Чим довше триває санкційна війна західних країн і Росії, тим більше слабких місць оголюється в різних секторах економіки обох сторін. Наприклад, у США виникла проблема нестачі Diesel exhaust fluid (DEF). Це рідина, яка використовується для  зниження рівня забруднення повітря від вихлопних газів дизельних двигунів.

Виявляється, основними її постачальниками є Росія та Китай. Піднебесна раніше обмежила експорт DEF, а РФ нещодавно у відповідь на санкції запровадила свої обмеження — у результаті перевізники США зіткнулися з дефіцитом цього товару і зростанням цін на нього.

Звичайно, у цієї події є свої бенефіціари, які можуть отримати вигоду в ситуації, яка склалася. Насамперед мова йде про виробників Diesel exhaust fluid — саме про них ми розповімо вам у сьогоднішньому матеріалі.

Що таке Diesel exhaust fluid

Diesel exhaust fluid — це розчин сечовини (32,5%) та деіонізованої води (67,5%), який використовується у вихлопній системі автомобілів із дизельними двигунами та допомагає знизити рівень шкідливих з’єднань у вихлопних газах. На заправних станціях ми можемо побачити цю рідину під назвою AdBlue.

Дизельні мотори найчастіше працюють зі збідненою сумішшю, тобто кількість повітря в паливній суміші значно перевищує кількість дизеля. Це дає змогу зменшити витрату палива, але надлишок повітря призводить до утворення речовин, які забруднюють атмосферу. Щоб зменшити згубний вплив дизельних двигунів на атмосферу, Агентство з охорони довкілля США (Environmental Protection Agency, EPA) у 2007 році запровадило вимоги щодо скорочення шкідливих викидів. Перехідний період було встановлено до 2010 року.

Виробники автомобільних силових агрегатів почали впроваджувати систему додаткової обробки вихлопних газів, де використовується DEF. До 2010 року, коли перехідний період було завершено, розвинулася інфраструктура і вимоги EPA посилилися. Тепер усі автомобілі мали відповідати зниженим нормам викиду. Дизельні машини, випущені в Штатах після 2010 року, мають додатковий бак для DEF.

Коли в цьому баку дизельного транспортного засобу закінчується розчин, на панелі приладів з’являється відповідне попередження і швидкість руху опускається нижче 20 км/год. Тобто автомобіль може дотягти до найближчої заправки, але про повноцінне пересування мова не йдеться. Тому можна припустити, що дефіцит Diesel exhaust fluid сильно вдарить по логістиці.

З чого отримують Diesel exhaust fluid

Як було написано вище, DEF складається із сечовини та деіонізованої води. Перший інгредієнт називають ще карбамідом, і він є найпоширенішим мінералоазотним добривом. Що ж до другого інгредієнту, то це вода, зі складу якої з допомогою хімічного процесу видалені всі позитивні та негативні іони.

США імпортують сечовину, та основними постачальниками є Канада, Китай і Росія. КНР обмежила експорт цього товару, щоб утримати дефіцит на внутрішньому ринку, а Росія — щоби відповісти на санкції. Залишилася тільки Канада, але вона може наслідувати приклад Китаю для захисту свого ринку.

Аміак, з якого синтезується сечовина, можна отримати не тільки з мінералів, але й з природного газу. З ним у Штатах проблем менше: країна не лише задовольняє свої потреби, а й займається експортом до Європи. Це наштовхує на думку, що компанії, які отримують сечовину з допомогою природного газу, можуть стати бенефіціарами дефіциту Diesel exhaust fluid.

Хто виробляє та продає сечовину в США

Всього на американському ринку працює 10 великих компаній, які постачають Diesel exhaust fluid, і лише 2 з них є публічними — CF Industries Holdings Inc. і Nutrien Ltd. Саме вони займають лідируючі позиції в даному сегменті.

CF Industries Holdings

CF Industries Holdings Inc. (NYSE:CF) виробляє та продає добрива, рідину для вихлопних газів дизельних двигунів, розчин сечовини, азотну кислоту та інші продукти, які використовуються в сільському господарстві та промисловості. Вона отримує аміак із природного газу.

CF Industries цікава тим, що вона виробляє Diesel exhaust fluid, а також сечовину, яку можуть використовувати інші компанії у виробництві DEF. Крім того, вона працює в сільському господарстві, у якому останнім часом спостерігається гострий дефіцит добрив.

Акції CF Industries Holdings Inc. з історичного максимуму скоригувалися на 20% і зараз торгуються в районі підтримки на рівні 90 USD.

Графік акцій CF Industries Holdings
Графік акцій CF Industries Holdings

Nutrien

Nutrien Ltd. (NYSE:NTR) займається виробництвом добрив для сільського господарства та Diesel exhaust fluid для промисловості та транспорту. Працює на ринках США, Канади, Південної Америки та Австралії.

Обмеження експорту сечовини з РФ насамперед зачепили південнокорейський та австралійський ринки. Оскільки Nutrien працює на території Австралії, то попит в цій країні на продукцію компанії, ймовірно, підвищиться. Крім того, дефіцит у США теж може позитивно вплинути на виручку фірми.

Тут важливо зазначити, що Nutrien працює на копальнях Канади, у яких, за оприлюдненою інформацією, знаходиться 1,1 млрд метричних тонн запасів сировини для добрив. Цього вистачить для постачання світу впродовж сотні років, тому можна сказати, що сировини для видобутку сечовини у компанії вистачає.

Акції Nutrien Ltd. за два місяці подешевшали на 29%. Найближча підтримка становить 77 USD.

Графік акцій Nutrien
Графік акцій Nutrien

Чи є ризики інвестицій на фоні дефіциту DEF

Diesel exhaust fluid створений для зменшення шкідливих викидів в атмосферу. Норми вмісту шкідливих з’єднань в автомобільних газах регламентуються законодавством. Ймовірно, якщо ситуація з дефіцитом DEF досягне критичної позначки, Джо Байден (Joe Biden) може тимчасово скасувати дотримання норм.

Проблему з відсутністю DEF можуть вирішити й самі власники транспортних засобів, відключивши систему, але під час першої ж перевірки вони будуть оштрафовані. Тобто в цьому випадку власники автомобілів або компанії, яким належать автопарки, беруть на себе фінансові ризики, відключаючи систему очищення вихлопних газів.

Висновок

Історія з Diesel exhaust fluid має короткостроковий характер: згодом ця проблема буде вирішена. Для фермерів гострий сезон, коли їм були потрібні відсутні на ринку добрива і вони змушені були використовувати сечовину як альтернативу, минув, і зараз вони заповнюють склади на майбутній сезон. Залишається тільки промисловість і транспорт, яким DEF потрібен цілий рік.

Очікується, що дефіцит і зростання цін на сечовину вплине на доходи виробників цього товару в межах другого та третього кварталу. Однак треба враховувати той факт, що представлені вище компанії займаються добривами та санкції, введені проти Росії та Білорусі, звільнять для них нішу на світовому ринку. Якщо Nutrien і CF Industries Holdings вдасться скористатися обставинами, то в майбутньому їхній прибуток може перевищити поточні показники.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD з мінімальною комісією в розмірі 0,5 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

Працює на валютному ринку з 2004 року. З 2012 року бере участь у торгівлі акціями на американській біржі та публікує аналітичні статті про фондовий ринок. Бере активну участь у підготовці та проведенні навчальних вебінарів RoboForex.