Закінчився II квартал 2022 року, і настав час хедж-фондам розкрити інформацію про угоди за цей період. Дані публікуються через 1,5 місяця після закінчення триместру, але вони не втрачають актуальності. Сьогодні ми знову звернемо увагу на інвестиційний портфель Воррена Баффета (Warren Buffett) та дізнаємося, які зміни відбулися минулого кварталу.

За угодами містера Баффета стежить багато учасників ринку, оскільки ця інформація сприймається довгостроковими інвесторами як підказка у виборі, на які галузі чи компанії варто звернути увагу.

У другому кварталі 2022 року в портфель Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK-A) нові акції не додавалися. Спостерігалося лише збільшення та зменшення частки деяких паперів, а також повна ліквідація активу.

Яких акцій позбулася Berkshire Hathaway

Були продані папери Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ). Перші інвестиції в неї було зроблено у III кварталі 2020 року. Середня ціна покупки склала 58,71 USD. На графіку видно, що на цій угоді фонд не зміг заробити.

Графік акцій Verizon Communications
Графік акцій Verizon Communications

Крім того, Berkshire Hathaway повністю ліквідував позицію за паперами Royalty Pharma plc (NASDAQ:RPRX). У ІІІ кварталі 2021 року було придбано 13 млн акцій. У четвертому триместрі їхня ціна спрямувала вгору, і фонд почав поступово продавати папери, повністю закривши позицію минулого кварталу.

Графік акцій Royalty Pharma
Графік акцій Royalty Pharma

Частка яких акцій зменшилась у портфелі Berkshire Hathaway

Частковий розпродаж фонду торкнувся цінних паперів таких компаній, як STORE Capital Corporation, General Motors Company, The Kroger Co. та U.S. Bancorp. Давайте краще познайомимося з цими фірмами.

STORE Capital

Berkshire Hathaway вже другий триместр поспіль продає папери STORE Capital Corporation (NYSE:STOR). Уперше Воррен Баффет інвестував у цю компанію у 2017 році, далі збільшив позицію через три роки. Усього було куплено 24 млн акцій.

У I кварталі цього року було продано приблизно 10 млн акцій, у II кварталі — ще 8 млн. У результаті в портфелі залишилося 6 млн паперів STORE Capital. Вивчаючи графік, можна припустити, що ця інвестиція принесла фонду прибуток.

Графік акцій STORE Capital
Графік акцій STORE Capital

General Motors

Обсяг акцій General Motors Company (NYSE:GM) у портфелі Berkshire Hathaway зменшився на 14%. З автомобільним гігантом у містера Баффета давні стосунки, які почалися у 2013 році, коли GM оговталася від банкрутства. З того часу кількість цінних паперів General Motors в інвестиційному портфелі фонду то збільшувалася, то зменшувалась, але повного продажу акцій не було. Наразі обсяг активу становить 52,8 млн паперів.

Графік акцій General Motors
Графік акцій General Motors

The Kroger

Частка акцій The Kroger Co. (NYSE:KR) скоротилася на 9%, але кількість паперів, які залишилися, майже втричі перевищує початковий розмір інвестиції. Наприкінці 2019 року було куплено 18,9 млн акцій, далі обсяг досяг позначки 61,4 млн. Продавати папери фонд почав у I кварталі 2022 року, зараз у портфелі 52,4 млн акцій Kroger Co.

Графік акцій The Kroger
Графік акцій The Kroger

U.S. Bancorp

Завершує список продаж фінансова компанія U.S. Bancorp (NYSE:USB). Її частка зменшилась на 5%. Акціями U.S. Bancorp Баффет володіє з 2013 року, тоді він придбав 79,3 млн паперів. Їхній обсяг у портфелі щороку збільшувався та до 2020 року досяг 131,9 млн. З I кварталу минулого року Berkshire Hathaway почала поступово продавати папери та звела їхню кількість у своєму портфелі до 119,8 млн.

Графік акцій U.S. Bancorp
Графік акцій U.S. Bancorp

Частку яких акцій збільшила Berkshire Hathaway

До цієї категорії цінних паперів належать акції Apple Inc., Ally Financial Inc., Celanese Corporation, Occidental Petroleum Corporation, Markel Corporation, McKesson Corporation, Activision Blizzard Inc. і Chevron Corporation. Чи суттєвими були зміни — зараз дізнаємося.

Apple

Кількість акцій Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) було збільшено з 890 млн до 894 млн одиниць. Покупки акцій цієї технологічної корпорації можна назвати традицією Berkshire Hathaway, адже вони купуються майже кожного кварталу. Тільки на дивідендах Apple містер Баффет заробляє понад 800 млн USD на рік.

Ally Financial

У портфелі фонду на 234% збільшилася частка паперів Ally Financial Inc. (NYSE:ALLY), до 30 млн акцій. Перші покупки були здійснені у I кварталі цього року, і залишається враження, що обсяг інвестицій у компанію буде й надалі нарощуватися.

Графік акцій Ally Financial
Графік акцій Ally Financial

Celanese

Кількість акцій Celanese Corporation (NYSE:CE) у портфелі Berkshire Hathaway збільшилася на 16%, до 9,1 млн одиниць. Інвестувати в міжнародну хімічну компанію Воррен Баффет почав на старті року.

Графік акцій Celanese
Графік акцій Celanese

Occidental Petroleum

На 16% зріс обсяг акцій Occidental Petroleum Corporation (NYSE:OXY). Очевидно, що фонд робить ставку на нафтогазовий сектор, але це не є єдиною причиною вкладень. Occidental Petroleum входить до списку проєктів, які займаються уловлюванням вуглецю і на які поширюється державна програма податкових пільг.

Містер Баффет почав купувати акції Occidental Petroleum Corporation ще 2019 року. На сьогодні загальний обсяг інвестицій становить 9,3 млрд USD, та, ймовірно, збільшуватиметься в майбутньому.

Berkshire Hathaway подала заявку до Федеральної комісії з регулювання в галузі енергетики (Federal Energy Regulatory Commission, FERC) на купівлю понад 50% акцій Occidental Petroleum і отримала позитивну відповідь. Ймовірно, фонд прагне повністю придбати нафтову компанію. Нагадаємо, Berkshire Hathaway володіє 20,2% акцій Occidental Petroleum.

Графік акцій Occidental Petroleum
Графік акцій Occidental Petroleum

Markel

Поступово в портфелі збільшується частка цінних паперів Markel Corporation (NYSE:MKL): у II кварталі було додано 47 тис. акцій та їхня загальна кількість досягла 467 661. Це одна з дрібних покупок фонду: розмір інвестицій становить 604 млн USD, а загальна вага в портфелі — 0,35%.

На графіку помітно, що акції купувалися в період, коли котирування перебували на історичних максимумах. Можливо, це і є причиною такого невеликого обсягу вкладень. Можна припустити: якщо котирування опустяться нижче, то обсяг інвестицій фонду збільшиться.

Графік акцій Markel
Графік акцій Markel

McKesson

Обсяг акцій McKesson Corporation (NYSE:MCK) зріс на 10%, до 3,1 млн паперів. Історія інвестування в американську фармацевтичну компанію у Berkshire Hathaway почалася у I кварталі цього року. Зараз котирування на 8,5% вище за максимальну ціну II кварталу.

Графік акцій McKesson
Графік акцій McKesson

Activision Blizzard

З 2021 року містер Баффет почав інвестувати у Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI). У минулому триместрі в портфель було додано 4 млн акцій компанії, і зараз їхня загальна кількість становить 68,4 млн, що еквівалентно 5,3 млрд USD.

Графік акцій Activision Blizzard
Графік акцій Activision Blizzard

Chevron

До вже наявних у портфелі 159 млн акцій Chevron Corporation (NYSE:CVX) Воррен Баффет додав ще 2,2 млн. Загальна сума вкладення складає 23,7 млрд USD. Вага цих цінних паперів у портфелі досягла 7,8%. Виходить, що інвестиції фонду в нафтогазовий сектор — Occidental Petroleum і Chevron — становлять 10,9% від загального обсягу портфеля компанії.

Вперше у Chevron Баффет вклався у 2020 році, після обвалу цін на нафту. З того часу практично кожен триместр він купує папери енергетичної компанії. У II кварталі котирування перебували на історичних максимумах, але навіть це не зупинило Berkshire Hathaway від покупки.

Графік акцій Chevron
Графік акцій Chevron

Висновок

Якщо подивитися на графіки акцій, то можна помітити, що Воррен Баффет не поспішає продавати папери, навіть коли їхня ціна довго знаходиться нижче рівня середньої покупки. Однак збитки по паперах Verizon він не став терпіти та повністю позбувся активу. Можливо, його довгострокові погляди на компанію змінилися.

Причина продажу акцій Royalty Pharma не така очевидна. Ймовірно, для довгострокових інвестицій фонду ця компанія більше не підходить.

Щодо цінних паперів, частка яких зменшилася, — це, швидше за все, банальна фіксація частини прибутку. Акції GM, Kroger та U.S. Bancorp продавалися, коли ціни перебували на історичних максимумах. Питання виникають тільки до паперів STORE Capital: фонд купував їх на локальних мінімумах, але після того, як акції у 2021 році не змогли оновити історичний максимум, Баффет почав позбавлятися від них.

З покупок фонду виділяються акції трьох компаній — Ally Financial, Celanese Corporation і Activision Blizzard. Залишається враження, що це класичний приклад інвестицій в умовах падіння ціни: коли інші інвестори поспішають продати ці папери, Баффет купує.

Крім того, можна помітити зацікавленість фонду в нафтогазовому секторі. На прикладі Occidental Petroleum і Chevron Corporation ми бачимо готовність купувати акції навіть на історичних максимумах.

В умовах пандемії коронавірусу купівля цінних паперів McKesson Corporation видається дуже логічною. Представник фармацевтичної промисловості може отримати значну вигоду від зростання витрат глобальної системи охорони здоров’я. Мабуть, саме тому Баффет купує акції компанії навіть на історичних максимумах.


Матеріал підготував

Працює на валютному ринку з 2004 року. З 2012 року бере участь у торгівлі акціями на американській біржі та публікує аналітичні статті про фондовий ринок. Бере активну участь у підготовці та проведенні навчальних вебінарів RoboForex.