Tập tin Hertz cho phá sản: Làm gì với cổ phiếu?

Tập tin Hertz cho phá sản: Phải làm gì với cổ phiếu?

Lượt xem: xem 385
Thời gian đọc: 6 phút



Các coronavirus đe dọa không chỉ người mà còn các công ty. Trong khi giữa những người, nhóm rủi ro bao gồm những người có khả năng miễn dịch yếu và bệnh mãn tính, trong số các công ty, những người có khoản nợ lớn nhất và quản lý thất thường phải đối mặt với rủi ro nghiêm trọng.

Ngành công nghiệp dịch vụ vô cùng căng thẳng bởi đại dịch, và một số công ty phải nộp đơn xin phá sản để chống lại chủ nợ của họ. Trong tình huống này, các chủ nợ trông giống như thế lực tà ác, như thể họ không cho phép trì hoãn thanh toán và đẩy các công ty tiến tới phá sản. Tuy nhiên, thực tế lại khác.

Hôm nay, tôi sẽ nói về một nạn nhân của COVID-19: công ty cho thuê xe lớn nhất nước Mỹ sở hữu hơn 750,000 xe - Tập đoàn toàn cầu Hertz. (NYSE: HTZ).

Tập đoàn toàn cầu Hertz

Công ty được thành lập vào năm 1918 và sống sót qua nhiều cuộc khủng hoảng, nhưng cuộc khủng hoảng hiện tại đã đánh bại nó. Vấn đề bắt đầu là năm 2005, khi Ford bán công ty cho hai công ty cổ phần tư nhân từ Merrill Lynch & Co.

Việc bổ nhiệm Mark Frissora

Chỉ một năm sau, chức vụ tổng giám đốc được trao cho Mark Frissora, người đang quản lý Tenneco (NYSE: TEN), đạt mức tăng trưởng thu nhập 39% lên 4.4 tỷ USD.

Tại Hertz, nó đã giảm chi phí, hướng dẫn nó qua cuộc khủng hoảng tài chính thế giới năm 2008 và tăng thị phần của công ty bằng cách mua Dollar Thrifty Ô tô Group Inc.

Sáp nhập với Dollar Thrifty Ô tô Group

Việc sáp nhập này nhằm tiết kiệm 100 triệu USD cho công ty, nhưng trên thực tế, Hertz đã chi 70 triệu USD cho việc tích hợp Dollar Thrifty Ô tô. Các bãi đậu xe tăng, và chi phí vòng đời của nó cũng vậy. Điều này dẫn đến sự gia tăng trong cuộc sống hữu ích của xe cho thuê.

Vòng đời trung bình của một chiếc xe trong lĩnh vực này là 30,000 dặm nhưng trong Hertz, nó bắt đầu đạt 50,000 dặm, có nghĩa là bảo trì tốn kém hơn.

Từ chức của Mark Frissora và thao túng tài chính

Lợi nhuận bắt đầu giảm và Frissora phải cứu nó, vì vậy, đánh giá bằng các vụ kiện, anh quyết định thao túng các báo cáo kế toán (tuy nhiên, lỗi của anh không hoàn toàn được chứng minh). Dù sao, nó đã dẫn đến một vụ bê bối lớn và một cuộc điều tra.

Kiến thức của Frissora là đủ để hướng dẫn công ty vượt qua cuộc khủng hoảng tài chính thế giới, tăng thị phần trong thị trường cho thuê xe và tránh các khoản nợ lớn. Thật không may, lợi nhuận bắt đầu giảm, công ty phải đối mặt với việc điều tra các thao túng tài chính và Frissora phải từ bỏ chức vụ của mình. Ông được cho là đã rời công ty vào năm 2014 vì lý do cá nhân, tuy nhiên, có tin đồn rằng việc từ chức của ông bị ảnh hưởng bởi một tỷ phú Carl Icahn.

Carl Icahn trở thành cổ đông của Hertz

Năm 2014, công ty đã thu hút sự chú ý của một tỷ phú nổi tiếng Carl Celian Icahn. Anh ta đã mua khoảng 39% cổ phiếu của công ty và đạt được sự từ chức của Frissora, thúc đẩy John P Tague đến vị trí của mình. Đến lượt mình, Tague bắt đầu hiện đại hóa bãi đỗ xe của Hertz, thích các phương tiện xuyên quốc gia.

Việc Icahn can thiệp vào công ty đã trở thành bước ngoặt trên con đường phá sản của công ty.

Các khoản nợ của công ty bắt đầu tăng lên vào năm 2015. Việc cho thuê xe hơi xuyên quốc gia đắt hơn đối với khách hàng, vì vậy họ bắt đầu để lại cho các đối thủ của công ty. Chi phí vòng đời thậm chí còn tăng cao hơn bởi vì những chiếc xe 4 xế có giá cao hơn và đòi hỏi nhiều bảo trì hơn so với dòng xe mui kín.

Cuối cùng, để trang trải các chi phí, Tague đã tăng phí thuê cho tất cả các phương tiện, hy vọng rằng các đối thủ của mình sẽ làm theo. Tuy nhiên, Avis và Enterprise Rent-A-Car (đối thủ của Hertz) đã không tăng giá, thu hút nhiều khách hàng hơn nữa. Vị trí của Hertz thậm chí còn tồi tệ hơn.

John Tague được thay thế bởi Kathryn Marinello

Năm 2017, Tague rời khỏi vị trí của mình, đã tăng khoản nợ của công ty lên 18 tỷ USD, trong khi tài sản của công ty lên tới 20 tỷ USD. Bài viết của ông đã được thực hiện bởi Kathryn Marinello.

Cô quyết định giảm bãi đỗ xe, mang lại kết quả tốt. Công ty bắt đầu cho thấy lợi nhuận ròng. Tuy nhiên, thời gian tốt đẹp không kéo dài: Hertz có những đối thủ mới, cụ thể là Công nghệ Uber (NYSE: UBER) Và Lyft (NYSE: LYFT). Họ bắt đầu nắm bắt thị trường nhanh chóng và đến cuối năm 2018, lợi nhuận hàng năm của Hertz trở nên tiêu cực.

Hertz tiếp tục làm việc dưới sự quản lý của Marinello, chỉ một tuần trước khi nộp đơn xin phá sản, cô đã từ chức. Công ty hiện được quản lý bởi Paul Stone, người trước đây là phó chủ tịch điều hành của Hertz.

Carl Icahn mất hàng tỷ đồng và giết chết công ty

Đôi khi tôi nghe từ các nhà giao dịch rằng ngay khi họ mở một vị thế, giá sẽ đảo ngược và phản ánh họ, vì vậy họ coi mình là người không may mắn. Hãy tin tôi, ngay cả các tỷ phú cũng phải đối mặt với những tình huống như vậy, nhưng họ coi đó là một bài học để học hỏi.

Carl Icahn là một ví dụ sáng. Năm 2014, anh mua cổ phiếu, khi chúng có giá đắt hơn bao giờ hết. Kể từ đó, họ đã giảm từ 126 USD xuống 40 xu mỗi cổ phiếu. Icahn đã bán 55 triệu cổ phiếu mỗi 72 cent. Tổng cộng, khoản lỗ của anh lên tới 1.7 tỷ USD. Đây có thể được gọi là giao dịch tồi tệ nhất có thể - mua ở mức cao và bán ở mức thấp.

Carl Icahn mất hàng tỷ đồng và giết chết công ty

Cuối cùng, việc Icahn đến công ty không chỉ là sai lầm của anh ta - đó là lỗi của công ty khi thực hiện đấu thầu.

Chính phủ từ chối hỗ trợ Hertz

Các thao tác với tài khoản tài chính đã có hiệu lực khi công ty yêu cầu chính quyền giúp đỡ tài chính và, một cách tự nhiên, đã từ chối. Cách duy nhất còn lại để kiếm tiền trong đại dịch là bán xe hơi. Do đó, vào tháng Tư và tháng Năm, Hertz đã trở thành nhà cung cấp xe ô tô đã qua sử dụng lớn nhất tại thị trường Mỹ.

Giá giảm giá đấu giá xe

Một cơ hội xấu hiếm khi đến một mình: trong đại dịch, số lượng người mua đấu giá xe giảm, kéo giá xuống. Một số chiếc xe trước đây được bán với giá vài nghìn đô la đã được bán với giá 30 USD.

Giá giảm giá đấu giá xe

Các chủ nợ từ chối một thỏa hiệp

Các chủ nợ của công ty nhận ra rằng họ có thể không nhận được gì, nhưng ban đầu, họ không bao giờ gây áp lực cho công ty.

Vào ngày 4 tháng 500, Hertz đã phải trả hết 1.5 triệu USD; nó có tiền (công ty có 22 tỷ USD miễn phí). Tuy nhiên, ban quản lý đã yêu cầu trì hoãn cho đến ngày 22 tháng 16 và các chủ nợ đã đồng ý. Tuy nhiên, vào ngày XNUMX tháng XNUMX, công ty đã từ chối trả các khoản nợ một lần nữa. Thời gian đó, các chủ nợ đã không đồng ý cho một sự chậm trễ. Quản lý của công ty đã trả lời bằng cách trả XNUMX triệu USD tiền thưởng cho các nhà quản lý chủ chốt và tuyên bố phá sản vài ngày sau đó. Không có bình luận, như họ nói.

Làm gì với cổ phiếu?

Đối với các cổ phiếu Hertz, hiện đang giao dịch ở mức giá rất thấp, có thể không được coi là một công cụ đầu tư. Tất nhiên, ở đó is một xác suất mà các cổ phiếu sẽ tiếp tục giao dịch và bạn sẽ kiếm được một số lợi nhuận từ chúng, nhưng xác suất này là ít hơn một phần trăm.

Vào ngày 26 tháng XNUMX, sàn giao dịch chứng khoán New York đã khởi xướng quá trình loại trừ các cổ phiếu Hertz khỏi danh sách các giấy tờ giao dịch. Điều đó có nghĩa là, nếu bạn có một vị trí với Hertz, nó sẽ bị đóng cửa theo giá thị trường vào ngày loại trừ. Nếu nhiều cổ đông quyết định rủi ro, giá sẽ giảm về không. Một vài xu sẽ là giá tốt nhất. Không có lý do cho một rủi ro như vậy.

Điều gì xảy ra với công ty?

Các công ty rất lớn có cấu trúc kinh doanh phức tạp đến mức đôi khi chúng ta cần cả một cuộc điều tra để tìm hiểu làm thế nào một sinh vật phức tạp như vậy hoạt động.

Hertz Global Holdings là công ty cổ phần của các công ty con: Donlen Corporation, Dollar Thrifty Ô tô, Advantage Rent a Car, Hertz Car Sales, Dollar Rent A Car, và Daimler Hire làm việc trên toàn thế giới. Việc phá sản sẽ chỉ ảnh hưởng đến Hertz Global Holdings ở Mỹ và Canada, các công ty con sẽ tiếp tục hoạt động.

Các chủ nợ lớn nhất của Hertz là IBM và Lyft. 19 tỷ USD tài sản của công ty bao gồm ô tô, con số lên tới khoảng 400,000. Các chủ nợ nhận ra rằng cách duy nhất để công ty trả hết nợ là bán xe, nhưng nguồn cung như vậy sẽ làm hỏng giá thị trường, vì vậy các chủ nợ sẽ không nhận được tiền đầy đủ.

Cả chủ nợ và quản lý của công ty đều nhận ra điều đó. Do đó, trong quá trình phá sản, công ty sẽ giảm dần bãi đỗ xe của mình, trả hết các khoản nợ, cho đến khi họ đạt đến mức cho phép họ kiếm tiền. Thủ tục phá sản bảo vệ công ty khỏi các chủ nợ trong 2 tháng, để cho nó hoạt động.

Carl Icahn rời công ty, do đó, ông sẽ không ảnh hưởng đến nó như trước đây. NYSE rất có thể sẽ loại trừ các cổ phiếu khỏi lưu thông, do đó, chúng tôi có thể sớm mong đợi IPO thứ hai của Hertz. Tại thời điểm đó, bạn có thể đầu tư vào công ty một cách tự do vì nó sẽ không bắt đầu lại từ đầu. Các doanh nghiệp đang hoạt động, hoạt động tốt, và thương hiệu được biết đến trên toàn thế giới. Các công ty con sẽ mang lại tiền, và điều duy nhất mà công ty sẽ cần để trở thành một trong những doanh nghiệp lớn nhất một lần nữa là thời gian.

Đầu tư vào chứng khoán Mỹ với RoboForex về các điều khoản thuận lợi! Cổ phiếu thực có thể được giao dịch trên nền tảng R Trader từ 0.0045 đô la mỗi cổ phiếu, với phí giao dịch tối thiểu là 0.25 đô la. Bạn cũng có thể thử kỹ năng giao dịch của mình trong Nền tảng R Trader trên tài khoản demo, chỉ cần đăng ký trên RoboForex.com và mở một tài khoản giao dịch.




Nhận xét

Bài viết trước

Một tuần trên thị trường (06/01 - 06/07): Rất nhiều số liệu thống kê và ngân hàng trung ương

Vào đầu tháng XNUMX, các nhà đầu tư khó có thể chán - nói thật với bạn, họ không có cơ hội để chán cả năm nay. Trên lịch kinh tế vĩ mô tuần này, có nhiều số liệu thống kê hơn thị trường có thể hoạt động; trong khi đó, các phiên của Ngân hàng Trung ương, ECB là người lãnh đạo, có thể cung cấp cho chúng tôi hiểu rõ hơn về tương lai.

Tiếp theo

Kiểm tra cố vấn chuyên gia về động vật ăn thịt

Cố vấn chuyên gia Trade Predator là một thuật toán đặc biệt giúp tăng tốc độ mở các vị trí và cung cấp quản lý tiền tự động.