Перехід на "зелену" енергетику передбачає збільшення обсягів випуску продукції, яка містить мідь. Отже, попит на цей метал у довгостроковій перспективі, швидше за все, зростатиме.

Експерт із Goldman Sachs вказує, що ціна 15 000 USD за тонну міді — це лише консервативний прогноз: котирування цілком обґрунтовано можуть досягти і 50 000 USD. Причини такого зростання вартості — обмежена пропозиція міді та надто тривалий процес розроблення нової копальні.

З огляду на цю інформацію можна припустити: компанії, які видобувають корисні копалини, що містять мідь, можуть стати бенефіціарами світового переходу на альтернативну енергетику. Саме вони стануть героями сьогоднішнього матеріалу.

Що потрібно знати про мідь

Мідь — це пластичний і ковкий метал червонувато-золотистого кольору, який є ефективним провідником тепла та електрики. Використовується практично у всьому, що стосується життєдіяльності людини: транспорт, промислове та медичне обладнання, електроприлади, будівництво, фінанси та, звичайно ж, енергетика.

Вартість міді є індикатором сили світової економіки: коли котирування кольорового металу починають падати, це сигналізує про уповільнення темпів зростання глобальної економіки. У нинішній ситуації це розглядається навіть як провісник рецесії.

Що впливає на котирування міді

Політичні та екологічні питання можуть впливати на вартість міді. Посилення екологічних норм змусить підприємства модернізувати обладнання та збільшити використання відновлюваних джерел енергії, а у всьому цьому в тому чи іншому вигляді є мідь. Політичні рішення — наприклад, санкції — можуть ускладнювати експорт цього металу з певних регіонів.

Страйки на шахтах, стихійні лиха, війни — список чинників не буде коротким, але найважливішим із них є зростання світової економіки. Воно провокує збільшення обсягів випуску продукції та підвищення попиту на кольоровий метал.

Так, в останні десятиліття основний попит на мідь створювала китайська економіка, а зараз спостерігається поступове зростання попиту з боку Індії. Прогнозується, що до 2025 року споживання цього кольорового металу в Індії збільшиться вдвічі.

Як видобувається мідь

Для збереження стабільних і комфортних цін на метал для всіх учасників ринку необхідно, щоби попит і пропозиція були приблизно на одному рівні. Перехід на "зелену" енергетику передбачає підвищення попиту на мідь — отже, задля збереження балансу необхідно збільшити її видобуток. Але чи так це просто зробити?

Зараз на Чилі та Перу припадає приблизно 50% обсягу світового видобутку цього кольорового металу. Третє місце посідає Китай, але він є й найбільшим імпортером цього ресурсу. Це означає, що металу, який видобувається у КНР, недостатньо для задоволення внутрішніх потреб.

Крім того, у Піднебесній спостерігається активне зростання виробництва електрокарів, яке потребує приблизно на 150% більше міді в порівнянні з випуском традиційних автомобілів.

У Чилі планують внести зміни до конституції: в її новій редакції прописані норми, які ускладнюють процес затвердження видобутку корисних копалин.

США ще 20 років тому входили до трійки лідерів із видобутку міді. Але з часом у країні процес отримання дозволу на видобуток ставав дедалі складнішим, що призвело до скорочення виробництва міді приблизно на 100%.

У світі спостерігається дуже дивна ситуація: не секрет, що потреба в цьому металі збільшуватиметься, запроваджуються екологічні норми, які сприяють зростанню попиту, але водночас ускладнюється процес отримання дозволу на видобуток корисних копалин.

Є ще два способи збільшити пропозицію міді на ринку: мова йдеться про вторинне перероблення відходів і підвищення коефіцієнту вилучення сировини з руди. Але, ймовірно, вони не зможуть задовольнити майбутній попит, тому, як і раніше, необхідно проводити розвідку та будувати нові шахти.

Які є складнощі з розробленням нових копалень

Якщо в якомусь із секторів спостерігається зростання цін, то це одразу приваблює інвесторів, які бажають заробити. Імовірно, так буде і з міддю: інвестиції будуть спрямовані на розроблення нових родовищ.

Але, згідно з дослідженнями Міжнародної енергетичної агенції (International Energy Agency, IEA), на розвиток проєкту від відкриття до отримання першої партії міді йде понад 16 років.

У результаті навіть за оптимістичними прогнозами, гірничодобувні компанії протягом найближчих 5–10 років не зможуть задовольнити попит, що зростає. У такому контексті думка експерта з Goldman Sachs про те, що вартість кольорового металу перевищить 15 000 USD, здається цілком обґрунтованою.

Що зараз відбувається з ціною на мідь

Як зазначалося вище, вартість цього металу є добрим індикатором стану світової економіки. У березні 2022 року котирування міді на Лондонській біржі досягли максимуму, після чого почався поступовий рух вниз. На даний момент ціна впала на 30%.

Вартість міді на біржі LME
Вартість міді на біржі LME

Першою причиною такого просідання вартості став Китай. У 2022 році він запроваджував ковідні обмеження, які знизили показник використання промислових потужностей із 77,4% до 75,1%, а це спричинило падіння попиту на мідь.

Другою причиною є погіршення стану світової економіки. Високі ціни на енергоносії підвищують собівартість продукції, що впливає на кінцеву ціну товару для споживача. Через це споживчий попит почав падати, склади заповнилися товарами, а промислові підприємства почали скорочувати обсяги виробництва.

Цю динаміку можна відстежити, вивчаючи рівень завантаження виробничих потужностей у США. У квітні було досягнуто максимум на рівні 80,9%, після чого почалася тенденція до зниження й зараз виробничі потужності завантажені на 80%.

Відсоток завантаження виробничих потужностей у США
Відсоток завантаження виробничих потужностей у США

Ситуацію можна назвати унікальною з погляду інвестицій. Перехід на "зелену" енергетику передбачає довгострокове зростання попиту на мідь, але її вартість зараз перебуває на 30% нижче за історичний максимум. До того моменту, коли економіка почне набирати сили, котирування кольорового металу можуть торгуватися на рівні, який вище 10 000 USD за тонну.

Схожа динаміка цін спостерігається і в акцій компаній, які добувають і продають мідь: їхні котирування торгуються набагато нижче за максимуми, досягнуті у 2022 році.

Хто лідирує в мідівидобувній галузі

Найбільшими за капіталізацією компаніями, які представляють цей сегмент, є Freeport-McMoRan Inc. (NYSE:FCX) і Southern Copper Corporation (NYSE:SCCO). Капіталізація першої дорівнює 40,2 млрд USD, другої — 36,6 млрд USD.

У русі акцій цих корпорацій помітна кореляція: з квітня папери спрямували вниз, різниця лише в розмірі падіння. Котирування Freeport-McMoRan від квітневого максимуму опустилися на 44%, Southern Copper Corporation — на 36%.

Графіки акцій Freeport-McMoRan і Southern Copper Corporation
Графіки акцій Freeport-McMoRan і Southern Copper Corporation

Southern Copper Corporation концентрує свою діяльність на металах, основним із яких є мідь, а Freeport-McMoRan, крім металів, видобуває та продає вуглеводневу сировину — наприклад, нафту та газ. Водночас копальні обох корпорацій розташовані в Чилі та Перу, які, нагадаємо, є найбільшими експортерами міді.

Ще важливо звернути увагу на те, що рух цін на акції Southern Copper і Freeport-McMoRan корелює зі змінами вартості міді. Отже, якщо котирування металу почнуть рухатися вгору, папери емітентів можуть спрямувати за ними.

Які є ризики інвестицій у цю галузь

Коли ціна якогось товару стає дуже високою, виробники починають шукати способи його заміни. Альтернативою міді можуть стати дешевші метали — нікель, свинець, залізо та алюміній.

Заміна призведе до зниження якості продукції, проте якщо вартість міді буде надто високою, то виробники можуть піти на такий крок. У цьому випадку зростання котирувань міді може зупинитися, або почнеться їхнє падіння.

Крім того, на вартість кольорового металу негативно позначиться уповільнення темпів зростання світової економіки або її занурення в рецесію.

Щоб не помилитися з вибором якоїсь конкретної компанії для інвестицій, не зайвим буде звернути увагу на ETF United States Copper Index Fund, LP (NYSE:CPER). Він інвестує у фірми, які видобувають мідь.

Висновок

Тренд — наш друг. У випадку з міддю можна дотримуватися цього правила. Перехід на "зелену" енергетику — це основний драйвер зростання вартості міді. Але цей процес запланований до 2050 року, і за цей час може статися ще не одна криза, у рамках якої ціна на кольоровий метал знижуватиметься і підвищуватиметься.

Проте загальна тенденція — це збільшення обсягів споживання міді в промисловості. У результаті на падіння котирувань кольорового металу можна дивитися як на корекцію в рамках висхідного тренду.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD з мінімальною комісією в розмірі 0,5 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

Працює на валютному ринку з 2004 року. З 2012 року бере участь у торгівлі акціями на американській біржі та публікує аналітичні статті про фондовий ринок. Бере активну участь у підготовці та проведенні навчальних вебінарів RoboForex.