Минулої статті ми аналізували портфель Воррена Баффетта (Warren Buffett). Незважаючи на свій поважний вік, він усе ще бере участь в інвестиціях підконтрольного йому фонду Berkshire Hathaway.

Але містер Баффетт славиться довгостроковими вкладеннями, термін яких може перевищувати 10 років, — не дуже багато трейдерів готові інвестувати на такий тривалий період.

Сьогодні ми розглянемо, які акції купував у першому кварталі 2022 року Майкл Б’юррі (Michael Burry). Це більш молодий, але не менш відомий фінансист, інвестиційні горизонти якого часом не перевищують кількох місяців. За його поведінкою, як і за діями Воррена Баффетта, уважно стежить безліч трейдерів.

Що ми знаємо про Майкла Б’юррі

Майкл Б’юррі — це американський інвестор, який управляє хедж-фондом Scion Asset Management. У нього медична освіта та ліцензія лікаря. До заснування хедж-фонду Scion Capital, який проіснував вісім років, він займався вивченням економіки та писав аналітику на форумі Silicon Investor.

Його вибір акцій для інвестування був настільки успішним, що привернув увагу таких великих учасників ринку, як Vanguard і White Mountains Insurance Group.

Торгова стратегія містера Б’юррі ґрунтувалася на вартісному інвестуванні, докладно описаному в опублікованій у 1934 році книзі Бенджаміна Грема (Benjamin Graham) і Девіда Додда (David Dodd) "Аналіз безпеки".

Через 4 роки після заснування хедж-фонду Scion Asset розмір коштів під його керуванням досяг 600 млн USD. Після цього Майкл Б’юррі став відмовлятися від нових грошей інвесторів.

Як Б’юррі передбачив іпотечну кризу в США

Основної слави Майкл Б’юррі набув після іпотечної кризи 2008 року: він за кілька років до події передбачив крах на ринку нерухомості. У кризу його фонд зафіксував прибутковість у 489% річних.

Не всі інвестори Scion Capital схвалювали цю ставку та вимагали вивести кошти з фонду. Ті, хто залишився з містером Б’юррі, отримали прибуток у розмірі 700 млн USD. У 2008 році хедж-фонд був закритий, і фінансист, отримавши прибуток у 100 млн USD, зосередився на власних інвестиціях.

В які акції інвестує Scion Asset Management

У 2013 році Майкл Б’юррі відкрив хедж-фонд під назвою Scion Asset Management, яким керує досі. На даний момент прибутковість хедж-фонду з моменту заснування наближається до 300% — фондовий індекс S&P 500 за цей період зріс на 200%.

Завдяки звітам Scion Asset Management ми можемо подивитися, в які акції воліє зараз інвестувати Майкл Б’юррі. На відміну від портфелю Баффетта, де акції 52 компаній, цей портфель легше проаналізувати та навіть повністю скопіювати: у ньому папери всього 12 фірм.

Для зручності аналізу ми розіб’ємо портфель Scion Asset Management на сектори — розважальний, споживчий, технологічний, медичний та нафтогазовий.

Розважальний сектор

До нього належать цінні папери Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG), Meta Platforms Inc. (NASDAQ: FB), Nexstar Media Group Inc. (NASDAQ: NXST) і Warner Bros. Discovery Inc. (NASDAQ: WBD).

Nexstar Media Group і Warner Bros. Discovery

Обидві корпорації працюють із медіаконтентом, причому вони не конкурують між собою: Warner Bros. Discovery займається виробництвом інформаційно-розважального продукту, а Nexstar Media Group розповсюджує його з допомогою своїх телевізійних станцій.

Можна припустити, що містер Б’юррі зробив ставку на зростання доходів у сегменті медіарозваг. Нагадаємо, що й Воррен Баффетт інвестував у цю галузь у першому кварталі, купивши акції Paramount Global (NASDAQ: PARA), яка виробляє та розповсюджує медіаконтент.

Meta Platforms

Насамперед це ставка на метавсесвіт — простір, який із кожним днем ​​цікавить дедалі більшу кількість інвесторів. Крім того, цінні папери Meta Platforms скоригувалися вниз на 50% від історичного максимуму, що робить їх привабливими для покупки. Нагадаємо, що корпорація є світовим лідером серед соціальних мереж, має низьке боргове навантаження та позитивний чистий прибуток.

На те, що акції Meta Platforms перебувають на привабливому для інвестицій рівні, побічно вказує ще один факт: з лютого 2022 року папери торгуються в районі 182 USD. Під час зниження ціни акції компанії відразу ж викуповуються інвесторами, що супроводжується різким зростанням обсягу торгів і поверненням вартості на рівень, який вищий 182 USD.

Графік акцій Meta Platforms
Графік акцій Meta Platforms

Alphabet

Наразі ніхто не може скласти конкуренцію Alphabet Inc. Річний дохід компанії досяг 270 млрд USD, що перевищує ВВП багатьох країн, а чистий прибуток перевалив за планку в 74 млрд USD.

У такі компанії добре інвестувати, коли ціна на їхні акції суттєво знижується, що буває не так часто. Зараз папери Alphabet торгуються на 22% нижче за історичний максимум.

У першому кварталі 2022 року містер Б’юррі купував їх досить високо: середня ціна інвестиції склала 2 781 USD, що є 15-відсотковим дисконтом до нинішнього рівня котирувань.

Споживчий сектор

До цієї частини портфелю Scion Asset Management належать акції таких корпорацій, як Booking Holdings Inc. (NASDAQ: BKNG), Stellantis N.V. (NYSE: STLA) та Sportsman's Warehouse Holdings Inc. (NASDAQ: SPWH). Компанії працюють у різних сегментах і не конкурують одна з одною.

Booking Holdings і Sportsman’s Warehouse

Booking Holdings представляє сферу туризму. Тут поступове зростання доходів цілком очікуване, оскільки ковидні обмеження на пересування у всьому світу практично зняті.

Sportsman's Warehouse Holdings займається постачанням товарів для полювання, риболовлі, походів та інших видів активного відпочинку. У цій ніші також очікується повернення до допандемійного життя і, отже, до колишніх обсягів продажу.

Stellantis

Stellantis входить до п’ятірки найбільших автовиробників світу. Вона випускає автомобілі під 16 марками: Abarth, Alfa Romeo, Chrysler, Citroën, Dodge, DS, Fiat, Fiat Professional, Jeep, Lancia, Maserati, Mopar, Opel, Peugeot, Ram і Vauxhall. У її штаті понад 300 000 працівників.

Б’юррі інвестував у Stellantis 9,7 млн USD, що становить 4,85% від загальної суми в портфелі. Це не так багато в порівнянні з іншими інвестиціями, але кожна акція куплена на 1 USD дорожче за актуальну вартість.

Технологічний сектор

Майкл Б’юррі додав у портфель акції лише двох представників технологічного сектору — Global Payments Inc. (NYSE: GPN) та Apple Inc. (NASDAQ: AAPL). Перша спеціалізується на платіжних технологіях і послугах. Що ж до другої, то інвестор очікує падіння ціни і, щоб на ньому заробити, купив опціони Put на папери цієї корпорації.

На цю угоду Scion Asset Management виділив 35,9 млн USD, що становить 17,8% від портфелю та є найбільшою позицією в ньому. Воррен Баффетт дивиться інакше на компанію Apple: у першому кварталі 2022 року він докупив ще 3 787 856 акцій технологічного гіганту.

Але, як я сказав раніше, горизонти інвестування в них відрізняються. Та якщо для Баффетта короткострокове здешевлення акцій Apple — це можливість докупити, то Б’юррі на цьому ж русі може заробити та зафіксувати прибуток.

Медичний та нафтогазовий сектори

Решта позицій у портфелі дісталися компаніям Bristol-Myers Squibb Company (NYSE: BMY), Cigna Corp (NYSE: CI) і Ovintiv Inc. (NYSE: OVV).

Bristol-Myers Squibb

Біофармацевтична компанія виробляє препарати для лікування онкологічних, серцево-судинних, фіброзних і неврологічних захворювань, а також COVID-19. Останнє дослідження препаратів від Bristol Myers Squibb і Johnson & Johnson показало значне зниження рівня смертності пацієнтів, які захворіли на коронавірус.

Cigna

Надає послуги медичного страхування та є однією з провідних світових компаній, що працюють у цьому сегменті. У першому кварталі 2022 року Cigna Corp у порівнянні зі статистикою за аналогічний період минулого року збільшила прибуток на акцію на 11%, до 3,68 USD.

Корпорація виплачує дивіденди та проводить програму зворотного викупу акцій. Середня ціна покупки паперів Cigna хедж-фондом містера Бʼюррі склала 239,61 USD. Наразі ця інвестиція приносить прибуток фонду в розмірі 10%.

Ovintiv

Компанія займається розвідкою, видобуванням і продажем природного газу та нафти. У сьогоднішньому контексті — високі ціни на вуглеводні, проблеми з логістикою, спроби виключити російську нафту зі світового ринку — інвестиції в нафтогазові фірми є цілком розумними.

Ще розумнішим було звернути увагу на представників нафтового ринку в жовтні 2021 року, коли нафтовидобувні компанії збільшували прибуток та їхні акції дорожчали. Тоді передбачалося, що драйвером зростання надалі стане поступовий перехід на "зелену" енергетику. Як наслідок — інвестиції в нафтогазовий сектор скоротяться, що зменшить пропозицію на ринку та підвищить вартість вуглеводневої сировини.

Зараз ми бачимо, що ситуація ускладнилася: питання альтернативної енергетики поки що відклали убік, основна мета — задовольнити нинішній глобальний попит на вуглеводні.

Висновок

У першому кварталі 2022 року Майкл Б’юррі закрив п’ять позицій, три з яких були відкриті в четвертому кварталі минулого року. Тобто його горизонт інвестування в деяких випадках дуже короткий.

Аналізуючи портфель Scion Asset Management, важливо пам’ятати, що якщо за деякими з акцій є суттєвий прибуток (поточна ціна вища за середню ціну купівлі фондом), то у наступному звіті ми можемо побачити інформацію про те, що папери цих емітентів уже продані. Інша річ — дисконт щодо позицій фонду: це може стати гарною ідеєю для інвестиції.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD з мінімальною комісією в розмірі 0,5 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

Працює на валютному ринку з 2004 року. З 2012 року бере участь у торгівлі акціями на американській біржі та публікує аналітичні статті про фондовий ринок. Бере активну участь у підготовці та проведенні навчальних вебінарів RoboForex.