FedEx: Vẫn hướng về phía dưới

Năm ngoái tôi đã thu hút sự chú ý của tôi đến FedEx (NYSE: FDX). Vào thời điểm đó, cổ phiếu của nó chỉ bắt đầu sự suy giảm diễn ra cho đến bây giờ. Kết quả là, trong 11 tháng qua, giá cổ phiếu đã giảm gần 30%. Lý do cho sự khởi đầu của sự suy giảm đã trở thành hành động của Amazon (Nasdaq: amzn).

Dịch vụ giao hàng trên Amazon

Vào mùa hè 2018, Amazon đã quyết định ra mắt dịch vụ giao hàng hóa có tên Delivery Service Partners (DSP). Nói cách khác, công ty đã đến thị trường giao hàng. Các nhà đầu tư đã phản ứng bằng cách bán cổ phiếu của các dịch vụ thư như FedEx hoặc United Parcel Service Inc. (NYSE: UPS). Và đúng họ đã làm như vậy.

Amazon hóa ra nghiêm túc về sự phát triển dịch vụ mới của họ. Hiện tại, nó có 426 văn phòng trên khắp Hoa Kỳ, giao hàng trên toàn quốc. Các văn phòng được đặt theo cách gần các thành phố và thị trấn mà thời gian giao hàng được giảm thiểu. Nó đã trở thành đối thủ nguy hiểm của FedEx hoặc UPS.

FedEx không gia hạn hợp đồng với Amazon

Ban quản lý FedEx đảm bảo với các nhà đầu tư rằng lợi nhuận do hợp tác với Amazon tạo ra không quá 2%. Vào mùa hè 2019, hợp đồng với Amazon đã hết hạn và họ không gia hạn, giả vờ khách hàng này là không quan trọng.

Hiện đại hóa UPS với giá 20 tỷ USD

Trong khi ban lãnh đạo FedEx đang cố gắng thuyết phục mọi người về độ tin cậy của công ty, UPS đã đầu tư 20 tỷ USD vào việc hiện đại hóa công ty không chỉ liên quan đến thiết bị mà còn cả nhân viên. Nếu một người quản lý không đối phó với tốc độ hiện đại hóa, họ đã bị thay thế bởi một số người khác. UPS cũng mở rộng hợp tác với Amazon trong lĩnh vực cung cấp hàng hóa cho khách hàng cá nhân. Đây là một lĩnh vực có lợi nhuận thấp hơn so với việc cung cấp dịch vụ cho các doanh nghiệp nhưng họ sẵn sàng làm việc trong lĩnh vực này cũng như trái ngược với FedEx.

Kết quả của việc hiện đại hóa UPS

Tất cả sẽ trở nên rõ ràng nếu bạn nhìn vào biểu đồ của FedEx và UPS. Việc hiện đại hóa và hợp tác với gã khổng lồ thương mại điện tử Amazon mang lại thu nhập đáng kể cho UPS, mặc dù ban đầu nhiều người nghi ngờ điều đó.

Sau khi Amazon quyết định phát triển dịch vụ giao hàng của riêng mình, cổ phiếu của cả hai công ty thư tín đã giảm, nhưng sau đó, UPS đã tìm cách thoát khỏi tình trạng này trong khi FedEx chỉ làm xấu đi vị thế của mình trên thị trường. Lo lắng của các nhà đầu tư đã được xác nhận bởi sự sụt giảm của lợi nhuận từ cổ phiếu, hơn nữa, dự báo không thành hiện thực lần đầu tiên sau 4 năm.

Và nếu tăng trưởng thu nhập chỉ chậm lại một chút, Thu nhập trên mỗi cổ phần thực sự bắt đầu giảm.

Điều này có nghĩa là chi phí của công ty tiếp tục tăng và việc mất một khách hàng như Amazon sẽ ảnh hưởng đến kết quả của quý 2019 năm XNUMX, do đó, sẽ dẫn đến sự sụt giảm doanh thu hàng năm. Tất nhiên, tất cả điều này được mong đợi và sẽ được bao gồm trong giá; dù sao, vào cuối năm nay, sự năng động của FedEx sẽ không quá hấp dẫn.

Như họ nói, mọi thứ được công chúng biết đến từ lâu đã được bao gồm trong giá cổ phiếu; chúng ta phải tìm hiểu những rủi ro khác của công ty và liệu cổ phiếu của công ty hiện đang giao dịch ở mức thấp nhất. Nếu vậy, chúng ta có thể mua chúng có lãi.

Rủi ro FedEx

Như chúng tôi đã tìm ra, vào cuối quý II, FedEx đã không đáp ứng được kỳ vọng lợi nhuận và lợi nhuận từ cổ phiếu bị thu hẹp. FedEx giải thích điều này bằng cuộc chiến thương mại đang diễn ra giữa Mỹ và Trung Quốc. Tuy nhiên, cuộc chiến đã diễn ra trong vài năm và nó đã trở thành một lời giải thích dễ tìm thấy về bất kỳ thất bại nào; trong thực tế, vấn đề phải ở một nơi khác. Một vấn đề có thể là sự chậm lại chung của sự phát triển kinh tế. Nó được xác nhận bởi sự giảm lãi suất gần đây được thực hiện bởi Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Nhiều quốc gia có nó gần bằng không. Cho đến năm 2019, Fed đã tăng lãi suất dần dần, điều đó có nghĩa là nền kinh tế đang tăng trưởng, trong khi tỷ lệ này đang kìm hãm nó. Việc giảm lãi suất báo hiệu sự chậm lại của nền kinh tế và Fed đang cố gắng hỗ trợ nó. Tuy nhiên, các cơ quan tiền tệ đang lên kế hoạch giảm thêm, đây là một dấu hiệu rõ ràng về sự chậm lại của nền kinh tế lớn nhất thế giới.

FedEx đang giao hàng; một sự suy giảm trong sản xuất sẽ kéo theo sự sụt giảm trong vòng quay hàng hóa, do đó, điều đó có nghĩa là sẽ gửi ít bưu kiện hơn. UPS đã củng cố vị thế của mình trong lĩnh vực giao hàng cho các cá nhân, trong khi FedEx đang dựa vào các doanh nghiệp, điều này mang lại nhiều lợi nhuận hơn. Trong tình huống như vậy, FedEx trông dễ bị tổn thương hơn.

Mua TNT Express

Một vấn đề khác của FedEx hóa ra là mua một công ty TNT Express của Hà Lan. Ý tưởng là việc sáp nhập sẽ biến FedEx trở thành đối thủ mạnh hơn của UPS trên thị trường châu Âu. Trên thực tế, TNT Express tỏ ra thua kém các đối thủ châu Âu và việc hiện đại hóa đã trở thành trách nhiệm của FedEx. Việc mua bán đã xảy ra vào năm 2015 và FedEx tiếp tục chi tiền cho việc hiện đại hóa công ty này, điều này làm xấu đi kết quả tài chính của công ty.

Nói chung, tôi sẽ không khuyên bạn nên mua cổ phiếu của công ty trong tương lai gần nhất: dường như vẫn chưa chạm đáy, và các vấn đề của nó đều xuất hiện trên bề mặt.

FedEx có thể tăng thu nhập

Tuy nhiên, các mặt mạnh của công ty cũng đáng được chú ý: rõ ràng, nó có một vài trong số đó vì đây là một trong những công ty giao hàng lớn nhất thế giới tạo thu nhập 17 tỷ USD mỗi quý. Rõ ràng, một công ty như vậy có cách để tăng lợi nhuận của mình, và nó sẽ sử dụng chúng để thoát khỏi tình trạng này. Đặc biệt, sự gia tăng số lượng bưu kiện được vận chuyển từ FedEx Express và FedEx Ground đã được chú ý. FedEx Freight đã tăng lưu lượng hàng hóa. Cuối cùng, công ty có thể tăng giá đáng kể cho các dịch vụ này, do đó cũng làm tăng thu nhập. Đây là một biện pháp nguy hiểm vì các đối thủ có thể thu hút khách hàng bằng giá thấp hơn, nhưng cùng với việc giảm chi phí theo kế hoạch, điều này có thể giúp ích. Ở đây, thời gian giao hàng sẽ là một tiêu chí quan trọng của năng lực cạnh tranh: công ty di chuyển nhanh hơn sẽ có quyền tăng giá. Tuy nhiên, hoàn toàn tin tưởng vào điều này là nguy hiểm vì không có gì đảm bảo ai sẽ thắng.

So sánh với đối thủ

Cổ phiếu FedEx hóa ra quá rủi ro để mua ngay bây giờ (trừ khi bạn đang có kế hoạch lấy doanh thu từ cổ tức); nhưng nếu bạn không thể mua, bạn có thể bán. Tuy nhiên, bán, như chúng ta biết, được coi là một cách giao dịch rủi ro hơn; hơn thế nữa, nếu bạn bán bạn sẽ không nhận được cổ tức. Vì vậy, sẽ là khôn ngoan hơn khi chú ý đến đối thủ UPS của FedEx.

UPS có vẻ mạnh hơn so với FedEx. Đánh giá theo P / E, UPS có vẻ không được đánh giá cao; hơn thế nữa, công ty đã tăng cường dự báo thu nhập cho quý thứ ba từ 17.49 lên 18.38 tỷ USD, trong khi FedEx đang giảm các giá trị dự báo. Sự hợp tác với Amazon sẽ chỉ nâng cao vị thế của UPS trên thị trường: ban lãnh đạo UPS đủ khôn ngoan để biến Amazon thành đối tác của họ thay vì biến nó thành đối thủ của họ, trong khi hết hạn hợp đồng với FedEx đã biến công ty thành đối thủ của Amazon.

Phân tích kỹ thuật của UPS

Phân tích công nghệ cho thấy cổ phiếu UPS đang giao dịch gần mức tối đa lịch sử của họ. Đường trung bình động 200 ngày thể hiện xu hướng tăng. Một sự ly khai của 124 USD có thể mở đường cho sự tăng trưởng lên 130-140 USD.

Các cổ phiếu của FedEx đang giao dịch trong một xu hướng giảm, và rất có khả năng chúng ta sẽ sớm thấy họ kiểm tra 120 USD. Nó có thể xảy ra ở đâu đó vào khoảng cuối năm khi công ty báo cáo kết quả tài chính cho quý 2019 năm 120. Sau đó, chúng ta nên chú ý đến thông báo của ban quản lý về các biện pháp họ sẽ thực hiện để cắt giảm chi phí và nâng cao thu nhập. Nó cũng sẽ tò mò muốn biết làm thế nào công ty sẽ thay thế thu nhập bị mất từ ​​quan hệ đối tác với Amazon. Nếu chúng ta thấy một số tiến bộ ở đó, mức giá XNUMX USD sẽ khá hấp dẫn cho một khoản đầu tư dài hạn. Có lẽ đây sẽ là đáy mà các cổ phiếu bắt đầu tìm kiếm một năm trước.

Mở tài khoản giao dịch

Nguyên liệu được chuẩn bị bởi

Eugene Savitsky

Ông tham gia thị trường tài chính từ năm 2004. Từ năm 2012, đã giao dịch cổ phiếu tại một sàn giao dịch của Mỹ và xuất bản các bài báo phân tích về thị trường chứng khoán. Tích cực tham gia chuẩn bị và cung cấp các hội thảo trên web về giáo dục RoboForex.