У цьому огляді дізнаємося, що таке економічна рецесія та розберемо причини її виникнення. Розглянемо випадок глобальної економічної рецесії та розповімо, як діяти інвестору в кризових умовах.

Що таке економічна рецесія

Рецесія — це значне та тривале зниження економічної активності, що характеризується спадом виробництва та зайнятості та, як наслідок, зменшенням доходів і витрат домогосподарств. Це явище може тривати більше кількох місяців і зазвичай супроводжується зниженням ВВП.

Спеціалісти Національного бюро економічних досліджень США (National Bureau of Economic Research, NBER) дали своє визначення. На їхню думку, це сильний економічний спад, який починається на піку попереднього підйому і закінчується в нижній точці подальшого зниження.

Спад економічної активності має бути досить глибоким і тривалим, щоби його можна було кваліфікувати як рецесію. Він може тривати лише кілька місяців, але відновлення економіки до колишнього піку займе роки.

Які причини та ознаки в економічної рецесії

Численні економічні теорії намагаються пояснити, чому та як економіка може вийти із довгострокової тенденції зростання та почати стрімко знижуватися. Наприклад, різке та стійке подорожчання нафти через геополітичну кризу може призвести до зростання витрат у масштабах світового ринку та спровокувати глобальну економічну рецесію.

Згідно з висновками спеціальної комісії конгресу США, економічну рецесію 2008–2009 років спровокували такі чинники, як провали у фінансовому регулюванні, порушення в галузі корпоративного управління, надмірно висока заборгованість домогосподарств, широке поширення високоризикових деривативів, зростання нерегульованої "тіньової" банківської системи.

Поширення СOVID-19 у 2020 році та карантинні обмеження є ще одним прикладом економічного шоку, який здатен спровокувати рецесію. Можливо, він просто прискорює початок цього процесу, який, ймовірно, неминуче стався б через інші чинники.

Аналітики виділяють дві основні ознаки спаду економіки, який наступає:

  • Послідовне зменшення значення ВВП країни упродовж двох кварталів поспіль.
  • "Перевернута" крива прибутковості облігацій. У звичайних умовах довгострокові облігації показують більшу прибутковість, ніж короткострокові. У цей період короткострокові облігації починають перевищувати за прибутковістю довгострокові.

Що таке рецесійний розрив

Рецесійний розрив — це різниця між кількістю товарів і послуг, вироблених за повної зайнятості та під час рецесії. Тобто це різниця між фактичною та потенційною статистикою виробництва в економіці країни, при цьому фактичне значення нижче за потенційне.

Цей розрив є індикатором, з допомогою якого економісти вимірюють втрачений потенціал економіки, що працює в умовах спаду. Вони оцінюють, що економіка могла б виробляти, якби вона працювала на повну потужність, а потім віднімають те, що вона робить зараз, щоби знайти дефіцит.

Як рецесія 2008 року в США вплинула на світові ринки капіталу

Економічна рецесія та криза 2008 року були після тривалого періоду зростання цін на житло та буму іпотечного кредитування в США. Загальний економічний пік припав на грудень 2007 року — у NBER цей місяць вважається початком спаду. Зниження загальної економічної активності спочатку було скромним, але різко посилилося восени 2008 року, коли стреси на фінансових ринках досягли свого апогею. ВВП США впав з +2% до −2,6%, рівень безробіття зріс із 5% до 10%.

Із січня 2007 року до вересня 2009-го великі американські та європейські банки втратили понад $1 трлн через токсичні активи та незабезпечені кредити. Нестача впевненості інвесторів у платоспроможності банків та зниження доступності кредитів призвели до різкого падіння цін на акції та товари. Криза швидко переросла в глобальний економічний шок, що призвело до банкрутства кількох великих банків. Економіка у всьому світі сповільнилася, оскільки кредит посилився, а міжнародна торгівля знизилася.

Ця рецесія в США стала найтривалішою з часів Другої світової війни, продовжившись вісімнадцять місяців. Індекс S&P 500 почав падати наприкінці 2007 року і, просівши більш ніж на 50%, став відновлюватися лише в середині 2009 року.

Падіння індексу S&P 500, 2007–2009 року
Падіння індексу S&P 500, 2007–2009 року

Глобальна економічна рецесія 2022 року

Світова економіка зараз різко сповільнюється. Воєнні дії в Україні, зростання цін на енергоносії та продукти харчування, а також дисбаланс між попитом на них та пропозицією провокують зростання світової інфляції. Згідно з прогнозами аналітиків, зниження купівельної спроможності домогосподарств і посилення грошово-кредитної політики знизять темпи зростання американської економіки до 2,3% цього року і до 1% — наступного.

У Китаї уповільнення економічного розвитку виявилося сильнішим, ніж очікувалося, на тлі спалахів захворюваності на COVID-19 і введення карантину. У єврозоні темпи зростання були знижені до 2,6% цього року і до 1,2% — наступного. Згідно з економічними прогнозами МВФ, інфляція та геополітична криза вже поставили світову економіку на межу рецесії.

Чим відрізняються економічна рецесія та депресія

Як зазначалося вище, економічна рецесія — це тимчасовий спад ділової активності, який характеризується зниженням виробництва та зайнятості.

Депресія — це глибший і триваліший спад економіки. Він супроводжується різким скороченням промислового виробництва, високим рівнем безробіття, серйозним зниженням або припиненням зростання обсягів будівництва та значним скороченням обсягів міжнародної торгівлі та рухів капіталу.

Тобто депресія — це особливо глибока і тривала рецесія, хоча загальноприйнятої числової формули для її визначення немає. Яскравим прикладом є Велика депресія 1930-х років, яка призвела до падіння обсягів виробництва у США на 33%, тоді як акції обвалилися на 80%, а рівень безробіття досяг 25%.

Що робити під час економічної рецесії

Важливо розуміти, що економічні спади періодично відбуваються і до них треба бути готовим. Не варто панікувати та приймати поспішні необдумані рішення. Це тимчасова криза в економіці, яка має закликати інвесторів до обережності та пошуку нових перспектив.

Ось кілька порад від фінансових консультантів про те, як поводитися інвестору під час рецесії:

  • Акумулювати вільні кошти, щоб не проґавити інвестиційні можливості. Наприклад, купити перспективні активи, що подешевшали, увійти на самому "дні" в цінні папери. Ці гроші краще тримати на депозитах за умови зняття без втрати відсотків або в коротких державних і корпоративних облігаціях максимально надійних емітентів.
  • Збільшити фінансові запаси. Бажано мати в запасі суму, що дорівнює тій, яку ви виділяєте на витрати за рік. Для бізнесу це означає, що необхідно підтримувати співвідношення поточних активів до поточних пасивів на рівні вище 1.
  • Достроково сплатити дорогі кредити. На виплати боргів треба виділяти не більше 30% щомісячного доходу. Це дасть можливість знизити ризик прострочень і неплатежів.
  • В інвестиціях надавати пріоритет короткостроковим облігаціям. Перед економічним спадом краще збільшити в інвестиційному портфелі частку короткострокових облігацій надійних емітентів, вийти здебільшого з акцій, залишивши невелику частку в паперах представників захисних галузей та з хорошими дивідендами.

Висновок

Рецесія — це кризове явище, що супроводжується суттєвим спадом економіки країни. Фондові ринки зазвичай різко знижуються протягом кількох місяців. У цей час інвесторам потрібно бути дуже обережними та переводити кошти в захисні активи, щоби зберегти капітал.

Але водночас такі кризи створюють нові можливості. Адже, як правило, після падіння йде тривалий період відновлення та зростання економіки та фондових ринків.


Матеріал підготував

Торгує на фінансових ринках із 2004 року. Набуті досвід і знання допомогли йому сформувати власний підхід до аналізу активів, деталями якого він охоче ділиться зі слухачами вебінарів RoboForex.