IPO U Power: станції заміни батарей для електрокарів у Китаї
23.03.2023
4 хвилини на читання
Сьогодні ми познайомимо вас із U Power Limited, яка розробляє технологію швидкої зміни акумуляторів в електромобілях і будує відповідні станції на території Піднебесної. Китайська компанія вийде на біржу NASDAQ 23 березня, тикер її акцій — UCAR.
У цьому тексті ми докладно розберемо особливості бізнес-моделі U Power Limited, деталі майбутнього IPO, перспективи адресного ринку, назвемо основних конкурентів, опишемо фінансове становище, а також перелічимо переваги і недоліки.
Коротка інформація про U Power
U Power Limited була заснована у 2013 році для дистрибуції автомобілів, але потім почала займатися розробленням технології UOTTA, яка дає змогу швидко замінювати акумуляторні батареї в електричному легковому та комерційному транспорті. Крім того, UOTTA дає можливість відстежувати місцезнаходження найближчих станцій із заміни батарей та оптимізувати маршрут руху.
Послуга заміни електричних батарей має попит на китайському ринку: зміна займає 3–5 хвилин, що суттєво менше того часу, який знадобиться для повної зарядки. У КНР свою діяльність емітент здійснює під брендом U Power.
Штаб-квартира розташована в Шанхаї. Керує компанією Цзя Лі (Jia Li), він засновник, генеральний директор і голова ради директорів. Раніше він обіймав посаду віцепрезидента в SAIC-GMAC Automotive Finance Company Limited і Siemens Ltd. China.
Бізнес із заміни акумуляторів на електрокарах забезпечує понад 70% виручки U Power Limited. Керівництво компанії планує виділити понад 40% від залучених на IPO коштів на розвиток цього напряму. Зазначимо, що Піднебесна є одним зі світових лідерів за кількістю екологічно чистого транспорту на дорогах країни, що може стати драйвером розвитку цієї галузі.
U Power Limited намагається оптимізувати та адаптувати свою технологію заміни батареї для комерційного електричного транспорту, а також вибудовує партнерські стосунки з місцевими автовиробниками та стартапами.
Станом на 30 червня 2022 року сума інвестицій, які були залучені U Power Limited, сягала 54,2 млн USD. Основними інвесторами є U Create Limited, Everpine Delta Fund LP та U Trend Limited.
Які перспективи в адресного ринку U Power
За інформацією Grand View Research, у 2021 році оцінка світового ринку інфраструктури для зарядки батарей електрокарів становила 166,5 млн USD. Очікується, що у 2030 році вона досягне 872 млн USD. Прогноз середньорічного зростання (CAGR) з 2022 до 2030 року включно дорівнює 20,2%.
Основні конкуренти:
- Kwang Yang Motor Co. Ltd.
- Lithion Power Private Limited
- Panasonic Holdings Corporation
- BYD Co. Ltd.
- Sun Mobility Private Limited
- Tesla Inc.
- NIO Inc.
- Gogoro Inc.
Які фінансові показники у U Power
Виручка U Power Limited за 2021 рік склала 1,2 млн USD, що на 447,13% більше результату за 2020 рік. Із січня до червня 2022 року показник у порівнянні зі статистикою за аналогічний період 2021 року збільшився на 615,22%, до 0,64 млн USD. З липня 2021 року до червня 2022 року включно виручка досягла 1,75 млн USD. Для розрахунків взято курс за 30 червня 2022 року, за яким 1 USD дорівнює 6,69 CNY.
Чистий збиток емітенту за 2021 рік вийшов на рівень 7,33 млн USD — це на 611,82% більше статистики за 2020 рік. Із січня до червня 2022 року включно показник у порівнянні з підсумками аналогічного періоду 2021 року зменшився на 22,01%, до 1,94 млн USD.
Станом на 30 червня 2022 року чистий грошовий потік U Power Limited був негативним і вийшов на рівень 12,5 млн USD. У той же період на рахунках компанії було 1,8 млн USD, водночас розмір загальних зобов’язань досягав 9,8 млн USD.
Які сильні та слабкі сторони в U Power
Переваги:
- Перспективний адресний ринок.
- Інноваційна технологія власного розроблення.
- Кваліфікований менеджмент.
- Зростання виручки.
- Зменшення чистих збитків.
Недоліки:
- Високий рівень конкуренції.
- Залежність від законодавчої бази КНР.
- Відсутність чистого прибутку.
Що нам відомо про IPO U Power
Андеррайтерами IPO U Power Limited стали AMTD Wealth Management Solutions Group Limited і WestPark Capital, Inc. Емітент планує продати 2,5 млн звичайних акцій за запропонованою середньою ціною 7 USD за одиницю. Валова виручка від продажу цінних паперів складе 17,5 млн USD, без урахування продажу андеррайтером опціонів. Ринкова капіталізація фірми може вийти на рівень 367,5 млн USD.
Є ймовірність, що мультиплікатор (коефіцієнт) P/S (капіталізація/виручка) емітенту досягне 210. Таке значення можна вважати завищеним для представника даного сектору. Однак зростання в lock-up період можливе за сприятливої кон’юнктури ринку.
