Làm thế nào để Phân tích Báo cáo Tài chính của các Công ty theo IFRS?

Làm thế nào để Phân tích Báo cáo Tài chính của các Công ty theo IFRS?

Lượt xem: xem 40
Thời gian đọc: 6 phút



Trong bài viết này, chúng tôi sẽ thảo luận về thuật toán từng bước để phân tích báo cáo của các công ty đại chúng quốc tế để sau này, bạn sẽ tự phân tích chúng. Trong suốt thời gian báo cáo, một người bình thường bị choáng ngợp bởi các khuyến nghị và lời khuyên. Tuy nhiên, để hình thành một ý kiến ​​chính xác và độc lập, bạn phải làm việc với nguồn chính.

Bắt đầu từ đâu?

Bắt đầu phân tích từ trang web của công ty: bạn sẽ tìm thấy các báo cáo trong phần dành cho nhà đầu tư. Xem ví dụ trong ảnh chụp màn hình bên dưới:

Apple (AAPL) - searching reports for Investors

Sau đó, một phần sẽ mở ra, từ đó bạn có thể tải xuống tất cả các báo cáo của công ty. Ở đây, chúng tôi thấy hàng năm (10-K hình thức) và hàng quý (10-Q dạng) báo cáo. Chúng tôi quan tâm nhiều hơn đến 10-K. Ví dụ dưới đây:

Apple (AAPL) - searching reports for Investors

Nếu bạn không quan tâm đến việc tìm kiếm tất cả các phần đó trên trang web của công ty, chỉ cần truy cập trang web của Cơ quan quản lý của SEC - và tải xuống các tài liệu từ đó. Trong biểu mẫu tìm kiếm, hãy nhập mã của công ty:

10-K form on SEC website

Trong kết quả tìm kiếm, hãy chọn dạng 10-K:

10-K form on SEC website
10-K form on SEC website

Tại Hoa Kỳ, các công ty cung cấp báo cáo của họ theo US GAAP –Nguyên tắc Kế toán Thường được Chấp nhận của Hoa Kỳ. Các Chuẩn mực Báo cáo Tài chính Quốc tế (IFRS.org) không thực sự khác với chúng. Do đó, sau đây, chúng tôi sẽ sử dụng US GAAP.

Các công ty đại chúng cung cấp báo cáo của họ cho các nhà đầu tư, điều này cho phép chúng tôi phân tích những điểm chính về hoạt động của họ. Bây giờ, chúng tôi đã tìm thấy các báo cáo, hãy cùng xem những thời điểm quan trọng nhất.

Tại sao doanh thu lại quan trọng?

Trong mục lục của biểu mẫu, chúng ta có thể thấy cấu trúc của báo cáo; phần một bao gồm các đề xuất lý thuyết chung về hoạt động kinh doanh của công ty. Phần này có thể hữu ích để hiểu sâu sắc về nhánh của nền kinh tế.

10-K - Apple (AAPL) U.S. GAAP.

Ví dụ, chúng ta hãy lấy Apple: trong phần đầu tiên, báo cáo của nó chứa một phân tích so sánh về khoản đầu tư 100 USD.

10-K - comparative analysis of an investment of 100 USD - Apple (AAPL)

Chúng ta thấy rằng 424 năm sau khi đầu tư, số tiền sẽ biến thành 325 USD, tức là hơn 6 USD - kết quả của việc đầu tư cùng một khoản tiền vào lĩnh vực công nghệ của chỉ số Dow Jones. Tuy nhiên, chúng tôi quan tâm nhiều hơn đến Mục XNUMX. Dữ liệu Tài chính Chọn lọc.

Financial Data - AAPL

Hãy để chúng tôi bắt đầu từ điều chính - động lực của Doanh thu / Tổng doanh số bán hàng ròng / Doanh số bán hàng của công ty trong năm năm. Một tín hiệu tích cực là sự tăng trưởng của chỉ số này (như trong ví dụ). Lưu ý đến tốc độ tăng trưởng: nếu tốc độ tăng trưởng chậm lại, hãy tìm lý do.

Doanh thu là một đặc điểm cho thấy công ty nắm bắt thị trường nhanh như thế nào. Nếu bạn tìm thấy một công ty phát hành chứng minh được doanh thu ổn định qua từng năm, điều này có nghĩa là công ty đã tìm thấy thị trường ngách của mình và tập trung vào việc duy trì nó. Để xem tốc độ tăng doanh thu đã đủ chưa, hãy so sánh với tốc độ tăng trưởng chung của thị trường. Ví dụ, thị trường giày tăng 5% hàng năm, trong khi doanh thu của một công ty sản xuất giày nhất định - tăng 10% mỗi năm. (…)

Làm thế nào để tìm Thu nhập ròng và Cổ tức?

Để tìm thu nhập ròng của công ty (chênh lệch giữa doanh thu và chi phí hoạt động), hãy đi xuống một dòng:

Net income - AAPL

Dữ liệu này thể hiện hiệu quả của việc quản lý tài chính doanh nghiệp. Nó là bản chất của sự tồn tại của công ty. Lợi nhuận ròng của công ty phải tăng trong năm năm trước khi báo cáo. Như chúng ta thấy, Apple đã không trở lại mức của năm 2018. Tiếp theo, chúng ta sẽ xem xét công ty cổ tức:

Dividends - AAPL

Hãy nhớ rằng các công ty đang phát triển nhanh ở giai đoạn tăng trưởng sẽ tái đầu tư thu nhập của họ cho quá trình phát triển của họ và có thể không trả cổ tức. Chi trả cổ tức quan trọng đối với việc hình thành danh mục đầu tư của bạn, không quá quan trọng đối với việc kiếm lợi nhuận từ sự tăng trưởng của giá cổ phiếu. Khi tiền “rẻ” trong chu kỳ kinh tế vĩ mô hiện nay, các công ty thua lỗ thường thực hiện IPO. Trong trường hợp này, chúng tôi tập trung vào tốc độ giảm tổn thất.

Bây giờ - cho các khoản nợ của công ty.

Nợ lớn là gì?

Tất cả các công ty đều sử dụng tiền cho vay để phát triển. Khi lãi suất của Ngân hàng Trung ương của các nước phát triển là âm, các công ty cho vay tiền một cách chủ động. Để quyết định khoản nợ của công ty có lớn hay không, hãy so sánh với nguồn vốn của công ty. Do đó, chúng tôi nhận được Nợ / Vốn chủ sở hữu (D / E) số nhân. Để tính toán hệ số, chúng ta sẽ cần Tổng nợ phải trảTổng vốn chủ sở hữu của cổ đông.

Debt/Equity (D/E) - AAPL

Trong ví dụ, Nợ / Vốn chủ sở hữu (D / E) là 3.95, có thể chấp nhận được đối với một công ty công nghệ. Ý nghĩa vàng ở đây là 1.5 - 60% vốn cho vay so với 40% tiền của công ty. Để biết chính xác, hãy xem các khoản nợ hiện tại.

Debt/Equity (D/E) - AAPL

Chúng lớn hơn ít hơn hai lần vốn của công ty, điều này có thể chấp nhận được. Trong khi đó, nếu vốn của công ty lớn hơn các khoản nợ, điều này có nghĩa là quản lý tiền bảo thủ hoặc kém hiệu quả. Làm việc với thị trường nợ vừa là kinh tế vừa là nghệ thuật.

Ngoài ra, chúng tôi có thể so sánh Tổng tài sảnTổng nợ phải trả của công ty:

Total Assets and Total Liabilities - AAPL

Khối lượng tài sản lớn hơn nợ phải trả đồng nghĩa với rủi ro vỡ nợ của doanh nghiệp là thấp. Nếu ngược lại, hãy kiểm tra động thái tăng trưởng của nợ và tài sản. Dù sao, tôi sẽ khuyên những người mới bắt đầu không nên đầu tư vào những công ty như vậy.

Cách tính P / E, P / S và ROE từ một báo cáo?

Chúng ta có thể dễ dàng tính toán một hệ số nhân cổ điển P / E - Giá / Thu nhập (vốn hóa so với lợi nhuận ròng). Đối với điều này, chúng ta cần lợi nhuận ròng trên mỗi cổ phiếu và giá thị trường của cổ phiếu. Trong trường hợp của Apple, chỉ số là 119 / 3,31 = 35,95.

Multiplier P/E

Điều này có nghĩa là thời gian cần thiết để khoản đầu tư này hoàn vốn là gần 36 năm. Tuy nhiên, vấn đề với chỉ số này là nó không tính đến lợi nhuận trong tương lai. Do đó, hiện nay các nhà đầu tư tích cực mua cổ phiếu có P / E cao. Sử dụng báo cáo, chúng tôi có thể tính toán trung bình của hệ số này trong năm năm. Kết quả có thể được sử dụng để ước tính xem chi phí của công ty có hợp lý hay không.

Theo cách tương tự, chúng ta có thể tính toán P / S - Giá / Hệ số bán hàng (vốn hóa / doanh thu). Trong ví dụ của chúng tôi, chỉ số này là 7,85 (2154 / 274,5), có nghĩa là giá thị trường của công ty là khoảng 8 doanh thu hàng năm. Sau đó tính mức trung bình của 5 năm và ước tính xem công ty có được đánh giá khá hay không.

Nền tảng ROE (Lợi tức trên vốn chủ sở hữu) thậm chí còn đơn giản hơn để tính toán:

ROE = Thu nhập ròng / Tổng vốn chủ sở hữu của cổ đông * 100%.

ROE = 57,411 / 65,339 * 100% = 87,87%.

Điều này có nghĩa là mỗi đô la đầu tư, chủ sở hữu sẽ nhận được 88 xu lợi nhuận. Không có giá trị tham chiếu cho ROE: nó được so sánh với giá trị trung bình của năm năm qua và hệ số của các đối thủ cạnh tranh. Dù sao, ROE trên 50% gần như luôn luôn đáng chú ý.

Mua cổ phiếu nào?

Tổng hợp những điều trên, chúng tôi kết luận rằng:

  1. Doanh thu phải tăng trưởng;
  2. Lợi nhuận ròng phải tăng lên;
  3. Tài sản của công ty phải vượt quá nợ phải trả;
  4. P / E và P / S phải thấp hơn mức trung bình của 5 năm gần nhất;
  5. Nếu ROE trên 50%, hãy đưa cổ phiếu vào một danh mục riêng.

Nếu bạn phân tích các thông tin nêu trên từ nguồn chính, các khoản đầu tư của bạn sẽ có chất lượng cao hơn so với 90% các đồng nghiệp của bạn.




Nhận xét

Bài viết trước

Một tuần trên thị trường (11/09 - 11/16): Chính sách mới của Hoa Kỳ và Thống kê cũ

Thị trường vốn bị chi phối bởi sự biến động. Hoa Kỳ đang có Tổng thống mới nhưng đây chỉ là đỉnh của tảng băng. Chúng tôi mong đợi số liệu thống kê, cuộc họp của các ngân hàng trung ương, và tất nhiên, các sự kiện chính trị.

Tiếp theo

Cách đầu tư vào 5G: Tách Công nghệ thành Ý tưởng đầu tư

Để có được ý tưởng đúng đắn về cách đầu tư vào 5G, chúng ta cần chia công nghệ thành nhiều dòng sẽ ảnh hưởng đến các phân khúc thị trường nhất định, nơi chúng ta có thể tìm kiếm những người hưởng lợi.