Після початку пандемії COVID-19 у 2019 році, коли всі освітні заклади перейшли на дистанційну модель навчання, потужний імпульс розвитку отримали платформи з онлайн-курсами. Тепер популярні університети в багатьох країнах світу дозволяють пройти навчання з низки дисциплін у режимі онлайн і отримати диплом. Китай, який досі періодично оголошує локдауни в різних провінціях, підтримав цю тенденцію в розвитку цифрової освіти.

Сьогодні ми докладно розповімо вам про Jianzhi Education Technology Group Co Ltd., яка розробила освітню онлайн-платформу. 25 серпня компанія вийшла на біржу NASDAQ, тикер її акцій — "JZ".

IPO Jianzhi Education Technology: освітня платформа з Китаю

Що ми знаємо про Jianzhi Education Technology

Jianzhi Education Technology — це EdTech-компанія, яка надає освітній сервіс клієнтам із Китаю. Цільова аудиторія — студенти та фахівці, які хочуть оволодіти додатковими професійними навичками або підвищити кваліфікацію в наявних.

Спочатку компанія надавала технологічні послуги вищим навчальним закладам КНР. Пізніше почала розробляти власні IT-продукти, популярність яких поступово зростала. Менеджмент Jianzhi Education Technology ухвалив рішення придбати кілька освітніх фірм у Шанхаї та Гуанчжоу для масштабування бізнесу.

Бізнес Jianzhi Education Technology
Бізнес Jianzhi Education Technology

Компанія зареєстрована на Кайманових островах, але головний офіс розташований у Пекіні. Ця схема дає змогу фірмі залучати іноземний інвестиційний капітал без порушення китайського законодавства. Емітент здійснює продаж своїх послуг у сегментах B2B2C та B2C, і це говорить про досить високу диверсифікацію бізнесу.

Бізнес Jianzhi Education Technology
Бізнес Jianzhi Education Technology

У сегменті B2B2C Jianzhi Education Technology перепродує китайським університетам передплату на різні освітні цифрові платформи. ВНЗ купує річну передплату для обмеженої кількості студентів. Самі учні навчаються безкоштовно за програмою свого університету.

Понад 2000 китайських вищих навчальних закладів стали клієнтами Jianzhi Education Technology, до них також приєдналися великі регіональні бібліотеки. За оцінкою американської консалтингової компанії Frost & Sullivan, емітент входить до Топ-10 представників саме цього сегменту ринку цифрової освіти в Китаї.

У сегменті B2C фірма продає свої курси безпосередньо учням. У цій ніші частка компанії ледь перевищує 1%, але у сфері курсів підвищення кваліфікації та кар’єрних тренінгів вона займає понад 60% ринку КНР.

Бізнес Jianzhi Education Technology
Бізнес Jianzhi Education Technology

За даними за 31 грудня 2021 року, сума залучених Jianzhi Education Technology інвестицій становила 26,8 млн USD. Основними інвесторами стали компанії Dongxing Securities, ZhongSiZhiDa, RongDe Holdings і RoseFinch Aquarius.

Які перспективи в адресного ринку Jianzhi Education Technology

Згідно зі звітом Research and Markets, до 2023 року оцінка ринку освіти в Піднебесній досягне 573 млрд USD. Середньорічний темп зростання в період з 2018 до 2023 року включно становитиме 11,3%.

Ринок онлайн-освіти у КНР, за оцінкою Frost & Sullivan, з 2017 до 2021 року включно зріс до 91 млрд CNY (приблизно 13 млрд USD). Середньорічний темп зростання (CAGR) — 20,2%. За прогнозом Frost & Sullivan, до 2026 року ринок досягне 212,2 млрд CNY (приблизно 33 млрд USD). Середньорічний темп зростання уповільниться до 18,5%.

Окремо треба зазначити, що представлені вище прогнози є актуальними за умови, що уряд країни продовжить всіляко стимулювати процеси цифровізації освіти.

Основними конкурентами Jianzhi Education Technology є TAL Education Group і New Oriental Education & Technology Group Inc.

Які фінансові показники у Jianzhi Education Technology

Представлені у формі F-1 фінансові результати Jianzhi Education Technology за 2021 рік демонструють падіння чистого прибутку в порівнянні зі статистикою за 2020 рік на 39,43%, до 8,31 млн USD. Це просідання спричинене збільшенням витрат на науково-дослідні розробки.

Фінансові показники Jianzhi Education Technology
Фінансові показники Jianzhi Education Technology

Виручка емітенту за 2021 рік зросла на 18,68%, до 74,26 млн USD. Як бачимо, темпи зростання продажу трохи відстають від швидкості розвитку адресного ринку. Чистий грошовий потік за минулий рік був позитивним і вийшов на рівень 23,2 млн USD. Станом на 31 грудня 2021 року на рахунках Jianzhi Education Technology було 9,6 млн USD, водночас розмір загальних зобов’язань досягав 62,2 млн USD.

Які сильні та слабкі сторони у Jianzhi Education Technology

Переваги:

  • Перспективний адресний ринок.
  • Можливість виходу на міжнародний ринок.
  • Наявність власної платформи для залучення клієнтів.
  • Наявність чистого прибутку.

З недоліків відзначимо високий рівень конкуренції, зниження чистого прибутку та залежність від підтримки китайської влади.

Що нам відомо про IPO Jianzhi Education Technology

Андеррайтерами IPO Jianzhi Education Technology стали Univest Securities LLC та AMTD Global Markets Limited. Емітент продав 5 млн ADS (American Depositary Receipt) за запропонованою середньою ціною 6 USD за одиницю.

Валова виручка від продажу цінних паперів склала приблизно 30 млн USD, без урахування продажу андеррайтером звичайних опціонів. Жоден з наявних чи потенційно нових акціонерів не проявив зацікавленості в придбанні акцій за ціною IPO.

На момент підготовки матеріалу капіталізація компанії становила 16,9 млн USD. Мультиплікатор (коефіцієнт) P/S (капіталізація/виручка) емітенту досяг рекордно низьких значень, а саме 0,04. Показник P/S у New Oriental Education & Technology Group Inc., лідера ринку китайської онлайн-освіти, дорівнює 1,4. Апсайд (потенціал зростання) за цими паперами в lock-up період досягає фантастичних розмірів — 3400% (1,40/0,04*100%−100%).

Купівлю акцій Jianzhi Education Technology можна охарактеризувати як інвестицію з виваженим ризиком, що підходить багатьом інвесторам. Папери торгуються із суттєвим дисконтом до медіанних значень ринку, що дає змогу взяти участь у даному IPO навіть через час після дати розміщення.

Інвестуйте в американські акції на вигідних умовах! Реальні акції на платформі R StocksTrader від 0,0045 USD з мінімальною комісією в розмірі 0,5 USD. Ви також можете спробувати свої навички торгівлі в платформі R StocksTrader на демо-рахунку, для цього потрібно лише зареєструватися на сайті RoboForex і відкрити торговий рахунок.


Матеріал підготував

На ринку з 2012 року, має вищу фінансово-економічну освіту. Починав із валютного ринку Forex, потім зацікавився особливостями фондового ринку і тепер спеціалізується на аналізі IPO та портфельному інвестуванні.