Tăng trưởng lạm phát: Điều này sẽ ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán như thế nào?
12.05.2021
8 phút để đọc
Janet Yellen's tuyên bố vô kỷ luật khiến thị trường sợ hãi và các chỉ số chứng khoán đi xuống. Hay mọi thứ đã được lên kế hoạch từ trước, nên đây chỉ đơn thuần là "do thám trong lực lượng"? Bài viết này giải thích điều gì đặc biệt trong bài phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ và những người chơi thị trường nên chuẩn bị cho điều gì.
Janet Yellen đã nói gì?
Trong bài phát biểu của mình tại hội nghị thượng đỉnh về nền kinh tế trong tương lai, Yellen đã đề cập đến vấn đề lãi suất, mặc dù đây không phải là thẩm quyền của cô. Ở Hoa Kỳ, lãi suất do Fed quản lý, và Jerome Powell, chủ tịch của hệ thống Dự trữ, là người đưa ra nhận xét về điều này.
Dù sao, Yellen nói rằng có thể cần phải tăng lãi suất để giữ cho nền kinh tế Mỹ không quá nóng.
Phản ứng của nhà đầu tư trước những lời của Yellen
Phản ứng ngay lập tức: S & P 500 chỉ số chứng khoán giảm 1.2%. Sau đó, Bộ trưởng Yellen đã cố gắng xoa dịu phần nào các nhà đầu tư khi họ đổ xô bán cổ phiếu và nói rằng bà không đưa ra khuyến nghị nào cho Fed hoặc bất kỳ dự báo nào về lãi suất trong tương lai gần nhất. Yellen nghĩ rằng lạm phát những rắc rối chỉ là tạm thời và không cần tăng lãi suất.
Rốt cuộc là chuyện gì đang xảy ra vậy?
Tại sao các nhà đầu tư lại lo lắng?
Chúng ta biết rằng ngay khi nền kinh tế tăng trưởng chậm lại, các cơ quan quản lý tiền tệ bắt đầu kích cầu và kinh doanh bằng lãi suất thấp. Điều này cho phép mọi người vay tiền để mua hàng hóa và cũng giúp các doanh nghiệp vay tiền để phát triển trong tương lai với lãi suất thấp hơn.
Tuy nhiên, lý do chính để đưa ra lãi suất thấp là khả năng sinh lời nhỏ của trái phiếu. Kết quả là, các nhà đầu tư mất hứng thú với các khoản đầu tư vào trái phiếu kho bạc đáng tin cậy, và họ hướng đến lĩnh vực thực sự của nền kinh tế. Điều này có thể bao gồm trái phiếu công ty, hàng hóa, cổ phiếu, v.v., tức là các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn đầu tư có lợi hơn.
Phương pháp điều tiết nền kinh tế bằng lãi suất đã có hiệu quả cho đến khi xảy ra cuộc khủng hoảng thế chấp năm 2008.
Nới lỏng định lượng
Sau khủng hoảng, chỉ giảm lãi suất là không đủ. Sau đó, các chính trị gia tiền tệ quyết định sử dụng nới lỏng định lượng (QE). Trước đó, Fed đã sử dụng QE vào năm 932 trong thời kỳ Đại suy thoái.
Lý do sử dụng phương pháp này là do các nhà đầu tư không muốn bỏ tiền vào các công ty khi trái phiếu kho bạc có khả năng sinh lời kém, trong khi các ngân hàng thích phân bổ tiền để đầu tư vào hàng hóa hơn là tín dụng kinh doanh.
Cuối cùng, các tập đoàn phải phát hành trái phiếu để thu hút tiền, và miễn là nhu cầu đối với chúng còn thấp, lãi suất của chúng bắt đầu tăng lên; gánh nặng nợ đối với công ty phát hành tăng theo, và rủi ro vỡ nợ cũng tăng theo.
Để giải quyết vấn đề, các cơ quan quản lý tiền tệ bắt đầu mua các tài sản rắc rối và trái phiếu của các công ty, làm tăng nhu cầu và giảm tỷ giá.
Đối với các công ty, đây là một luồng không khí trong lành. Giờ đây, họ có thể tái cấp vốn cho các khoản nợ cũ và cho vay tiền để phát triển với lãi suất thấp hơn. Và chỉ cần lãi suất cho vay thấp, người dân vẫn tiếp tục vay tiền, hỗ trợ tích cực cho nhu cầu về sản phẩm.
Rủi ro của việc sử dụng đồng thời tỷ lệ thấp và QE là gì?
1. Nguy cơ chính của việc sử dụng các phương pháp này cùng một lúc là sự gia tăng của lạm phát, có khả năng cao hơn mức kế hoạch.
2. Lạm phát kéo đồng tiền quốc gia đi xuống, làm cho hàng hoá nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn; nếu quốc gia phụ thuộc nghiêm trọng vào nhập khẩu, như Hoa Kỳ, điều này sẽ ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, có thể gây ra một đợt lạm phát mới. Hoa Kỳ hiện đang nỗ lực trong việc thay thế nhập khẩu.
3. Sự mất giá của đồng tiền quốc gia ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của các khoản đầu tư trong nước. Nhu cầu về trái phiếu kho bạc tăng lên, lãi suất trái phiếu tăng lên và việc duy trì nợ trở thành gánh nặng đối với nhà nước. Nợ nhà nước của Mỹ đã lên mức kỷ lục 28 nghìn tỷ USD.
4. Một rủi ro khác của tình huống này là hành động của các ngân hàng: họ có thể làm chậm tín dụng của người dân và các doanh nghiệp nhỏ. Trong trường hợp này, hiệu quả của QE sẽ bằng không, do đó thị trường chứng khoán sẽ thổi phồng bong bóng vì các công ty sẽ tăng gánh nặng nợ trong khi doanh thu không tăng trưởng.
Lạm phát có thực sự tăng không?
Những người tham gia thị trường hiện chỉ lo lắng về lạm phát, nhắm mắt trước những rủi ro khác. Điều gì đang xảy ra với biểu đồ lạm phát? Nó đang phát triển?
Nó cho thấy năm 2021 lạm phát đã lên tới 2.6%. Nó có thể tăng cao hơn nữa không? Chúng ta cần phải tìm ra điều này ngay bây giờ.
Nguồn gốc chính của lạm phát là cầu hàng hóa và dịch vụ. Nếu nhà nước đưa tiền ra cho người dân và họ chỉ để dưới gối thì sẽ không có lạm phát. Do đó, hãy kiểm tra xem thu nhập của người dân có đang tăng lên hay không. Nguồn thu nhập chính của họ là tiền lương. Theo trang web “kinh tế thương mại”, trong tháng 4.4, lương của công dân Mỹ đã tăng XNUMX%.
Sau đó, kiểm tra tỷ lệ thất nghiệp. Nếu nó vẫn chưa đạt đến mức trước khủng hoảng, chính phủ sẽ làm mọi cách để tăng việc làm và đưa nó trở lại bình thường. Lịch sử 25 năm qua cho thấy tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống dưới 5% có nghĩa là nền kinh tế đã phục hồi và các biện pháp kích thích sẽ được thực hiện.
Tỷ lệ thất nghiệp hiện là 6%, trong khi mức trước khủng hoảng là 4%.
Một chỉ số quan trọng khác là tỷ lệ tiết kiệm cá nhân. Nếu người tiêu dùng tăng tiết kiệm, cầu hàng hóa giảm xuống, và ngược lại. Trên sơ đồ, bạn có thể thấy số tiền tiết kiệm của người Mỹ tăng trở lại.
Chúng tôi có thể đi sâu hơn vào số liệu thống kê nhưng những gì tôi đã cho bạn thấy là đủ để đưa ra kết luận.
Tổng hợp dữ liệu
Tiền lương đang tăng, có nghĩa là nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ có khả năng tăng lên.
Tỷ lệ thất nghiệp vẫn chưa đạt đến mức trước khủng hoảng, có nghĩa là hàng tháng, chính phủ sẽ cố gắng tăng việc làm. Điều này sẽ làm tăng dân số dung môi và có ảnh hưởng tốt đến nền kinh tế.
Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân của Hoa Kỳ tăng cho thấy có một nguồn thu nhập bổ sung có thể làm tăng nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ trong tương lai.
Do đó, có những yếu tố khiến lạm phát tiếp tục tăng, điều này cho thấy rõ lý do tại sao các nhà đầu tư lại lo lắng như vậy.
Tại sao lạm phát tiếp tục tăng trưởng là nguy hiểm?
Sự gia tăng của lạm phát sẽ làm cho chính phủ giảm QE hoặc tăng lãi suất. Cái sau có vẻ hợp lý hơn vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát. Các khoản cho vay trở nên đắt hơn, nhu cầu giảm dần, hàng hóa trở nên ít đắt hơn và hàng hóa cũng vậy.
Mặt còn lại của tấm huy chương là gánh nặng nợ nần đối với các công ty đã cho vay rất nhiều. Tỷ lệ các khoản cho vay đã nhận trước đây tăng lên, điều này có thể khiến các công ty nợ nần phá sản. Đại dịch đã khiến các công ty khổng lồ sử dụng hàng chục nghìn người phải tăng các khoản vay để duy trì hoạt động. Do đó, việc tăng lãi suất là rất nguy hiểm.
Kết thúc QE
Một cách thoát khỏi câu đố này sẽ bao gồm QE. Trong trường hợp của ông, lãi suất sẽ vẫn như cũ, có nghĩa là các công ty sẽ được tiếp cận nguồn tài chính giá rẻ thông qua các khoản vay từ các tổ chức tài chính, nhưng các ngân hàng sẽ lựa chọn những người cho vay đáng tin cậy.
Tiền sẽ không bao giờ được trao cho bất kỳ ai. Bằng cách này, chân trời sẽ rõ ràng hơn khỏi các công ty rõ ràng là yếu kém và không có lợi nhuận, không có ảnh hưởng thực tế trên thị trường.
Yellen "thăm dò đất"
Đây là lý thuyết, trong khi thực tế, mọi thứ có thể phát triển theo một kịch bản hoàn toàn khác, vì vậy bạn cần kiểm tra phản ứng của nhà đầu tư để tránh sai lầm.
Có lẽ nhất, Janet Yellen đã nói những gì cô ấy nói với mục đích để xem những người chơi trên thị trường sẽ phản ứng như thế nào nếu Fed nói về việc tăng lãi suất. Yellen không phải là người đứng đầu Fed nữa nhưng cô ấy không hoàn toàn nằm ngoài thực thể vì cô ấy đã từng ở vị trí đó. Do đó, họ đã mong đợi các nhà đầu tư chú ý đến bài phát biểu của cô, và đây chính xác là những gì đã xảy ra. Kết quả của bài phát biểu, các nhà đầu tư có phần sợ hãi.
Làm thế nào mà các quỹ đầu cơ lại giảm các báo giá của S&P 500?
Tại sao tôi lại đề cập đến nỗi sợ của các nhà đầu cơ chứ không phải các quỹ đầu cơ? Trong tháng 500, chỉ số chứng khoán S&P 3.2 giảm XNUMX%. Lý do cho sự sụt giảm là do các quỹ tín thác đầu tư đang cân bằng lại danh mục đầu tư của họ bằng cách bán cổ phiếu và đầu tư tiền vào trái phiếu.
Họ vừa đưa tỷ trọng danh mục đầu tư của mình đạt tỷ lệ 60/40: 60% tiền vào trái phiếu và 40% - cổ phiếu. Bán hàng là kỹ thuật nhưng họ đã làm xáo trộn thị trường. Nếu các quỹ đầu cơ phản ứng với bài phát biểu của Yellen bằng cách bán cổ phiếu, chúng ta sẽ thấy một sự sụt giảm đáng kể hơn.
Bottom line
Trong tương lai gần nhất, lạm phát sẽ ngày càng gia tăng, vì vậy các nhà đầu tư có lý do chính đáng để lo lắng. Jerome Powell nhấn mạnh rằng tăng trưởng lạm phát là tạm thời, không cần tăng lãi suất.
Máy in đang được bật và mức tăng cung tiền vào năm 2020 đạt 24%, mức cao nhất mọi thời đại. Số tiền này đã ảnh hưởng đến thị trường, và trong khi QE được bật, cổ phiếu sẽ tăng lên, trong khi bất kỳ sự sụt giảm nào của chúng sẽ được các nhà đầu tư mua lại như đã xảy ra vào ngày phát biểu của Yellen.
Trong trường hợp của chúng tôi, tránh các công ty sẽ gánh một khoản nợ lớn, các hãng hàng không trong số đó. Trong thời gian đại dịch, số nợ của họ đã lớn bằng tài sản, và trong tương lai gần nhất, thu nhập của họ sẽ được dùng để trả nợ.
Đừng quên những gì Yellen đã nói. Bà nói rõ rằng các nhà chức trách đang thảo luận về các cách chống lạm phát trở lại, và có lẽ, bước đầu tiên sẽ là hoàn thiện QE. Ngay khi các quan chức đề cập đến vấn đề này, tốc độ tăng trưởng của cổ phiếu trên thị trường sẽ chậm lại. Do đó, hãy theo dõi các bài phát biểu và sẵn sàng sửa chữa.
Đầu tư vào chứng khoán Mỹ với RoboForex với các điều khoản có lợi! Cổ phiếu thực có thể được giao dịch trên nền tảng R StocksTrader từ 0.0045 đô la cho mỗi cổ phiếu, với phí giao dịch tối thiểu là 0.5 đô la. Bạn cũng có thể thử các kỹ năng giao dịch của mình trong R StocksTrader nền tảng trên tài khoản demo, chỉ cần đăng ký trên RoboForex và mở một tài khoản giao dịch.
