IPO Lichen China: податковий консалтинг у Китаї
02.02.2023
4 хв
Сьогодні ми вам розповімо про консалтингову компанію у сфері податків та фінансового планування Lichen China Limited. Вона вийде на біржу NASDAQ 2 лютого, тикер її акцій — LICN. Ми докладно розберемо особливості бізнес-моделі цієї фірми, деталі майбутнього IPO, перспективи її адресного ринку, назвемо основних конкурентів, опишемо фінансове становище, а також перелічимо переваги та недоліки.
Що ми знаємо про Lichen China Limited
Lichen China Limited — це холдинг, який через свої дочірні фірми надає консалтингові послуги у сфері фінансового планування та податкового обліку. Компанія заснована у 2004 році та зареєстрована на Кайманових островах. Свою операційну діяльність на території Китаю емітент здійснює під брендом Lichen.
З 2018 року керівництво Lichen China Limited очолює Я Лі (Ya Li), який раніше обіймав посаду генерального директора у Jinjiang Xingminqi Financial Consulting Co., Ltd. Основними клієнтами компанії є представники малого та середнього бізнесів.
За даними дослідження Frost & Sullivan, 2019 року емітент став лідером на ринку фінансового та податкового консалтингу в КНР за обсягами виручки.
Виручку компанії складає оплата наданих послуг. З 2019 року емітент продає платний доступ до власних програмних рішень автоматизації, оптимізації та діджиталізації податкового та фінансового обліку Enterprise Financial Intelligence Analysis System та навчальної платформи Lichen Education Accounting Practice System. На цьому майданчику надаються курси з фінансового планування, бухгалтерського та податкового обліку.
Lichen China проводить платні офлайн-семінари та тренінги для бізнесменів, співробітників фінансових відділів, на яких розкриваються практичні та теоретичні аспекти розрахунку податків, бухобліку, створення бізнес-плану та фінансового менеджменту.
Станом на 31 грудня 2021 року сума інвестицій, які були залучені Lichen China Limited, сягала 2,2 млн USD. Основними інвесторами є члени ради директорів компанії.
Які перспективи в адресного ринку Lichen China Limited
За даними Frost & Sullivan, до 2024 року оцінка ринку фінансового консалтингу в Китаї досягне 17,7 млрд USD. Середньорічний темп зростання з 2020 до 2024 року включно дорівнюватиме 12,5%.
За оцінками Research and Markets, цей ринок у Піднебесній досягне 18,5 млрд USD до 2027 року. Середньорічний темп зростання з 2020 до 2027 року включно дорівнюватиме 4,1%.
Згідно з дослідженням Frost & Sullivan, китайський ринок фінансового консалтингу надзвичайно сегментований і жоден із його учасників не має суттєвої переваги над рештою. Такий стан справ створює умови для підвищення рівня конкуренції та зростання якості послуг.
Які фінансові показники у Lichen China Limited
Представлені у формі F-1 фінансові результати Lichen China за 2021 рік демонструють зростання чистого прибутку в порівнянні зі статистикою за 2020 рік на 32,07%, до 8,46 млн USD. Чистий прибуток за січень–червень 2022 року зменшився на 11,14%, до 4,33 млн USD. З липня 2021 року до червня 2022 року включно показник вийшов на рівень 7,92 млн USD.
Виручка емітенту за 2021 рік склала 34,29 млн USD, що на 11,83% більше результату за 2020 рік. За підсумками першого півріччя 2022 року показник скоротився на 4,93%, до 16,15 млн USD. З липня 2021 року до червня 2022 року включно виручка досягла 33,46 млн USD.
Чистий грошовий потік станом на 31 грудня 2021 року був позитивним і вийшов на рівень 7,9 млн USD. У той же період на рахунках компанії було 16,8 млн USD, водночас розмір загальних зобов’язань досягав 6,1 млн USD.
Які сильні та слабкі сторони у Lichen China Limited
Переваги:
- Перспективний адресний ринок.
- База постійних клієнтів.
- Позитивна репутація.
- Кваліфікований менеджмент.
- Проста та зрозуміла бізнес-модель.
- Наявність чистого прибутку.
Недоліки:
- Високий рівень конкуренції.
- Падіння чистого прибутку.
- Висока залежність від регулюючих органів КНР.
Що нам відомо про IPO Lichen China Limited
Андеррайтером IPO Lichen China Limited стала Univest Securities, LLC. Емітент планує продати 4,5 млн звичайних акцій за запропонованою середньою ціною 4 USD за одиницю. Валова виручка від продажу цінних паперів складе 18 млн USD, без урахування продажу андеррайтером опціонів. Капіталізація компанії може вийти на рівень 72 млн USD.
Мультиплікатор (коефіцієнт) P/S (капіталізація/виручка) емітенту може досягти 2,15. Середнє значення P/S у фірм, які займаються фінансовим консалтингом, становить 3,52. Апсайд (потенціал зростання) даних паперів у lock-up період може сягнути 63,7% ((3,52/2,15−1)*100 %).
