Lãi suất của Fed ảnh hưởng như thế nào đến lợi nhuận của các ngân hàng lớn
26.10.2022
5 phút
Mùa báo cáo hàng quý bắt đầu vào tháng XNUMX với các ngân hàng Hoa Kỳ là một trong những ngân hàng đầu tiên công bố kết quả của họ. Các số liệu thống kê cao hơn nhiều so với dự đoán.
Đây không phải là một bất ngờ hoàn toàn, bởi vì có vẻ hợp lý khi các ngân hàng tăng thu nhập khi lãi suất tăng. Cổ phiếu của Bank of America Corporation (NYSE: BAC), JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM) và Citigroup Inc. (NYSE: C) bắt đầu tăng giá đáng kể trong bối cảnh thống kê tài chính mạnh mẽ.
Hệ thống Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn chưa đưa ra bất kỳ tín hiệu nào về việc nới lỏng chính sách tiền tệ của mình, điều này có nghĩa là lãi suất cao sẽ vẫn duy trì trong một thời gian. Mặc dù đây không phải là tin vui đối với các doanh nghiệp nhưng đây là lợi thế của lĩnh vực ngân hàng.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ thu hút sự chú ý của bạn đến tác động của việc tăng lãi suất đối với thu nhập của các ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ và cổ phần giá cả. Nhưng trước tiên, hãy xem xét các giai đoạn trước của thắt chặt chính sách tiền tệ.
Khi chính sách tiền tệ được thắt chặt ở Mỹ
Kể từ năm 2002, có hai giai đoạn Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất. Trong chu kỳ đầu tiên, bắt đầu từ năm 2003 và kết thúc vào năm 2006, tỷ lệ này đã được nâng từ 1% lên 5.25%. Giai đoạn thứ hai kéo dài từ năm 2015 đến năm 2019, trong đó tỷ lệ tăng từ 0.25% lên 2.5%.
JPMorgan Chase
JPMorgan Chase & Co là ngân hàng lớn nhất ở Mỹ. Tổng tài sản của nó là 3.95 nghìn tỷ USD. Vào ngày 14 tháng 3.12, ngân hàng đã công bố báo cáo quý 6.4 năm nay. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu lên tới 32.7 USD, cao hơn 1.8% so với dự kiến. Doanh thu đạt 17 tỷ USD, cao hơn XNUMX% so với kỳ vọng của giới phân tích và cao hơn XNUMX% so với số liệu thống kê cùng kỳ năm ngoái.
Thu nhập lãi của ngân hàng tăng 34% lên 17.6 tỷ USD do lãi suất tăng. Cổ phiếu của JPMorgan Chase & Co bắt đầu tăng mạnh vào ngày trước khi công bố báo cáo và sau khi dữ liệu tiếp tục di chuyển, các cổ phiếu đã tăng 17% trong bốn ngày.
Hãy cùng tìm hiểu xem cổ phiếu của công ty đã hoạt động như thế nào trong các chu kỳ tăng lãi suất trước đây. Trong năm 2003-2006, cổ phiếu JPMorgan Chase & Co đã tăng 56%. Bằng cách so sánh, Chỉ số S&P 500 (US500) tăng 37% trong cùng thời gian.
Trong giai đoạn 2015-2019, giá trị cổ phiếu tăng vọt 104%, trong khi S&P 500 chỉ tăng 43%.
Chúng ta có thể xem xét tác động của lãi suất đến doanh thu của ngân hàng từ năm 2015 đến năm 2019.
Trong biểu đồ, chúng ta có thể thấy rằng doanh thu của JPMorgan Chase bắt đầu tăng vào năm 2016 và vượt qua mức kỷ lục vào năm 2019.
Bank of America
Bank of America Corporation là ngân hàng lớn thứ hai ở Mỹ. Tài sản của nó lên tới 3.11 nghìn tỷ USD. Báo cáo quý cuối cùng được công bố vào ngày 17 tháng 2022 năm 24.5. Doanh thu của ngân hàng lên tới 1 tỷ USD, cao hơn gần 0.81 tỷ so với dự báo đồng thuận. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu cũng vượt kỳ vọng của các chuyên gia và đạt 24 USD. Thu nhập từ tiền lãi, phụ thuộc vào lãi suất huy động vốn của Fed, tăng 13.77% lên XNUMX tỷ USD.
Cổ phiếu của Bank of America Corporation, chịu ảnh hưởng từ tuyên bố mạnh mẽ của JPMorgan Chase & Co, được cung cấp ba ngày trước đó, bắt đầu tăng ngay cả trước khi công bố kết quả hàng quý của công ty và tăng 15% vào ngày 17 tháng 4. Sau khi công bố số liệu thống kê, chỉ số này đã tăng XNUMX%.
Bây giờ, chúng ta hãy chú ý đến chuyển động của cổ phiếu Bank of America Corporation trong những đợt tăng lãi suất trước đó. Trong năm 2003-2006, giá cổ phiếu đã tăng vọt 150%.
Trong giai đoạn 2015-2019, cổ phiếu đã tăng 108% về giá trị.
Hãy nhìn vào biểu đồ doanh thu của Bank of America Corporation từ năm 2010 đến năm 2022.
Như chúng ta có thể thấy, thu nhập của ngân hàng bắt đầu tăng trong năm 2015, nhưng chưa vượt quá mức kỷ lục. Tuy nhiên, mối tương quan với lãi suất của Fed là đáng chú ý.
Cần lưu ý một quan sát khác: từ năm 2009 đến năm 2015, tỷ lệ này ở mức thấp nhất và doanh thu của Bank of America Corporation giảm dần trong giai đoạn này. Điều này cũng khẳng định sự phụ thuộc của kết quả tài chính của công ty vào lãi suất của Fed.
Citigroup
Ngân hàng lớn thứ ba ở Mỹ là Citigroup Inc. Tài sản của nó đạt 2.26 nghìn tỷ USD. Báo cáo quý 14 được công bố vào ngày XNUMX tháng XNUMX và kết quả đã làm hài lòng các nhà đầu tư.
Doanh thu đạt 18.5 tỷ USD, cao hơn 150 triệu USD so với dự báo. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu cũng vượt quá kỳ vọng của các chuyên gia, đạt mức 1.50 USD. Trong báo cáo, ngân hàng nhấn mạnh rằng doanh thu bị ảnh hưởng tích cực từ việc bán mảng kinh doanh tiêu dùng tại Philippines. Nếu không có giao dịch này, kết quả sẽ khiêm tốn hơn rõ rệt.
Thu nhập lãi, vốn bị ảnh hưởng bởi lãi suất của Fed, đã tăng 18%, mặc dù nó sẽ không đạt đến mức này nếu không bán doanh nghiệp.
Ngân hàng có kế hoạch rời khỏi thị trường Nga, Bahrain, Malaysia và Thái Lan trong tương lai; và các hoạt động chuẩn bị đã bắt đầu làm mưa làm gió đối với hoạt động kinh doanh ở Vương quốc Anh. Trong bối cảnh đó, thu nhập của Citigroup có thể tăng trong thời gian tới do việc bán doanh nghiệp sẽ được tính vào doanh thu. Việc bán tài sản sẽ có tác động gì đến ngân hàng trong trung hạn là điều khó nói. Giả sử rằng Citigroup Inc. có khả năng loại bỏ các tài sản không mang lại lợi nhuận, hành động đó sẽ có tác động tích cực đến công ty.
Bây giờ chúng ta hãy chuyển sự chú ý của chúng ta đến mối quan hệ giữa lãi suất và giá cổ phiếu của công ty. Từ năm 2003 đến năm 2006, cổ phiếu của Citigroup đã tăng 34%.
Trong chu kỳ tăng lãi suất tiếp theo, giá cổ phiếu đã tăng 57%.
Hãy cùng nhìn lại lợi nhuận của Citigroup: kể từ năm 2016, chúng đã tăng dần lên.
Kết luận
Lãi suất tăng khiến các khoản vay đắt hơn, điều này tốt cho doanh thu của các ngân hàng, nhưng có khả năng làm giảm lượng khách hàng của họ. Đồng thời, sức hấp dẫn của tiền gửi ngân hàng ngày càng tăng.
Trong một môi trường như vậy, các tổ chức tài chính có thể chuyển tiền công vào các khoản vay kinh doanh hoặc thậm chí sinh lợi hơn, vào việc mua trái phiếu. Lợi tức của một trái phiếu cao hơn lãi suất trả cho người gửi tiền.
Đầu tư vào chứng khoán Mỹ với RoboForex với các điều khoản có lợi! Cổ phiếu thực có thể được giao dịch trên nền tảng R StocksTrader từ 0.0045 đô la cho mỗi cổ phiếu, với phí giao dịch tối thiểu là 0.5 đô la. Bạn cũng có thể thử các kỹ năng giao dịch của mình trong R StocksTrader nền tảng trên tài khoản demo, chỉ cần đăng ký trên RoboForex và mở một tài khoản giao dịch.
