручки на 17,5%, а прибутку на акцію — на 31%. Серед чинників, які сприяють збільшенню доходів, відзначається й зростання цін на продукцію.

Чому подорожчають напівпровідники

Однією із причин підвищення цін є дефіцит газу неон, який використовується у виробництві мікросхем. Його нестача може виникнути в разі довготривалості воєнного конфлікту між Україною та Росією. За різними оцінками, Україна задовольняла приблизно 40% світових потреб у неоні, а Росія — майже 30%.

Для виробників мікросхем ситуація поки що не критична, тому що є запаси газу на середньострокову перспективу. Вони спробують налагодити співпрацю з новими постачальниками, і додаткові витрати будуть закладені в ціну.

У разі зростання вартості попит зазвичай знижується, але до напівпровідникової продукції це відноситься. Експерти прогнозують, що потреба в цих компонентах залишатиметься на високому рівні, навіть за умов їхнього подорожчання.

Що підтримує високий попит на напівпровідники

Найбільшою мірою дефіцит напівпровідників посилюють виробництво автомобілів, зокрема електрокарів, технологій 5G, смартфонів, планшетів, ноутбуків і комп’ютерів, а також масштабування центрів обробки даних.

Задовольнити такий попит на мікрочіпи за нинішнього обсягу виробничих потужностей та спричинених пандемією великих проблем у логістиці просто неможливо. Поліпшити ситуацію без прогнозованої найближчої перспективи буде дуже складно.

А про які прогнози може йти мова, якщо в Європі — воєнні дії, а в Китаї — карантин? 29 березня влада Піднебесної через новий спалах COVID-19 змушена була оголосити карантин у Шанхаї.

У місті закриті офіси та підприємства, діяльність яких не вважається життєво необхідною. Немає гарантій, що коронавірус не пошириться на інші міста КНР і що ланцюги поставок знову не опиняться під ударом.

Чому Intel нарощує виробництво

Вказані вище чинники змушують великі західні корпорації переглянути свої стратегії розвитку та направити інвестиції в розширення своїх виробничих потужностей, зменшивши залежність від азіатських партнерів. Однією з таких компаній є Intel Corporation (NASDAQ: INTC).

З поверненням Пета Гелсінджера (Pat Gelsinger) до Intel фірма сконцентрувала зусилля на будівництві нових заводів. Для задоволення постійно зростаючого попиту на напівпровідники потрібні нові виробничі об’єкти, які випускатимуть більше продукції. Планується направити 88 млрд USD на будівництво підприємств на території Європи.

У Німеччині буде завод, основним завданням якого стане задоволення потреб автомобільної промисловості у мікросхемах. У Франції планується будівництво дослідницького центру, в Італії — заводу зі збирання та пакування чіпів, у Польщі та Іспанії — обчислювальних лабораторій. Щодо Ірландії, то тут інвестиції будуть спрямовані на розширення вже діючого підприємства Intel.

Розкид інвестицій по країнах Європи дасть змогу корпорації отримати додаткові субсидії від кожної з них. Наприклад, Італія готова частково профінансувати будівництво нових об’єктів і надати пільги на оплату праці та електроенергії. Зараз у Європі можна спостерігати певну конкуренцію між країнами у спробах заманити Intel на свою територію.

Крім інвестицій у ЄС, технологічна компанія вкладає 20 млрд USD у будівництво двох заводів на території США. Нові виробничі потужності допоможуть Intel відновити позиції на ринку напівпровідників і як мінімум наздогнати основних конкурентів.

Що відбувалося з акціями Intel за останній рік

Доходи компанії в першому кварталі 2021 року не перевищили показники за аналогічний період 2020-го, і негативу в інформаційному полі навколо корпорації побільшало. Водночас у конкурента — Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD) — за ті ж місяці доходи збільшилися на 89%.

Після публікації провального квартального звіту папери Intel спрямували вниз і за рік втратили в ціні 35%. Вони досягли мінімумів, встановлених у березні 2020 року, коли стався обвал акцій, спричинений пандемією коронавірусу.

Графік акцій Intel
Графік акцій Intel

Зараз доходи Intel наближаються до допандемійних рівнів, і у світлі масштабних інвестицій компанії в дослідження та виробництво ставлення до неї з боку учасників ринку покращується. Папери за останні два тижні подорожчали на 18%, але це, швидше за все, пов’язано із загальним позитивом на фондовому ринку: індекс S&P 500 за цей період виріс на 11%.

Для чого NVIDIA Corporation може об’єднатися з Intel

Ті кроки, які зараз робить містер Гелсінджер, вплинуть на компанію лише через кілька років, оскільки процес налагодження нового виробництва — це питання не одного місяця. Наразі корпорація створює умови для відновлення своїх позицій на ринку напівпровідників.

Це розуміють й інші учасники ринку. У березні стало відомо, що NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) може об’єднатися з Intel, щоб у майбутньому використовувати її виробничі потужності та технології для виготовлення своєї продукції.

Які є ризики інвестування в акції Intel

Якщо відкинути зовнішні чинники, які здатні вплинути на вартість паперів Intel, то можна було б сказати, що зараз настав гарний час для покупки. Тим більше в контексті величезних інвестицій технологічної корпорації у виробництво та дуже доступний цінник на її акції.

Однак треба враховувати той факт, що у США інфляція вже побила рекорди 40-річної давності, ФРС підвищуватиме облікову ставку й разом із цим скорочуватиме баланс. Раніше підвищення ставки у 2015 році призвело до падіння фондового індексу S&P 500 на 15%. Спроба скоротити баланс у 2018 році обрушила індекс на 20%, і це відбувалося в умовах, коли інфляція не перевищувала 3%.

Зараз ситуація набагато складніша: підняттям ставки проблему інфляції не вирішити, оскільки частково вона обумовлена високим рівнем не споживчого попиту, а цін на сировину. Становище погіршується ще й через санкції, які накладаються на Росію.

Вона експортує вуглеводні та інші сировинні товари, необхідні для виробництва, що теж підштовхує ціни вгору. Тому приводів для падіння фондових індексів США достатньо, і якщо це станеться, то й папери Intel не збережуть вартість.

Висновок

Наразі менеджмент Intel закладає потужну основу для майбутнього зміцнення своїх позицій на ринку напівпровідників. Якщо шукати варіанти довгострокових вкладень, то до списку кандидатів на місце в інвестиційному портфелі розумно було б включити й корпорацію Intel. Однак є і свої ризики інвестування в ці папери.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD з мінімальною комісією в розмірі 0,5 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

Працює на валютному ринку з 2004 року. З 2012 року бере участь у торгівлі акціями на американській біржі та публікує аналітичні статті про фондовий ринок. Бере активну участь у підготовці та проведенні навчальних вебінарів RoboForex.