trong 2018 Công nghệ Spotify (NYSE: SPOT) tiến hành IPO. Công ty ít phổ biến hơn, nói, UBER (NYSE: UBER); Tuy nhiên, nó đã thu hút sự chú ý của các nhà phát hành khác đang lên kế hoạch IPO vì vị trí bất thường của nó, tức là niêm yết trực tiếp. Công nghệ Slack (NYSE: CÔNG VIỆC) là một trong những ví dụ sau: nó đã thực hiện một danh sách trực tiếp vào ngày 20 tháng XNUMX, và hôm nay chúng ta sẽ nói về công ty này.
Về công nghệ Slack
Công nghệ Slack (trước đây là Tiny Speck) là một công ty phần mềm, được thành lập năm 2009 tại Vancouver. Nó bắt đầu như một doanh nghiệp Canada, nhưng ngày nay nó là một công ty Mỹ có trụ sở tại San-Francisco (California) và các văn phòng tại Vancouver, Hồng Kông, Dublin, London, Melbourne, New York, Oslo, Paris, Tokyo và Toronto. Ban đầu sản phẩm chính của công ty là một trò chơi máy tính Glitch, được phát hành vào năm 2011, nhưng dự án đã sớm bị đóng cửa do thiếu sự phổ biến. Tuy nhiên, phát triển Glitch, công ty đã phát minh ra một phần mềm để liên lạc giữa các nhân viên mà sau này trở thành sản phẩm chính của nó. Sứ giả của công ty này đã dẫn Slack Technologies đến IPO.
Công nghệ tài chính Slack
Bất kỳ công ty cần tài chính cho sự phát triển của nó. Một số công ty nhận các khoản vay, số khác tìm kiếm các nhà đầu tư cung cấp cổ phiếu để đổi lấy tiền. Slack đã đi con đường thứ hai, trong năm 2009 nhận được khoản đầu tư đầu tiên lên tới 1.5 triệu USD, chủ yếu từ Accel Partners. Trong số các nhà đầu tư khác có Tổng giám đốc LinkedIn Jeff Weiner, Phó chủ tịch sản xuất Google Bradley Horowitz và Rob Solomon từ Technology Crossover Ventures. 17 triệu USD tiếp theo một lần nữa được nhận từ Accel Partners cộng thêm hai nhà đầu tư lớn: Andereesen Horowitz và The Social + Capital Partnership. Năm 2014, công ty bắt đầu cất cánh, thu hút tới 42 triệu USD đầu tư vào tháng 120; Vào tháng XNUMX, nó đã thu hút được XNUMX triệu USD vốn đầu tư mạo hiểm.
Công ty tiếp tục phát triển và thu hút các khoản đầu tư mới lên tới 320 triệu USD vào năm 2015, 200 triệu USD vào năm 2016 và 250 triệu USD vào năm 2017. Với số tiền như vậy, Slack không cần phải thực hiện IPO để tìm nguồn tài chính mới. Tuy nhiên, số lượng các nhà đầu tư đang tăng lên, và mong muốn kiếm được lợi nhuận tốt từ công ty, đó là lý do tại sao IPO chỉ là vấn đề thời gian. Ngay cả trước khi IPO, các nhà đầu tư đã bắt đầu đặt câu hỏi về giá cổ phiếu của họ và năm 2019, phạm vi giá cho các hoạt động là 10 USD với mức giá thấp nhất 21 USD mỗi cổ phiếu.
Các cổ đông lớn của Slack
Slack đã thực hiện 6 đợt huy động vốn, và đến nay nó có một danh sách cổ đông cố định ít nhiều. 33.0% cổ phiếu Slack được phân phối giữa các nhân viên của nó và các nhà đầu tư đã mua chúng sau khi IPO; 29.0% cổ phiếu được sở hữu bởi Accel Partners, 13.3% - bởi Andereesen Horowitz, 10.2% - bởi The Social + Capital Partnership. Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của Slack Stewart Butterfield nắm giữ 8.6% cổ phiếu, Softbank - 7.3% và cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, Giám đốc kỹ thuật và đồng sáng lập Cal Henderson - 3.3%.
Danh sách trực tiếp: ưu điểm và nhược điểm
Vào tháng 2018 năm 2019, công ty đã công bố một đợt IPO sắp tới và vào tháng XNUMX chúng tôi đã nghe về khả năng niêm yết trực tiếp trên sàn giao dịch. Vào tháng XNUMX năm XNUMX, công ty đã nộp đơn vào ủy ban trao đổi để IPO, chọn một danh sách trực tiếp trên sàn giao dịch. Trong trường hợp nhà phát hành IPO truyền thống thường có ngân hàng đầu tư cao hơn để họ tổ chức toàn bộ các thủ tục cần thiết (Road Show), trong đó ngụ ý các cuộc họp với các nhà đầu tư tiềm năng để bán cho họ cổ phiếu trước khi IPO. Giá cổ phiếu được chiết khấu so với giá tương lai trên sàn giao dịch chứng khoán. Các ngân hàng đánh giá thấp giá không chỉ cho các nhà đầu tư đã quyết định tham gia IPO trước khi mở chính thức mà còn tại thời điểm IPO.
Điều này có nghĩa là để kích thích sự quan tâm của người chơi thị trường. Tuy nhiên, đã có trường hợp khi các nhà bảo lãnh phát hành có ý thức định giá quá cao các cổ phiếu tại thời điểm IPO dẫn đến việc giảm giá sau đó. Ví dụ, đó là trường hợp của Facebook. Ban đầu, họ dự định mở đấu thầu ở mức 18-22 USD mỗi cổ phiếu nhưng vào phút cuối, ngân hàng Goldman Sachs hoạt động với tư cách là người bảo lãnh cho Facebook, đã quyết định tăng cung 25% và tăng gấp đôi giá (lên tới 38 USD mỗi cổ phiếu). Cuối cùng, nó đã khiến giá cổ phiếu giảm 50% sau khi IPO. Tại thời điểm giá cổ phiếu giảm mạnh, bảo lãnh phát hành đóng vai trò là người mua, giữ cho giá không bị sụp đổ trong những ngày đầu tiên sau khi tham gia thị trường. Tuy nhiên, trong trường hợp của Facebook, tất cả các khoản dự trữ đã cạn kiệt, điều này khiến cho giá của chìm chìm.
IPO truyền thống ngụ ý phát hành thêm cổ phiếu giúp công ty thu hút vốn mới; đây là lý do chính để các nhà phát hành thực hiện IPO.
Không phải mọi công ty sẽ giải quyết trên một danh sách trực tiếp bởi vì nó được kết nối với một số rủi ro nhất định. Thứ nhất, không có thời hạn khóa, khi các nhà đầu tư bị cấm bán cổ phiếu (thông thường nó kéo dài trong 180 ngày). Ngoài ra, không có ngân hàng để hỗ trợ các cổ phiếu trong trường hợp giá giảm, vì vậy một số lượng lớn người bán có thể gây ra sự sụp đổ. Trong trường hợp này, đó chỉ là sàn giao dịch chứng khoán có thể giữ giao dịch trong một thời gian để làm chậm sự suy giảm.
Thứ hai, vị trí trực tiếp làm tăng sự biến động của các cổ phiếu, bởi vì mức độ quan tâm của nhà đầu tư đối với công ty không được biết trước, thay vào đó, nó được tìm ra trên thị trường mở. Tuy nhiên, cách sắp xếp này là mối quan tâm của các cổ đông công ty: trong trường hợp này cổ phiếu của họ không bị cuốn trôi vì phát hành thêm cổ phiếu. Tuy nhiên, huy chương này có một mặt trái: nhà phát hành không thu hút tài chính mới.
Đánh giá theo những điều trên, có thể kết luận rằng việc niêm yết trực tiếp có nghĩa là các công ty thành công không có nhu cầu về nguồn tài chính mới và chắc chắn có mối quan tâm ổn định đối với cổ phiếu của họ trong quá trình IPO. Cần lưu ý rằng Slack đã không công bố IPO của mình trên thị trường lớn như UBER hay Facebook đã làm, nhưng ngay cả như vậy, vị trí này đã thành công.
Tài chính chùng
Slack Technologies không cần bất kỳ nguồn tài chính bổ sung nào vì nó xử lý vốn khoảng 800 triệu USD. Năm 2019 thu nhập của nó đã tăng lên tới 400 triệu USD, so với 221 triệu USD của năm trước; số lượng người dùng đã tăng lên tới 10 triệu người; tuy nhiên, công ty chưa đạt được lợi nhuận ròng. Theo báo cáo của Slack Technologies, thiệt hại lên tới 140.7 triệu USD, ít hơn 23% so với cùng kỳ năm trước. Năm 2019 chi phí hoạt động của công ty đã tăng 50%, chủ yếu là do chi phí tiếp thị.
Số lượng người dùng tăng nhanh, có nghĩa là công ty có tiềm năng phát triển. Ví dụ, Facebook từ lâu đã có sự gia tăng số lượng người dùng ít hơn 5% mỗi quý, điều này báo hiệu tiềm năng phát triển yếu. Trong khi đó, Slack đã thu hút 88,000 người dùng mới, cao hơn 50% so với một năm trước. Con số chưa đạt 100,000 người dùng một phần tư không nói về một triệu; công ty vẫn chưa bắt đầu Đồng thời, Slack cung cấp một thuê bao miễn phí, được sử dụng bởi 50,000 khách hàng tại thời điểm này; sau đó họ có thể mua thuê bao trả tiền.
Nói chung, công ty có tiềm năng phát triển mạnh mẽ, ban đầu sẽ thể hiện bản thân trong dòng khách hàng mới và sau đó dẫn đến tăng thu nhập. Quá lâu để các nhà đầu tư cố gắng lên kế hoạch trước, cổ phiếu của công ty đã bán tốt. Ở đây Slack Technologies phát triển song song với Facebook: các nhà đầu tư sẽ chú ý đến dòng người dùng mới và tiếp tục mua cổ phiếu cho đến khi công ty đạt đến mức tối đa. Dòng chảy chậm lại sẽ dẫn đến chốt lãi và giảm giá cổ phiếu sau đó. Đây là những gì đã xảy ra với Facebook vào năm 2018, mặc dù trước đó bất kỳ sự sụt giảm nào của giá cổ phiếu, gây ra bởi tin tức tiêu cực về công ty, đã khuyến khích người chơi thị trường mua cổ phiếu.
Phân tích kỹ thuật chậm
Vào ngày 20 tháng 26, Slack Technologies đã tiến hành IPO. NYSE đã cố định giá khởi điểm ở mức 2019 USD mỗi cổ phiếu, được hình thành trên cơ sở dữ liệu năm 21, các nhà đầu tư đã sử dụng để bán các cổ phiếu trong phạm vi giá từ 31 USD đến 38 USD. Tuy nhiên, tại thời điểm nhu cầu IPO cao hơn nguồn cung, vì vậy giá khởi điểm đã tăng lên 38 USD mỗi cổ phiếu. Quá lâu đến nỗi không có thời gian khóa, một số nhà đầu tư đã quyết định bán cổ phiếu với giá tốt hơn để mua chúng sau đó với giá thấp hơn. Do đó, giá đã giảm từ 35 USD xuống 35 USD mỗi cổ phiếu trong những ngày đầu tiên giao dịch. Có thể nói rằng hỗ trợ hình thành khoảng XNUMX USD; cổ phiếu nên được mua trong trường hợp nó được thử nghiệm. Tuy nhiên, nếu công ty được coi là một khoản đầu tư dài hạn, giá hiện tại đủ tốt để thêm các cổ phiếu vào danh mục đầu tư của bạn trước khi hỗ trợ được kiểm tra.
Nếu bạn muốn đầu tư vào Công nghệ Slack, bạn có thể mua cổ phiếu trong Nền tảng đa giao dịch R Trader với tài khoản giao dịch RoboForex của bạn.
Nhận xét