Logicznie myśląc, rozwój biznesu, który rozpoczął się na początku kwarantanny, powinien spowolnić pod jej koniec. Jednak rzeczywistość i logika nie zawsze się pokrywają.

Na przykład akcje Zoom Video Communication (NASDAQ: ZM), które znajdowały się w centrum uwagi podczas pandemii, nadal są notowane po około 400 USD za akcję. W listopadzie 2020 roku uznano je za przecenione, podczas gdy teraz eksperci inwestycyjni nalegają na utrzymywanie akcji w portfelach.

Kolejnym beneficjentem COVID-19 został Roku, Inc. (NASDAQ: ROKU). Jej udziały wzrosły o ponad 350% w ciągu 2 lat. W lutym 2021 r. kurs akcji zaczął gwałtownie spadać, ale teraz ponownie zbliża się do rekordowych poziomów. Oznacza to, że kwarantanna (i pewne ograniczenia są powoli znoszone) i wzrost kursu akcji nie są już ze sobą skorelowane; gracze rynkowi wciąż inwestują w firmę.

Tak więc dzisiaj porozmawiamy o Roku. Dlaczego wydaje się tak atrakcyjny dla inwestorów? Czy za wzrostem cen akcji kryje się coś innego niż przychody z pandemii?

Roku, Inc.

Roku, Inc. została założona w 2002 roku przez Anthony'ego J. Wooda. Firma specjalizuje się w odtwarzaczach wideo. Roku nie było niczym szczególnym aż do 2007 roku, kiedy wydarzyła się rzecz, która całkowicie zmieniła przyszłość firmy.

Uwaga:
Po założeniu Roku Anthony Wood pracował również dla Netflix.

Netflix odrzuca swój własny telewizor

Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX) pracował nad swoim własnym odbiornikiem telewizyjnym, który miał mieć domyślnie zaprogramowaną aplikację, aby klienci mogli od razu zacząć z niej korzystać na swoich telewizorach. Jednak gdy koniec był bliski, dyrektor generalny Reed Hastings pogrzebał projekt. Zauważ, że wszyscy w Netflix byli zszokowani.

Myśląc o przyszłości firmy, Reed Hastings dostrzegł ogromne ryzyko w maleńkim pudełku. To niewielkie urządzenie zamknęłoby aplikację dla innych urządzeń takich firm jak Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN), LG Electronics Inc. (LSE: LGLD), Samsung Group (KRX: 005930) itp. Innymi słowy, aplikacja Netflix pozostałaby zamknięta w pudełku, a firma musiałaby zmagać się z jej rozpowszechnianiem na całym świecie.

W końcu w 2007 roku Hastings zrezygnował z Netflix TV box i przekazał projekt Roku.

W ten sposób Netflix stał się współudziałowcem Roku, podczas gdy ten ostatni zyskał dużego inwestora, rodziców i cennych ekspertów, którzy pracowali nad boxem Netflix.

Dzięki decyzji Hastings aplikacja Netflix działa teraz na całej gamie aplikacji, a kapitalizacja firmy wzrosła o 5,000% od 2007 roku.

Netflix opuszcza udziałowców Roku

W 2009 roku Netflix opuścił Roku, sprzedając swój udział Menlo Ventures, po czym Roku pozbył się wpływów firmy i poszedł własną drogą rozwoju. Zauważ, że nikt nie wierzył w Roku. Walczył o finansowanie; wielu dużych inwestorów, takich jak Amazon czy Apple, nie widziało przyszłości w firmie i zrezygnowało z jej finansowania.

Roku odnajduje swoją drogę

Mimo to firma wciąż się rozwijała, a najpopularniejsze serwisy streamingowe zainstalowały swoje aplikacje na jej telewizorze. Następnie firma podpisała umowy z producentami telewizorów, a TV box został wbudowany w ich urządzenia. Pomogło to Roku w zauważalnym poszerzeniu bazy klientów

Dziś Roku jest pośrednikiem między klientami a serwisami streamingowymi, takimi jak Netflix, Disney+, HBO Max itp. Firma rozwija własny produkt do strumieniowania kosztem produktów innych firm medialnych i zaczyna aktywnie inwestować we własne treści.

Wpływ pandemii na Roku

Wyniki II kwartału poznamy dopiero w sierpniu, więc już teraz możemy sprawdzić dynamikę spółki na przestrzeni ostatnich kilku lat i wpływ pandemii na jej przychody. W III kwartale 2 r., kiedy nikt nigdy nie słyszał o koronawirusie, Roku zdołał zarobić 3 mln USD. Osiągnął 2019-procentowy wzrost w porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku, co jest niesamowite. Stąd możemy stwierdzić, że firma radziła sobie dobrze bez żadnej pandemii.

Następnie w III kwartale 3 r., kiedy wiele krajów miało poważne blokady na swoich terytoriach, przychody Roku sięgnęły 2020 mln USD. Wzrost wyniósł 451%, co oznacza, że ​​na przychody firmy na pewno miała wpływ pandemia. 

Wyniki I kwartału 1 r. ucieszyły inwestorów, ponieważ przychody Roku sięgnęły 2021 mln USD. 

Dyrektor finansowy Steve Lowden zauważa, że ​​pandemia miała pozytywny wpływ na firmę. Jednak liczba aktywnych użytkowników (2.4 mln osób) jest porównywalna z poziomem z 2019 r., kiedy nie było pandemii. 

W 2019 r. liczba aktywnych użytkowników wyniosła 2 mln osób. W ten sposób Lowden udowadnia, że ​​biznes Roku wciąż rośnie, nawet gdy wiele zakazów zostało zniesionych, podczas gdy w okresie blokady firma zdołała rozszerzyć swoją poduszkę bezpieczeństwa, gromadząc swobodny przepływ pieniędzy o wartości 2.07 mld USD. 

Zaskakujące, jak 10 lat temu nikt nie zauważył, że firma tak bardzo pragnie inwestycji, podczas gdy teraz Roku kupuje firmy i szczyci się miliardami darmowych pieniędzy. 

Roku inwestuje we własny rozwój treści

Rozwijając własne treści, na początku 2021 roku Roku kupił pełny katalog filmów i programów QUIBI i teraz pokazuje je na swoim kanale Roku Originals. Kanał oferuje obecnie 40,000 165 bezpłatnych filmów i ponad XNUMX bezpłatnych kanałów strumieniowych. 

Aby zwiększyć przychody z reklam, firma kupiła czołową firmę zajmującą się reklamą wideo Nielsen, która zawiera technologię dynamicznych wstawek reklamowych i pozwala wybierać reklamy w czasie rzeczywistym, spersonalizowane dla użytkowników. 

Czy przychody Roku mogą nadal rosnąć? 

Sądząc po przeszłości, Roku ma się teraz dobrze, stąd też jego cena akcji musi szybko rosnąć. 

Wykres kursu akcji Roku Inc. (NASDAQ: ROKU) na dzień 28 czerwca 2021 r.
Wykres kursu akcji Roku Inc. (NASDAQ: ROKU) na dzień 28 czerwca 2021 r.

Patrząc na wykres można zauważyć, że w ciągu ostatnich 2 lat akcje ROKU wzrosły o ponad 350%. Pytanie brzmi, czy wzrost będzie kontynuowany? Aby uzyskać odpowiedź, musimy dowiedzieć się, czy w przychodach ROKU jest miejsce na wzrost.

Pierwszą rzeczą, na którą chciałbym zwrócić uwagę, jest to, jak firma zarabia.

Podczas gdy inne usługi przesyłania strumieniowego sprzedają subskrypcje w zamian za treści bez reklam, Roku obiera inną drogę. Firma daje abonament za darmo, ale treść zawiera reklamy. Pozwala to na szybkie rozszerzenie bazy klientów. Oczywiście jest znacznie więcej użytkowników o umiarkowanych i niższych dochodach, którzy wolą darmowy abonament z reklamami od płatnego niż tych, którzy są gotowi za niego zapłacić.

Jeśli firma zarabia tylko na płatnym abonamencie, inwestorzy zaczynają zwracać uwagę na przyrost nowych użytkowników, ponieważ ma to bezpośredni wpływ na przychody. Spowolnienie wzrostu nowych użytkowników sprawia, że ​​gracze rynkowi stają się nerwowi i zaczynają zastanawiać się, czy firma osiągnęła swoje granice, po czym zaczynają sprzedawać akcje.

W przypadku Roku sytuacja wygląda inaczej: istnieje kilka parametrów wpływających na jego przychody. 

Pierwszy czynnik to wzrost nowych użytkowników, drugi to wzrost aktywnych użytkowników, a trzeci to wzrost nowych reklamodawców. 

Jeśli np. liczba nowych użytkowników nie rośnie, ale liczba aktywnych użytkowników rośnie, firma może zwiększyć koszty umieszczenia reklam, co powoduje, że przychody odpowiednio rosną. 

Rozwój własnych treści firmy pomaga zwiększyć rentowność reklam, ponieważ nie musi płacić nagród partnerom, których treści przesyła strumieniowo. 

Rynek usług streamingowych przyciąga duży biznes

Chciałbym zwrócić Państwa szczególną uwagę na fakt, że liczba reklamodawców w Roku rośnie. Firma może być jedną z tych, które pozyskują najwięcej klientów z tego segmentu. 

Rynek streamingowy rozwija się stopniowo. Wzrost stał się szczególnie zauważalny podczas pandemii. Wystarczy spojrzeć na wzrost kursu akcji Netflix: +100% i więcej w ciągu 2 lat, podczas gdy przychody wzrosły o 50%.

Inną pośrednią oznaką wzrostu rynku streamingu jest wejście na niego takich firm jak Apple, Amazon, Disney, AT&T. Każdy z nich zarabia miliardy dolarów, a gdyby rynek miał wielkość około 1-2 miliardów USD, prawie by tego nie zauważyli. 

Tradycyjna telewizja traci klientów

Usługi przesyłania strumieniowego zagrażają tradycyjnej telewizji, ponieważ wyciekają z niej klienci. Tradycyjne firmy telewizyjne żyją z przychodów z reklam, a reklamodawcy zauważają, że klienci skłaniają się bardziej do usług strumieniowych, a także zaczynają zajmować się tym segmentem w celu umieszczenia reklam. 

Roku zostaje zauważony przez reklamodawców

Usługi przesyłania strumieniowego zarabiają na płatnej subskrypcji i sprzedaży treści partnerom, co oznacza, że ​​reklamodawcy nie mają tam miejsca, ponieważ płatna subskrypcja oznacza brak reklam. W tym miejscu reklamodawcy zauważają Roku, który oferuje bezpłatną subskrypcję z reklamami — dokładnie to, czego pragną reklamodawcy. 

Z tego punktu widzenia Roku ma wszelkie szanse, aby w przyszłości zauważalnie zwiększyć swoje przychody, a decyzja reklamodawców o przejściu na usługi streamingowe zamiast tradycyjnej telewizji oznacza, że ​​cały sektor streamingu ma szerokie i jasne perspektywy. 

Dlatego spójrz nie tylko na Roku czy Netflix, ale także na cały sektor telewizji strumieniowej. ETF iShares Evolved US Media and Entertainment (NYSE: IEME) również to zrobi. 

Dolna linia

Żyjemy w szalonych czasach: z jednej strony pandemia przeraża świat liczbą ofiar; z drugiej strony przyspiesza przejście z silników spalinowych na samochody elektryczne, wzmacnia trend czystej energii i wprowadza 5G do naszego codziennego życia. Zmieniają się również przyzwyczajenia ludzi, a usługi przesyłania strumieniowego stają się coraz bardziej popularne niż tradycyjna telewizja. 

Pandemia wzmocniła dotychczasowe trendy, a jej zastój nie oznacza, że ​​usługi streamingowe staną się przestarzałe. Wręcz przeciwnie, wydaje się to być przeznaczeniem tradycyjnej telewizji, a w okresie przejściowym firmy streamingowe będą zwiększać zyski. 

Jesteśmy teraz na samym starcie, co oznacza, że ​​nowych klientów na usługi streamingowe jest mnóstwo, a ci, którzy są już na rynku, na pewno zarobią. Roku to jedna z firm, które wybrały swoją drogę na tym rynku i ta droga okazała się dobra. 

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R Trader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej w wysokości 0.25 USD. Możesz także wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R Trader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex.com i otwórz konto handlowe.


Materiał przygotowany przez

Był kierownikiem laboratorium technicznej i fundamentalnej analizy rynków finansowych w Instytucie Badawczym Stosowanej Analizy Systemowej. Obecnie pracuje jako szef działu analitycznego RoboForex i codziennie wykonuje analizy Fibonacciego dla klientów firmy.