Ozon IPO: Russian Amazon Conquering USA

Ozon IPO: Russian Amazon Conquering USA

Odwiedzin: widoki 567
Czas czytania: 5 min



Największy rosyjski sprzedawca internetowy Ozon przeprowadzi publiczną ofertę amerykańskich udziałów depozytowych (ADS) na rynku Nasdaq Global Select Market (USA). Firma złożyła w SEC projekt IPO F-1.

Ozon został założony w 1998 roku. W tym czasie rosyjski pionier handlu detalicznego w Internecie sprzedawał wyłącznie książki i kasety VHS. Jednak biznes się rozwijał, a asortyment poszerzał. Internet rozwijał się w imponującym tempie, co dało firmie kilka wyjątkowych zalet. W pierwszej dekadzie XXI wieku Ozon chwilowo przestał przyjmować nowe zamówienia, aby rozwinąć infrastrukturę efektywnej dostawy towarów. Innowacje pomogły firmie zachować i zwiększyć udział w rynku e-commerce.

Co to jest rynek?

Ozon rozwija się w formie targowiska, co oznacza, że ​​jest platformą handlową z towarami różnych sprzedawców. Firma przetwarza i dostarcza dla nich zamówienia w całej Rosji, a sprzedawcy płacą firmie za wykonane zamówienia. Ozon pobiera również dodatkowe opłaty za przechowywanie i dostarczanie zamówień. Kolejną usługą dla sprzedawców, oprócz zarządzania zamówieniami, jest doradztwo w zakresie analizy asortymentu i optymalizacji wydatków. Stanowi to podstawę przychodów firmy.

W takim modelu motorem wzrostu jest wzrost mocy zaplecza magazynowego i dostawczego. W to inwestuje firma. Oprócz magazynów Ozon zwiększa również liczbę postamatów (automatycznych terminali do dostarczania paczek i towarów), które stanowią jedną trzecią całej sprzedaży. Firma podpisała umowę z siecią detaliczną Pyatyorochka i może teraz umieszczać swoje postamaty w supermarketach Pyatyorochka na specjalnych warunkach.

Ozon oferuje swoim klientom płatną subskrypcję, która daje prawo do bezpłatnej dostawy zamówień na dowolne kwoty. Ponadto firma zwraca się do swoich dostawców.

Usługa Ozon Invest przyciąga pieniądze inwestorów indywidualnych, które później służą do kredytowania dostawców. Usługa zapewnia osobom fizycznym dochody pasywne wyższe niż banki, a małym i średnim firmom pożyczki w dobrej wierze. Pieniądze inwestora są rozdzielane między kilka firm, co dywersyfikuje ryzyko niewypłacalności. W tym segmencie Ozon konkuruje z bankami i brokerami.

Struktura własnościowa firmy wygląda następująco:

Ozon ownership structure
Struktura własnościowa Ozona

Ogólnie model biznesowy firmy jest raczej stabilny, co sprawia, że ​​tempo jego rozwoju jest wyrażone dwucyfrowo. Dzieje się tak dzięki corocznemu wzrostowi liczby konsumentów towarów i usług w Internecie. O ile w chwili narodzin firmy w odległym 1998 roku zakup przez Internet wydawał się podróżą na księżyc iz powrotem, o tyle 22 lata później stało się to czymś zwyczajnym. Czas więc teraz porozmawiać o perspektywach tego rynku w Rosji.

Perspektywy handlu elektronicznego w Rosji

Rosja jest głównym rynkiem zbytu dla Ozon. Kraj ten uznawany jest za 11. gospodarkę świata, z PKB na poziomie 1.7 bln USD w 2019 roku. Liczba aktywnych użytkowników internetu sięga 113 mln osób, co jest jednym z najwyższych poziomów korzystania z internetu na świecie. Rosyjski rynek sprzedaży detalicznej zajmuje czwarte miejsce w Europie; 4% Rosjan robi zakupy w internecie każdego miesiąca.

Wolumen rynku w 2019 roku osiągnął 33.6 bln RUB (436 mld USD) i osiągnie 46.2 bln RUB (595 mld USD) w 2025 roku. Roczna dynamika wzrostu wynosi 6%. Na rynku sprzedaży detalicznej jest 10 liderów, którzy sprzedają towary i usługi offline i online. Część sprzedaży internetowej to około 25%; w Wielkiej Brytanii 42%, w Niemczech 40%, w USA 35%. Oznacza to, że tempo wzrostu handlu detalicznego w Internecie może być większe niż całego rynku sprzedaży detalicznej.

Sprawdź poniżej osiągnięcia Ozona na rynku e-commerce:

Ozon in the e-commerce market
Ozon na rynku e-commerce

Platforma zawiera ponad 9 milionów towarów w 24 kategoriach. W systemie zarejestrowanych jest 11.4 mln aktywnych kupujących i 18.1 mln sprzedających. Całkowita powierzchnia magazynów to 200,000 13,500 metrów kwadratowych. Ozon dostarcza towary do ponad 16,000 16 miejsc w całej Rosji i posiada ponad 2023 25 punktów odbioru klientów. Według danych Data Insight, spółka zajmuje trzecie miejsce pod względem przychodów wśród rosyjskich sklepów internetowych (po Yandex. Market i Wildberries). Według badań PwC udział Ozona w rynku e-commerce wyniesie XNUMX% do XNUMX roku, przy czym większy udział będzie miał Yandex. Tylko rynek - XNUMX%.

Teraz do wyników finansowych firmy, które pokazuje na progu IPO.

IPO Ozon: wyniki finansowe

Zacznijmy od analizy wyników finansowych firmy technologicznej na podstawie przychodów ze sprzedaży. W F-1 mamy dane za 9 miesięcy 2020 i 2019 oraz raporty roczne za 2018 i 2019.

Ozon financial performance
Wyniki finansowe Ozon

W ciągu ostatnich 12 miesięcy przychody firmy wyniosły 87.54 mld RUB (1.12 mld USD). Przewidywany przychód na koniec 2020 roku to 102.22 mld RUB (1.31 mld USD). W drugim kwartale 2020 roku obroty handlowe wzrosły o 188%, co jest niepokonanym rekordem w segmencie (Wildberries zwiększyły obroty handlowe o 123%).

W 2020 roku firma rośnie o 70.07% w porównaniu do 2019 roku. W 2019 roku firma urosła o 61.48% w stosunku do 2018 roku. Stąd tylko rośnie prędkość. Strata netto po 9 miesiącach 2020 roku wyniosła 12.85 mld RUB (0.16 mld USD), czyli o 1.38% mniej niż po tym samym okresie 2019 roku.

Obecnie firma nie generuje zysku netto, inwestując wszystkie swoje wolne pieniądze w różne struktury logistyczne. Amerykańska firma Princeville Capital zainwestowała w Ozon około 50 milionów dolarów. Ozon wykazuje dość imponujące tempo wzrostu, co czyni go atrakcyjnym dla inwestycji.

Ocena inwestycji i szczegóły dotyczące oferty Ozon

Gwarantami spółki są Morgan Stanley & Co. LLC, UBS Securities LLC, Goldman Sachs & Co. LLC, Citigroup Global Markets Inc., Sberbank CIB (UK) Limited, VTB Capital plc i Renaissance Securities (Cyprus) Limited. Ozon ubiegał się o przyciągnięcie 100 mln USD, ale różne szacunki obiecują od 500 do 750 mln USD.

Aby oszacować potencjalną kapitalizację, użyjemy wskaźnika P / S jako najbardziej odpowiedniego wskaźnika - ceny spółki do jej zysków. Ostatnie 12 miesięcy przyniosło firmie 1.12 mld USD. Jeśli P / S wynosi od 5 do 10 (co jest normalne dla sektora e-commerce), kapitalizacja Ozona może wynosić od 5.6 do 11.2 mld USD.

Road Show dla inwestorów rozpocznie się 16 listopada; wtedy poznamy dokładną cenę umieszczenia i liczbę oferowanych reklam. Jako minimum przyjmujemy kapitalizację w wysokości 5.6 mld USD.

Polecam rozważenie inwestycji w tę spółkę, gdy znana będzie dokładna data debiutu.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R Trader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej w wysokości 0.25 USD. Możesz także wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R Trader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex.com i otwórz konto handlowe.




Komentarze

Poprzedni artykuł

Tydzień na rynku (11 - 16): mniej polityki, więcej statystyk

Fala statystyk nie może powalić inwestorów w połowie miesiąca, ale raporty stają się coraz bardziej interesujące, w tym tygodniu nie ma wykluczeń.

Następny artykuł

Dlaczego American Airlines przeprowadziły SPO?

Na początku listopada okazało się, że American Airlines (NASDAQ: AAL) przeprowadzają SPO. W tym artykule dowiemy się, co to oznacza i jak może wpłynąć na kurs akcji.