Бізнес у сфері страхування, як правило, відрізняється низьким рівнем ризику та вражаючими показниками прибутку. Ця теза була перевірена часом. Крім того, банкрутство страхових компаній — дуже рідкісне явище, особливо в порівнянні з банками. Тому акції представників страхового сектору мають підвищений попит у інвесторів.

Сьогодні ми детально розповімо вам про Hengguang Holding Co., Limited, яка є страховим брокером у Піднебесній. Вона планує вийти на біржу NASDAQ, тикер її акцій — HGIA. Проте точна дата IPO поки що не відома.

Коротка інформація про Hengguang Holding

Hengguang Holding

Hengguang Holding — страховий брокер, який надає послуги посередника на ринку Китаю. Клієнти компанії можуть оперативно знайти найбільш вигідні в країни умови страхування майна, здоров’я та життя.

Заснована у 2004 році фірма зареєстрована на Кайманових островах, а її головний офіс розташований у Ченду, КНР. Свою діяльність у Піднебесній вона здійснює під брендом Heng Guang Insurance.

Керівництво очолює один із засновників Hengguang Holding Чжан Цзюлінь (Zhang Jiulin). Раніше він обіймав посаду директора з продажу у страховій компанії Zijin Property Insurance Co., Ltd.

Географія бізнесу Hengguang Holding
Географія бізнесу Hengguang Holding

Виручку Hengguang Holding формують комісії від страхових премій, які отримують її партнери. Емітент розвиває свою діяльність як онлайн, так і офлайн. Компанія має 48 філій у 15 провінціях Китаю. Крім того, вона запустила мобільний додаток для власної цифрової платформи Heng Kuai Bao.

Мобільний додаток Heng Kuai Bao
Мобільний додаток Heng Kuai Bao

Для бізнесу Hengguang Holding характерний відносно низький рівень диверсифікації бази клієнтів. Понад 60% виручки компанії формують 5 ключових партнерів — The People's Insurance Company (Group) of China Limited, Ping An Insurance (Group) Company of China, Ltd., China Pacific Insurance (group) Co., Ltd., Allianz Jingdong Company Ltd. та Alltrust Insurance Company Limited. Усього ж емітент у Китаї має 70 компаній-партнерів.

Партнери Hengguang Holding
Партнери Hengguang Holding

Станом на 30 червня 2021 року сума інвестицій, які були залучені Hengguang Holding, сягала 7,2 млн USD. Основними інвесторами стали приватні особи — Чжан Цзюлінь (Zhang Jiulin), Хайбо Бай (Haibo Bai) та Сюефен Хуан (Xuefeng Huang).

Які перспективи в адресного ринку Hengguang Holding

Згідно зі звітом GlobalData, у 2025 році оцінка китайського ринку страхування досягне 2,13 трлн CNY (313 млрд USD). Середньорічний темп зростання з 2020 до 2025 року включно дорівнюватиме 9,5%.

Прогнозується, що основним драйвером очікуваного зростання цієї галузі у КНР стане збільшення популярності автострахування. У 2020 році на цей різновид страховки припадало 61% усіх страхових премій.

Адресний ринок Hengguang Holding
Адресний ринок Hengguang Holding

На ринку Піднебесної працюють тисячі різних страхових брокерів. Його відмінними рисами є високий рівень конкуренції та відсутність великих гравців із домінуючою часткою ніші.

Які фінансові показники у Hengguang Holding

Наведені у формі F-1 фінансові результати Hengguang Holding за 2020 рік демонструють падіння чистого прибутку в порівнянні зі статистикою за 2019 рік на 6052,5%, до 45,72 тис. USD. Зниження цього показника спричинене зростанням витрат на науково-дослідницьку діяльність.

Фінансові показники Hengguang Holding
Фінансові показники Hengguang Holding

Виручка емітенту за 2020 рік склала 21,88 млн USD, що на 6,8% менше результату за 2019 рік. Як бачимо, темпи зростання продажів відстають від темпів збільшення адресного ринку.

За підсумками першого півріччя 2021 року виручка склала 8,88 млн USD, а чистий збиток — 493,92 тис. USD. У цей же період 2020 року виручка сягала 11,1 млн USD, а чистий прибуток — 329,3 тис. USD.

Чистий грошовий потік за 2020 рік був позитивним та вийшов на рівень 411,19 тис. USD. Станом на 31 грудня 2020 року на рахунках компанії було 0,81 млн USD, водночас розмір загальних зобов’язань досягав 2,81 млн USD.

Які сильні та слабкі сторони у Hengguang Holding

Переваги:

  • Перспективний адресний ринок.
  • Емітент інвестує значні кошти у просування бренду.
  • Наявність власної цифрової платформи.
  • Кваліфікований менеджмент.

Недоліки:

  • Високий рівень конкуренції.
  • Наявність чистих збитків.
  • Низький рівень диверсифікації клієнтської бази.

Що нам відомо про IPO Hengguang Holding

Андеррайтерами IPO Hengguang Holding Co. Limited стала Network 1 Financial Securities, Inc. Емітент планує продати 4 млн звичайних акцій за запропонованою середньою ціною 4 USD за одиницю. Валова виручка від продажу цінних паперів становитиме 16 млн USD, без урахування продажу андеррайтером опціонів. Капіталізація компанії може вийти на рівень 44,4 млн USD.

Мультиплікатор (коефіцієнт) P/S (капіталізація/виручка) емітенту може досягти 2,25. Середнє значення P/S у китайських страхових брокерів становить 3. Апсайд (потенціал зростання) даних паперів у lock-up період може сягнути 33% ((3/2,25−1)*100%).


Матеріал підготував

На ринку з 2012 року, має вищу фінансово-економічну освіту. Починав із валютного ринку Forex, потім зацікавився особливостями фондового ринку і тепер спеціалізується на аналізі IPO та портфельному інвестуванні.