IPO của công ty WeWork

WeWork trở thành một trong những IPO lớn nhất trong năm nay

Lượt xem: 14
Thời gian đọc: 9 phút



WeWork: sự khởi đầu

Nó thường xảy ra rằng một ý tưởng dường như đến từ hư không. Đây là trường hợp của WeWork. Sở hữu một nhà máy sản xuất quần áo cho trẻ em, Adam Neumann gặp Miguel McKelvey, đồng sáng lập và kiến ​​trúc sư. Doanh nghiệp của Neumann không mang lại đủ lợi nhuận và ông đang tìm kiếm ý tưởng cho một doanh nghiệp mới. Họ nhận thấy rằng có quá nhiều không gian trong văn phòng của họ: họ chỉ sử dụng một phần của nó nhưng trả tiền cho toàn bộ tiền đề. Sau đó, họ nhận ra rằng họ có thể cho phép các bộ phận của văn phòng cho những người kinh doanh mới bắt đầu để họ có thể cắt giảm chi phí khi bắt đầu và tăng không gian thuê sau đó.

Đây là sự khởi đầu của WeWork nổi tiếng. Chỉ, lúc đầu dự án được gọi là Green Desk; sau đó Neumann và McKelvey đã bán nó và đầu tư tiền vào một công ty mới mà họ gọi là WeWork.

Tài chính WeWork

Công ty được sinh ra ở Hoa Kỳ, lan sang các nước khác theo thời gian. Càng lớn, nó càng cần nhiều khoản đầu tư, do đó, nhiều vòng gây quỹ đã được thực hiện.

Vòng gây quỹTổng thu hút,
triệu USD
Đánh giá của công ty,
tỷ USD
Cổ phiếu đang lưu hành,
triệu giấy tờ
Giá cổ phiếu xấp xỉ, USD
Dòng A,
2010 Tháng Bảy
180.0932000.46
Dòng B,
Có thể 2013
410.422301.85
Dòng C,
Tháng Hai 2014
1601.42605.36
Dòng D,
2014 Tháng Mười Hai
3505.030016.65
Dòng E,
Tháng Sáu 2015
430103032.89
Dòng F,
tháng 2016
4301633050.19
Sê-ri F (bổ sung),
2016 Tháng Bảy
3201733050.19
Dòng G,
tháng 2017
3402035057.90
Dòng G (bổ sung),
Tháng Sáu 2017
7702136057.90
Dòng G (bổ sung),
2017 Tháng Mười
9102237057.90
Sê-ri G-1,
Tháng Hai 2019
5,00048440110.00

Hiện tại, các nhà đầu tư lớn nhất của WeWork là SoftBank Nhật Bản, JP Morgan, Benchmark và We Holdings, sau này do Alan Neumann kiểm soát.

WeWork phát triển nhanh chóng

WeWork có thể được gọi là một công ty phát triển nhanh. Sự tăng trưởng đã được đặc biệt nổi bật trong vài năm qua. Năm 2016, thu nhập của công ty là 436 triệu USD, 886 triệu USD năm 2017 và năm 2018 đã tăng hơn gấp đôi, lên tới 1.8 tỷ USD; 6 tháng đầu năm 2019 mang lại 1.5 tỷ USD. Do đó, thu nhập của công ty có thể đạt 3 tỷ USD vào cuối năm nay, gần gấp đôi giá trị của năm ngoái một lần nữa.

Tuy nhiên, mỗi huy chương đều có mặt khác: cùng với thu nhập, khoản lỗ của công ty cũng đang tăng lên, lên tới 904 triệu USD vào cuối 6 tháng qua. Tuy nhiên, nó sẽ luôn như vậy: bất kỳ công ty tăng trưởng nhanh nào cũng cần tiền, và trong khi nền kinh tế thế giới đang cố gắng phát triển, công ty đang nỗ lực tối đa để tăng sự hiện diện trên thị trường.

Ví dụ, chúng tôi có thể nhớ lại Tesla (NASDAQ: TSLA) vẫn không kiếm được lợi nhuận cố định, nhưng điều này không ngăn cổ phiếu của nó tăng từ 20 USD lên 380 USD.

Trên thị trường, phần lớn phụ thuộc vào tâm trạng của nhà đầu tư, điều không phải lúc nào cũng có thể dự đoán được. Chúng ta hãy lấy Tilray (NASDAQ: TLRY), IPO được thực hiện vào năm 2018: giá cổ phiếu của họ ban đầu là 23 USD nhưng hai tháng sau nó đạt tối đa 300 USD; Trong khi đó, công ty chưa bao giờ có lãi.

Biểu đồ giá cổ phiếu của Tilray

Ở đây, các chỉ số tài chính tuyệt đối rõ ràng là không đủ: cuộc thảo luận trên Internet về hợp pháp hóa cần sa ở Hoa Kỳ đã đóng góp và các nhà đầu tư quyết định kiếm lợi nhuận từ cổ phiếu của công ty này một cách cụ thể; Tuy nhiên, có nhiều lựa chọn hơn. IPO hiện tại cũng đang nhận được nhiều sự chú ý trên các phương tiện truyền thông, là một trong những lớn nhất trong năm nay cùng với IPO của các công ty như Uber hay Lyft.

Đối với các khoản lỗ của công ty, WeWork sẽ bắt đầu nhận được lợi nhuận ròng ngay khi công ty chậm lại một chút. Đương nhiên, điều này sẽ không xảy ra, nếu không, các đối thủ cạnh tranh nhỏ của công ty sẽ phát triển lên quy mô và chiếm lĩnh một phần thị trường mà nó đang phải vật lộn.

Giới thiệu về WeWork

Ngày nay, công ty có văn phòng tại 803 trung tâm thương mại và 124 thành phố trên toàn thế giới. Nó có các bộ phận như WeLive (dự án cho thuê căn hộ), WeGrow (trường tư thục dành cho trẻ em), WeRise (dự án trung tâm thể thao). Hầu hết lợi nhuận của nó được tạo ra ở Hoa Kỳ vì công ty đã bắt đầu phát triển và có hầu hết các văn phòng ở đó; như thường lệ, phân khúc nhanh nhất để phát triển là phân khúc khách hàng doanh nghiệp, mang lại 40% lợi nhuận cho công ty. Số lượng người tham gia trả tiền thuê nhà đã lên tới 527 nghìn, nhiều hơn 90% so với một năm trước. Điều này cho thấy công ty đang phát triển nhanh như thế nào.

Theo ban quản lý, công ty chỉ chiếm 0.2% thị trường và mục tiêu gần nhất của nó là tăng sự hiện diện tới 280 thành phố để thu hút 255 triệu khách hàng tiềm năng.

Đối thủ của WeWork

Trong số các đối thủ cạnh tranh của công ty, Regus (LSE: IWG) có thể được chọn ra. Công ty được thành lập vào năm 1989; cổ phiếu của nó được giao dịch tại thị trường chứng khoán Anh.

Biểu đồ giá cổ phiếu của Regus

Đến cuối 6 tháng đầu năm 2019, thu nhập của Regus đã lên tới 2.077 tỷ USD; thu nhập của WeWork trẻ trong cùng kỳ đã đạt 1.8 tỷ USD; Có vẻ như thu nhập của WeWork sẽ cao hơn Regus vào năm 2019. Ngày nay, Regus có mặt ở hơn 1000 thành phố của 110 quốc gia, trong khi WeWork - chỉ ở 124 thành phố và 27 quốc gia; đồng thời, WeWork nắm giữ 527,000 hợp đồng thuê nhà so với 445,000 trong số đó do Regus nắm giữ.

Điều này có nghĩa là WeWork tập trung nhiều hơn ở mỗi thành phố và phổ biến hơn trong giới trẻ. WeWork đầu tư tiền vào việc xây dựng và mua các tòa nhà văn phòng mới cũng như cố gắng sử dụng các cơ sở hiện có một cách hiệu quả nhất; nói một cách đơn giản, nó cố gắng tăng số lượng người thuê nhà trên một mét vuông của một tòa nhà văn phòng. Nó chỉ ra rằng WeWork đã tìm cách vượt qua các đối thủ cạnh tranh với ít thành phố hiện diện hơn.

Một công ty đầy hứa hẹn khác có thể sớm cạnh tranh WeWork là Knotel Inc. Đây là một công ty tư nhân rất trẻ, được thành lập vào năm 2016 và hiện chỉ có mặt ở 13 thành phố ở 10 quốc gia. Vào ngày 21 tháng 400, ban lãnh đạo Knotel vui vẻ thông báo rằng họ đã hoàn thành một vòng thu hút đầu tư khác mang lại cho công ty XNUMX triệu đô la. Công ty này chưa được giao dịch công khai, điều đó có nghĩa là số lượng nhà đầu tư của nó bị hạn chế, trong khi WeWork đang tham gia vào thị trường công cộng, và có thể nói rằng tại thời điểm này, nó không có đối thủ toàn diện về tốc độ phát triển và tăng trưởng .

Vốn thu hút trong quá trình IPO sẽ giúp công ty thúc đẩy sự phát triển và sự hiện diện của nó trên thị trường. Nếu sau này nó cần tài chính, nó có thể thực hiện SPO và thu hút thêm vốn. Tức là, khi tham gia vào thị trường chứng khoán, công ty có quyền truy cập không giới hạn vào số vốn mà nó có thể sử dụng cho mục đích của mình.

Trong tình huống này thời gian trôi qua chỉ tốt cho WeWork; một nguồn tài chính bổ sung sẽ giúp tăng khoảng cách giữa công ty và các đối thủ chính của nó, cuối cùng, sẽ góp phần vào sự tăng trưởng của giá cổ phiếu. Do đó, tiềm năng của công ty chỉ là rất lớn; nếu nó giữ được tốc độ trong vài năm, ít nhất, đầu tư vào WeWork có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ. Tuy nhiên, khi đầu tư, người ta phải luôn nhìn vào mặt khác của huy chương.

Rủi ro

Trong số những rủi ro chính, trước hết, chúng ta nên đặt tên cho quản lý của công ty, chính xác hơn là tổng giám đốc Adam Neumann, người bán tài sản trí tuệ, người nhận tiền và chủ nhà của công ty.

Theo các tài liệu đăng ký, bản thân Neumann và người thân của anh ta đã tìm đến trung tâm của công ty, sử dụng nó cho mục đích riêng của họ, điều này có vẻ rủi ro cho nhiều nhà đầu tư. Mặt khác, có những tình huống khi các cổ đông lấy quyền bỏ phiếu từ người sáng lập và sau đó làm theo ý họ cho công ty, đánh cắp sự sáng tạo ra khỏi người tạo. Đề án này có vẻ hấp dẫn đối với các cổ đông nhưng không phải với người sáng lập. Hiện tại, Neumann đã tự bảo hiểm cho mình khỏi kịch bản này.

Tuy nhiên, công ty đang tham gia vào thị trường chứng khoán và các nhà đầu tư tiềm năng tự hỏi họ có thể kiếm được bao nhiêu với nó, và ở đây hóa ra người kiếm được với công ty là Neumann và những người ủng hộ ông. Để hiểu cách Neumann sử dụng công ty, một vài ví dụ sẽ là đủ.

WeWork đã trả tiền cho We Holdings, được kiểm soát bởi Adam Neumann, 5.9 triệu USD cho nhãn hiệu WE. Neumann sở hữu 4 đối tượng bất động sản mà anh ta cho WeWork, nhưng tiền để mua bất động sản mà anh ta đã vay từ công ty. Trong khi đó, WeWork luôn trả tiền thuê đúng hạn và đầy đủ, không giảm giá.

Vợ của Neumann, Rebeka, được đặt tên là người sáng lập và tổng giám đốc của WeGrow, dự án tạo và quản lý các trường tư. Anh trai của người vợ Avi Yehiel là người đứng đầu trung tâm y tế WeWork từ năm 2017. Bản thân Neumann là một cổ đông có ảnh hưởng nhờ 3 loại cổ phiếu có quyền biểu quyết khác nhau.

Rủi ro thứ hai đối với công ty là cuộc khủng hoảng có thể xảy ra trong một năm qua. Cuộc khủng hoảng có thể trở thành một thử nghiệm nghiêm trọng đối với công ty vì 40% thu nhập của họ được tạo ra bởi các khách hàng doanh nghiệp sẽ làm giảm chi tiêu của họ trong trường hợp khủng hoảng, cũng như số lượng nhân viên làm việc trong văn phòng, có nghĩa là các văn phòng sẽ ở lại trống rỗng và không mang lại lợi nhuận.

WeWork có hợp đồng dài hạn (trong 15 năm) đã ký với chủ nhà với mức giá thấp hơn so với việc họ thuê mặt bằng cho khách hàng tiềm năng của mình và họ sẽ phải thực hiện các cam kết của mình ngay cả trong trường hợp khủng hoảng, trong khi khách hàng có thể dẫn đến tổn thất rất lớn.

Tuy nhiên, cần phải nói rằng ban quản lý đã cố gắng giảm thiểu rủi ro này. Hiện tại, thời gian thuê tối thiểu từ WeWork là 15 tháng, có thể đủ để sống sót sau một làn sóng khủng hoảng. Và sau bất kỳ cuộc khủng hoảng nào, sự gia tăng tiếp theo, và ở đây người ta tin tưởng vào các công ty khởi nghiệp và doanh nghiệp nhỏ vì họ di động hơn và có thể thay đổi theo tình hình một cách nhanh chóng. Yếu tố thứ hai là sự hiện diện của các công ty con, thông qua đó các hợp đồng thuê dài hạn được ký kết với chủ nhà; kế hoạch này khiến cho việc yêu cầu tuân thủ các cam kết thuê từ công ty mẹ WeWork trở nên vô cùng khó khăn. Tuy nhiên, điều này dẫn đến rủi ro phá sản của các công ty con và để tránh điều đó, công ty mẹ WeWork đảm bảo thanh toán một phần tiền thuê nhà, để trong trường hợp gặp rắc rối, công ty có thể hỗ trợ các công ty con.

Tổng kết

Quản lý của WeWork cảnh báo rằng công việc của công ty sẽ kéo theo thua lỗ, đặc biệt là nếu công ty tiếp tục phát triển quá nhanh. Hóa ra, giống như trong trường hợp IPO của Uber, các nhà đầu tư chắc chắn sẽ phải mạo hiểm và mua cổ phiếu của một công ty thua lỗ, hy vọng điều tốt nhất; nhưng ở đây Neumann cũng đã bán cổ phiếu với giá 700 triệu USD trước khi IPO.

Thông thường, những người sáng lập bán cổ phiếu trong quá trình IPO để thu hút vốn, nếu họ cần thêm tài chính. Cuối cùng, các nhà phân tích trình bày nó như một mẩu tin tiêu cực, như thể chủ sở hữu đang thoát khỏi cổ phiếu của chính công ty mình. Mặt khác, nếu Neumann bắt đầu bán cổ phiếu vào ngày IPO, nó sẽ ảnh hưởng đến giá, ép nó xuống và khiến các nhà đầu tư khác sợ hãi. Vì vậy, tôi sẽ coi tin tức này là khá tích cực; hơn nữa, Neumann đã cho vay để đảm bảo an toàn cho cổ phiếu của mình và hành động của anh ta có nghĩa là anh ta chắc chắn trong tương lai của công ty mình. McKelvey, nhân tiện, giữ cổ phiếu của mình.

Một thực tế quan trọng khác, xác nhận sự phát triển của công ty, là thiếu đối thủ thực sự với WeWork trên thị trường; nó đã phá vỡ những cái hiện có trước khi IPO.

Tôi, với tư cách là bất kỳ nhà giao dịch nào, hầu hết đều quan tâm đến việc phải làm gì vào ngày IPO và có nên mua cổ phiếu hay không, vì thời gian Khóa, chúng tôi sẽ không có cơ hội kiếm lợi nhuận từ việc bán. Tất cả mọi thứ được viết ở trên làm cho người ta nghĩ tốt về việc có nên nắm giữ cổ phiếu của công ty trong vài tháng hay, có lẽ, nhiều năm.

Trước đó, tôi đã viết một bài viết về IPO và làm thế nào để kiếm tiền từ nó. Trong bài viết, tôi đã gọi người bảo lãnh phát hành là rất quan trọng trong việc đưa ra quyết định về việc mua cổ phiếu của công ty; chính xác hơn, người giao dịch nên kiểm tra mức độ bảo lãnh phát hành lớn như thế nào. Trong trường hợp của WeWork, các nhà bảo lãnh là JP Morgan Chase và Goldman Sachs, đây là một yếu tố kích thích mạnh mẽ để mua hàng. Sau đó, nếu Neumann quản lý cho vay 3 tỷ USD (hiện tại không ai dám cho anh ta số tiền như vậy), anh ta sẽ sử dụng chúng, như đã hứa, để hỗ trợ các cổ phiếu vào ngày IPO, điều này cũng có thể làm tăng giá cổ phiếu . Tuy nhiên, trong tình huống này, sẽ khôn ngoan hơn khi bán cổ phiếu trong một tuần vì sự tăng trưởng sẽ là giả tạo.

Và một điều quan trọng hơn. Theo bảng trên, công ty đã thu hút được 5 tỷ USD trong vòng tài chính vừa qua, tăng số lượng cổ phiếu lên 70 triệu. Nói cách khác, nếu chúng ta chia tổng số cho số lượng cổ phiếu, chúng ta sẽ có giá cổ phiếu là 71.43 cent. Tức là, đây là giá thị trường gần đúng của một cổ phiếu. Ở đây, chúng ta nên ghi nhớ một điều: nếu số lượng cổ phiếu được chào bán lên tới 900 triệu chiếc, giá sẽ trở nên thấp hơn hai lần.

Chúng ta hãy xem IPO của Slack (NYSE: WORK), giá cổ phiếu trên thị trường thứ cấp là 26 USD, giao dịch bắt đầu ở mức 38 USD, và bây giờ giá cổ phiếu đã giảm xuống 30 USD, tức là công ty đang nhắm với giá trên thị trường thứ cấp. Nguyên tắc này cũng có giá trị đối với WeWork. Nếu giá vị trí sẽ thấp hơn so với trên thị trường thứ cấp, đó sẽ là một tín hiệu tuyệt vời để mua vào ngày đầu tiên.

Các tin tức hiện tại không phải là tốt nhất cho IPO của WeWork, các nhà phân tích vẫn hoài nghi về công ty và thành công của nó trên sàn giao dịch; một cách tự nhiên, Neumann biết tất cả những điều này và, rất có thể, sẽ chờ đợi thời điểm tốt nhất để sắp xếp, vì vậy chúng tôi chỉ phải chờ đợi và theo dõi công ty.

Mở tài khoản giao dịch




Nhận xét

Bài viết trước

Cách sử dụng Chỉ báo di chuyển trung bình: Mô tả và giao dịch

Một trong những chỉ số phổ biến nhất (và, có lẽ, chỉ số mà một nhà giao dịch lần đầu tiên bắt đầu theo cách của họ trên Forex) là Đường trung bình di động (MA). Đường trung bình động thuộc nhóm các chỉ số xu hướng và hiển thị giá trung bình của loại tiền được chọn trong một khoảng thời gian nhất định.

Tiếp theo

Mô hình biểu đồ tam giác và nêm trong phân tích kỹ thuật

Mẫu hình tam giác xuất hiện trên các biểu đồ khác nhau khá thường xuyên. Thông thường, Wedge được coi là một mô hình đảo chiều, hình thành trên mức tối đa và tối thiểu của biểu đồ giá trong một xu hướng tăng hoặc giảm. Một Wedge khá giống với Tam giác, hình thành giữa hai đường hỗ trợ và kháng cự hội tụ.