У цій статті ми розглянемо фінансовий показник CAGR. Дізнаємося, що він являє собою, для чого застосовується та якими недоліками характеризується. І, звичайно ж, ми розповімо вам, як розрахувати CAGR і наведемо приклад його використання.

Що таке CAGR

CAGR (Compound Annual Growth Rate) — це показник сукупного річного темпу зростання, який використовується для оцінювання збільшення інвестицій за певний період. Іншими словами, це міра того, який прибуток від вкладення коштів щорічно отримує інвестор протягом певного терміну. Це один із популярних методів оцінювання прибутковості інвестицій.

На фондовому ринку, на відміну від банківських депозитів, капітал зростає нерівномірно: в окремі періоди часу можуть бути просідання прибутковості. Математична формула розрахунку CAGR допомагає оцінити "згладжений" прибуток, визначаючи середню прибутковість інвестицій, що отримується протягом декількох років. Цей мультиплікатор підходить для оцінювання результатів довгострокових інвестицій.

Повертаючись до питання, що таке CAGR, можна відповісти так: це інструмент, який допомагає інвестору аналізувати прибутковість від вкладень. Наприклад, 5 років тому ви вклалися в інвестиційний фонд і тепер, використовуючи формулу CAGR, можете дізнатися про середній показник прибутку, який отримували щорічно протягом зазначеного періоду. Спираючись на отримані дані, ви можете проаналізувати, чи відповідають доходи від інвестицій вашим очікуванням.

Як розрахувати CAGR

Формула CAGR:

CAGR = ([EV/BV]^1/n−1) * 100%

У формулі Compound Annual Growth Rate:

  • EV — кінцева вартість інвестицій.
  • BV — початкова вартість інвестицій.
  • n — період інвестування.

Приклад використання CAGR

Зроблено вкладення в розмірі $1 000 в інвестиційний фонд терміном на три роки. До кінця останнього року вартість інвестиції зросла до $1 850. В абсолютному вираженні фонд заробив 85% за вказаний термін. Можна сказати, що вкладення майже подвоїлися, але це досить загальна інформація — інвестору важливо розуміти, який відсоток доходності він фактично одержав за кожен рік.

Саме тут CAGR буде корисним: можна розрахувати Compound Annual Growth Rate та оцінити щорічний дохід від інвестування.

CAGR = ([(1850/1000)^(1/3)]−1) * 100% = 23%

Розрахунки показали, що вкладення коштів у цей фонд щорічно приносило інвестору усереднений дохід у розмірі 23% протягом трьох років.

Яке застосування у CAGR

  • Розрахунок середньої прибутковості інвестиційних фондів.
  • Порівняння ефективності роботи фінансових управителів.
  • Порівняння історичної доходності різних фінансових активів.
  • Прогнозування майбутніх значень прибутку з урахуванням попередніх показників.
  • Аналіз економічних показників компанії — продаж, витрати, продуктивність і тощо.

Які недоліки у CAGR

  • CAGR передбачає постійні темпи зростання протягом інвестиційного періоду. Цей механізм згладжування показує усереднені результати, які можуть відрізнятись від реальної ситуації, пов’язаної з високоволатильними інвестиціями.
  • Розрахунок CAGR ґрунтується на показниках минулого періоду і не може гарантувати, що величина доходності збережеться у разі зміни ринкових умов.
  • CAGR чутливий до часового періоду, тому інвестиційні фонди можуть маніпулювати Compound Annual Growth Rate, довільно вибираючи період із найбільшою прибутковістю для проведення розрахунків.

CAGR чи IRR

Крім CAGR, для оцінювання прибутковості інвестицій за певний період часу використовують IRR (Internal Rate of Return). Це показник внутрішньої норми доходності, що допомагає оцінити ефективність інвестування. IRR є більш гнучким показником, який розглядає ситуації з наявністю проміжних грошових потоків.

Основна відмінність між CAGR та IRR полягає в тому, що Compound Annual Growth Rate досить простий у розрахунку, вимагає мінімальну кількість початкових даних і має нескладну формулу, яка швидко показує орієнтовну прибутковість вкладень. Більш складні інвестиції та проєкти, які мають багато різних надходжень і відтоків коштів, краще оцінювати з допомогою IRR.

Показник CAGR добре підходить у тому випадку, коли йдеться про одноразові інвестиції, що здійснюються у фінансові інструменти з постійною прибутковістю. Коли прибутковість коливається та періодично здійснюються додаткові інвестиції, краще використовувати IRR.

Висновок

CAGR — це показник, з допомогою якого інвестор оцінює річні темпи зростання доходності від вкладень. Його можна використовувати для оцінювання минулих доходів чи прогнозу майбутнього прибутку від інвестицій. Compound Annual Growth Rate також є надійним інструментом для швидкого порівняння різних варіантів інвестування. Щоби розрахувати CAGR, достатньо скористатися нескладною формулою — подивіться приклад використання CAGR. Аналітики рекомендують для детальнішого аналізу використовувати Compound Annual Growth Rate разом з іншими фінансовими показниками.


Матеріал підготував

Торгує на фінансових ринках із 2004 року. Набуті досвід і знання допомогли йому сформувати власний підхід до аналізу активів, деталями якого він охоче ділиться зі слухачами вебінарів RoboForex.