P / B là viết tắt của Price / Book. Hệ số nhân (hệ số) này thể hiện giá tài sản của công ty trừ đi các khoản nợ phải trả trong trường hợp công ty bị thanh lý.

Việc sử dụng P / B (P / BV) để phân tích cổ phiếu có phần hạn chế: nó không phù hợp với một số ngành kinh tế. Bài viết này được dành cho các đặc thù của hệ số nhân này và các ví dụ về việc sử dụng nó để phân tích chứng khoán.

Giá trị P / B (P / BV)

Hệ số P / B (P / BV) cho biết nguyên giá của tài sản mà công ty sở hữu, trừ đi các khoản nợ phải trả (các khoản nợ, chi phí), có thể được bán trong trường hợp công ty cần được thanh lý.

Đối với tất cả các công ty đại chúng, giá trị P / B (P / BV) có sẵn trong các công cụ sàng lọc khác nhau thường được sử dụng để lựa chọn cổ phiếu đầu tư. Sử dụng hệ số nhân này làm tiêu chí lựa chọn, hãy nhớ rằng nó không cho phép bạn so sánh đầy đủ các công ty từ các lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế. Giá trị của nó có thể được hiểu như sau:

  1. P / B (P / BV) dưới 1 - nhà đầu tư trả ít hơn một đô la cho mỗi đô la của giá cổ phiếu.
  2. P / B (P / BV) trên 5 - nhà đầu tư trả trên 5 đô la cho mỗi đô la của giá cổ phiếu.

Nguyên tắc tương tự được sử dụng cho bất kỳ giá trị nào khác.

Giá trị P / B trong bộ lọc tại finviz.com
Giá trị P / B trong bộ lọc tại finviz.com

Về mặt lý thuyết, giá trị P / B (P / BV) càng nhỏ thì càng tốt cho các khoản đầu tư. Trong thực tế, mọi thứ phức tạp hơn một chút.

  1. Giá trị âm của hệ số nhân (dưới XNUMX) có nghĩa là công ty có nhiều nợ phải trả hơn tài sản. Điều này có thể dự báo sự phá sản.
  2. Giá trị từ XNUMX đến XNUMX có nghĩa là công ty bị định giá thấp,
  3. Nếu P / B (P / BV) là một, điều này có nghĩa là tài sản của công ty bằng với giá thị trường của nó. Đây là tiêu chuẩn của nhà đầu tư.
  4. Giá trị hơn một chứng tỏ rằng các nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều hơn giá thị trường thực của công ty.

Phân tích công ty theo P / B (P / BV)

Để làm ví dụ, chúng ta hãy phân tích các công ty thuộc lĩnh vực ngân hàng: chúng thích hợp để phân tích bằng chỉ tiêu này vì các tổ chức tài chính định giá theo giá thị trường thực của họ nhờ sự cân bằng giữa tài sản và nợ phải trả.

Tập đoàn UBS AG

Giá trị P / B cho UBS Group AG
Giá trị P / B cho UBS Group AG

Như bạn có thể thấy trên ảnh chụp màn hình ở trên, giá trị P / B đối với ngân hàng đầu tư UBS là một, có nghĩa là tài sản và nợ của công ty được cân bằng hoàn hảo. Do đó, cổ phiếu của công ty có khả năng tiếp tục tăng trong tương lai gần nhất - và đây chính xác là những gì chúng ta thấy trên biểu đồ.

Biểu đồ chứng khoán UBS Group AG
Biểu đồ chứng khoán UBS Group AG

Sau khi chỉnh sửa, các câu danh ngôn tiếp tục phát triển và đổi mới mức cao. Dựa trên các giá trị P / B, bạn có thể đưa ra một số kết luận sớm về việc liệu các trích dẫn có tăng hay không, nhưng để chính xác hơn, bạn cần thêm dữ liệu, chẳng hạn như các số nhân khác.

Ngân hàng Hoàng gia Canada

Giá trị P / B cho Ngân hàng Hoàng gia Canada
Giá trị P / B cho Ngân hàng Hoàng gia Canada

Bây giờ đến Ngân hàng Hoàng gia Canada. Trên ảnh chụp màn hình ở trên, bạn thấy rằng giá trị P / B là 2.09, có nghĩa là các nhà đầu tư đã sẵn sàng trả nhiều hơn chi phí thực sự của công ty trên thị trường. Trong tương lai, điều này có thể có hại và các báo giá có thể tiếp tục giảm và có sự cân bằng hợp lý giữa tài sản và nợ phải trả.

Biểu đồ chứng khoán của Ngân hàng Hoàng gia Canada
Biểu đồ chứng khoán của Ngân hàng Hoàng gia Canada

Như bạn có thể thấy trên D1, giá cổ phiếu tiếp tục giảm, hướng đến khu vực hỗ trợ. Điều này có thể là do công ty được định giá quá cao, vì vậy các nhà đầu cơ bắt đầu bán cổ phiếu với hy vọng kiếm tiền từ các vị thế bán khống. Trong tương lai, khi giá giảm xuống mức chấp nhận được, các nhà đầu tư sẽ quan tâm trở lại, và ngân hàng sẽ thu hút vốn mới thông qua việc mua cổ phiếu của các thành viên tham gia thị trường.

Và bây giờ - một ví dụ, khi giá trị P / B không hoạt động tốt như đối với lĩnh vực ngân hàng.

Aspen Technology Inc

Giá trị P / B cho Aspen Technology Inc
Giá trị P / B cho Aspen Technology Inc

Như bạn thấy ở trên, hệ số nhân là 13.44, có nghĩa là công ty được định giá quá cao và chi phí tài sản của nó thấp hơn nhiều so với giá thị trường.

Miễn là Aspen Technology Inc phát triển phần mềm, bạn không thể đơn giản dựa vào P / B. Trên thực tế, công ty có tài sản vật chất rất hạn chế, phần chủ yếu được làm bằng những tài sản phi vật chất (bằng sáng chế và giấy phép) không được tính đến bởi P / B. Đó là lý do tại sao số nhân là vô dụng ở đây.

Biểu đồ chứng khoán của Aspen Technology Inc
Biểu đồ chứng khoán của Aspen Technology Inc

Như bạn thấy trên D1, giá đã đi ngang trong một thời gian ngắn, không có tín hiệu giao dịch đáng tin cậy. Điều này có nghĩa là công ty đang trì trệ và không hấp dẫn đối với các khoản đầu tư. Mặt khác, CNTT và mọi thứ xung quanh nó đang ở vị trí dẫn đầu so với ngành công nghiệp nặng.

Do đó, việc phân tích và so sánh các công ty từ lĩnh vực CNTT và công nghệ cao theo P / B chỉ là vô ích,

P / B (P / BV) có đáng sử dụng không?

Sau khi xem xét các ví dụ, chúng ta hãy thảo luận về ưu và nhược điểm của hệ số nhân.

Ưu điểm của P / B

  1. Nó cung cấp cho các nhà đầu tư một ý tưởng về số tiền họ phải trả cho tài sản của công ty.
  2. P / B (P / BV) ổn định hơn lợi nhuận ròng.

Hạn chế của P / B

  1. Phạm vi CNTT không thể được phân tích bởi điều này.
  2. Chỉ các công ty từ cùng một lĩnh vực mới có thể được so sánh chính xác.
  3. Không thể so sánh đầy đủ các công ty sử dụng các biểu mẫu báo cáo khác nhau.
  4. Nó không thể hiện khả năng sinh lời và vòng quay của đồng vốn.

Bớt tư tưởng

Hệ số P / B (P / BV) là một tiêu chí hữu ích để lựa chọn công ty để đầu tư; tuy nhiên, bạn cần kiểm tra phạm vi hoạt động của công ty khi sử dụng hệ số nhân này.

Khi chọn một công ty để đầu tư, sẽ chính xác hơn nếu sử dụng phương pháp tiếp cận nhiều khía cạnh bao gồm một nhóm các chỉ số, chẳng hạn như P / E (Giá / Thu nhập), P / S (Giá trên doanh số), P / BV (Giá trên Sách), giá trị cơ bản và phân tích công nghệ.

Đầu tư vào chứng khoán Mỹ với RoboForex với các điều khoản có lợi! Cổ phiếu thực có thể được giao dịch trên nền tảng R Trader từ 0.0045 đô la cho mỗi cổ phiếu, với phí giao dịch tối thiểu là 0.25 đô la. Bạn cũng có thể thử các kỹ năng giao dịch của mình trong Nền tảng R Trader trên tài khoản demo, chỉ cần đăng ký trên RoboForex.com và mở một tài khoản giao dịch.


Nguyên liệu được chuẩn bị bởi

Đã tham gia Forex từ năm 2009, cũng giao dịch trên thị trường chứng khoán. Thường xuyên tham gia các hội thảo trên web của RoboForex dành cho khách hàng có bất kỳ mức độ kinh nghiệm nào.