IPO của Procore Technologies, Inc: Số hóa ngành xây dựng
18.05.2021
6 phút
Trong thế kỷ 21, hầu hết tất cả các lĩnh vực của ngành công nghiệp nặng đều đang tích cực triển khai các công nghệ kỹ thuật số và mọi người đều hiểu rằng mục tiêu chính của những thay đổi này là cải thiện hiệu suất. Tuy nhiên, lĩnh vực xây dựng vẫn sử dụng nhiều lao động chân tay.
Ngoài ra, một vấn đề nan giải của toàn ngành là không đáp ứng được thời hạn hoàn thành cơ sở do thiếu hợp tác với các nhà thầu phụ. Do đó, điều này thường dẫn đến sự leo thang của chi phí xây dựng nhà ở và bất động sản thương mại. Các công ty xây dựng cảm thấy nhu cầu bắt buộc về việc số hóa quy trình giao tiếp với các nhà cung cấp.
Công nghệ Procore đã tạo ra một nền tảng SaaS để quản lý việc xây dựng các cơ sở ở bất kỳ mức độ phức tạp nào. Đợt IPO của công ty sẽ diễn ra vào ngày 20 tháng XNUMX tại NYSE và cổ phiếu của công ty sẽ bắt đầu được giao dịch vào ngày hôm sau, theo lệnh “PCOR”Biểu ngữ. Hãy cùng cung cấp thông tin chi tiết về mô hình kinh doanh của Procore Technologies và mức độ thú vị của công ty phát hành này đối với các khoản đầu tư.
Kinh doanh của Procore Technologies
Procore Technologies được thành lập vào năm 2003 và có trụ sở chính tại California. Công ty sử dụng 1,911 người do người sáng lập và giám đốc điều hành Craig "Tooey" Courtemanche. Trước đó, anh phụ trách một công ty tư vấn có tên là Lồng, cung cấp các dịch vụ chuyên gia trong lĩnh vực phần mềm. Các nhà đầu tư chính của công ty là Vốn ICONIQ và Đối tác liên doanh Bessemer, sở hữu lần lượt 44.3% và 14.9% cổ phần.
Trong ngành xây dựng, tốc độ tăng hiệu quả lao động thấp hơn mức trung bình khoảng 30% trong các lĩnh vực khác. Đây là cái giá phải trả cho việc thiếu các công cụ điều phối và lập kế hoạch cập nhật. Theo báo cáo từ Deloitte, các công ty xây dựng đầu tư vào CNTT nhiều hơn một nửa so với các công ty từ các ngành khác. Hơn 50% tất cả các thay đổi trong kế hoạch là do thiếu thông tin liên lạc với nhà thầu. Hơn nữa, theo Bộ Lao động Hoa Kỳ, khoảng 20% số ca tử vong tại nơi làm việc xảy ra trong ngành xây dựng, do đó ngành này rất cần được cải thiện từ góc độ quản lý.
Procore Technologies đã tạo ra phần mềm đám mây để quản lý việc xây dựng một khu dân cư, khu thương mại và mục đích đặc biệt. Sản phẩm mang đến giải pháp toàn diện cho các vấn đề nêu trên mà các công ty xây dựng thường mắc phải. Nền tảng này có sẵn trên điện thoại thông minh, máy tính xách tay và PC. Người đứng đầu một công ty xây dựng có thể sử dụng thiết bị của họ để kiểm soát quá trình xây dựng và đàm phán với các nhà cung cấp. Để thuận tiện, chúng ta có thể chọn ra các mô-đun sau của nền tảng:
Chất lượng & An toàn Procore. Một tính năng cho bản dựng chất lượng cao nhất trong môi trường an toàn nhất.
tỷ lệ Bid Ban quản lý. Một công cụ giúp người quản lý giá thầu giảm thời gian quay vòng với một nền tảng duy nhất để tạo gói thầu, tìm giá thầu mạnh nhất có thể và chuyển đổi giá thầu thành hợp đồng phụ.
- Quản lý dự án Procore. Một mô-đun giúp kiến trúc sư theo dõi các giai đoạn thiết kế và giới thiệu các thay đổi đối với các bản vẽ cụ thể.
- Điều phối thiết kế Procore. Một công cụ dành cho các nhà thiết kế giúp tính đến tất cả các thay đổi để tránh bất kỳ thiết kế lại nào theo yêu cầu của khách hàng trong tương lai
- Năng suất trường Procore. Một mô-đun dành cho các nhà thầu phụ với mục đích chính là tránh gián đoạn việc giao vật liệu xây dựng.
- Lập kế hoạch vốn Procore. Một mô-đun dành cho việc quản lý các công ty xây dựng có liên quan đến việc lập kế hoạch chiến lược.
- Tài chính danh mục đầu tư Procore. Một công cụ cho kế toán để kiểm soát dự toán xây dựng và tuân thủ ngân sách.
- Phân tích Procore. Một mô-đun để lập kế hoạch tài chính và liên kết dữ liệu trên tất cả các đối tượng xây dựng thành cơ sở dữ liệu sinпle.
Nền tảng của công ty có một API mở, cho phép tích hợp nó vào phần mềm của người tiêu dùng (hỗ trợ 180 ứng dụng), đó là lý do tại sao trong số các khách hàng của công ty có cả các công ty xây dựng nhỏ và các nhà phát triển bất động sản lớn.
Năm 2019, nền tảng này có 1.3 triệu người dùng. Mỗi người đăng ký có thể quảng bá sản phẩm của công ty tại nơi làm việc mới, do đó có thể cho phép quảng cáo “truyền miệng”. Đây là lý do cho sự tăng trưởng nhanh chóng của cơ sở khách hàng của Procore Technologies. Từ năm 2017 đến năm 2019, số lượng khách hàng đã tăng từ 4,310 lên 8,506 - mức tăng trưởng tương đối là 97.35%. Số lượng người dùng có séc trung bình trên 100,000 đô la đã tăng từ 230 lên 655 so với cùng kỳ. vào năm 2019, công ty đã nhận được một giải thưởng danh giá, Forbes Cloud 100 Pledge 1% Impact.
Xem xét khối lượng thị trường xây dựng ở Hoa Kỳ, nơi rất cần được nâng cấp kỹ thuật số đáng kể để nâng cao năng suất, sản phẩm của công ty chắc chắn sẽ tìm được khách hàng của mình.
Thị trường và đối thủ cạnh tranh của Procore Technologies
Theo nghiên cứu từ Frost & Sullivan, thị trường mục tiêu của công ty là 9.4 tỷ đô la. Deloitte tin rằng đến năm 2024, các công ty xây dựng và sửa chữa sẽ chi tới 1.5% chi phí của họ cho các công nghệ CNTT. Trong trường hợp này, thị trường mục tiêu có thể tăng lên 15 tỷ%.
Quá trình đô thị hóa đang diễn ra nhanh chóng ở các nước đang phát triển và nó có thể làm tăng thị phần của công ty.
Các đối thủ cạnh tranh chính của Procore Technologies là:
- Máy tínhDễ dàng
- Nền tảng
- Trimble (TRMB)
- Autodesk (ADSK)
- Phần mềm Jonas
Hoạt động tài chính
Công ty không tạo ra lợi nhuận ròng, đó là lý do tại sao chúng tôi sẽ tập trung vào phân tích doanh thu của công ty. Procore Technologies đã cung cấp một số báo cáo tài chính và biểu mẫu S-1 / A có thông tin chi tiết về quý đầu tiên của năm 2021.
Trong 12 tháng qua, doanh thu của công ty là 421.89 triệu đô la. Năm 2020, thông số này bằng 400.29 triệu đô la, tăng 38.42% so với năm 2019. Năm 2019, doanh thu là 289.19 triệu đô la, tăng 55.12% nếu so với năm 2018. Do đó, tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình là 46.77%.
Trong quý đầu tiên của năm 2021, doanh số bán hàng là 113.9 đô la, tăng trưởng tương đối 23.4% so với cùng kỳ năm 2020. Nếu tỷ lệ này không thay đổi, tổng doanh thu vào cuối năm 2021 có thể là 520.61 triệu đô la.
Trong quý I / 2021, lợi nhuận gộp tăng 24.97% nếu so với cùng kỳ năm 2020. Lỗ ròng giảm 26.1%. Nếu những động lực này tiếp tục, thông số này có thể là 42.73 triệu đô la vào cuối năm. Công ty có thể có lãi trong năm năm tới.
Mặt mạnh và mặt yếu của Procore Technologies
Bây giờ chúng ta có thể phân tích mặt mạnh và mặt yếu của Procore Technologies. Hãy bắt đầu với những khía cạnh tích cực và chỉ rõ những lợi thế khi đầu tư vào cổ phiếu này:
- Đến năm 2024, khối lượng thị trường mục tiêu của công ty có thể đạt 15 tỷ đô la.
- Tốc độ tăng doanh thu tăng 40%.
- Cơ sở khách hàng của nó đã tăng gần gấp ba trong ba năm qua.
- Sản phẩm của Procore Technologies cung cấp cho đối tượng mục tiêu một giải pháp toàn diện.
- Quản lý vững chắc. ICONIQ Capital đã có một kinh nghiệm IPO thành công.
- Lỗ ròng của công ty đang giảm.
Các yếu tố rủi ro khi đầu tư vào Procore Technologies là:
- Công ty làm ăn thua lỗ và không chia cổ tức.
- Các đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ.
- Tốc độ tăng trưởng doanh số ngày càng giảm và rất khó giữ nguyên trong 3-5 năm tới.
Chi tiết IPO và ước tính vốn hóa của Procore Technologies
Trong các vòng tài trợ trước đó, công ty đã huy động được 648.9 triệu đô la. Các nhà bảo lãnh của IPO là Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, William Blair & Company, LLC, Piper Sandler & Co. Oppenheimer & Co. Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, Canaccord Genuity LLC, KeyBanc Capital Markets Inc., JP Morgan Securities LLC, Barclays Capital Inc. và Jefferies LLC.
Công ty đang có kế hoạch huy động 592 triệu USD bằng cách bán 9.5 triệu cổ phiếu phổ thông với giá 60-65 USD / cổ phiếu. Nếu cổ phiếu được bán với giá cao nhất trong khoảng này, vốn hóa của công ty có thể lên tới 8.9 tỷ USD.
Vì công ty đang thua lỗ, nên để đánh giá mức tăng của cổ phiếu Procore Technologies, chúng tôi sử dụng hệ số nhân, tỷ lệ Giá trên Doanh số (tỷ lệ P / S). Tại thời điểm IPO, P / S có thể là 17.45, trong khi trong thời gian khóa, nó có thể đạt 25-35 đối với các nhà phát triển nền tảng SaaS. Trong trường hợp này, mức tăng đối với cổ phiếu của công ty có thể là 43% (25 / 17.45 * 100%).
Với tất cả những gì đã nói, tôi sẽ giới thiệu công ty này cho các khoản đầu tư trung hạn. Tuy nhiên, xem xét tình hình thị trường hiện tại, sẽ là khôn ngoan nếu vào vị trí này theo từng “đợt” nhỏ.
Đầu tư vào chứng khoán Mỹ với RoboForex với các điều khoản có lợi! Cổ phiếu thực có thể được giao dịch trên nền tảng R StocksTrader từ 0.0045 đô la cho mỗi cổ phiếu, với phí giao dịch tối thiểu là 0.5 đô la. Bạn cũng có thể thử các kỹ năng giao dịch của mình trong R StocksTrader nền tảng trên tài khoản demo, chỉ cần đăng ký trên RoboForex và mở một tài khoản giao dịch.
